উচ্চতর সুদের হার বা ফলনের সুযোগ নিতে এবং তাদের হোল্ডিংকে বৈচিত্র্যপূর্ণ করতে বিনিয়োগকারীরা প্রায়শই কয়েকটি প্রাথমিক কারণে তাদের পোর্টফোলিওগুলিতে বিদেশী বা আন্তর্জাতিক বন্ধন অন্তর্ভুক্ত করেন। তবে, বৈদেশিক বন্ডে বিনিয়োগ থেকে প্রত্যাশিত উচ্চতর রিটার্নের সাথে প্রতিকূল মুদ্রার ওঠানামা থেকে উদ্ভূত ঝুঁকি বাড়বে।
ইক্যুইটির সাথে তুলনা করে বন্ডগুলি থেকে অপেক্ষাকৃত নিখুঁত আয়গুলির তুলনামূলকভাবে নিম্ন স্তরের কারণে, মুদ্রার অস্থিরতা বন্ডের রিটার্নগুলিতে উল্লেখযোগ্য প্রভাব ফেলতে পারে। তাই বিনিয়োগকারীদের বৈদেশিক ondsণপত্রের সাথে আসা বিনিময় ঝুঁকির বিষয়ে সচেতন হওয়া উচিত এবং মুদ্রার ঝুঁকি হ্রাস করার ব্যবস্থা গ্রহণ করতে হবে।
মুদ্রার ঝুঁকি এবং বিদেশী বন্ড
বৈদেশিক সত্তা দ্বারা জারি করা বৈদেশিক মুদ্রা বন্ড ধরে রাখা থেকে মুদ্রার ঝুঁকি উত্থাপিত হয় না। এটি কোনও সময়ই বিদ্যমান থাকে যখন কোনও বিনিয়োগকারী কোনও বন্ড ধরে রাখেন যা বিনিয়োগকারীর স্থানীয় মুদ্রা ব্যতীত অন্য কোনও মুদ্রায় চিহ্নিত হয়, ইস্যুকারী স্থানীয় সংস্থা বা বিদেশী সত্তা নির্বিশেষে।
বহুজাতিক সংস্থাগুলি এবং সরকারগুলি নিয়মিতভাবে বিভিন্ন মুদ্রায় স্বীকৃত বন্ডগুলি কম orrowণ গ্রহণের ব্যয় থেকে উপকৃত করতে এবং তাদের মুদ্রার প্রবাহ এবং প্রবাহের সাথে মেলে।
এই বন্ডগুলি নিম্নলিখিতভাবে বিস্তৃতভাবে শ্রেণিবদ্ধ করা যেতে পারে:
বিদেশী বন্ড
বিদেশী বন্ড হ'ল একটি বিদেশী সংস্থা বা তার নিজস্ব ব্যতীত অন্য দেশে প্রতিষ্ঠানের দ্বারা জারি করা একটি বন্ড, যেখানে মুদ্রাটি জারি করা হয় সেই দেশের মুদ্রায় স্বীকৃত। উদাহরণস্বরূপ, কোনও ব্রিটিশ সংস্থা যদি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মার্কিন ডলারের মুদ্রা বন্ড জারি করে
Eurobond
একটি ইউরোবন্ড হ'ল একটি বন্ড যা তার দেশীয় বাজারের বাইরের একটি সংস্থা দ্বারা জারি করা হয়, বন্ড ইস্যু করা হয় এমন দেশের ব্যতীত অন্য মুদ্রায় চিহ্নিত হয় in উদাহরণস্বরূপ, যদি কোনও ব্রিটিশ সংস্থা জাপানে মার্কিন ডলারের মুদ্রা বন্ড জারি করে।
"ইউরোবন্ড" কেবলমাত্র ইউরোপে জারি করা বন্ডকে বোঝায় না, বরং একটি জেনেরিক পদ যা নির্দিষ্ট এখতিয়ার ছাড়াই জারি করা কোনও বন্ডের ক্ষেত্রে প্রযোজ্য। ইউরোবন্ডগুলি তাদের নামকরণের মুদ্রার নামে নামকরণ করেছে। উদাহরণস্বরূপ, ইউরোডোলার বন্ডগুলি ইউএসএড-ডিনামিনেটেড ইউরোবন্ডসকে বোঝায়, এবং ইউরোয়িন বন্ডগুলি জাপানি ইয়েন বর্ণিত বন্ডগুলিকে বোঝায়।
বিদেশী-বন্ড বন্ড
বিদেশী-বেতন বন্ড হ'ল একটি স্থানীয় সংস্থা তার স্থানীয় দেশে প্রদত্ত একটি বন্ড যা বৈদেশিক মুদ্রায় চিহ্নিত হয়। উদাহরণস্বরূপ, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে আইবিএম দ্বারা জারি করা একটি কানাডিয়ান ডলার-ডিনামিনেটেড বন্ড হ'ল বিদেশী-বেতন বন্ড।
মুদ্রার ঝুঁকি ইস্যুকারীর আবাসের পরিবর্তে বন্ডের মূল্যবৃদ্ধির মুদ্রা এবং বিনিয়োগকারীর অবস্থান থেকে উদ্ভূত হয়। একটি মার্কিন বিনিয়োগকারী যিনি টয়োটা মোটর দ্বারা ইস্যু করা ইয়েন-ডিনোমিনেটেড বন্ড রাখেন অবশ্যই মুদ্রার ঝুঁকির মুখোমুখি হন। তবে বিনিয়োগকারীরা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে আইবিএম দ্বারা জারি করা কানাডিয়ান ডলার-ডিনোমিনেটেড বন্ডও রাখে? আইবিএম একটি ঘরোয়া সংস্থা হলেও মুদ্রার ঝুঁকিও এই ক্ষেত্রে বিদ্যমান।
তবে, কোনও মার্কিন বিনিয়োগকারী যদি টয়োটা মোটর দ্বারা ইস্যু করা একটি ইয়ঙ্কি বন্ড বা ইউরোডোলার বন্ড ধরে থাকে তবে ইস্যুকারী বিদেশী সত্তা সত্ত্বেও বিনিময় ঝুঁকির অস্তিত্ব রাখে না।
কীভাবে মুদ্রার ওঠানামাগুলি মোট আয়কে প্রভাবিত করে
মুদ্রার একটি স্লাইড যেখানে আপনার বন্ড ডিনামিনেটেড রয়েছে মোট মোট আয় কমিয়ে দেবে। বিপরীতে, মুদ্রায় একটি উপলব্ধি আরও বন্ড ধরে রাখা থেকে আয়কে আরও বাড়িয়ে তুলবে - কেকের উপর আইসিং, তাই বলার জন্য।
একজন মার্কিন বিনিয়োগকারী বিবেচনা করুন যিনি তিন বছরের বার্ষিক কুপন এবং সমান ট্রেডিং সহ এক বছরের বন্ডের EUR 10, 000 মূল্য মূল্য কিনেছিলেন। ইউরো তখন উড়ন্ত ছিল, মার্কিন ডলারের তুলনায় 1.45 ডলারের বিনিময় হার, অর্থাৎ ইউরো 1 = মার্কিন ডলার 1.45 এর সাথে। ফলস্বরূপ, বিনিয়োগকারীরা ইউরো-স্বীকৃত বন্ডের জন্য, 14, 500 প্রদান করেছিল। দুর্ভাগ্যক্রমে, এক বছর পরে এই বন্ধন পরিপক্ক হওয়ার পরে, মার্কিন ডলারের তুলনায় ইউরো কমেছে 1.25 এ। তাই বিনিয়োগকারীরা ইউরো-স্বীকৃত বন্ডের পরিপক্কতার উপার্জনকে রূপান্তর করার পরে মাত্র 12, 500 ডলার পেয়েছিল। এই ক্ষেত্রে, মুদ্রার ওঠানামার ফলে $ 2, 000 ডলার বৈদেশিক মুদ্রার ক্ষতি হয়।
বিনিয়োগকারীরা প্রথমে বন্ড কিনেছিলেন কারণ এর তিন শতাংশ ফলন ছিল, অন্যদিকে এক বছরের মেয়াদী মার্কিন বন্ডগুলি কেবল এক শতাংশ ফলন করছিল। বিনিয়োগকারীরা ধরেও নিতে পারেন যে বন্ডের এক বছরের অধিক সময় ধরে এক্সচেঞ্জের হার যুক্তিসঙ্গতভাবে স্থিতিশীল থাকবে।
এই ক্ষেত্রে, ইউরো বন্ড দ্বারা প্রদত্ত দুই শতাংশের ইতিবাচক ফলন পার্থক্যটি মার্কিন বিনিয়োগকারীদের দ্বারা ধরে নেওয়া মুদ্রার ঝুঁকিকে ন্যায়সঙ্গত করে না। যদিও ইউরো 300 ডলারের কুপন প্রদানের মাধ্যমে mat 2, 000 ডলারের বৈদেশিক মুদ্রার ক্ষতি সীমিত পরিমাণে অফসেট হয়ে যাবে (পরিপক্কতার ভিত্তিতে একটি সুদের অর্থ প্রদান করে), এই বিনিয়োগ থেকে নিট লোকসানটি এখনও $ 1, 625 (ইউরো 300 = মার্কিন ডলার 375) এর পরিমাণ। এটি 14, 500 ডলারের প্রাথমিক বিনিয়োগের তুলনায় প্রায় 11.2 শতাংশ লোকসানের সমান।
অবশ্যই, ইউরো পাশাপাশি অন্যভাবে যেতে পারে। যদি এটি মার্কিন ডলারের তুলনায় ১.৫০ স্তরের কাছে প্রশংসা করে থাকে তবে অনুকূল বৈদেশিক মুদ্রার ওঠানামা থেকে প্রাপ্ত লাভ $ 500 হত। ইওর 300 বা 50 450 payment এর কুপন প্রদান সহ মোট রিটার্নের প্রাথমিক $ 14, 500 ডলার বিনিয়োগের পরিমাণ ছিল 6.55 শতাংশ।
বন্ড হোল্ডিংসে হেজিং মুদ্রার ঝুঁকি
প্রতিক্রিয়াশীল মুদ্রার ওঠানামার ফলে অনেকগুলি ফান্ড পরিচালনাকারী মুদ্রার ঝুঁকির পরিবর্তে মুদ্রার ঝুঁকি হেজ করে। যাইহোক, হেজিং নিজেই কিছুটা ঝুঁকি বহন করে যেহেতু এটির সাথে কোনও ব্যয় সংযুক্ত থাকে। হিজিং মুদ্রার ঝুঁকির ব্যয়টি মূলত সুদের হারের পার্থক্যের উপর নির্ভর করে, এটি বৈদেশিক মুদ্রা বন্ড দ্বারা প্রদত্ত উচ্চতর সুদের হারের একটি উল্লেখযোগ্য অংশকে অফসেট করতে পারে, যার ফলে প্রথমত এই জাতীয় বন্ডে বিনিয়োগের যুক্তিটিকে ক্ষুণ্ন করা হয়। নিয়োগকৃত হেজিংয়ের পদ্ধতির উপর নির্ভর করে, বিদেশী মুদ্রার প্রশংসা করলেও এবং বিনিয়োগকারীদের একটি হারে লক হয়ে যেতে পারে এবং ফলস্বরূপ একটি সুযোগ ব্যয়ও বহন করে।
বেশ কয়েকটি ক্ষেত্রে হেজিং মুদ্রা লাভগুলি লক করা বা একটি স্লাইডিং মুদ্রার বিরুদ্ধে সুরক্ষিত রাখার পক্ষে উপযুক্ত। মুদ্রার ঝুঁকি হেজ করার জন্য ব্যবহৃত সবচেয়ে সাধারণ পদ্ধতি হ'ল মুদ্রা ফরোয়ার্ড এবং ফিউচার বা মুদ্রার বিকল্পগুলি। হেজিংয়ের প্রতিটি পদ্ধতির আলাদা সুবিধা এবং অসুবিধা রয়েছে। মুদ্রা ফরোয়ার্ডগুলি একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ এবং পরিপক্কতার সাথে তাল মিলিয়ে তৈরি করা যেতে পারে তবে একটি নির্দিষ্ট হারে লক করা হয়, যখন মুদ্রা ফিউচার উচ্চতর লাভ দেয় তবে কেবল স্থির চুক্তির আকার এবং ম্যাচিউরিটিতে উপলব্ধ। মুদ্রার বিকল্পগুলি ফরোয়ার্ড এবং ফিউচারের চেয়ে আরও নমনীয়তা সরবরাহ করে তবে এটি ব্যয়বহুল হতে পারে।
তলদেশের সরুরেখা
বিদেশী বন্ডগুলি দেশীয় বন্ডের চেয়ে বেশি ফলন দিতে এবং পোর্টফোলিওকে বৈচিত্র্যময় করতে পারে। তবে, এই সুবিধাগুলি প্রতিকূল বৈদেশিক মুদ্রা পদক্ষেপের ক্ষতির ঝুঁকির বিরুদ্ধে ওজন করা উচিত, যা বিদেশী fromণপত্র থেকে মোট রিটার্নের উপর উল্লেখযোগ্য নেতিবাচক প্রভাব ফেলতে পারে।
