রূপান্তরযোগ্য বন্ড সালিসি কী?
রূপান্তরযোগ্য বন্ড সালিসি একটি হস্তক্ষেপ কৌশল যা একটি রূপান্তরযোগ্য বন্ড এবং এর অন্তর্নিহিত স্টকের মধ্যে ভুল মূল্যের উপর মূলধন তৈরি করে। কৌশলটি সাধারণত বাজার নিরপেক্ষ। অন্য কথায়, সালিশী রূপান্তরিত বন্ড এবং অন্তর্নিহিত স্টকের দীর্ঘ এবং সংক্ষিপ্ত অবস্থানের সংমিশ্রনের মাধ্যমে বাজারের দিকনির্দেশ নির্বিশেষে ন্যূনতম অস্থিরতার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ রিটার্ন উত্পন্ন করতে চায়।
কী Takeaways
- একটি রূপান্তরযোগ্য বন্ড সালিসি কৌশলটি হ'ল রূপান্তরযোগ্য বন্ড এবং শেয়ারের দামের মধ্যে মূল্যের পার্থক্যের থেকে উপকার পাওয়া যায় ar ভবিষ্যতে কোনও সময়ে নির্দিষ্ট মূল্যে অন্তর্নিহিত সংস্থায়। ইস্যুকারীর জন্য একটি রূপান্তরযোগ্য বন্ডের সুবিধা হ'ল এটি এম্বেডড বিকল্প ছাড়াই তুলনীয় বন্ডের তুলনায় সাধারণত স্বল্প হারের বহন করে।
কীভাবে রূপান্তরযোগ্য বন্ড আরবিট্রেজ কাজ করে
একটি রূপান্তরযোগ্য বন্ড হ'ল হাইব্রিড সুরক্ষা যা ইস্যু করা সংস্থার ইক্যুইটিতে রূপান্তরিত হতে পারে। তুলনামূলক বন্ডের তুলনায় এটির তুলনামূলকভাবে কম ফলন হয় যার একটি রূপান্তরযোগ্য বিকল্প নেই, তবে এটি সাধারণত এই বিষয়টি দ্বারা ভারসাম্যপূর্ণ যে রূপান্তরিত বন্ডহোল্ডার স্টকটির বাজার মূল্যের ছাড়ের সাথে সুরক্ষাটিকে ইক্যুইটিতে রূপান্তর করতে পারে। যদি শেয়ারটির দাম বাড়ার আশা করা যায়, বন্ডহোল্ডার বন্ডগুলিকে ইক্যুইটিতে রূপান্তর করার জন্য তাদের বিকল্পটি ব্যবহার করবে।
রূপান্তরযোগ্য বন্ড সালিসি মূলত রূপান্তরযোগ্য বন্ড এবং এর অন্তর্নিহিত স্টকের একযোগে দীর্ঘ এবং সংক্ষিপ্ত অবস্থান গ্রহণের সাথে জড়িত। সালিশী দীর্ঘ এবং সংক্ষিপ্ত অবস্থানের মধ্যে উপযুক্ত হেজ রেখে বাজারের যে কোনও আন্দোলন থেকে লাভের আশা করছেন।
সালিশিগর প্রতিটি সুরক্ষার জন্য কতটা ক্রয় করে এবং বিক্রি করে তা নির্ভর করে উপযুক্ত হেজ অনুপাতের উপর যা ডেল্টা দ্বারা নির্ধারিত হয়। ডেল্টাকে অন্তর্নিহিত স্টকের দামের পরিবর্তনের জন্য রূপান্তরযোগ্য বন্ডের দামের সংবেদনশীলতা হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা হয়। একবার ব-দ্বীপটি অনুমান করা হয়ে গেলে, সালিশী তাদের ব-দ্বীপ অবস্থানটি স্থাপন করতে পারে - তাদের স্টক-টু-রূপান্তরিত অবস্থানের অনুপাত। অন্তর্নিহিত শেয়ারের দামের পরিবর্তনের বদ্বীপ বদ্বীপ বদলানোর সাথে সাথে এই অবস্থানটি ধারাবাহিকভাবে সামঞ্জস্য করতে হবে।
একটি রূপান্তরযোগ্য বন্ড ইস্যুকারী স্ট্রাইক মূল্যে অন্তর্নিহিত স্টকের মূলত সংক্ষিপ্ত কল বিকল্প হয়, তবে বন্ডহোল্ডার দীর্ঘকাল ধরে কল বিকল্প হিসাবে থাকে।
বিশেষ বিবেচ্য বিষয়
রূপান্তরযোগ্য বন্ডের দাম সুদের হার, অন্তর্নিহিত স্টকের দাম এবং ইস্যুকারীর ক্রেডিট রেটিং পরিবর্তনের ক্ষেত্রে বিশেষত সংবেদনশীল। অতএব, আর এক ধরণের রূপান্তরযোগ্য বন্ড সালিসি জড়িত একটি রূপান্তরযোগ্য বন্ড কেনা এবং একটি আকর্ষণীয় মূল্যে তৃতীয় ফ্যাক্টরের এক্সপোজার পেতে যাতে তিনটি ফ্যাক্টরের মধ্যে দুটি হেজিং জড়িত।
রূপান্তরযোগ্য বন্ড সালিসি জন্য প্রয়োজনীয়তা
রূপান্তরযোগ্য বন্ডগুলি মাঝে মাঝে অন্তর্নিহিত স্টকের দামের তুলনায় অদক্ষভাবে দাম নির্ধারণ করা হয়। এই জাতীয় দামের পার্থক্যের সুবিধা গ্রহণের জন্য, সালিসদারা একটি রূপান্তরযোগ্য বন্ড সালিসি কৌশল ব্যবহার করবেন। যদি রূপান্তরযোগ্য বন্ড অন্তর্নিহিত স্টকের তুলনায় সস্তা বা অবমূল্যায়নযোগ্য হয় তবে সালিসিভারটি রূপান্তরযোগ্য বন্ডে একটি দীর্ঘ অবস্থান এবং স্টকের একসাথে সংক্ষিপ্ত অবস্থান গ্রহণ করবে।
স্টকটির দাম কমে যাওয়ার ক্ষেত্রে সালিশি তার স্বল্প অবস্থান থেকে লাভ করবে। যেহেতু সংক্ষিপ্ত স্টক অবস্থানটি রূপান্তরযোগ্য বন্ডে সম্ভাব্য নিম্নগতির দামের চলাচলকে নিরপেক্ষ করে, সালিশী রূপান্তরকারী বন্ড ফলন ক্যাপচার করে।
অন্যদিকে, পরিবর্তে যদি শেয়ারের দাম বৃদ্ধি পায় তবে বন্ডগুলি এমন স্টকে রূপান্তর করা যেতে পারে যা বাজার মূল্যে বিক্রয় করা হবে, যার ফলে দীর্ঘ অবস্থান থেকে লাভ হয় এবং আদর্শভাবে তার সংক্ষিপ্ত অবস্থানের কোনও ক্ষতির জন্য ক্ষতিপূরণ দেয়। সুতরাং, আন্ডারলাইজিং শেয়ারের দাম অন্তর্নিহিত শেয়ারের দামটি কোন দিকে যাবে সে সম্পর্কে অনুমান করেই সালিশী তুলনামূলকভাবে কম ঝুঁকির লাভ করতে পারে।
বিপরীতভাবে, যদি রূপান্তরযোগ্য বন্ড অন্তর্নিহিত স্টকের তুলনায় অতিরিক্ত মূল্য নির্ধারণ করা হয় তবে সালিশী রূপান্তরকারী বন্ডে একটি স্বল্প অবস্থান এবং অন্তর্নিহিত স্টকের একযোগে দীর্ঘ অবস্থান গ্রহণ করবে। শেয়ারের দামগুলি বাড়লে, দীর্ঘ অবস্থান থেকে লাভগুলি সংক্ষিপ্ত অবস্থান থেকে লোকসানের চেয়ে বেশি হওয়া উচিত। পরিবর্তে যদি শেয়ারের দাম হ্রাস পায়, তবে ইক্যুইটির দীর্ঘ অবস্থান থেকে ক্ষতি রূপান্তরযোগ্য বন্ডের দাম থেকে লাভের চেয়ে কম হওয়া উচিত।
