২০০৮ সালের শরতে বাজারের পতন

বন্ধকী সংকট Creditণ সংকট ব্যাংক ধসের। সরকারী জামিন। এর মতো বাক্যাংশগুলি প্রায়শই ২০০৮ এর পতনের দিকে শিরোনামে প্রকাশিত হয়েছিল, এমন একটি সময়কালে প্রধান আর্থিক বাজারগুলি তাদের মূল্যের ৩০% এরও বেশি হ্রাস পেয়েছিল। এই সময়কালে মার্কিন আর্থিক বাজারের ইতিহাসের সবচেয়ে ভয়াবহ মধ্যে একটিও রয়েছে। যারা এই ইভেন্টগুলির মধ্য দিয়ে বেঁচে ছিলেন তারা সম্ভবত অশান্তিটি কখনও ভুলতে পারবেন না। তাহলে ঠিক কী হয়েছে, কেন? ১৯৯৯ সালে শুরু হওয়া সাবপ্রাইম বন্ধকী বাজারের বিস্ফোরক বৃদ্ধি কীভাবে নয় বছর পরে এই অশান্তির জন্য মঞ্চ নির্ধারণে গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করেছিল তা শিখতে পড়ুন।

অভূতপূর্ব বৃদ্ধি এবং গ্রাহক tণ

সাবপ্রাইম বন্ধকী হ'ল বন্ধকগুলি bণগ্রহীতাদের লক্ষ্যবস্তু - কম-নিখুঁত creditণের সাথে এবং কম-পর্যাপ্ত সঞ্চয় ছাড়া। ফেডারেল ন্যাশনাল মর্টগেজ অ্যাসোসিয়েশন (ব্যাপকভাবে ফ্যানি মেই হিসাবে পরিচিত) subণদাতাদের সাধারণত প্রয়োজনীয় thanণদাতাদের চেয়ে কম creditণ এবং সঞ্চয়ী ব্যক্তিদের জন্য গৃহ loansণকে আরও সহজলভ্য করার জন্য সম্মিলিত প্রচেষ্টা শুরু করার সাথে সাথে সাবপ্রাইম ingণ গ্রহণের বৃদ্ধি ১৯৯৯ সালে শুরু হয়েছিল। ধারণাটি ছিল প্রত্যেককে বাড়ির মালিকানার আমেরিকান স্বপ্ন অর্জনে সহায়তা করা। যেহেতু এই orrowণগ্রহীতাদের উচ্চ-ঝুঁকি হিসাবে বিবেচনা করা হয়, তাই তাদের বন্ধকগুলির মধ্যে প্রচলিত শর্ত ছিল যা ঝুঁকি প্রতিফলিত করে, যেমন উচ্চতর সুদের হার এবং পরিবর্তনীয় অর্থ প্রদান। ( সাবপ্রাইম endingণদান সম্পর্কে আরও জানুন : হাতকে সাহায্য করা বা আন্ডারহ্যান্ডেড? )

সাবপ্রাইম মার্কেটটি বিস্ফোরণ শুরু হওয়ার সাথে সাথে অনেকে প্রচুর সমৃদ্ধি দেখেছিল, অন্যরা লাল পতাকা এবং অর্থনীতির সম্ভাব্য বিপদ দেখতে শুরু করেছে। এলিয়ট ওয়েভ ইন্টারন্যাশনালের প্রতিষ্ঠাতা বব প্রেচার ধারাবাহিকভাবে যুক্তি দিয়েছিলেন যে নিয়ন্ত্রণের বাইরে থাকা বন্ধকী বাজার মার্কিন অর্থনীতিতে হুমকিস্বরূপ যে পুরো শিল্পটি ক্রমবর্ধমান সম্পত্তির মূল্যগুলির উপর নির্ভরশীল।

২০০২ সাল পর্যন্ত, সরকার-স্পনসরিত বন্ধকী ersণদানকারী ফ্যানি মে এবং ফ্রেডি ম্যাক বন্ধকী ofণের চেয়ে tr 3 ট্রিলিয়ন ডলারের বেশি প্রসারিত করেছিল। ২০০২ সালে তাঁর "" ক্র্যাশকে জয় করান "বইয়ে প্রিচটার বলেছিলেন, " আত্মবিশ্বাসই কার্ডের এই বিশাল ঘরটি ধারণ করার একমাত্র জিনিস। " ফ্যানি এবং ফ্রেডির ভূমিকা হ'ল theণদানকারীদের কাছ থেকে বন্ধকগুলি কিনে নেওয়া এবং বন্ধকের নোট প্রদানের সময় অর্থোপার্জন করা। সুতরাং, ক্রমবর্ধমান বন্ধক খেলাপি হারগুলি এই দুটি সংস্থার রাজস্বতে পঙ্গু হ্রাস ঘটায়। ( ফ্যানি মে, ফ্রেডি ম্যাক এবং ২০০ 2008 সালের ক্রেডিট সঙ্কট সম্পর্কে আরও জানুন))

সাবপ্রাইম orrowণদাতাদের দেওয়া বন্ধকগুলির মধ্যে সবচেয়ে মারাত্মক মারাত্মকগুলির মধ্যে হ'ল সুদ-কেবলমাত্র এআরএম এবং প্রদানের বিকল্প এআরএম, উভয়ই সামঞ্জস্যযোগ্য-হার বন্ধক (এআরএম)। এই বন্ধক ধরণের উভয়ই fixedণগ্রহীতা স্থির-হার বন্ধকের অধীনে প্রারম্ভিক পেমেন্টের তুলনায় অনেক কম আদান প্রদান করে। সময়ের পরে, প্রায়শই কেবল দু'তিন বছর পরে এই এআরএম পুনরায় সেট হয়। এরপরে অর্থ প্রদানগুলি মাসিক হিসাবে প্রায়শই ঘনঘন হয় এবং প্রায়শই প্রাথমিক অর্থ প্রদানের চেয়ে অনেক বড় হয়ে যায়।

১৯৯৯ সাল থেকে ২০০৫ সাল অবধি আপ-ট্রেন্ডিং মার্কেটে এই বন্ধকগুলি কার্যত ঝুঁকিমুক্ত ছিল। Bণগ্রহীতা, কেনার তারিখের পর থেকে তার বাড়ির মূল্য কম বেড়েছে, বন্ধকী স্বল্প পরিমাণে থাকা সত্ত্বেও ইতিবাচক ইক্যুইটি থাকার কারণে, ভবিষ্যতে উচ্চতর অর্থ প্রদানের সামর্থ্য না করতে পারলে কেবল লাভের জন্য বাড়ি বিক্রি করতে পারতেন। তবে অনেকে যুক্তি দিয়েছিলেন যে এই সৃজনশীল বন্ধকগুলি একটি হাউজিং মার্কেটের মন্দার ঘটনা ঘটার অপেক্ষার জন্য অপেক্ষা করা একটি বিপর্যয় ছিল, যা মালিকদের একটি নেতিবাচক ইক্যুইটি পরিস্থিতিতে ফেলবে এবং এটি বিক্রি করা অসম্ভব করে তুলবে।

সম্ভাব্য বন্ধকী ঝুঁকির সংমিশ্রণে, মোট গ্রাহক, ণ, সাধারণভাবে, অবাক করা হারে অব্যাহত থাকে এবং ২০০৪ সালে, এটি প্রথমবারের মতো tr ২ ট্রিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে। অলাভজনক debtণ পরিচালন সংস্থা, একীভূত ক্রেডিট কাউন্সেলিং সার্ভিসেস ইনক এর সভাপতি এবং প্রতিষ্ঠাতা হাওয়ার্ড এস ডিভরকিন সেই সময় ওয়াশিংটন পোস্টকে বলেছিলেন, "এটি একটি বিশাল সমস্যা। আপনি বিশ্বের ধনী দেশ হতে পারবেন না এবং আপনার সমস্ত দেশবাসী থাকতে পারবেন না ঘৃণায় তাদের ঘাড় পর্যন্ত থাকুন।"

ক্রিয়েটিভ বন্ধক-সম্পর্কিত বিনিয়োগ পণ্যগুলির পরবর্তী উত্থান R

হাউজিংয়ের দামগুলিতে রান-আপ করার সময় বন্ধক-ব্যাক সিকিউরিটিজ (এমবিএস) বাজার বাণিজ্যিক বিনিয়োগকারীদের কাছে জনপ্রিয় হয়ে ওঠে। এমবিএস হ'ল বন্ধকের একটি পুল যা একক সুরক্ষায় বিভক্ত। এতে থাকা পৃথক বন্ধকগুলির প্রিমিয়াম এবং সুদের অর্থ প্রদানের মাধ্যমে বিনিয়োগকারীরা লাভবান হন। যতক্ষণ না বাড়ির দাম বাড়তে থাকে এবং বাড়ির মালিকরা তাদের বন্ধকী অর্থ প্রদান অব্যাহত রাখে ততক্ষণ এই বাজারটি অত্যন্ত লাভজনক। ঝুঁকিগুলি, তবে, সমস্ত বাস্তব হয়ে উঠল যেহেতু আবাসন মূল্যগুলি হ্রাস পেতে শুরু করে এবং বাড়ির মালিকরা তাদের বন্ধকগুলির উপর ড্রভে ডিফল্ট হতে শুরু করে। (কীভাবে চার জন প্রধান প্লেয়ার আপনার বন্ধকের দৃশ্যের নেপথ্যে দ্বিতীয় বাজারে আপনার বন্ধকটি টুকরো টুকরো করে টুকরো টুকরো করে তা শিখুন))

এই সময়ের মধ্যে আর একটি জনপ্রিয় বিনিয়োগের বাহন ছিল ক্রেডিট ডেরাইভেটিভ, যা ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদল (সিডিএস) নামে পরিচিত। সিডিএসগুলি ইন্স্যুরেন্সের মতো কোনও কোম্পানির creditণযোগ্যতার বিরুদ্ধে হেজ করার একটি পদ্ধতি হিসাবে ডিজাইন করা হয়েছিল। তবে বীমা বাজারের বিপরীতে, সিডিএসের বাজারটি নিয়ন্ত্রিত ছিল, যার অর্থ ছিল না যে সিডিএস চুক্তি প্রদানকারীরা নিকৃষ্টতম পরিস্থিতিতে (যেমন একটি অর্থনৈতিক মন্দা) এর অধীনে অর্থ পরিশোধের জন্য পর্যাপ্ত পরিমাণ অর্থ সংরক্ষণ করতে হবে। ২০০ 2008 সালের গোড়ার দিকে আমেরিকান ইন্টারন্যাশনাল গ্রুপের (এআইজি) সাথে ঠিক এটি ঘটেছিল কারণ এটির আওতাধীন সিডিএস চুক্তিগুলির পোর্টফোলিওতে বড় ক্ষতির কথা ঘোষণা করা হয়েছিল যা এটি পরিশোধ করতে পারে না। (এই বিনিয়োগ যানবাহন সম্পর্কে ক্রেডিট ডিফল্ট অদল বদলে: একটি ভূমিকা এবং পতনকারী দৈত্য: এআইজি-র একটি কেস স্টাডি more

বাজার পতন

২০০ 2007 সালের মার্চ মাসে, বিয়ার স্টার্নসের ব্যর্থতার সাথে অনেকগুলি সাবক্রাইম বন্ধকী বাজারের সাথে সরাসরি সংযুক্ত বিনিয়োগের যানবাহনকে লিখিতভাবে জড়িত হওয়ার ফলে জড়িত হওয়ার ফলে তার ক্ষতি হয়, এটি স্পষ্ট হয়ে যায় যে পুরো সাবপ্রাইম ndingণদানের বাজারটি সমস্যায় পড়েছিল। বাড়ির দাম হ্রাসের সময় সাবপ্রাইম বন্ধকের সমস্ত সৃজনশীল বৈচিত্র উচ্চতর অর্থের বিনিময়ে পুনরায় সেট করার কারণে বাড়ির মালিকরা উচ্চ হারে খেলাপি হচ্ছিল। বাড়ির মালিকরা উল্টোদিকে ছিল - তাদের বাড়ির মূল্য পাওয়ার চেয়ে তাদের বন্ধকগুলির উপর তাদের আরও owedণ ছিল - এবং তারা নতুন, উচ্চতর অর্থ প্রদান করতে না পারলে কেবল তাদের ঘর থেকে বেরিয়ে যাওয়ার পথটি আর সরিয়ে ফেলতে পারে না। পরিবর্তে, তারা ফোরক্লোজারে তাদের বাড়িগুলি হারিয়েছিল এবং প্রায়শই প্রক্রিয়াতে দেউলিয়া হওয়ার জন্য দায়ের করে। ( সাবপ্রাইম মেল্টডাউনকে দেওয়া জ্বালানীতে জ্বালানীতে জ্বলতে থাকা এবং জ্বলতে থাকা কারণগুলির কারণগুলি একবার দেখুন))

এই আপাত বিভ্রান্তির পরেও, আর্থিক বাজারগুলি ২০০ 2007 সালের অক্টোবরে উচ্চতর অব্যাহত থাকে, ডও জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল এভারেজের (ডিজেআইএ) October ই অক্টোবর, ২০০ on এ ১৪, ১64৪ এর সমাপ্তি শীর্ষে পৌঁছেছিল। অবশেষে এই উত্তেজনা ছড়িয়ে পড়ে এবং ২০০ 2007 সালের ডিসেম্বরের মধ্যে আমেরিকা যুক্তরাষ্ট্রকে হারিয়েছিল মন্দার মধ্যে পড়ে ২০০ July সালের জুলাইয়ের প্রথম দিকে, ডো জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল এভারেজ দুই বছরের মধ্যে প্রথমবারের জন্য 11, 000 এর নিচে বাণিজ্য করবে। এই হ্রাস শেষ হবে না।

রবিবার, September সেপ্টেম্বর, ২০০ 2008, আর্থিক বাজারগুলি অক্টোবরে ২০০ 2007 সালের শীর্ষে থেকে প্রায় ২০% হ্রাস পেয়ে, সরকার সাব্প্রাইম বন্ধকী বাজারকে ধসে পড়া ভারী এক্সপোজার থেকে ক্ষতির ফলে ফ্যানি মে ও ফ্রেডি ম্যাককে দখলের ঘোষণা দিয়েছে। এক সপ্তাহ পরে, 14 সেপ্টেম্বর, বড় বিনিয়োগ সংস্থা লেহম্যান ব্রাদার্স সাব-প্রাইম বন্ধকী বাজারের নিজস্ব ওভার এক্সপোজারের কাছে আত্মহত্যা করেছিল এবং মার্কিন ইতিহাসে এই সময়ে বৃহত্তম দেউলিয়া ফাইলিংয়ের ঘোষণা দিয়েছে। পরের দিন, বাজারগুলি নিমজ্জিত হয়েছিল এবং ডাউ 499 পয়েন্ট ডাউন হয়ে 10, 917 এ দাঁড়িয়েছে।

লেহম্যানের পতন তীব্র হয়ে পড়েছিল, ফলে রিজার্ভ প্রাথমিক তহবিলের নিট সম্পদ মূল্য ১ value সেপ্টেম্বর, ২০০৮ এ শেয়ার প্রতি শেয়ারের পরিমাণ $ ১ এর নিচে নেমে আসে। বিনিয়োগকারীদের তখন জানানো হয়েছিল যে প্রতি ১ ডলার বিনিয়োগের জন্য তারা কেবল ৯ 97 সেন্টের অধিকারী ছিল। লেহম্যান ইস্যু করা বাণিজ্যিক কাগজ ধারণের কারণে এই ক্ষতি হয়েছিল এবং ইতিহাসে এটিই দ্বিতীয়বার ছিল যে কোনও অর্থ বাজারের তহবিলের শেয়ারের মূল্য "বক ভাঙল"। আতঙ্ক মানি মার্কেট তহবিলের শিল্পে ডেকে আনে, যার ফলে ব্যাপক পরিমাণে মুক্তির অনুরোধ আসে। (সম্পর্কিত পড়ার জন্য, দেখুন আপনার অর্থ বাজারের তহবিলটি ভেঙে পড়বে? এবং কেস স্টাডি: লেহম্যান ব্রাদার্সের সঙ্কোচন ))

একই দিন, ব্যাংক অফ আমেরিকা (এনওয়াইএসই: বিএসি) ঘোষণা করেছে যে এটি দেশের বৃহত্তম ব্রোকারেজ সংস্থা মেরিল লিঞ্চ কিনছে। অতিরিক্তভাবে এআইজি (এনওয়াইএসই: এআইজি), দেশের শীর্ষস্থানীয় আর্থিক সংস্থাগুলির মধ্যে একটি, creditণ পরিশোধের সামর্থ্যের তুলনায় অধিকতর ক্রেডিট ডেরিভেটিভ চুক্তিগুলিকে আওতায় নিয়ে যাওয়ার কারণে এর ক্রেডিট হ্রাস পেয়েছিল। 18 সেপ্টেম্বর, 2008-এ, সরকার বেলআউট সম্পর্কে আলোচনা শুরু করে, ডাউকে 410 পয়েন্ট উপরে পাঠিয়ে দেয়। পরের দিন, ট্রেজারি সেক্রেটারি হেনরি পলসন প্রস্তাব করেছিলেন যে সম্পূর্ণ আর্থিক জলাবদ্ধতা বন্ধ করতে বিষাক্ত debtণ কিনতে to ট্রিলিয়ন ডলারের বেশি একটি ট্রাবলড অ্যাসেট রিলিফ প্রোগ্রাম (টিএআরপি) সরবরাহ করা হবে। এছাড়াও এই দিনে, সিকিওরিটিস অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (এসইসি) আর্থিক সংস্থাগুলির শেয়ারকে সংক্ষিপ্ত বিক্রয় করার উপর একটি অস্থায়ী নিষেধাজ্ঞার সূচনা করেছিল, এটি বিশ্বাস করে যে এটি বাজারগুলি স্থিতিশীল করবে। বাজারগুলি সংবাদে তীব্র আকার ধারণ করে এবং বিনিয়োগকারীরা ডাউ 456 পয়েন্ট বাড়িয়ে 11, 483 শীর্ষে পাঠিয়ে অবশেষে 361 টি 11, 388 এ বন্ধ হয়। এই উচ্চগুলি weeksতিহাসিক গুরুত্ব হিসাবে প্রমাণিত হবে কারণ আর্থিক বাজারগুলি তিন সপ্তাহের পুরো অশান্তি কাটাতে চলেছিল।

সম্পূর্ণ আর্থিক অশান্তি

ডাউটি ১৯ সেপ্টেম্বর, ২০০৮ থেকে ৩, 6০০ পয়েন্ট ডুবিয়ে দেবে, ইন্ট্রাদে সর্বোচ্চ ১১, ৪83৮ ই অক্টোবর, ২০০৮, ইন্ট্রাদে low, ৮৮২ এর নীচে। এই threeতিহাসিক তিন সপ্তাহের সময়কালে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বড় বড় ঘটনার পুনরুদ্ধার নীচে দেওয়া হল।

• ২১ শে সেপ্টেম্বর, ২০০৮: গোল্ডম্যান শ্যাচ (এনওয়াইএসই: জিএস) এবং মরগান স্ট্যানলি (এনওয়াইএসই: এমএস), বিনিয়োগকারী ব্যাংক থেকে ব্যাংক হোল্ডিং সংস্থাগুলিতে রূপান্তরিত ব্যালআউট তহবিল পাওয়ার জন্য আরও নমনীয়তা অর্জনের জন্য। 25 সেপ্টেম্বর, ২০০৮: 10 দিনের ব্যাংক পরিচালনার পরে, ফেডারেল ডিপোজিট ইন্স্যুরেন্স কর্পোরেশন (এফডিআইসি) ওয়াশিংটন মিউচুয়ালকে ধরে নিয়েছে, তখন দেশের বৃহত্তম সঞ্চয় এবং loanণ, যা সাবপ্রাইম বন্ধকী toণের জন্য বহুলাংশে উন্মুক্ত ছিল। এর সম্পদগুলি জেপমারগান চেজ (এনওয়াইএসই: জেপিএম) এ স্থানান্তরিত হয়েছে। ২৮ শে সেপ্টেম্বর, ২০০৮: কংগ্রেসে টিএআরপি বেলআউট পরিকল্পনার স্টল। সেপ্টেম্বর 29, 2008: ডাউ 774 পয়েন্ট হ্রাস করেছে (6.98%), যা ইতিহাসের বৃহত্তম পয়েন্ট ড্রপ। এছাড়াও, সিটি গ্রুপ (এনওয়াইএসই: সি) চতুর্থ বৃহত্তম মার্কিন ব্যাংক ওয়াচোভিয়া অর্জন করেছে। ৩ অক্টোবর, ২০০৮: পুনর্গঠিত $০০ বিলিয়ন ডলারের টিআরপি পরিকল্পনা, ২০০৮ সালের জরুরী অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতা আইনের নাম পরিবর্তন করে কংগ্রেসে দ্বিপক্ষীয় ভোট দেয়। (ইউএস বেলআউটগুলি পুরোপুরি তারিখটি 1792-এ ফিরে আসে Learn শীর্ষ স্থানীয় মার্কিন সরকার আর্থিক বেলআউটগুলিতে কীভাবে বৃহত্তম ব্যক্তিরা অর্থনীতিতে প্রভাব ফেলেছিল তা শিখুন) অক্টোবর, ২০০৮: ২০০৩ সালের পরে ডও প্রথমবারের জন্য 10, 000 এর নিচে বন্ধ হয়ে যায় October অক্টোবর 22, 2008: রাষ্ট্রপতি বুশ ঘোষণা করেছিলেন যে তিনি ২০০৮ সালের ১৫ ই নভেম্বর আর্থিক নেতাদের একটি আন্তর্জাতিক সম্মেলনের আয়োজন করবেন।

তলদেশের সরুরেখা

২০০৮ সালের পতনের ঘটনাগুলি যুক্তিযুক্ত চিন্তাভাবনা অযৌক্তিকতার পথে যাওয়ার পরে অবশেষে কী ঘটে যায় তার একটি পাঠ। যদিও ভাল উদ্দেশ্যগুলি অনুপ্রেরণাকারী ছিল সম্ভবত ১৯৯৯ সালে সাবপ্রাইম বন্ধকী বাজারকে প্রসারিত করার সিদ্ধান্তের দিকে পরিচালিত করেছিল, যেখানে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র তার জ্ঞান হারিয়েছিল somewhere বাড়ির দাম যত বেশি বেড়েছে, তত বেশি সৃজনশীল ndণদাতারা তাদের আরও বেশি রাখার প্রয়াস পেয়েছিল, সম্ভাব্য পরিণতির জন্য আপাতদৃষ্টিতে সম্পূর্ণ উপেক্ষা করা। যখন কেউ উপ-প্রাইম বন্ধকী বাজারের অযৌক্তিক বৃদ্ধি এবং সৃজনশীলভাবে এটি থেকে উদ্ভূত বিনিয়োগের যানবাহনকে ভোক্তার debtণের বিস্ফোরণের সাথে বিবেচনা করে, তখন ২০০৮ এর আর্থিক অশান্তি যতটা অপ্রকাশ্য ছিল তা অনেকে বিশ্বাস করতে চান না।