কার্যকর ফলন সংজ্ঞা

কার্যকর ফলন কী?

কার্যকর ফলন হ'ল একটি বন্ডের ফলন যা বন্ডহোল্ডারের দ্বারা অর্থ প্রদানের পরে তার কুপনগুলি পুনরায় বিনিয়োগ করে। কার্যকর ফলন হ'ল বিনিয়োগকারী নামমাত্র ফলন বা বন্ডের কুপনের ক্ষেত্রে মোট ফলন পান। কার্যকর ফলন বিনিয়োগের রিটার্নগুলিতে মিশ্রণের শক্তি গ্রহণ করে, যখন নামমাত্র ফলন হয় না।

কী Takeaways

• কার্যকর ফলন ধরে নেয় কুপনের অর্থ পুনরায় বিনিয়োগ করা হয়েছে। বন্ডের কুপনের প্রদানগুলি বন্ডের বর্তমান বাজার মূল্য দ্বারা বিভক্ত হিসাবে কার্যকর ফলন গণনা করা হয়। পুনরায় বিনিয়োগকৃত কুপনস বলতে বোঝায় যে কুপনের ফলনের চেয়ে বেশি বন্ডের কার্যকর ফলন বেশি। কার্যকর ফলন এবং ফলন থেকে পরিপক্কতার তুলনা করতে কার্যকর ফলনকে কার্যকর বার্ষিক ফলনে রূপান্তর করতে হবে। ফলন থেকে পরিপক্কতার চেয়ে কার্যকর ফলনের সাথে বন্ডস ব্যবসায় একটি প্রিমিয়ামে বিক্রয় করে, তবে কার্যকর ফলন যদি ফলন থেকে পরিপক্কতার চেয়ে কম হয় তবে এটি ছাড়ের সাথে লেনদেন করে।

কার্যকর ফলন বোঝা

কার্যকর ফলন হ'ল উপায় হ'ল বন্ডহোল্ডাররা বন্ডগুলিতে তাদের ফলন পরিমাপ করতে পারে। বন্ডের বর্তমান বাজার মূল্য দ্বারা কুপনের প্রদানগুলি ভাগ করে কার্যকর ফলন গণনা করা হয়।

বর্তমান ফলনও রয়েছে যা মুখের মানের বিপরীতে তার বার্ষিক কুপন প্রদানগুলি এবং বর্তমান দামের ভিত্তিতে বন্ডের বার্ষিক রিটার্ন উপস্থাপন করে। পরিপক্কতা পর্যন্ত ফলন (ওয়াইটিএম) পরিপক্কতা অবধি বন্ধন বজায় রেখে প্রাপ্ত হারের হার। এটি একটি বন্ড সমতুল্য ফলন (বেই), তবে কার্যকর বার্ষিক ফলন (EAY) নয়।

কার্যকর ফলন হ'ল কুপনের হারের একটি পরিমাপ, এটি হ'ল সুদের হার যা একটি বন্ডে বর্ণিত এবং মুখের মূল্যের শতাংশ হিসাবে প্রকাশিত হয়। বন্ডে কুপন অর্থ প্রদান সাধারণত বন্ড বিনিয়োগকারীকে ইস্যুকারী দ্বারা অর্ধ-বার্ষিক প্রদান করা হয়। এর অর্থ বিনিয়োগকারীরা প্রতি বছর দুটি কুপন প্রদান পাবেন।

কার্যকর ফলন বনাম ফলন থেকে পরিপক্কতা (ওয়াইটিএম)

ওয়াইটিএমের সাথে কার্যকর ফলন তুলনা করতে, ওয়াইটিএমকে একটি কার্যকর বার্ষিক ফলনে রূপান্তর করুন। যদি ওয়াইটিএম বন্ডের কার্যকর ফলনের চেয়ে বেশি হয়, তবে বন্ডটি ছাড়ের বিনিময়ে ব্যবসা করে। অন্যদিকে, যদি ওয়াইটিএম কার্যকর ফলনের তুলনায় কম হয় তবে বন্ডটি প্রিমিয়ামে বিক্রয় করা হয়।

কার্যকর ফলনটি ব্যবহারের অপূর্ণতা হ'ল এটি ধরে নেওয়া হয় যে কুপনের প্রদানগুলি একই সুদের হার প্রদান করে অন্য গাড়িতে পুনরায় বিনিয়োগ করা যেতে পারে। এর অর্থ হ'ল এটি ধারন করে যে বন্ডগুলি সমানভাবে বিক্রি হচ্ছে। অর্থনীতিতে নির্দিষ্ট কারণের কারণে সুদের হার পর্যায়ক্রমে পরিবর্তিত হয়, পতিত হয় এবং বৃদ্ধি পায় এই বিষয়টি বিবেচনা করে এটি সর্বদা সম্ভব নয়।

কার্যকর ফলনের উদাহরণ

যদি কোনও বিনিয়োগকারী মার্চ এবং সেপ্টেম্বরে এক হাজার ডলার মূল্যের মূল মূল্য এবং 5% কুপনের অর্ধ-বার্ষিক অর্থের সাথে একটি বন্ড ধারণ করে, তবে তিনি কুপনের প্রদানের ক্ষেত্রে মোট $ 50 এর জন্য বছরে দুবার (5% / 2) x $ 1, 000 = $ 25 পাবেন ।

যাইহোক, কার্যকর ফলন হ'ল কুপনের অর্থ পুনরায় বিনিয়োগ হয় তা ধরে নিয়ে বন্ডে ফিরে আসার পরিমাণ। যদি পেমেন্টগুলি পুনরায় বিনিয়োগ করা হয়, তবে তার কার্যকর ফলন যৌগিক প্রভাবের কারণে বর্ণিত কুপন ফলন বা নামমাত্র ফলনের চেয়ে বেশি হবে। কুপনটির পুনরায় বিনিয়োগের ফলে উচ্চ ফলন হবে কারণ সুদের অর্থ প্রদানের উপর সুদ অর্জিত হয়। উপরের উদাহরণে বিনিয়োগকারীরা কার্যকর ফলন মূল্যায়ন ব্যবহার করে বার্ষিক $ 50 এরও বেশি কিছু পাবেন। কার্যকর ফলন গণনা করার সূত্রটি হ'ল:

i = ⁿ - 1

যেখানে i = কার্যকর ফলন

r = নামমাত্র হার

n = প্রতি বছর প্রদানের সংখ্যা

উপরে উপস্থাপিত আমাদের প্রাথমিক উদাহরণ অনুসরণ করে, বিনিয়োগকারীদের তার 5% কুপন বন্ডে কার্যকর ফলন হবে:

i = ² - 1

i = 1.025 ² - 1

i = 0.0506, বা 5.06%

নোট করুন যেহেতু বন্ডটি অর্ধবার্ষিকভাবে সুদের অর্থ প্রদান করে, প্রতি বছর বন্ডহোল্ডারের কাছে দুবার প্রদান করা হবে, সুতরাং, প্রতি বছর পরিশোধের সংখ্যা দুটি two

উপরের হিসাব থেকে, 5% এর কার্যকর ফলন 5% কুপনের হারের তুলনায় সুস্পষ্টভাবে বেশি কারণ যৌগিক বিবেচনায় নেওয়া হয়। এটি অন্যভাবে বোঝার জন্য আসুন আমরা কুপন প্রদানের বিশদটি যাচাই করে দেখি। মার্চ মাসে বিনিয়োগকারীরা 2.5% x $ 1, 000 = $ 25 পান। সেপ্টেম্বরে, সুদের মিশ্রণের কারণে, তিনি (2.5% x $ 1, 000) + (2.5% x $ 25) = 2.5% x $ 1, 025 = $ 25.625 পাবেন। এটি মার্চ মাসে 25 ডলার বার্ষিক প্রদান + সেপ্টেম্বর মাসে 25.625 ডলার = $ 50.625 এ অনুবাদ করে। আসল সুদের হার, অতএব,.6 50.625 / $ 1, 000 = 5.06%।