ফ্রি নগদ প্রবাহ (এফসিএফ) কী?
ক্রিয়াকলাপ সমর্থন এবং এর মূলধন সম্পদ বজায় রাখতে নগদ প্রবাহের জন্য অ্যাকাউন্টিংয়ের পরে কোনও সংস্থা যে নগদ উপার্জন করে তা বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ (এফসিএফ) প্রতিনিধিত্ব করে। উপার্জন বা নেট আয়ের বিপরীতে, বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ লাভের একটি পরিমাপ যা আয়ের বিবরণীর নগদ অর্থ ব্যয়কে বাদ দেয় এবং সরঞ্জাম এবং সম্পত্তিতে ব্যয় করার পাশাপাশি ব্যালান্স শীট থেকে কার্যকারী মূলধনের পরিবর্তনগুলি অন্তর্ভুক্ত করে।
সুদের অর্থ প্রদানগুলি নগদ প্রবাহের সাধারণভাবে গৃহীত সংজ্ঞা থেকে বাদ থাকে। বিনিয়োগের ব্যাঙ্কার এবং বিশ্লেষকগণ যাদের বিভিন্ন মূলধন কাঠামো সহ কোনও সংস্থার প্রত্যাশিত পারফরম্যান্সের মূল্যায়ন করতে হবে তারা দৃ cash়তার জন্য নগদ প্রবাহের জন্য নিখরচায় নগদ প্রবাহের মতো এবং ইক্যুইটিতে বিনামূল্যে নগদ প্রবাহের বিভিন্নতা ব্যবহার করবেন, যা সুদের অর্থ প্রদান এবং orrowণ গ্রহণের জন্য সামঞ্জস্য করা হয়েছে।
বিক্রয় এবং উপার্জনের অনুরূপ, হ্রাস প্রভাবের মূল্যায়নের জন্য নিখরচায় নগদ প্রবাহ প্রায়ই শেয়ারের ভিত্তিতে মূল্যায়ন করা হয়।
কী Takeaways
- নিখরচায় নগদ প্রবাহ (এফসিএফ) পুঁজিতে সমস্ত পরিচালন ব্যয় এবং বিনিয়োগের জন্য অ্যাকাউন্টিংয়ের পরে, কোনও সংস্থায় capitalণদাতা এবং বিনিয়োগকারীদের জন্য নগদ উপস্থাপন করে FC ক্যাপেক্স)। লাভের পরিমাণ হিসাবে, এফসিএফ নেট আয়ের চেয়ে ওঠানামার অধীন। তবে বিশ্লেষণের পরিপূরক সরঞ্জাম হিসাবে এফসিএফ আয়ের বিবরণীতে উত্থাপিত হওয়ার আগে মৌলিক সমস্যাগুলিতে সমস্যা প্রকাশ করতে পারে।
ফ্রি নগদ প্রবাহ বোঝা
ফ্রি নগদ প্রবাহ (এফসিএফ) বোঝা
ফ্রি নগদ প্রবাহ (এফসিএফ) হ'ল সাধারণ স্টোরহোল্ডার, পছন্দসই শেয়ারহোল্ডার এবং ndণদাতাসহ একটি সংস্থার সমস্ত orsণদাতা এবং বিনিয়োগকারীদের জন্য নগদ প্রবাহ। কিছু বিনিয়োগকারী লাভের একটি পরিমাপ হিসাবে শেয়ার প্রতি উপার্জন বা উপার্জনের চেয়ে শেয়ারের তুলনায় এফসিএফ বা এফসিএফ পছন্দ করেন কারণ এটি আয়ের বিবরণী থেকে নগদ অ-আইটেমগুলি সরিয়ে দেয়। তবে, এফসিএফ সম্পত্তি, উদ্ভিদ এবং সরঞ্জামগুলিতে বিনিয়োগের জন্য অ্যাকাউন্ট হিসাবে, এটি সময়ের সাথে সাথে লম্পট এবং অসম হতে পারে।
ফ্রি নগদ প্রবাহ (এফসিএফ) এর সুবিধা
যেহেতু এফসিএফ কার্যকারী মূলধনের পরিবর্তনের জন্য অ্যাকাউন্ট করে, এটি কোনও সংস্থার মূল্য এবং এর মৌলিক প্রবণতার স্বাস্থ্যের জন্য গুরুত্বপূর্ণ অন্তর্দৃষ্টি সরবরাহ করতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, প্রদেয় অ্যাকাউন্টগুলিতে হ্রাস (আউটফ্লো) এর অর্থ বিক্রেতাদের দ্রুত অর্থ প্রদানের প্রয়োজন হতে পারে। গ্রহণযোগ্য অ্যাকাউন্টগুলিতে হ্রাস (প্রবাহ) এর অর্থ এই হতে পারে যে সংস্থাটি দ্রুত তার গ্রাহকদের কাছ থেকে নগদ আদায় করছে। ইনভেন্টরির বৃদ্ধি (বহির্মুখ) বিক্রি না হওয়া পণ্যগুলির একটি বিল্ডিং মজুদকে নির্দেশ করতে পারে। লাভের পরিমাণে কার্যকারী মূলধন অন্তর্ভুক্ত করা একটি অন্তর্দৃষ্টি দেয় যা আয়ের বিবরণীতে অনুপস্থিত।
উদাহরণস্বরূপ, ধরুন যে কোনও সংস্থা গত দশকে প্রতি বছর নিখরচায় আয় করেছে, 000 50, 000, 000 সরেজমিনে, এটি স্থিতিশীল বলে মনে হচ্ছে তবে কী কী যদি এফসিএফ গত দু'বছর ধরে তালিকা বাড়ছে (আউটফ্লো) বাড়ছে, গ্রাহকগণ পেমেন্ট (আউটফ্লো) বিলম্ব করতে শুরু করলেন এবং বিক্রেতারা ফার্ম থেকে দ্রুত পেমেন্ট (আউটফ্লো) দাবি করতে শুরু করলেন? এই পরিস্থিতিতে, এফসিএফ একটি মারাত্মক আর্থিক দুর্বলতা প্রকাশ করবে যা কেবলমাত্র আয়ের বিবরণীর পরীক্ষা থেকে স্পষ্ট হয় না।
এফসিএফ সম্ভাব্য শেয়ারহোল্ডার বা forণদানকারীদের মূল্যায়নের জন্য যে জায়গাটি তাদের সম্ভাব্য লভ্যাংশ বা সুদ কীভাবে দিতে সক্ষম হবে তা মূল্যায়নের জন্য প্রথম স্থান হিসাবে সহায়ক। যদি কোম্পানির debtণ পরিশোধ এফসিএফ (ফার্মে ফ্রি নগদ প্রবাহ) থেকে কেটে নেওয়া হয়, তবে aণদানকারী অতিরিক্ত orrowণ নেওয়ার জন্য নগদ প্রবাহের গুণমান সম্পর্কে আরও ভাল ধারণা পাবেন। একইভাবে, শেয়ারহোল্ডাররা ভবিষ্যতে লভ্যাংশ প্রদানের প্রত্যাশিত স্থিতিশীলতা সম্পর্কে চিন্তা করতে এফসিএফ বিয়োগ সুদের অর্থ প্রদান ব্যবহার করতে পারে।
ফ্রি নগদ প্রবাহের সীমাবদ্ধতা (এফসিএফ)
কল্পনা করুন যে কোনও সংস্থার একটি নির্দিষ্ট বছরে $ 1, 000, 000 এর অবমূল্যায়ন, orণ্যকরণ, সুদ এবং করের (ইবিআইটিডিএ) আগে আয় আছে। এছাড়াও, ধরে নিও যে এই সংস্থার কার্যকারী মূলধনে (বর্তমান সম্পদ - বর্তমান দায়) কোনও পরিবর্তন হয়নি তবে বছরের শেষ দিকে তারা $ 800, 000 মূল্যের নতুন সরঞ্জাম কিনেছিল। নতুন সরঞ্জামগুলির ব্যয় আয়ের বিবরণকে অবমূল্যায়নের মাধ্যমে সময়ের সাথে ছড়িয়ে দেওয়া হবে যা আয়ের উপর প্রভাবকেও ছাপিয়ে যায়।
তবে, চলতি বছরে নতুন সরঞ্জামগুলিতে নগদ অর্থের জন্য এফসিএফ অ্যাকাউন্ট থাকায়, সংস্থাটি এ বছর EBITDA- এর 10, 000, 000 ডলার এফসিএফ ($ 1, 000, 000 ইবিআইটিডিএ -, 000 800, 000 সরঞ্জাম) প্রতিবেদন করবে। যদি আমরা ধরে নিই যে সমস্ত কিছু একই থাকে এবং আরও সরঞ্জাম ক্রয় না হয় তবে পরের বছর EBITDA এবং FCF আবার সমান হবে। এই পরিস্থিতিতে, একজন বিনিয়োগকারীকে এটি নির্ধারণ করতে হবে যে কেবল পূর্ববর্তী স্তরে ফিরে আসার জন্য কেন এফসিএফ এক বছর এত তাড়াতাড়ি ডুবিয়েছিল, এবং যদি সেই পরিবর্তন অব্যাহত থাকে।
ফ্রি নগদ প্রবাহ (এফসিএফ) গণনা করা হচ্ছে
এফসিএফ নগদ প্রবাহের বিবরণীতে অপারেটিং ক্রিয়াকলাপ থেকে নগদ প্রবাহ দিয়ে শুরু করে গণনা করা যেতে পারে কারণ এই সংখ্যাটিতে নগদ অর্থ ব্যয় এবং কার্যকরী মূলধনের পরিবর্তনের জন্য ইতিমধ্যে উপার্জন সামঞ্জস্য করা হবে।
আয়ের বিবরণী এবং ব্যালেন্স শীট এফসিএফ গণনা করতেও ব্যবহার করা যেতে পারে।
আয়ের বিবরণী, ব্যালান্স শিট এবং নগদ প্রবাহের বিবরণী থেকে অন্যান্য উপাদান একই গণনায় পৌঁছতে ব্যবহার করা যেতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, যদি ইবিআইটি না দেওয়া হয়, তবে কোনও বিনিয়োগকারী নিম্নলিখিত পদ্ধতিতে সঠিক গণনায় পৌঁছাতে পারেন।
যদিও এফসিএফ একটি দরকারী হাতিয়ার, এটি আর্থিক বিবরণীতে অন্যান্য লাইন আইটেমের মতো একই আর্থিক প্রকাশের প্রয়োজনীয়তার সাপেক্ষে নয়। এটি দুর্ভাগ্যজনক কারণ আপনি যদি মূলধন ব্যয় (সিএপিএক্স) মেট্রিককে কিছুটা "লম্পট" করে তুলতে পারেন তার জন্য যদি সামঞ্জস্য করেন তবে এফসিএফ কোনও সংস্থার রিপোর্ট করা লাভজনকতার উপর একটি ভাল ডাবল-চেক। যদিও প্রচেষ্টাটি মূল্যবান তবে সমস্ত বিনিয়োগকারীদের পটভূমি জ্ঞান নেই বা ম্যানুয়ালি নম্বর গণনা করার জন্য সময় উত্সর্গ করতে ইচ্ছুক নয়।
কীভাবে "গুড" ফ্রি ক্যাশ ফ্লো (এফসিএফ) সংজ্ঞায়িত করবেন
ভাগ্যক্রমে, বেশিরভাগ আর্থিক ওয়েবসাইটগুলি এফসিএফের সংক্ষিপ্তসার বা বেশিরভাগ পাবলিক সংস্থার জন্য এফসিএফের প্রবণতার গ্রাফ সরবরাহ করে। তবে, আসল চ্যালেঞ্জটি রয়ে গেছে: ভাল ফ্রি নগদ প্রবাহকে কী বোঝায়? অত্যন্ত ইতিবাচক ফ্রি নগদ প্রবাহ সহ অনেক সংস্থার দুষ্টু স্টক প্রবণতা থাকবে এবং বিপরীতটিও সত্য হতে পারে।
এফসিএফের ট্রেন্ড ব্যবহার করা আপনাকে আপনার বিশ্লেষণ সহজীকরণে সহায়তা করতে পারে।
প্রযুক্তিগত বিশ্লেষকদের কাছ থেকে আমরা যে ধারনা নিতে পারি তা হ'ল এফসিএফ, উপার্জন বা উপার্জনের নিখুঁত মানগুলির চেয়ে মৌলিক কর্মক্ষমতা সময়ের সাথে সাথে প্রবণতার দিকে মনোনিবেশ করা। মূলত, যদি শেয়ারের দামগুলি অন্তর্নিহিত মৌলিক সূত্রগুলির ফাংশন হয়, তবে একটি ইতিবাচক এফসিএফ প্রবণতা গড়ে পজেটিভ স্টক দামের প্রবণতার সাথে সম্পর্কযুক্ত হওয়া উচিত।
একটি সাধারণ পদ্ধতি হ'ল ঝুঁকির পরিমাপ হিসাবে এফসিএফ ট্রেন্ডগুলির স্থায়িত্ব ব্যবহার করা। গত চার থেকে পাঁচ বছরে যদি এফসিএফের প্রবণতা স্থিতিশীল থাকে তবে ভবিষ্যতে স্টকটিতে বুলিশ প্রবণতা ব্যাহত হওয়ার সম্ভাবনা কম। তবে, এফসিএফের প্রবণতাগুলি, বিশেষত এফসিএফ প্রবণতা যা উপার্জন এবং বিক্রয় প্রবণতার তুলনায় খুব আলাদা, ভবিষ্যতে নেতিবাচক দামের পারফরম্যান্সের উচ্চতর সম্ভাবনা নির্দেশ করে।
এই পদ্ধতির এফসিএফের opeাল এবং দামের কর্মক্ষমতা সম্পর্কিত সম্পর্কের দিকে মনোনিবেশ করার জন্য এফসিএফের পরম মূল্য উপেক্ষা করা হয়।
ফ্রি নগদ প্রবাহের উদাহরণ (এফসিএফ)
নিম্নলিখিত উদাহরণ বিবেচনা করুন:
মৌলিক কর্মক্ষমতা ডাইভারিংয়ের সাথে শেয়ারের সম্ভাব্য মূল্যের প্রবণতা সম্পর্কে আপনি কী উপসংহার করবেন?
এই প্রবণতাগুলির উপর ভিত্তি করে, একজন বিনিয়োগকারী সতর্ক থাকবেন যে সংস্থার সাথে কিছু ভাল হচ্ছে না, তবে সমস্যাগুলি তথাকথিত "শিরোনাম নম্বরগুলি" - শেয়ার প্রতি আয় এবং উপার্জন (ইপিএস) এ পরিণত হয় নি। এই সমস্যাগুলির কারণ কী হতে পারে?
প্রবৃদ্ধিতে বিনিয়োগ
কোনও সংস্থার এগুলির মতো প্রবণতাগুলি ডাইভারিং হতে পারে কারণ পরিচালন ব্যবসা বৃদ্ধির জন্য সম্পত্তি, উদ্ভিদ এবং সরঞ্জামগুলিতে বিনিয়োগ করে। পূর্ববর্তী উদাহরণে, কোনও বিনিয়োগকারী শনাক্ত করতে পারে যে কেপেক্স ২০১-201-২০১৮ সালে বাড়ছে কিনা তা দেখে এটি কেস হয়। যদি এফসিএফ + সিএপেক্স এখনও upর্ধ্বমুখী প্রবণতা অবলম্বন করে থাকে তবে এই দৃশ্যটি স্টকের মানের জন্য ভাল জিনিস হতে পারে।
স্টকপাইলিং ইনভেন্টরি
২০১৫ থেকে ২০১ 2016 সালের মধ্যে ডেকারস আউটডোর কর্পস (ডিসেক), তাদের ইউজিজি বুটের জন্য বিখ্যাত, বিক্রি 3% এর চেয়ে কিছুটা বেশি বাড়িয়েছে। তবে, ইনভেন্টরি 26% এরও বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে, যার ফলে এ বছর রাজস্ব বৃদ্ধি পেয়েও FCF হ্রাস পেয়েছিল। এই তথ্যটি ব্যবহার করে, কোনও বিনিয়োগকারী অতিরিক্ত ঝুঁকির সম্ভাবনা নিয়ে বিনিয়োগ করার আগে, ডেইকেকে তাদের জায়গুলি সমাধান করতে সক্ষম হবে বা ইউজিজি বুটটি কেবল ফ্যাশন থেকে বাদ পড়ছে কিনা তা খতিয়ে দেখতে চেয়েছিল।
ক্রেডিট সমস্যা
কার্যকরী মূলধনের পরিবর্তন ইনভেন্টরি ওঠানামার কারণে বা প্রদেয় এবং গ্রহণযোগ্য অ্যাকাউন্টগুলিতে পরিবর্তন হতে পারে। যদি কোনও সংস্থার বিক্রয় লড়াইয়ে লড়াই করে থাকে, তাই তারা তাদের ক্লায়েন্টদের আরও বেশি উদার পেমেন্টের শর্তাদি প্রসারিত করে, গ্রহণযোগ্য অ্যাকাউন্টগুলি উত্থিত হবে, যা এফসিএফ-তে নেতিবাচক সামঞ্জস্য হতে পারে। বিকল্পভাবে, সম্ভবত কোনও সংস্থার সরবরাহকারীরা উদারতার সাথে creditণ প্রসারণ করতে রাজি নন এবং এখন দ্রুত পরিশোধের প্রয়োজন। এটি প্রদেয় অ্যাকাউন্টগুলিকে হ্রাস করবে, এটি এফসিএফের নেতিবাচক সমন্বয়ও।
২০০৯ সাল থেকে ২০১৫ সাল পর্যন্ত অনেকগুলি সৌর সংস্থা এই সঠিক ধরণের creditণ সমস্যা নিয়ে কাজ করছিল। ক্লায়েন্টদের আরও উদার শর্তাদি সরবরাহ করে বিক্রয় এবং আয় বাড়ানো যেতে পারে। যাইহোক, এই সমস্যাটি শিল্পে ব্যাপক পরিচিত ছিল তাই সরবরাহকারীরা শর্ত বাড়ানোর ক্ষেত্রে কম আগ্রহী ছিলেন এবং সৌর সংস্থাগুলি আরও দ্রুত পরিশোধ করতে চেয়েছিলেন। এই পরিস্থিতিতে, মৌলিক প্রবণতাগুলির মধ্যে বিভাজনটি এফসিএফ বিশ্লেষণে স্পষ্ট হয়েছিল তবে কেবলমাত্র আয়ের বিবরণী পরীক্ষা করেই তা তাত্ক্ষণিকভাবে স্পষ্ট হয় না।
