কীভাবে পরবর্তী ম্যাডফ কেলেঙ্কারির শিকার হওয়া এড়ানো যায়

বার্নার্ড ম্যাডোফ 20 বছরের সময়কালে তার বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে আনুমানিক 50 বিলিয়ন ডলার কেলেঙ্কারী করেছিলেন। কেন কেউ দেখছিল না? অধ্যবসায় করার জন্য অগণিত উপায় রয়েছে, তবে অনেকগুলি পদ্ধতি চিহ্নটি মিস করে। লক্ষণ ও অভিযোগ নিখোঁজ হওয়ার জন্য সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশনকে (এসইসি) দোষ দেওয়া সহজ, এমন আগ্রহী দলগুলির একটি দীর্ঘ লাইন রয়েছে যারা ম্যাডোফের কেলেঙ্কারীতে আটকে থাকতে ব্যর্থ হয়েছিল।

এই ইভেন্টটি শিখার একটি পাঠ হ'ল যথাযথ অধ্যবসায়ের অর্থ কেবল কোনও দর্শন নেওয়া বা অন্যের মতামতের উপর নির্ভর করা বাদ দেওয়া নয়। এটি এমন একটি পদ্ধতি যা বিনিয়োগ নীতি, ব্যবসায়িক নিদর্শন এবং বিনিয়োগের ফেরতের যাচাইকরণ সহ বিনিয়োগ পরিচালন সংস্থার সমস্ত দিককে অন্তর্ভুক্ত করে। কোনও সরকারী হ্যান্ডবুক বা চেকলিস্ট নেই যদিও, একটি দক্ষ কারণে অধ্যবসায় দলের প্রক্রিয়া সম্পন্ন করার অভিজ্ঞতা এবং জ্ঞান আছে। (আরও তথ্যের জন্য, বিনিয়োগ স্ক্যামস টিউটোরিয়াল পড়ুন ।)

হেজ তহবিল এবং জালিয়াতি

এনরন এবং ওয়ার্ল্ডকমের মতো কর্পোরেট আমেরিকার বিড়ম্বনার দিকে আঙুল ফিরিয়ে দিয়ে হেজ ফান্ড সম্প্রদায়ের পক্ষে নিজেকে রক্ষা করা সহজ, হেজ তহবিল থেকে জালিয়াতি ঘটানোর প্রলোভন এবং অ্যাক্সেসযোগ্যতার তুলনায় অনেক কম সমন্বয় প্রয়োজন। এনরন এবং ওয়ার্ল্ডকম কোম্পানির একাধিক ক্ষেত্রের সহযোগিতা প্রয়োজন এবং অ্যাকাউন্টিং সংস্থাগুলি এবং সংস্থাকে সাফল্যতে অংশ নিয়েছে এমন ব্যাংকগুলিকে জড়িত করে।

২০০২ সালের সরবনেস-অক্সলি অ্যাক্ট পাসের অংশটি বড় বড় সংস্থাগুলির মধ্যে মিলনের ঝুঁকি দূর করতে এবং আর্থিক বিবৃতি এবং মতামতের জন্য ব্যক্তিগত দায়বদ্ধতা পরিচালনার জন্য বাধ্যতামূলক করা হয়েছিল। কর্পোরেট জালিয়াতির এই বৃহত মামলাগুলি আর ঘটবে না তার কোনও গ্যারান্টি নেই, তবে এটি প্রতিরোধের জন্য এখন আরও শক্তিশালী আইন রয়েছে।

নিয়মিত বিনিয়োগ সংস্থাগুলির কাছে সমস্ত তথ্য সহজেই পাওয়া গেলে যথাযথ যথাযথ পরিশ্রম ভাল কাজ করে। হেজ ফান্ডের ক্ষেত্রে, নিয়মগুলি একেবারেই আলাদা। হেজ তহবিলের ব্যক্তিগত অফার স্থিতি এগুলি এসইসি নিবন্ধন এবং ঘন ঘন প্রতিবেদন উভয় থেকে বাদ দেয়। যদিও তাদের প্রতিবেদনের প্রয়োজনীয়তাগুলি শিথিলভাবে সংজ্ঞায়িত করা হয়েছে, তবুও দায়বদ্ধতা হিসাবে তাদের বাধ্যবাধকতাগুলি বিনিয়োগ ব্যবস্থাপনা ব্যবসায়ের প্রত্যেকের মতোই।

হেজ ফান্ডগুলির রিপোর্টিং প্রয়োজনীয়তার অভাব ম্যাডোফের মতো অপব্যবহার এবং কেলেঙ্কারির জন্য অনেক সুযোগ রেখে গেছে। নিরীক্ষিত আর্থিক জমা দেওয়ার জন্য হেজ তহবিলের কোনও আনুষ্ঠানিক প্রয়োজন না থাকায়, বিনিয়োগকারীদের দায়িত্ব পালনের জন্য ফিডার তহবিলের মতো তৃতীয় পক্ষের উপর নির্ভর করতে হবে বা নিজস্ব তদন্ত করতে হবে। ম্যাডোফের ক্ষেত্রে, দেখা যাচ্ছে যে সবাই অন্যভাবে খুঁজছিল। ম্যাডোফ একটি ছোট অ্যাকাউন্টিং ফার্ম ব্যবহার করেছিলেন, যা ম্যাডফকে বই রান্না করতে সহায়তা করেছিল; ম্যাডোফ নিজেই বাকী নকল করতে পেরেছিলেন। (আরও জানার জন্য, হেজ ফান্ডের পিছনে এক নজর দেখুন Taking )

ম্যাডোফ মামলায় এসইসির ফ্যাম্বল

বিনিয়োগকারীরা ম্যাডফ কেলেঙ্কারির চিহ্নগুলি কেন মিস করেছেন তা এখনই স্পষ্ট: তারা ম্যাডফ তহবিলে বিনিয়োগের বিষয়ে তৃতীয় পক্ষের মতামতের উপর নির্ভরশীল ছিল। তৃতীয় পক্ষগুলি কমিশন এবং সন্ধানকারীদের ফি সহ মুনাফায় অংশ নিয়েছিল। ম্যাডোফ নিজেই সম্প্রদায়ের মধ্যে বেশ সম্মানিত ছিলেন এবং তার প্রত্যাবর্তনগুলি, নকল করা অসম্ভব বলে মনে করা হলেও, বেশিরভাগ তহবিলের চেয়ে ভাল ছিল এবং বড় সম্পদ শ্রেণীর বিরুদ্ধে বৈচিত্র্যের প্রস্তাব দিয়েছিল। তৃতীয় পক্ষের মতামত এবং সমর্থন বিনিয়োগকারীদের জন্য এক স্তরের সুরক্ষা সরবরাহ করেছিল, কারণ এই তৃতীয় পক্ষগুলি প্রায়শই যথোপযুক্ত পরিশ্রম পরিচালনা করার দাবি করে।

এসইসি হিসাবে, এটি ম্যাডোফ অফিসগুলিতে বেশ কয়েকটি দর্শন করেছে, তাদের প্রোফাইল মূল্যায়নের কিছু ফর্ম পরিচালনা করেছে এবং এমনকি রিপোর্ট বা দুর্ব্যবহার তদন্ত করেছে। দুর্ভাগ্যক্রমে, তারা কেবল যথেষ্ট গভীর খনন করেনি। পরিবর্তে, তারা অনুমান করেছিল এবং অনেক উপলক্ষে ম্যাডফের কথাটি নিয়েছিল। তারা এমনকি সবচেয়ে মৌলিক রক্ষণশীল বিবৃতি মূল্যায়ন করতে ব্যর্থ হয়েছিল যা সহজেই তহবিলের আসল মূল্য উন্মুক্ত করত। এমনকি ব্যবসায়ের ইতিহাসের এলোমেলো নমুনা কমপক্ষে কিছু লাল পতাকা উত্থাপন করতে পারে। দুর্ভাগ্যক্রমে, একটি বড় কেলেঙ্কারির একমাত্র উত্থান হ'ল শিথিল মানগুলির দিকে দৃষ্টি আকর্ষণ করা এবং আশা করা যায় যে ভবিষ্যতে বিনিয়োগকারীদের আরও সক্রিয় হতে বাধ্য করা হবে। এসইসিটিকে দোষ দেওয়া সহজ, আপনি কেবলমাত্র এত সীমিত সংস্থার সংস্থাগুলির এত বড় সংখ্যক সংস্থার পর্যালোচনা এবং ট্র্যাক করার কঠিন কাজটি কল্পনা করতে পারেন। (আরও তথ্যের জন্য, বৃহত্তম স্টক স্ক্যামগুলিতে আমাদের স্লাইডশোটি দেখুন))

যথাযথ পরিশ্রমের উত্স

"যথাযথ পরিশ্রম" শব্দটি বিভিন্ন উপায়ে ব্যবহৃত হয় এবং অনেকের কাছে অস্পষ্ট ব্যাখ্যা রয়েছে। এর প্রাথমিক আকারে যথাযথ অধ্যবসায় একটি নির্দিষ্ট মান যত্নের বা বিবেকের স্তরের উপর ভিত্তি করে। এটি কোনও ব্যক্তি, একটি গোষ্ঠী বা একটি নির্দিষ্ট আইন বা ইভেন্টের সেট মূল্যায়নের সাথে জড়িত থাকতে পারে। এটি মূল্যায়নের অধীনে দল বা দলগুলির জন্য একটি মুক্ত ফর্ম্যাট হিসাবে বিবেচিত হয়, অর্থ্যাৎ ব্যবসায়ের যে কোনও অংশটি পর্যালোচনার জন্য উন্মুক্ত মরসুম এবং নিরস্ত্র প্রবেশাধিকার অবশ্যই মঞ্জুর করতে হবে। ব্যবসায়ীরা নিজেরাই সাধারন অপারেটিং পদ্ধতির অংশ হিসাবে ঘন ঘন অভ্যন্তরীণ মূল্যায়ন করে যা সাধারণত অভ্যন্তরীণ নিরীক্ষা বা অভ্যন্তরীণ অপারেটিং ব্যবসায় পর্যালোচনা বলে।

বিনিয়োগের ক্ষেত্রে যথাযথ অধ্যবসায়ের সূত্রপাত ১৯৩৩ সালের সিকিওরিটিজ অ্যাক্টে পাওয়া যাবে, যা কোনও ব্রোকার ডিলার কোনও বিনিয়োগকারীকে প্রদত্ত যে কোনও সুরক্ষাকে মূল্যায়ন করবে তার বিবরণে যথাযথ অধ্যবসায়ের শব্দটি ব্যবহার করেছিল। এই প্রাথমিক ভিত্তিটি এমন একটি মান সরবরাহ করে যার বিরুদ্ধে বিনিয়োগ এবং বিনিয়োগ ব্যাংকিং শিল্পে পর্যালোচনা করার আধুনিক ব্যবসায় অনুশীলনটি বিকশিত হয়েছে।

বিনিয়োগ গবেষণা স্তর

তারা তা উপলব্ধি করুন বা না করুন, পৃথক বিনিয়োগকারীরা মিউচুয়াল ফান্ডে বিনিয়োগের আগে কোনও প্রসপেক্টাস পড়ার সময় যথোপযুক্ত পরিশ্রমের নিজস্ব সংস্করণ সম্পাদন করেন। যদিও এই ফর্মটি সত্যের পরে, এটি সেই পথে যে প্রক্রিয়াটিতে অংশ নিয়েছিল তাদের পক্ষে অনেকটাই নির্ভর করে। ব্রোকার-ডিলারের কোনও ক্লায়েন্টের কাছে বিনিয়োগ বিক্রির আগে বিনিয়োগকারীদেরকে একটি প্রসপেক্টাস সরবরাহ করার কারণগুলির মধ্যে এটি অন্যতম। (আরও অন্তর্দৃষ্টি জন্য, দেখুন প্রসপেক্টাস পড়তে ভুলবেন না! )

ব্রোকার-ডিলাররা নিজেরাই ঝুঁকি এবং বিনিয়োগের সময় দিগন্তের জন্য তাদের সহনশীলতার মূল্যায়ন করে তাদের তহবিলগুলিতে যে সমস্ত তহবিলে ক্রয় করে তাদের জন্য যথাযথ পরিশ্রমের ফর্ম সম্পাদন করে। এই প্রক্রিয়াটি দেখায় যে একই সময়ে ঘটে যাওয়া বেশ কয়েকটি যথাযথ অধ্যবসায় প্রক্রিয়া রয়েছে। এর বিভিন্ন সম্ভাব্য ফলাফলের সাথে, এটি সহজেই অনুমান করা যায় যে উপযুক্ত পরিশ্রম কিছুটা নৈমিত্তিক ব্যস্ততা, তবে বাস্তবে এটি তা নয়। অধ্যবসায়ের জন্য বিভিন্ন ফর্ম্যাট রয়েছে, হেজ তহবিল সহ বিনিয়োগ পরিচালন সংস্থাগুলির মূল্যায়ন একটি সাধারণভাবে গৃহীত সাধারণ পরিকল্পনা অনুসরণ করে এবং আরও অনেক আনুষ্ঠানিক।

4 ম্যাডফ-প্রুফিং পোর্টফোলিও প্রয়োজনীয়তা

একটি দৃust় কারণে পরিশ্রমী পরিকল্পনার মধ্যে বর্ণিত বিনিয়োগের নীতি থেকে নিরীক্ষিত আর্থিক বিবরণী পর্যন্ত হেজ তহবিলের সম্পূর্ণ পরিচালনার খুব ব্যাপক মূল্যায়ন অন্তর্ভুক্ত includes এই আইটেমগুলি ন্যূনতম প্রয়োজনীয়তা হিসাবে বিবেচিত হবে:

1. একটি কৌশল

   একটি সংজ্ঞায়িত, লিখিত বিনিয়োগের কৌশল নির্ধারণ করতে হবে। নির্দিষ্ট ক্লায়েন্টদের জন্য লেখার সময় এটিকে সাধারণত একটি "বিনিয়োগ নীতি বিবৃতি" বা "বিনিয়োগ পরিচালন চুক্তি" বলা হয়

   .তিহাসিক রিটার্নস

   আপনার পোর্টফোলিওর historicalতিহাসিক রিটার্নগুলি সাধারণত গ্লোবাল ইনভেস্টমেন্ট পারফরম্যান্স স্ট্যান্ডার্ডস (জিআইপিএস) দ্বারা গৃহীত ফর্ম্যাটটিতে নির্ধারণ করা উচিত। জিআইপিএস অত্যন্ত বিস্তৃত কারণ এতে আপেক্ষিক ও পরম উভয়ই রিটার্নে কোনও ক্লায়েন্টের historicalতিহাসিক পারফরম্যান্সের সঠিক প্রতিনিধিত্ব রয়েছে। কোনও সংস্থা মানকটি গ্রহণ করেছে এই বিষয়টিও সৎ প্রতিবেদন এবং জবাবদিহিতার প্রতি তার প্রতিশ্রুতিটি নির্দেশ করে কারণ অন্যথায় করা তার শংসাপত্রগুলি লাইনে রাখে। পারফরম্যান্স 100% নির্ভুল হওয়ার কোনও গ্যারান্টি নেই তবে কমপক্ষে সম্ভাব্য ফাঁকগুলি সনাক্ত করার জন্য মূল্যায়ন দলের পক্ষে কিছুটা স্বচ্ছতা রয়েছে।

   নিরীক্ষিত আর্থিক বিবৃতি

   তহবিলটি এসইসি দ্বারা নিবন্ধিত এবং নিয়ন্ত্রিত হলে নিরীক্ষিত আর্থিক বিবৃতি প্রয়োজন। ফেডারাল আইনগুলিতে এমন সংস্থাগুলির প্রয়োজন হয় যা এসইসি দ্বারা নিবন্ধিত এবং নিয়ন্ত্রিত হয় সম্পূর্ণ, সঠিক এবং সত্যবাদী বিবৃতি জমা দেওয়ার জন্য, যা সাধারণভাবে গৃহীত অ্যাকাউন্টিং নীতিমালা (জিএএপি) অনুযায়ী প্রস্তুত করা হয়। স্বতন্ত্র নিরীক্ষক কে হচ্ছেন এবং এগুলি সম্পর্কে পাশাপাশি কিছু গবেষণা করাও গুরুত্বপূর্ণ, কারণ এর মতামতগুলি যথাযথ পরিশ্রমের সামগ্রিক মূল্যায়নে একটি গুরুত্বপূর্ণ ওজন সরবরাহ করবে।

   বর্তমান প্রসপেক্টাস

   একটি বর্তমান প্রসপেক্টাস - বা একটি এডিভি আকারের সমতুল্য - এবং পরিচালনার অধীনে থাকা সম্পদের একটি সম্পূর্ণ রূপরেখা, ঝুঁকি নেওয়া, বিনিয়োগ পেশাদারদের জীবনী এবং বিনিয়োগের বিবৃতিগুলির প্রকৃত কপি, সম্ভবত সম্মানিত অভিভাবকের কাছ থেকে অবশ্যই আবশ্যক যথাযথ অধ্যবসায় প্রক্রিয়া। এই দস্তাবেজগুলিতে বিনিয়োগের মূল্যায়ন সম্পর্কিত বিশদ থাকতে হবে, বিশেষতঃ সেই বিনিয়োগগুলি যা বর্তমান বাজার মূল্যবোধের সাথে সক্রিয়ভাবে ব্যবসা হয় না। (যথোপযুক্ত পরিশ্রমের বিষয়ে আরও তথ্যের জন্য, 10 সহজ পদক্ষেপে যথাযথ অধ্যবসায় দেখুন))

তলদেশের সরুরেখা

এর শুদ্ধতম আকারে, যথাযথ পরিশ্রম কাজ করে। বিনিয়োগ পরিচালন ফার্মের সমস্ত দিকের একটি পদ্ধতিগত, জটিল পর্যালোচনা তার যোগ্যতার একটি পরিষ্কার এবং সংক্ষিপ্ত সংক্ষিপ্তসার সরবরাহ করতে পারে। অন্যদিকে, হেজ তহবিলগুলি যথাযথ পরিশ্রমের আরও দৃ rob় প্রক্রিয়া প্রয়োজন কারণ তারা নিবন্ধিত সংস্থাগুলির মতো একই প্রতিবেদনের প্রয়োজনীয়তার অধীন নয়। এসইসি তদন্তের পেছনে খুব কার্যকর বলে প্রমাণিত হয়েছে, তবে ম্যাডফের মামলায় তাদের নাক দিয়ে এই কেলেঙ্কারী বন্ধের সুযোগ হাতছাড়া করেছে। আপনি আশ্বস্ত হতে পারেন যে এসইসি আরও বার্নি ম্যাডফসের সন্ধানে থাকবে এবং ভবিষ্যতে সম্ভবত আরও সক্রিয় হবে। (এই বিষয়ে আরও তথ্যের জন্য, আমাদের সম্পর্কিত নিবন্ধটি হেজ ফান্ডের যথাযথ পরিশ্রম দেখুন ))