সুচিপত্র
- সম্পদ শ্রেণি বরাদ্দের গুরুত্ব
- সম্পদ শ্রেণি জুড়ে বিবিধকরণ
- সম্পদ শ্রেণীর মধ্যে লুকানো সম্পর্ক
- সম্পদ শ্রেণি পুনরায় সাজানো
- সম্পদের আপেক্ষিক মূল্য
- তলদেশের সরুরেখা
যদি বিনিয়োগকারী এবং বিনিয়োগ পেশাদারদের তাদের আদর্শ বিনিয়োগের পরিস্থিতি নির্ধারণের জন্য জরিপ করা হয় তবে বিপুল সংখ্যাগরিষ্ঠরা অবশ্যই এতে সম্মত হবে: এটি প্রতি বছর এবং প্রতিটি অর্থনৈতিক পরিবেশে দ্বিগুণ অঙ্কের মোট আয়। স্বাভাবিকভাবেই, তারা এও সম্মত হবে যে সবচেয়ে খারাপ-পরিস্থিতি সম্পত্তির মূল্যের সামগ্রিক হ্রাস। তবে এই জ্ঞান থাকা সত্ত্বেও খুব কম লোকই আদর্শ অর্জন করে many এবং অনেকেই সবচেয়ে খারাপ পরিস্থিতির মুখোমুখি হন। এর কারণগুলি হ'ল বৈচিত্র্য: সম্পদের বিভ্রান্তি, ছদ্ম-বৈচিত্র্যকরণ, গোপন সম্পর্ক, ভারসাম্যহীন ভারসাম্যহীনতা, মিথ্যা আয় এবং অন্তর্নিহিত অবমূল্যায়ন।
সমাধানটি আপনার প্রত্যাশার চেয়ে সহজ হতে পারে।, আমরা কীভাবে স্টক বাছাই এবং বাজারের সময়কালের চেয়ে সম্পদ শ্রেণির নির্বাচনের মাধ্যমে সত্য বৈচিত্র্য অর্জন করব তা দেখাব।
সম্পদ শ্রেণি বরাদ্দের গুরুত্ব
বেশিরভাগ বিনিয়োগকারী, বিনিয়োগ পেশাদার এবং শিল্প নেতারা সহ, যে সম্পদ শ্রেণিতে তারা বিনিয়োগ করেন তার সূচককে হারাবেন না, "পোর্টফোলিও পারফরম্যান্সের নির্ধারণকারী" (1986) শিরোনামে গ্যারি পি। ব্রিনসন এবং গিলবার্ট এল। বিউবারের দুটি গবেষণা অনুসারে এল। র্যান্ডলফ হুড) এবং "পোর্টফোলিও পারফরম্যান্স 2 নির্ধারণকারী: একটি আপডেট" (1991) (ব্রায়ান ডি সিঙ্গারের সাথে)। "এই সম্পদ বরাদ্দ নীতি কি 40%, 90% বা 100% পারফরম্যান্স ব্যাখ্যা করে?" শিরোনামে ইববটসন এবং কাপলানের তৃতীয় গবেষণায় এই উপসংহারটিরও সমর্থন পাওয়া যায়? (2000)।
এই ক্ষুদ্রতর দক্ষতার ঘটনাটি প্রশ্নটি উত্থাপন করে, যদি কোনও মার্কিন সমীকরণের গ্রোথ ফান্ডটি ধারাবাহিকভাবে রাসেল 3000 গ্রোথ ইনডেক্সকে সমান করে না বা পরাজিত করে, তবে বিনিয়োগ ম্যানেজমেন্ট তাদের পারিশ্রমিক ন্যায্য করার জন্য কোন মূল্য যুক্ত করেছে? সম্ভবত কেবল সূচক কেনা আরও উপকারী হবে।
তদ্ব্যতীত, অধ্যয়নগুলি রিটার্ন বিনিয়োগকারীদের অর্জন এবং অন্তর্নিহিত সম্পদ শ্রেণীর পারফরম্যান্সের মধ্যে একটি উচ্চ সম্পর্কের চিত্র দেখায়। উদাহরণস্বরূপ, একটি মার্কিন বন্ড তহবিল বা পোর্টফোলিও সাধারণত লেহম্যান এগ্রিগ্রেট বন্ড সূচকের মতো সঞ্চালন করবে, ক্রমশ বাড়ছে এবং কমবে। এটি দেখায় যে, যেমন রিটার্নগুলি তাদের সম্পদ শ্রেণির অনুকরণের প্রত্যাশা করা যায়, সম্পদ শ্রেণির নির্বাচন বাজারের সময় এবং পৃথক সম্পদ নির্বাচন উভয়ের চেয়ে অনেক বেশি গুরুত্বপূর্ণ। ব্রিনসন এবং বিউবার সিদ্ধান্তে পৌঁছেছেন যে কৌশল বা সম্পদ শ্রেণীর ভারসাম্য বজায় রেখে বাজারের সময় এবং স্বতন্ত্র সম্পদ নির্বাচনকে রিটার্নের পরিবর্তনের মাত্র 6% ছিল।
চিত্র 1: পোর্টফোলিও রিটার্নের পরিবর্তনের জন্য বিবেচিত ফ্যাক্টরগুলির একটি ভাঙ্গন
একাধিক সম্পদ শ্রেণি জুড়ে ব্রড ডাইভারসিফিকেশন
অনেক বিনিয়োগকারী সত্যই কার্যকর বৈচিত্র্যতা বুঝতে পারেন না, প্রায়শই তারা বিশ্বাস করে যে তারা বড়, মাঝারি বা ছোট ক্যাপ স্টকগুলিতে বিনিয়োগ বিনিয়োগের পরে পুরোপুরি বৈচিত্র্যযুক্ত; শক্তি, আর্থিক, স্বাস্থ্যসেবা বা প্রযুক্তি স্টক; এমনকি উদীয়মান বাজারগুলিতে বিনিয়োগ করা। বাস্তবে, তবে, তারা কেবল ইক্যুইটি সম্পদ শ্রেণীর একাধিক খাতে বিনিয়োগ করেছে এবং সেই বাজারের সাথে উত্থান এবং পতনের প্রবণতা রয়েছে।
যদি আমরা মর্নিংস্টার স্টাইলের সূচকগুলি বা তাদের সেক্টর সূচীগুলি সন্ধান করি তবে আমরা দেখতে পাবো যে কিছুটা ভিন্ন ভিন্ন রিটার্ন সত্ত্বেও তারা সাধারণত একসাথে ট্র্যাক করে। যাইহোক, যখন কোনও ব্যক্তি সূচকগুলিকে একটি গোষ্ঠী বা স্বতন্ত্রভাবে পণ্য সূচকের সাথে তুলনা করে, তখন আমরা এই যুগপত দিকনির্দেশক গতিপথটি দেখার প্রবণতা করি না। অতএব, যখন একাধিক অসম্পর্কিত সম্পদ শ্রেণি জুড়ে অবস্থানগুলি অনুষ্ঠিত হয় কেবল তখনই একটি পোর্টফোলিও যথাযথভাবে বৈচিত্রময় হয় এবং বাজারের অস্থিরতা হ্যান্ডেল করতে আরও ভাল সক্ষম হয়, কারণ উচ্চ-সম্পাদনকারী সম্পদ শ্রেণিগুলি নিম্নমানের ক্লাসগুলি ভারসাম্য বজায় রাখতে পারে।
কী Takeaways
- বিনিয়োগকারীরা তাদের হোল্ডিংগুলিতে প্রাপ্ত রিটার্ন বিনিয়োগকারীদের এবং এই হোল্ডিংগুলির অন্তর্নিহিত সম্পদ শ্রেণীর পারফরম্যান্সের মধ্যে একটি উচ্চতর পারস্পরিক সম্পর্ক বিদ্যমান individual স্বতন্ত্র স্টক-পিকিং এবং মার্কেট-টাইমিংয়ের পরিবর্তে বিভিন্ন ধরণের সম্পদ শ্রেণি নির্বাচন এবং ধারণের মাধ্যমে ট্রু পোর্টফোলিও বৈচিত্র্য অর্জন করা হয় de আদর্শ সম্পদ বরাদ্দ স্থির নয়। সম্পদের কর্মক্ষমতা এবং একে অপরের সাথে তাদের সম্পর্কিত সম্পর্ক পরিবর্তিত হয়, সুতরাং মনিটরিং এবং রিলিগাইনমেন্ট অপরিহার্য E কার্যকর বিবিধকরণে বিভিন্ন মুদ্রায় অনুষ্ঠিত বিভিন্ন ঝুঁকির প্রোফাইলের সম্পদ শ্রেণি অন্তর্ভুক্ত থাকবে।
সম্পদ শ্রেণীর মধ্যে লুকানো সম্পর্ক
একটি কার্যকরভাবে বৈচিত্রময় বিনিয়োগকারী সতর্ক এবং সজাগ থাকে কারণ ক্লাসগুলির মধ্যে পারস্পরিক সম্পর্ক সময়ের সাথে সাথে পরিবর্তিত হতে পারে। আন্তর্জাতিক বাজারগুলি দীর্ঘকাল ধরে বৈচিত্র্যের মূল বিষয়; যাইহোক, বৈশ্বিক ইক্যুইটি বাজারের মধ্যে পারস্পরিক সম্পর্কের উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি ধীরে ধীরে 20 তম শতাব্দীর শেষের দিকে এবং 21 শতকের শুরুর দিকে ঘটে চলেছে। ইউরোপীয় ইউনিয়ন গঠনের পরে এটি ইউরোপীয় বাজারগুলির মধ্যে বিকাশ লাভ করেছিল - বিশেষত, ১৯৯৩ সালে ইউরোপীয় একক বাজার এবং ১৯৯৯ সালে ইউরো প্রতিষ্ঠার পরে। ২০০০ এর দশকে, উদীয়মান বাজারগুলি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং যুক্তরাজ্যের বাজারগুলির সাথে আরও ঘনিষ্ঠভাবে সম্পর্কযুক্ত হয়েছে, এই অর্থনীতির আর্থিক এবং বিবর্তনের বৃহত পরিমাণে প্রতিফলিত করে।
সম্ভবত আরও বেশি উদ্বেগ হ'ল স্থিতিশীল আয় এবং ইক্যুইটি মার্কেটের মধ্যে মূলত অদৃশ্য সম্পর্ক ছিল যা বৃদ্ধি, traditionতিহ্যগতভাবে সম্পদ শ্রেণীর বৈচিত্র্যের মূল ভিত্তি। বিনিয়োগ ব্যাংকিং এবং কাঠামোগত অর্থায়নের মধ্যে ক্রমবর্ধমান সম্পর্কের কারণ হতে পারে, তবে বিস্তৃত স্তরে, হেজ তহবিলের শিল্পের বৃদ্ধি স্থির আয় এবং ইকুইটিটির পাশাপাশি অন্যান্য ছোট সম্পদ শ্রেণীর মধ্যে বর্ধিত সম্পর্কের প্রত্যক্ষ কারণও হতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, যখন একটি বৃহত বিশ্বব্যাপী মাল্টি-স্ট্র্যাটেজি হেজ ফান্ড কোনও সম্পদ শ্রেণিতে লোকসানের পরিমাণ জোগায়, মার্জিন কলগুলি বোর্ড জুড়ে সম্পদ বিক্রি করতে বাধ্য করতে পারে, সর্বজনীনভাবে এটি বিনিয়োগ করা অন্যান্য সমস্ত শ্রেণিকে প্রভাবিত করে।
সম্পদ শ্রেণি পুনরায় সাজানো
আদর্শ সম্পদ বরাদ্দ স্থির নয়। বিভিন্ন বাজারের বিকাশের সাথে সাথে তাদের বিভিন্ন কর্মক্ষমতা একটি সম্পদ শ্রেণির ভারসাম্যহীনতার দিকে পরিচালিত করে, তাই নিরীক্ষণ এবং পুনরায় স্বাক্ষর করা জরুরি। বিনিয়োগকারীরা স্বল্প দক্ষতা অর্জনকারী সম্পদগুলি ডাইভস্ট করা আরও সহজতর করতে পারে এবং বিনিয়োগকে আরও ভাল আয় করতে পারে এমন সম্পদ শ্রেণিতে উন্নতি করতে পারে তবে যে কোনও একটি সম্পদ শ্রেণিতে অতিরিক্ত ওজনের ঝুঁকির জন্য তাদের নজর রাখা উচিত, যা প্রায়শই স্টাইল ড্রিফ্টের প্রভাবের সাথে সংশ্লেষ করা যেতে পারে।
একটি বর্ধিত ষাঁড়ের বাজার কোনও সংশোধনের কারণে হতে পারে এমন সম্পদ শ্রেণিতে অতিরিক্ত ওজন বাড়িয়ে তুলতে পারে। পারফরম্যান্স স্কেলের উভয় প্রান্তে বিনিয়োগকারীদের তাদের সম্পদ বরাদ্দকে পুনরায় স্বাক্ষর করতে হবে।
সম্পদের আপেক্ষিক মূল্য
সম্পদ ফেরত বিভ্রান্তিকর হতে পারে, এমনকি একটি পাকা বিনিয়োগকারীদেরও। সম্পদ শ্রেণীর কর্মক্ষমতা, সেই শ্রেণীর সাথে সম্পর্কিত ঝুঁকি এবং অন্তর্নিহিত মুদ্রার তুলনায় এগুলি সর্বোত্তমভাবে ব্যাখ্যা করা হয়। কারও কাছে স্টক এবং সরকারী বন্ড থেকে অনুরূপ রিটার্ন পাওয়ার আশা করা যায় না, তবে প্রতিটিটিকে কীভাবে মোট পোর্টফোলিওয়ের সাথে ফিট করে তা চিহ্নিত করা উচিত। কার্যকর বৈচিত্র্যের মধ্যে বিভিন্ন মুদ্রায় অনুষ্ঠিত বিভিন্ন ঝুঁকির প্রোফাইলের সম্পদ শ্রেণি অন্তর্ভুক্ত থাকবে। আপনার পোর্টফোলিও মুদ্রার সাথে তুলনামূলকভাবে বৃদ্ধি পাওয়া মুদ্রা সহ বাজারে একটি সামান্য লাভ একটি পশ্চাদপসরণ মুদ্রায় একটি বড় লাভকে ছাপিয়ে যায়। একইভাবে, শক্তিশালী মুদ্রায় ফিরে রূপান্তরিত হলে বড় লাভ লোকসানে পরিণত হতে পারে। মূল্যায়নমূলক উদ্দেশ্যে, বিনিয়োগকারীদের তাদের "হোম মুদ্রা" এবং একটি নিরপেক্ষ সূচক সম্পর্কিত বিভিন্ন সম্পদ শ্রেণীর বিশ্লেষণ করা উচিত।
তুলনামূলকভাবে কম মুদ্রাস্ফীতি সহ ১৯৪০ এর দশক থেকে অন্যতম স্থিতিশীল মুদ্রা হিসাবে সুইস ফ্র্যাঙ্ক, অন্যান্য মুদ্রা পরিমাপের ক্ষেত্রে একটি মানদণ্ড হতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, একই বছরে অন্যান্য মুদ্রার তুলনায় আমেরিকান ডলারের অবমূল্যায়নের সময় এসএন্ডপি 500 প্রায় 3.53% বৃদ্ধি পেয়েছিল, বিনিয়োগকারীরা কার্যকরভাবে নিট লোকসানের অভিজ্ঞতা অর্জন করতে পারে। অন্য কথায়, যে বিনিয়োগকারী তার বছরের পুরো পোর্টফোলিওটি বিক্রি করতে বেছে নিয়েছিল, সে এক বছরের তুলনায় আরও বেশি মার্কিন ডলার পাবে, তবে বিনিয়োগকারীরা অন্যান্য বিদেশী মুদ্রার তুলনায় বছরের তুলনায় সেই ডলারের সাথে কম কিনতে পারতেন। যখন হোম মুদ্রার অবমূল্যায়ন হয়, বিনিয়োগকারীরা প্রায়শই তাদের বিনিয়োগের ক্রয়ক্ষমতার অবিচলিত হ্রাস উপেক্ষা করেন যা মুদ্রাস্ফীতি থেকে কম ফলন করে এমন একটি বিনিয়োগ ধরে রাখার অনুরূপ।
তলদেশের সরুরেখা
প্রায়শই প্রায়শই, বেসরকারী বিনিয়োগকারীরা স্টক-বাছাই এবং বাণিজ্য নিয়ে জর্জরিত হয়ে পড়ে — এমন ক্রিয়াকলাপগুলি যা কেবল সময় সাপেক্ষ নয় কেবল অপ্রতিরোধ্য হতে পারে। বিস্তৃত দৃষ্টিভঙ্গি গ্রহণ এবং সম্পদ শ্রেণীর দিকে মনোনিবেশ করা এটি আরও উপকারী - এবং উল্লেখযোগ্যভাবে কম সংস্থান-নিবিড় হতে পারে। এই ম্যাক্রো দর্শন দিয়ে, বিনিয়োগকারীর স্বতন্ত্র বিনিয়োগের সিদ্ধান্তগুলি সরল করা হয়েছে এবং তারা আরও বেশি লাভজনকও হতে পারে।
