স্থিতিকাল

সুচিপত্র

• সময়কাল কী?
• সময়কাল কীভাবে কাজ করে
• ম্যাকোলে সময়কাল
• ম্যাকোলে সময়কাল উদাহরণ
• পরিবর্তিত সময়কাল
• সময়কাল এর কার্যকারিতা
• সময়কাল কৌশল
• সময়কাল সংক্ষিপ্তসার

সময়কাল কী?

সময়কাল হ'ল সুদের হারে পরিবর্তনের জন্য বন্ড বা অন্যান্য debtণ যন্ত্রের দামের সংবেদনশীলতার একটি পরিমাপ। কোনও বন্ডের সময়কাল তার মেয়াদ বা পরিপক্কতার সময়গুলির সাথে সহজেই বিভ্রান্ত হয় কারণ তারা উভয়ই বছরের পর বছর পরিমাপ করা হয়। যাইহোক, বন্ডের মেয়াদটি বছরের একটি লিনিয়ার পরিমাপ হয় যতক্ষণ না অধ্যক্ষের ayণ পরিশোধ হয়; এটি সুদের হারের পরিবেশের সাথে পরিবর্তিত হয় না। অন্যদিকে স্থিতিকালীনতা অ-রৈখিক এবং পরিপক্কতার সাথে সংকুচিত হওয়ার সময় হিসাবে ত্বরান্বিত হয়।

সময়কাল কীভাবে কাজ করে

সময়কাল পরিমাপ করে যে বছরগুলিতে একজন বিনিয়োগকারীকে বন্ডের মোট নগদ প্রবাহ দ্বারা বন্ডের মূল্য পরিশোধ করতে হয়। একই সময়ে, সময়কাল হ'ল সুদের হারে পরিবর্তনের জন্য কোনও বন্ডের বা স্থির আয়ের পোর্টফোলিওর দামের সংবেদনশীলতার একটি পরিমাপ। সাধারণভাবে, সময়কাল যত বেশি হবে, সুদের হার বাড়ার সাথে সাথে একটি বন্ডের দাম তত কমবে (এবং সুদের হারের ঝুঁকি তত বেশি হবে)। সাধারণ নিয়ম হিসাবে, সুদের হারে প্রতি 1% পরিবর্তনের জন্য (বৃদ্ধি বা হ্রাস), প্রতি বয়সের প্রতিটি বছরের জন্য, কোনও বন্ডের দাম বিপরীত দিকে প্রায় 1% পরিবর্তিত হয়। যদি কোনও বন্ডের মেয়াদ পাঁচ বছর হয় এবং সুদের হার 1% বৃদ্ধি পায় তবে বন্ডের দাম প্রায় 5% (1% এক্স 5 বছর) কমে যাবে। একইভাবে, যদি সুদের হার 1% কমে যায়, একই বন্ডের দাম প্রায় 5% (1% এক্স 5 বছর) বৃদ্ধি পাবে।

নির্দিষ্ট কারণগুলি বন্ডের সময়কালকে প্রভাবিত করতে পারে, সহ:

• পরিপক্ক হওয়ার সময়। পরিপক্কতা যত দীর্ঘ হবে, সময়কাল তত বেশি এবং সুদের হারের ঝুঁকি তত বেশি। দুটি বন্ড বিবেচনা করুন যা প্রতিটি ফলন করে 5% এবং ব্যয় হয় $ 1000, তবে বিভিন্ন পরিপক্কতা রয়েছে। একটি বন্ড যা দ্রুত পরিপক্ক হয় - বলুন, এক বছরে - 10 বছরের মধ্যে পরিণত হওয়া বন্ডের চেয়ে তার আসল ব্যয় দ্রুত পরিশোধ করবে। ফলস্বরূপ, সংক্ষিপ্ত-পরিপক্কতা বন্ডের কম সময়কাল এবং ঝুঁকি কম থাকে। কুপন হার. বন্ডের কুপনের হার গণনার সময়কালের একটি মূল কারণ। যদি আমাদের দুটি বন্ড থাকে যা তাদের কুপনের হারের ব্যতিক্রমের সাথে সমান হয় তবে উচ্চ কুপনের হারের সাথে বন্ড কম ফলন সহ বন্ডের চেয়ে তার মূল ব্যয় দ্রুত পরিশোধ করবে। কুপনের হার যত বেশি হবে, সময়কাল কম হবে এবং সুদের হারের ঝুঁকিও কম হবে

অনুশীলনে বন্ডের সময়কাল দুটি পৃথক বিষয়কে বোঝায়। সমস্ত বন্ডের নগদ প্রবাহ প্রদান না করা অবধি ম্যাকোলে সময়কাল ওজনযুক্ত গড় সময়। ভবিষ্যতের বন্ড পরিশোধের বর্তমান মূল্য হিসাব করে, ম্যাকাওল সময়কাল কোনও বিনিয়োগকারীকে তাদের মেয়াদ বা সময়ের সাথে পরিপক্কতার সাথে স্বাধীনভাবে বন্ডগুলি মূল্যায়ন ও তুলনা করতে সহায়তা করে।

দ্বিতীয় ধরণের সময়কালকে "পরিবর্তিত সময়কাল" বলা হয় এবং ম্যাকোলে সময়কালের বিপরীতে বছরগুলিতে পরিমাপ করা হয় না। পরিবর্তিত সময়কাল বন্ডের দামের প্রত্যাশিত পরিবর্তনকে সুদের হারের 1% পরিবর্তনে পরিমাপ করে। পরিবর্তিত সময়কাল বোঝার জন্য, মনে রাখবেন যে বন্ডের দামগুলি সুদের হারের সাথে একটি বিপরীত সম্পর্ক বলে থাকে। অতএব, বর্ধমান সুদের হার ইঙ্গিত দেয় যে বন্ডের দাম কমতে পারে, যখন হ্রাস করা সুদের হার ইঙ্গিত দেয় যে বন্ডের দাম বাড়ার সম্ভাবনা রয়েছে।

স্থিতিকাল

কী Takeaways

• সময়কাল, সাধারণভাবে, সুদের হারের পরিবর্তনের জন্য কোনও বন্ডের বা স্থিতিশীল আয়ের পোর্টফোলিওর মূল্যের সংবেদনশীলতা পরিমাপ করে au পরিপক্কতা od পরিবর্তিত সময়কাল সুদের হারে 1% পরিবর্তনের ফলে বন্ডের মূল্য পরিবর্তনের পরিমাপ করে A একটি নির্দিষ্ট আয়ের পোর্টফোলিওর সময়কালটি পোর্টফোলিওতে অনুষ্ঠিত পৃথক বন্ডের স্থিতিকালিকৃত গড় হিসাবে গণনা করা হয়।

ম্যাকোলে সময়কাল

ম্যাকোলে সময়কাল কোনও বন্ডের ভবিষ্যতের কুপন প্রদানের এবং পরিপক্কতার মানের বর্তমান মান খুঁজে পায়। সৌভাগ্যক্রমে বিনিয়োগকারীদের জন্য, এই পরিমাপটি বেশিরভাগ বন্ড অনুসন্ধান এবং বিশ্লেষণ সফ্টওয়্যার সরঞ্জামগুলির একটি স্ট্যান্ডার্ড ডেটা পয়েন্ট। কারণ ম্যাকাওলের সময়কাল পরিপক্ক হওয়ার সময়ের একটি আংশিক কার্য, সময়কাল তত বেশি, বন্ডের দামের জন্য সুদের হারের ঝুঁকি বা পুরষ্কার তত বেশি।

ম্যাকোলে সময়কাল ম্যানুয়ালি নীচে গণনা করা যায়:

ম্যাকডি = এফ = 1∑n (1 + কেই) এফসিএফএফ × পিভিটিএফ যেখানে: এফ = নগদ প্রবাহ নম্বর সিএফ = নগদ প্রবাহ পরিমাণে = ফলন থেকে পরিপক্কতা = প্রতি ইয়ার্টফের যৌগিক সময়কাল = নগদ প্রবাহ না হওয়া পর্যন্ত বছরগুলিতে গৃহীত হয়

পূর্বের সূত্রটি দুটি ভাগে বিভক্ত। প্রথম অংশটি ভবিষ্যতের সমস্ত বন্ড নগদ প্রবাহের বর্তমান মান সন্ধান করতে ব্যবহৃত হয়। দ্বিতীয় অংশটি নগদ প্রবাহগুলি প্রদান না করা পর্যন্ত ওজনিত গড় সময় আবিষ্কার করে। যখন এই বিভাগগুলি একসাথে রাখা হয়, তারা কোনও বিনিয়োগকারীকে বন্ডের নগদ প্রবাহ গ্রহণের জন্য গড় ওজনিত গড় সময় বলে।

ম্যাকোলে সময়কাল গণনার উদাহরণ

১০০ ডলার মূল্যের মান সহ তিন বছরের বন্ডের কল্পনা করুন যা আধা-বার্ষিক 10% কুপন দেয় (প্রতি ছয় মাসে 5 ডলার) এবং 6% এর পরিপক্কতা (ওয়াইটিএম) এর ফলন দেয়। ম্যাকাওলের সময়কাল সন্ধান করার জন্য, প্রথম পদক্ষেপটি এই তথ্যটি ভবিষ্যতের নগদ প্রবাহের বর্তমান মূল্য নিম্নলিখিত সারণীতে প্রদর্শিত হিসাবে সন্ধান করতে হবে:

গণনার এই অংশটি বোঝা গুরুত্বপূর্ণ। তবে, বন্ড এবং তার বর্তমান দামের জন্য আপনি যদি ইতিমধ্যে ওয়াইটিএমটি জানেন তবে এটি প্রয়োজনীয় নয়। এটি সত্য কারণ, সংজ্ঞা অনুসারে, বন্ডের বর্তমান মূল্য হ'ল তার সমস্ত নগদ প্রবাহের বর্তমান মূল্য।

গণনাটি সম্পূর্ণ করার জন্য, একজন বিনিয়োগকারীকে প্রতিটি নগদ প্রবাহের বর্তমান মূল্য গ্রহণ করতে হবে, সমস্ত বন্ডের নগদ প্রবাহের বর্তমান উপস্থিত মানের দ্বারা এটি ভাগ করতে হবে এবং তারপরে ফলাফলগুলি বছরের পর বছর পরিপক্কতার দিকে গুনতে হবে। এই গণনাটি নীচের সারণিতে বুঝতে সহজ:

সারণীর "মোট" সারিটি একজন বিনিয়োগকারীকে বলে যে এই তিন বছরের বন্ডে ম্যাকোলে সময়কাল 2.684 বছর রয়েছে। ব্যবসায়ীরা জানেন যে, সময়কাল যত বেশি হবে, সুদের হারের পরিবর্তনগুলি তত বেশি সংবেদনশীল বন্ড হবে। যদি ওয়াইটিএম বৃদ্ধি পায় তবে 20 বছরের পরিপক্কতার সাথে বন্ডের মান পাঁচ বছরের পরিপক্কতার সাথে বন্ডের মানের চেয়ে আরও কমবে। ওয়াইটিএম প্রতি 1% এর জন্য বন্ডের দাম কত পরিবর্তন হবে ওয়াইটিএম বৃদ্ধি বা পতনকে পরিবর্তিত সময়কাল বলে।

পরিবর্তিত সময়কাল

একটি বন্ডের পরিবর্তিত সময়কাল বিনিয়োগকারীদের বুঝতে সাহায্য করে যে যদি ওয়াইটিএম বৃদ্ধি পায় বা 1% হ্রাস পায় তবে কোনও বন্ডের দাম কত বাড়বে বা পড়বে। কোনও বিনিয়োগকারী যদি উদ্বিগ্ন হন যে স্বল্প মেয়াদে সুদের হারের পরিবর্তন ঘটবে তবে এটি একটি গুরুত্বপূর্ণ সংখ্যা। আধা-বার্ষিক কুপন অর্থ প্রদানের সাথে বন্ডের পরিবর্তিত সময়সীমা নিম্নলিখিত সূত্রের সাথে পাওয়া যাবে:

$\mathrm{এম}ণঘ\mathrm{ডি}=\frac{\text{ম্যাকোলে সময়কাল}}{1+\; +\left(\frac{\mathrm{ওয়াই}\mathrm{টি}\mathrm{এম}}{2}\right)}$ ModD = 1 + (2YTM) ম্যাকোলে সময়কাল

পূর্ববর্তী উদাহরণ থেকে সংখ্যাগুলি ব্যবহার করে, বন্ডের মান সুদের হারের 1% শিফটের জন্য বন্ডের মান কতটা পরিবর্তিত হবে তা সন্ধান করতে আপনি পরিবর্তিত সময়কাল সূত্রটি ব্যবহার করতে পারেন:

$\underset{\mathrm{এম}ণঘ\mathrm{ডি}}{\underbracket{\$2।61}}=\frac{2।684}{1+\; +\left(\frac{\mathrm{ওয়াই}\mathrm{টি}\mathrm{এম}}{2}\right)}$ ModD $ 2, 61 = 1 + (2YTM) 2.684

এই ক্ষেত্রে, যদি ওয়াইটিএম 6% থেকে 7% এ বৃদ্ধি পায় কারণ সুদের হার বৃদ্ধি পাচ্ছে, তবে বন্ডের মান $ 2.61 দ্বারা কমে যেতে হবে। একইভাবে, যদি ওয়াইটিএম 6% থেকে 5% এ যায় তবে বন্ডের দাম $ 2.61 দ্বারা বৃদ্ধি করা উচিত। দুর্ভাগ্যক্রমে, ওয়াইটিএম পরিবর্তনের সাথে সাথে দামের পরিবর্তনের হারও বাড়বে বা হ্রাস পাবে। সুদের হার বৃদ্ধি ও পড়ার সাথে সাথে একটি বন্ডের দাম পরিবর্তনের ত্বরণকে বলা হয় "উত্তেজনা"।

সময়কাল এর কার্যকারিতা

বন্ডের বিনিয়োগের মানকে প্রভাবিত করতে পারে এমন দুটি প্রধান ঝুঁকি সম্পর্কে বিনিয়োগকারীদের সচেতন হওয়া দরকার: ক্রেডিট ঝুঁকি (ডিফল্ট) এবং সুদের হার ঝুঁকি (সুদের হারের ওঠানামা)। বন্ডের দামের উপর এই উপাদানগুলির যে সম্ভাব্য প্রভাব পড়বে তা পরিমাপ করার জন্য সময়কাল ব্যবহার করা হয় কারণ উভয় কারণই বন্ডের প্রত্যাশিত ওয়াইটিএমকে প্রভাবিত করে।

উদাহরণস্বরূপ, যদি কোনও সংস্থা লড়াই শুরু করে এবং এর creditণের মান হ্রাস পায়, তবে বিনিয়োগকারীদের বন্ডগুলির মালিক হওয়ার জন্য আরও বেশি পুরষ্কার বা ওয়াইটিএমের প্রয়োজন হবে। বিদ্যমান বন্ডের ওয়াইটিএম বাড়ানোর জন্য, এর দাম অবশ্যই পড়তে হবে। সুদের হার বাড়ছে এবং উচ্চতর ওয়াইটিএমের সাথে প্রতিযোগিতামূলক বন্ড জারি করা হয় একই কারণগুলি প্রয়োগ করা হয়।

সময়কাল কৌশল

ফিনান্সিয়াল প্রেসে, আপনি বিনিয়োগকারী এবং বিশ্লেষকরা দীর্ঘমেয়াদী বা স্বল্প-মেয়াদী কৌশলগুলি নিয়ে আলোচনা শুনে থাকতে পারেন যা বিভ্রান্তিকর হতে পারে। ট্রেডিং এবং বিনিয়োগের প্রসঙ্গে, "লং" শব্দটি এমন একটি অবস্থানের বর্ণনা দিতে ব্যবহৃত হত যেখানে বিনিয়োগকারী অন্তর্নিহিত সম্পত্তির মালিকানা দেয় বা সম্পদের প্রতি আগ্রহের যে মূল্য বৃদ্ধি পেলে মূল্যকে প্রশংসা করবে। "সংক্ষিপ্ত" শব্দটি এমন একটি অবস্থানের বর্ণনা দিতে ব্যবহৃত হয় যেখানে কোনও বিনিয়োগকারী কোনও সম্পদ ধার নিয়েছেন বা সম্পত্তিতে আগ্রহী (যেমন ডেরিভেটিভস) যা দামের দাম পড়লে মূল্য বৃদ্ধি পাবে।

তবে, একটি দীর্ঘ-মেয়াদী কৌশলটি একটি বিনিয়োগের পদ্ধতির বর্ণনা দেয় যেখানে কোনও বন্ড বিনিয়োগকারী উচ্চ সময়কালীন মান সহ বন্ডগুলিতে মনোনিবেশ করে। এই পরিস্থিতিতে, কোনও বিনিয়োগকারী সম্ভবত পরিপক্কতার আগে এবং সুদের হারের ঝুঁকির আরও বেশি এক্সপোজারের সাথে দীর্ঘ সময় ধরে বন্ডগুলি কিনছেন। সুদের হার হ্রাস পেলে দীর্ঘমেয়াদী কৌশলটি ভালভাবে কাজ করে, যা সাধারণত মন্দার সময় ঘটে।

একটি স্বল্প-মেয়াদী কৌশল হ'ল এক স্থায়ী-আয় বা বন্ড বিনিয়োগকারী একটি স্বল্প সময়ের সাথে বন্ড কেনার দিকে মনোনিবেশ করে। এর অর্থ সাধারণত বিনিয়োগকারীরা পরিপক্কতার জন্য স্বল্প সময়ের সাথে বন্ডগুলিতে মনোনিবেশ করেন। বিনিয়োগকারীরা মনে করেন যে সুদের হার বাড়বে বা যখন তারা সুদের হার সম্পর্কে খুব অনিশ্চিত থাকে এবং তাদের ঝুঁকি হ্রাস করতে চায় তখন এই জাতীয় কৌশলটি ব্যবহার করা হবে।

সময়কাল সংক্ষিপ্তসার

একটি বন্ডের সময়কাল দুটি পৃথক বৈশিষ্ট্যগুলিতে বিভক্ত করা যেতে পারে। সমস্ত বন্ডের নগদ প্রবাহ পাওয়ার জন্য ম্যাকাওলি সময়কাল ওজনযুক্ত গড় সময় এবং বছরগুলিতে প্রকাশিত হয়। কোনও বন্ডের পরিবর্তিত সময়কাল ম্যাকাওলি সময়কালকে অনুমান করে যে বন্ডের দাম ফলনকে 1% পরিবর্তনের সাথে পরিপক্কতায় পরিবর্তিত হবে বা কমে যাবে of পরিপক্ক হওয়ার দীর্ঘ সময় সহ একটি বন্ডের স্বল্প-মেয়াদী বন্ডের চেয়ে বেশি সময়কাল হবে। বন্ডের সময়কাল বৃদ্ধি পাওয়ার সাথে সাথে এর সুদের হারের ঝুঁকিও বেড়ে যায় কারণ সুদের হারের পরিবেশের পরিবর্তনের প্রভাব আরও কম সময়ের সাথে বন্ডের জন্য বেশি হয়।