আর্থিক বাজার: এলোমেলো, চক্রীয় বা উভয়?

একজন বিনিয়োগকারী কি বাজারের চেয়ে একটি প্রান্ত অর্জন করতে পারেন? এটি আপনি কাকে জিজ্ঞাসা করবেন তার উপর নির্ভর করে। বাজারগুলি এলোমেলো বা চক্রাকারে কিনা তা নিয়ে দীর্ঘকাল ধরে আলোচনা চলছে। প্রতিটি পক্ষই অন্যটি ভুল প্রমাণ করার জন্য প্রমাণ রয়েছে বলে দাবি করে। এলোমেলো পদচারণার প্রবক্তারা বিশ্বাস করেন যে বাজারগুলি একটি কার্যকর পথ অনুসরণ করে যেখানে বিশ্লেষণের কোনও ফর্ম কোনও পরিসংখ্যান প্রান্ত সরবরাহ করতে পারে না। অন্যদিকে, মৌলিক এবং প্রযুক্তিগত উভয় বিশ্লেষকই বিশ্বাস করেন যে বাজারগুলিতে একটি নির্দিষ্ট ছন্দ রয়েছে যা যত্ন সহকারে বিশ্লেষণটি উদ্ভাবন করতে সহায়তা করতে পারে, কমপক্ষে সামান্য সুবিধা প্রদান করে providing

দক্ষ বাজার তত্ত্ব

এলোমেলো হাঁটার প্রবক্তাদের প্রাথমিক তত্ত্বটি হ'ল দক্ষ বাজার অনুমান। ইএমএইচ ধারণাটি জানিয়েছে যে সমস্ত জ্ঞাত তথ্য ইতিমধ্যে সুরক্ষার দাম কাঠামোর জন্য মূল্য নির্ধারণ করা হয়েছে। অতএব, কোনও জ্ঞাত তথ্য কোনও বিনিয়োগকারীকে বাজারের কিনারা অর্জন করতে সহায়তা করতে পারে না। অধিকন্তু, এই অনুমানটি ভবিষ্যতের সমস্ত সংবাদ ইভেন্টটি অনির্দেশ্য যে ধারণাটি অন্তর্ভুক্ত করে, এবং তাই বিনিয়োগকারীরা একটি আসন্ন ইভেন্টের প্রত্যাশিত ফলাফলের জন্য একটি বিশেষ সুরক্ষায় নিজেকে অবস্থান করতে পারে না। মৌলিক এবং প্রযুক্তিগত বিশ্লেষকরা কীভাবে এই ধারণাটিকে মোকাবেলা করতে পারেন তা জানতে পড়ুন।

মৌলিক বিশ্লেষণ

মৌলিক বিশ্লেষণ হ'ল কোনও কোম্পানির স্থায়িত্ব এবং ভবিষ্যতের বৃদ্ধির সম্ভাব্যতা সম্পর্কিত বর্তমান পরিস্থিতির একটি অধ্যয়ন। কোনও মৌলিক বিশ্লেষক যদি স্টক কেনার সিদ্ধান্ত নিতে পারেন তিনি বা সে যদি দেখেন যে কোনও সংস্থার দৃ debt় ব্যালেন্স শীট কম debtণ এবং শেয়ারের বৃদ্ধির উপরের গড় উপার্জন সহ with এই বিশ্লেষকরা দক্ষ বাজার তত্ত্বের বিশ্বাসের সাথে একমত নন যে সম্ভাব্য ভবিষ্যতের দামের পারফরম্যান্স সম্পর্কিত বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নিতে কেউ এই জ্ঞাত তথ্য ব্যবহার করতে পারে না।

উইলিয়াম ও'নিল তাঁর "বিনিয়োগের সাফল্যের জন্য 24 প্রয়োজনীয় পাঠ" বইয়ে (2007) লিখেছেন যে "বছরের অভিজ্ঞতার সাথে মিলিত অতীতের সবচেয়ে সফল স্টক সম্পর্কে আমাদের গবেষণা থেকে আমরা দেখতে পেলাম যে চারটি চারটির মধ্যে তিনটি বড় বিজয়ীরা হ'ল গ্রোথ স্টক, শেয়ার প্রতি বার্ষিক উপার্জনযুক্ত সংস্থাগুলি গড়ে তিন বছরে গড়ে %০% বা তারও বেশি বেড়েছে - তারা তাদের বৃহত্তম মূল্য অর্জনের আগে। " এটি বলা ছাড়াই যায় যে এই সমীক্ষার ফলাফলগুলি EMH বিশ্বাসের সাথে বিরোধিত করে বলে মনে হচ্ছে যে কোনও জ্ঞাত তথ্য বাজারের পক্ষে একটি প্রান্ত অর্জন করতে সহায়তা করতে পারে না।

যদি কেউ মৌলিক বিশ্লেষণের উপযোগিতা সম্পর্কে তার নিজস্ব গবেষণা করতে চান, তবে সংস্থাগুলিতে বিভিন্ন মৌলিক তথ্য সংগ্রহের জন্য একটি ভাল উত্স হ'ল এসইসি ওয়েবসাইটের ইডিগার পৃষ্ঠাটি, যেখানে থেকে বার্ষিক (10-কে) অ্যাক্সেস পাওয়া যায় এবং ত্রৈমাসিক (10-কিউ) সমস্ত তালিকাভুক্ত সংস্থার জন্য অন্যান্য আর্থিক তথ্যের পাশাপাশি প্রতিবেদনগুলি।

প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণ

প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণ এই বিশ্বাসের চারদিকে ঘোরে যে বিনিয়োগকারীদের আচরণ সময়ের সাথে পুনরাবৃত্তি হয়। যদি কেউ এই নিদর্শনগুলি সনাক্ত করতে পারে তবে ভবিষ্যতের দামের চলাচলের সম্ভাবনা পূর্বাভাস দেওয়ার জন্য সে ব্যবহার করে সে লাভবান হতে পারে। প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণের সর্বাধিক প্রাথমিক হ'ল সমর্থন এবং প্রতিরোধ। সহায়তার উদাহরণ হ'ল যদি কোনও স্টক বেশ কয়েক মাস ধরে $ 20 রেঞ্জের পাশের দিকে ট্রেড করে এবং তারপরে উচ্চতর স্থানান্তর শুরু করে। $ 20 পরিসীমা যে কোনও নিকট-মেয়াদী সংশোধনের জন্য সমর্থন ক্ষেত্র হিসাবে কাজ করতে পারে। এখানে যুক্তিটি হ'ল $ 20 পরিসীমা বহু বিনিয়োগকারীদের সেই অঞ্চলে শেয়ার কেনার সম্মিলিত সিদ্ধান্তের প্রতিনিধিত্ব করে। ২০ ডলার পরিসরে ফিরে যাওয়া তাদের কেবল সেই পর্যায়ে ফিরে যেতে পারে যেখানে তারা তাদের শেয়ার কিনেছিল।

প্রযুক্তি বিশ্লেষকরা বিশ্বাস করেন যে বিনিয়োগকারীরা সেই অঞ্চলের নীচে উল্লেখযোগ্য বিরতি না ঘটলে বিক্রি করার সম্ভাবনা নেই। সমর্থনের ক্ষেত্রটি যত বেশি সময় বিকাশ করে তত বেশি বিনিয়োগকারী এটি উপস্থাপন করে এবং তাই এটি আরও শক্তিশালী হতে পারে। একটি সমর্থন ক্ষেত্র যা কেবল একদিন বা তার জন্য বিকশিত হয়েছিল সম্ভবত তা তুচ্ছ প্রমাণিত হবে কারণ এটি অনেক বিনিয়োগকারীকে প্রতিনিধিত্ব করে না।

প্রতিরোধ সমর্থন সমর্থন বিপরীত। একটি স্টক যা সময়ের জন্য মাত্র 20 ডলারের নিচে ট্রেন্ড করে চলেছে এই অঞ্চলটি ছাড়তে সমস্যা হতে পারে। আবার প্রযুক্তিগত বিশ্লেষকরা যুক্তি দিতেন যে কারণটি মানুষের আচরণ। যদি বিনিয়োগকারীরা সনাক্ত করে থাকেন যে বিদ্যমান লং পজিশনে লাভ বুকিং করার জন্য বা নতুন সংক্ষিপ্ত অবস্থান শুরু করার জন্য। 20 একটি ভাল বিক্রয় ক্ষেত্র, তারা অন্যথায় প্রমাণিত না হওয়া পর্যন্ত তারা তা চালিয়ে যাবে। এটি লক্ষণীয় গুরুত্বপূর্ণ যে একবার সমর্থনটি ভাঙ্গলে তা প্রতিরোধে পরিণত হতে পারে এবং তদ্বিপরীত হতে পারে।

অবশ্যই, সমর্থন এবং প্রতিরোধের ধারণাগুলি কেবল গাইডলাইন। বাজারের কোনও কিছুরই গ্যারান্টি নেই। বুদ্ধিমান বিনিয়োগকারীরা সর্বদা ঝুঁকি-পরিচালনার কৌশল ব্যবহার করে যখন বাজার তাদের বিপক্ষে অগ্রসর হয় ইভেন্টে কখন কোনও অবস্থান থেকে বেরিয়ে আসতে হবে তা নির্ধারণ করতে।

একটি র্যান্ডম ওয়াক

র্যান্ডম ওয়াক প্রবক্তারা বিশ্বাস করেন না যে প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণের কোনও মূল্য আছে। তার "এ র্যান্ডম ওয়াক ডাউন ওয়াল স্ট্রিট" বইয়ে (1973), বার্টন জি.মলকিয়েল স্টক দামের চার্টিংয়ের সাথে সিরিজ কয়-টস ফলাফলের চার্টিংয়ের সাথে তুলনা করেছেন। তিনি তার চার্টটি নিম্নরূপে তৈরি করেছেন: যদি কোনও টসের ফলাফল প্রধান হয় তবে একটি চার্টে একটি অর্ধ-পয়েন্ট আপটিক প্লট করা হয়েছিল; ফলাফল যদি লেজ হয়, একটি অর্ধ-পয়েন্ট ডাউনটিক প্লট করা হয়েছিল। এই ফ্যাশনে একবার মুদ্রা টসিসের সিরিজের ফলাফলের একটি চার্ট তৈরি হয়ে গেলে, এটি পোস্ট করা হয়েছিল যে এটি দেখতে অনেকটা স্টক চার্টের মতো লাগে। এর ফলে জড়িত হয় যে স্টক দামের একটি চার্ট একটি মুদ্রা টসসের সিরিজের ফলাফল চিত্রিত করার জন্য একটি চার্টের মতো এলোমেলো।

শেয়ার বাজারের প্রযুক্তিবিদদের কাছে, এই দাবিটি সত্যিকারের তুলনা নয় কারণ কয়েন ফ্লিপ ব্যবহার করে তিনি ইনপুট উত্সটি পরিবর্তন করেছিলেন। স্টক চার্টগুলি মানুষের সিদ্ধান্তের ফলাফল, যা এলোমেলোভাবে দূরে। মুদ্রা উল্টানো সত্যই এলোমেলো কারণ ফলাফলের উপর আমাদের কোনও নিয়ন্ত্রণ নেই, তবে মানুষের নিজস্ব সিদ্ধান্তের উপর নিয়ন্ত্রণ রয়েছে। কোনও প্রযুক্তিবিদ এই দাবির বিরুদ্ধে লড়াই করতে পারে এমন একটি সুপরিচিত উদাহরণ হ'ল 40-মাসের চক্রটি প্রদর্শনের জন্য ডোন জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল এভারেজের দীর্ঘমেয়াদী চার্ট তৈরি করা। ৪০ মাসের চক্রটি চার বছরের চক্র নামেও পরিচিত, অর্থনীতির অধ্যাপক ওয়েসলি সি মিচেল প্রথম আলোচনা করেছিলেন, যখন তিনি উল্লেখ করেছিলেন যে মার্কিন অর্থনীতি প্রায় ৪০ মাস অন্তর মন্দায় চলে যায়। এই চক্রটি প্রায় 40 মাস অন্তর বড় বড় আর্থিক বাজারের তল্লাশিতে পর্যবেক্ষণ করা যায়। কোনও মার্কেট টেকনিশিয়ান জিজ্ঞাসা করতে পারেন যে মুদ্রা টসসের ধারাবাহিকের ফলাফলগুলির সাথে সেই ধরণের নিয়মিততার প্রতিরূপকরণের প্রতিকূলতাগুলি কী।

তলদেশের সরুরেখা

যারা একটি দক্ষ বাজারে বিশ্বাসী এবং যারা বিশ্বাস করেন যে বাজারগুলি কিছুটা চক্রাকার পথ অনুসরণ করে তাদের মধ্যে বিতর্ক সম্ভবত অদূর ভবিষ্যতের জন্য অব্যাহত থাকবে। সম্ভবত উত্তরটি কোথাও কোথাও রয়েছে। বাজারগুলি অবশ্যই পথের সাথে এলোমেলো উপাদানগুলির সাথে চক্রীয় হতে পারে।