বিটকয়েন ফিউচারের দাম কীভাবে হয়?

বিটকয়েন ফিউচার চুক্তিগুলি গত বছরের ডিসেম্বরে চালু হয়েছিল এবং ইতিমধ্যে বাজারে ট্রেশন অর্জন করেছে। প্রচুর বাজার অংশগ্রহণকারী, যারা কমপ্লায়েন্স রেগুলেশনের কারণে বিটকয়েন ক্রিপ্টোকারেন্সিতে স্পট পজিশন ধরে রাখতে পারবেন না, তারা এখন বিটকয়েন ফিউচার চুক্তিতে বাণিজ্য করতে পারবেন। ফিউচার চুক্তিগুলি ঝুঁকি প্রশমন এবং হেজিংয়ের সম্ভাবনাও সরবরাহ করে। বিটকয়েন ফিউচার ট্রেডিংয়ে ক্রমবর্ধমান অংশগ্রহণের মধ্যে, বিটকয়েনের ভবিষ্যতের চুক্তিগুলি কীভাবে মূল্যবান হয় তা এখানে দেখুন। (আরও তথ্যের জন্য, কীভাবে বিটকয়েন ফিউচারে বিনিয়োগ করবেন?)

কীভাবে বিটকয়েন ফিউচারের মূল্য নির্ধারণ করা হয়?

প্রতি মাসে, এক্সচেঞ্জ ভবিষ্যতে তিন মাস মেয়াদ শেষ হওয়ার সাথে সাথে নতুন বিটকয়েন চুক্তি প্রবর্তন করে। উদাহরণস্বরূপ, এপ্রিল মাসে মেয়াদ শেষ হওয়া বিটকয়েন চুক্তিগুলি ফেব্রুয়ারিতে চালু হয়েছিল এবং মে মাসে মেয়াদ শেষ হওয়া মার্চ মাসে চালু হয়েছিল।

প্রতি মাসে নতুন 3 মাস দূরের চুক্তি চালু হওয়ার সাথে সাথে বাজার নির্মাতারা সেই চুক্তির জন্য প্রাথমিক মূল্য নির্ধারণ করে এবং বাণিজ্য শুরু হয়। ট্রেডিং গতি বাড়ার সাথে সাথে, ভবিষ্যতের দাম নির্ধারণের জন্য চাহিদা এবং সরবরাহ ব্যবস্থাকে অগ্রাধিকার লাগে।

সমস্ত ফিউচার চুক্তি তাদের নিজ নিজ অন্তর্নিহিত থেকে মান গ্রহণ করে। বিটকয়েন ফিউচারের ক্ষেত্রে, তাদের দামগুলি বিটকয়েন স্পট দামের উপর নির্ভর করে এবং পরবর্তী কোনও পদক্ষেপ পূর্বেরটিকে প্রভাবিত করে। এই নির্ভরতা দু'জনের মধ্যে পার্থক্য থাকা সত্ত্বেও একে অপরের সাথে সিঙ্কে চলার দামের দিকে নিয়ে যায়।

স্পট দাম থেকে ফিউচারের মূল্য নির্ধারণের তাত্ত্বিক সূত্রটি নিম্নরূপ:

$\text{ফিউচার দাম}={\text{স্পট দাম}}^{*}(1+\; +R_{চ}-ঘ)$ ফিউচার প্রাইস = স্পট দাম ∗ (1 + আরএফ −d)

যেখানে, বার্ষিক ভিত্তিতে আর _এফ = ঝুঁকি মুক্ত হার এবং ডি = লভ্যাংশ

উপরোক্ত সূত্রটি বিটকয়েনের জন্য নির্দিষ্ট দুটি পয়েন্টের জন্য কাস্টমাইজেশন প্রয়োজন - (1) বার্ষিক থেকে দৈনিক ভিত্তিতে ঝুঁকিমুক্ত হারের পরিবর্তন, এবং (২) বিটকয়েনের ক্ষেত্রে কোনও লভ্যাংশ নেই সুতরাং 'ডি' হতে পারে সরানো হয়েছে।

বিটকয়েন ফিউচার মূল্য

যেখানে x = মেয়াদ শেষ হওয়ার দিন।

সূত্রটি বহন ব্যয়ের ধারণার ভিত্তিতে তৈরি। ফিউচার চুক্তিতে বিনিয়োগের জন্য অর্থের সাথে যে কোনও ব্যক্তি ন্যূনতম উপলভ্য ঝুঁকিমুক্ত হারের বিনিময়ে নিরাপদ বন্ডে বিনিয়োগ করতে পারেন। অতএব, সূত্রটিতে রিটার্নগুলি গণনা করার বিধি অন্তর্ভুক্ত রয়েছে যা চুক্তির মেয়াদ শেষ না হওয়া পর্যন্ত সময়ের সাথে ঝুঁকিমুক্ত হারের সাথে কমপক্ষে সমান। আরবিট্রেজ হওয়ার সম্ভাবনা না থাকলে ফিউচারের দাম স্পট দাম এবং বহন ব্যয়ের যোগফল হবে, যা সূত্রে প্রতিফলিত হয়েছে।

আসুন সাম্প্রতিক historicalতিহাসিক মানগুলির বিরুদ্ধে এটি যাচাই করা যাক। ২ April.২৫% ঝুঁকিমুক্ত হারের মূল্য সহ, এপ্রিল 18 পর্যন্ত 8, 171 ডলার বিটকয়েন স্পট মূল্য, এপ্রিল মাসে মেয়াদোত্তী হওয়া বিটকয়েন ফিউচারের দাম প্রায় 8, 175.3 ডলারে আসে। এই তাত্ত্বিকভাবে গণনা করা মানটি April 8, 180 এর প্রকৃত মূল্যের খুব কাছাকাছি যেখানে 18 এপ্রিল চুক্তিটি বন্ধ ছিল।

প্রায় $ 5 এর সামান্য পার্থক্য দালালি চার্জ এবং অস্থিরতার বাজার ধারণার জন্য দায়ী যা কিছু পয়েন্টের মাধ্যমে আসল অর্থ প্রদানের স্থান পরিবর্তন করতে পারে।

বাস্তব-বিশ্বের মূল্য নির্ধারণ

তাত্ত্বিক গণনার বাইরে, বাস্তব বিশ্বে বিটকয়েন ফিউচারের দামগুলি যে কোনও দিকে বুনো দোলের সাথে চলতে থাকে। ফিউচারের দাম আবিষ্কারের ব্যবস্থার এলোমেলোতা বুঝতে, আসুন একনজরে দেখে নেওয়া যাক বিটকয়েন ফিউচার চুক্তির দামগুলি সাম্প্রতিক অতীতে কী আচরণ করেছে:

চিত্র সৌজন্যে: ট্রেডিং ভিউ

উপরের গ্রাফটি নীল রঙের বিটকয়েনের দাম (স্পট প্রাইস) দেখায়, এপ্রিলে সবুজ বর্ণের বিটকয়েন ফিউচার চুক্তির মূল্য (ফেব্রুয়ারিতে প্রবর্তিত), এবং বিটকয়েন ফিউচার চুক্তির দাম মে মাসে শেষ হবে (মার্চ মাসে)

উপরের গ্রাফ থেকে কয়েকটি গুরুত্বপূর্ণ পর্যবেক্ষণ করা যেতে পারে।

অনেক সময়, ফিউচারের দাম প্রায় স্পট দামের কাছাকাছি আসতে পারে (তীর নং 1), অনেক সময় এটি অনেক বেশি সরে যেতে পারে (তীর নং 2 এবং 3), এবং কখনও কখনও এটি স্পট দামের নিচে পড়ে যেতে পারে (তীর নং 4)। এটি চিহ্নিত জায়গাগুলিতে নীল গ্রাফের (স্পট দাম) এবং সবুজ এবং লাল গ্রাফের (ভবিষ্যতের দাম) মধ্যে আপেক্ষিক পার্থক্যের কারণে is

কেন এই ধরনের পার্থক্য দেখা দেয়? ফিউচার চুক্তি স্পট দামগুলি নিবিড়ভাবে অনুসরণ করতে বলা হয় না?

তাত্ত্বিক সূত্রটি কোনও সালিশের আদর্শ ক্ষেত্রে ভাল না হলেও এটি অস্থিরতা এবং মূল্য স্বেচ্ছাচারিতার বাস্তব-বিশ্বের উপলব্ধির জন্য অ্যাকাউন্ট করে না। আমরা আগের বিভাগে যে saw 5 টি পার্থক্য দেখেছি তা একই প্রতিফলিত হয়।

এটি ঘটে কারণ বাজারের অংশগ্রহণকারীরা অস্থিরতার সম্ভাব্য প্রভাবগুলি উপলব্ধি করে এবং অন্তর্ভুক্ত করে। যদি মেয়াদ শেষ হতে মাত্র 2 দিন থাকে তবে ফিউচার প্রাইস গণনা সূত্রটি কেবল আমাদের জানায় যে মাত্র 2 দিন বাকি থাকায় বিটকয়েন ফিউচার চুক্তির দাম বিটকয়েন স্পট দামের খুব কাছেই থাকবে।

তবে উচ্চ অস্থিরতার কারণে, এর স্পট দাম কয়েক ঘন্টার মধ্যে উল্লেখযোগ্যভাবে উপরে বা নীচে নেমে যেতে পারে। অধিকন্তু, বড় বড় ঘটনাগুলি ঘটতে পারে, যেমন চীনের মতো একটি বিশেষ দেশ ক্রিপ্টোকারেন্সির উপর নিষেধাজ্ঞার ঘোষণা দেয়, যা স্পট দামের সাথে প্রতিবিম্বিত নিকটবর্তী সময়ের জন্য বাজারের অংশগ্রহণকারীদের ধারণার পরিবর্তন ঘটায়। এছাড়াও, বিটকয়েন 24/7 ট্রেড করে, যার অর্থ এটি হতে পারে যে এর স্পট দামগুলি স্থানীয় বিকাশের উপর ভিত্তি করে কয়েক ঘন্টার মধ্যে এমনকি কয়েক মিনিটের মধ্যেও উচ্চ অস্থিরতার ঝুঁকিতে রয়েছে, তবে ফিউচার মার্কেট কেবল নির্দিষ্ট সংখ্যক ঘন্টার জন্য উন্মুক্ত থাকতে পারে। এটা সম্ভব যে ফিউচারের দাম স্পট দামের খুব কাছেই মঙ্গলবার বন্ধ হয়ে গেছে, তবে রাতারাতি এমন একটি বিকাশ ঘটেছে যা বিটকয়েন স্পটের দামকে 12 শতাংশ বাড়িয়েছে এবং তাই বুধবার সকালে ফিউচারগুলি একটি বিস্তৃত ফাঁক দিয়ে খুলবে।

দুর্ভাগ্যক্রমে, তাত্ত্বিক সূত্রটি এমন দৃষ্টান্তগুলির জন্য অ্যাকাউন্ট করে না যা ফিউচারের দামগুলিকে মারাত্মকভাবে প্রভাবিত করার সম্ভাবনা রাখে। স্পট দামগুলি তাত্ক্ষণিকভাবে বিটকয়েন-সম্পর্কিত উন্নয়নগুলি প্রতিফলিত করতে পারে, তবে অনুমিত অস্থিরতা এবং মেয়াদ শেষ হওয়ার বাকি দিনগুলিতে এর প্রভাব ভবিষ্যতকে অনুমান করা গেমকে মূল্যায়িত করে।

তলদেশের সরুরেখা

দাম আবিষ্কারের ব্যবস্থায় সমস্ত অসঙ্গতি এবং ফিউচার মূল্য নির্ধারণের ক্ষেত্রে অস্থিরতার প্রভাবের বৃহত্তর বৈচিত্র সত্ত্বেও, ফিউচার ট্রেডিং একটি উচ্চ-গেমের খেলা হিসাবে রয়ে গেছে। স্পট দামে 24/7 ট্রেডিংয়ের সাথে এটি মিশ্রন ফিউচারকে মূল্যবান করার ক্ষেত্রে জটিলতার আরও একটি স্তর যুক্ত করে। তবুও, বিটকয়েন ফিউচার ট্রেডিং আগ্রহ আকর্ষণ করে চলেছে কারণ এই অস্থিরতা এবং অনিশ্চয়তা লাভজনক সুযোগের সুযোগ দেয়।