কীভাবে বাজারের ঝুঁকি মূলধনের ব্যয়কে প্রভাবিত করে?

মূলধনের ব্যয় হ'ল একটি রিটার্ন যা কোনও সংস্থার জন্য একটি উদ্ভিদ বা কারখানা তৈরির মতো একটি বড় প্রকল্পে বিনিয়োগ করা প্রয়োজন। মুনাফা অর্জনের জন্য অনুকূলকরণের জন্য, কোনও সংস্থা কেবল তখনই বিনিয়োগ বা কার্যক্রম প্রসারিত করবে যখন কোনও প্রকল্পের প্রত্যাশিত আয় মূলধনের ব্যয়ের চেয়ে বেশি হয়, এতে debtণ এবং ইক্যুইটি উভয়ই অন্তর্ভুক্ত থাকে। Channelsণ মূলধন বিভিন্ন চ্যানেলের মাধ্যমে যেমন loansণ বা ক্রেডিট কার্ডের অর্থায়ন অর্জনের মাধ্যমে তহবিল byণ নিয়ে উত্থাপিত হয়। অন্যদিকে, ইক্যুইটি ফিনান্সিং হ'ল সাধারণ বা পছন্দের স্টকের শেয়ার বিক্রির কাজ। মূলধনটির ব্যয়কে বাজারের ঝুঁকিতে প্রভাবিত করে এমন প্রাথমিক উপায় হল ইক্যুইটির ব্যয়ের উপর তার প্রভাব।

মূলধনের ব্যয় বোঝা

কোনও সংস্থার মূলধনের মোট ব্যয়ের মধ্যে debtণের অর্থায়নে সুদের জন্য প্রয়োজনীয় তহবিল এবং ইক্যুইটি তহবিলের লভ্যাংশ উভয়ই অন্তর্ভুক্ত থাকে। ইক্যুইটি তহবিলের ব্যয় বৃহত্তর বাজারের দ্বারা উত্পন্ন রিটার্নের ভিত্তিতে বিনিয়োগের গড় প্রত্যাবর্তনের প্রত্যাশার মাধ্যমে নির্ধারিত হয়। সুতরাং, যেহেতু বাজারের ঝুঁকিটি সরাসরি ইক্যুইটি তহবিলের ব্যয়কে প্রভাবিত করে, এটি সরাসরি মূলধনের মোট ব্যয়কেও প্রভাবিত করে।

কী Takeaways

• মূলধনের ব্যয় বলতে কোনও কোম্পানির মূলধন বিনিয়োগ প্রকল্পকে সার্থক করে তুলতে প্রয়োজনীয় রিটার্নকে বোঝায় capital সিএপিএম.হীনতার ইস্টিমেটিং ব্যয় সংস্থাগুলিকে মোট মূলধন ব্যয়কে হ্রাস করতে সহায়তা করতে পারে, যখন বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশিত রিটার্ন ঝুঁকির জন্য ক্ষতিপূরণ দেওয়ার পক্ষে যথেষ্ট কিনা তা বোঝায়।

ইক্যুইটি তহবিলের ব্যয় সাধারণত মূলধন সম্পদ মূল্য মডেল বা সিএপিএম ব্যবহার করে নির্ধারিত হয়। এই সূত্রটি মোট গড় বাজারের রিটার্ন এবং সমুদ্রের বিটা মানকে প্রশ্নে যে রিটার্নের হার নির্ধারণ করে তা স্টকহোল্ডাররা যৌক্তিকভাবে প্রত্যাশিত বিনিয়োগের ঝুঁকির উপর ভিত্তি করে প্রত্যাশা করতে পারে determine এসএন্ডপি 500 বা ডাও জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল অ্যাভারেজের মতো কোনও বড় বাজার সূচক দ্বারা উত্পন্ন রিটার্নের হার ব্যবহার করে গড়ে বাজারের রিটার্ন অনুমান করা হয়। বাজারের রিটার্নকে বাজারের ঝুঁকির প্রিমিয়াম এবং ঝুঁকিমুক্ত হারে আরও বিভক্ত করা হয়।

ঝুঁকিমুক্ত প্রত্যাবর্তনের হার সাধারণত স্বল্প-মেয়াদী ট্রেজারি বিলের ফেরতের হার ব্যবহার করে অনুমান করা হয় কারণ এই সিকিওরিটির মার্কিন সরকার সমর্থিত গ্যারান্টিযুক্ত রিটার্নের সাথে স্থিতিশীল মান রয়েছে। বাজার ঝুঁকির প্রিমিয়ামটি বাজার রিটার্ন বিয়োগ ঝুঁকিমুক্ত হারের সমান এবং বিনিয়োগের রিটার্নের শতাংশকে প্রতিফলিত করে যা শেয়ার বাজারের অস্থিরতার জন্য দায়ী হতে পারে।

উদাহরণস্বরূপ, যদি এসএন্ডপি 500 এর বিনিয়োগের জন্য বর্তমান গড় হার 12% হয় এবং স্বল্প-মেয়াদী ট্রেজারি বন্ডগুলিতে প্রত্যাবর্তনের গ্যারান্টিযুক্ত হার 4% হয়, তবে বাজার ঝুঁকির প্রিমিয়াম 12% - 4% বা 8% হয় ।

সিএপিএম এর সাথে মূলধনটির গণনা ব্যয়

ইক্যুইটি মূলধনের ব্যয়, সিএপিএম পদ্ধতি দ্বারা নির্ধারিত হিসাবে, ঝুঁকিমুক্ত হারের সমতুল্য এবং বাজারের ঝুঁকির প্রিমিয়ামটিকে প্রশ্নযুক্ত স্টকের বিটা মান দিয়ে গুণিত করে। স্টকের বিটা হ'ল একটি মেট্রিক যা বৃহত্তর বাজারের অস্থিরতার তুলনায় প্রদত্ত স্টকের অস্থিরতা প্রতিফলিত করে।

1 এর একটি বিটা মান ইঙ্গিত দেয় যে প্রশ্নে থাকা স্টকটি বৃহত্তর বাজারের মতো সমান অস্থির। উদাহরণস্বরূপ, এসএন্ডপি 500 যদি 15% লাফ দেয়, স্টকটি অনুরূপ 15% লাভের প্রত্যাশা করে। 0 থেকে 1 এর মধ্যে বিটা মানগুলি শেয়ারের বাজারের চেয়ে কম অস্থিরতা নির্দেশ করে, যখন 1 এর উপরে মানগুলি আরও বেশি অস্থিরতা নির্দেশ করে।

ধরুন যে কোনও স্টকের বিটার মান রয়েছে 1.2, নাসডাক 10% এর গড় রিটার্ন উত্পন্ন করে এবং স্বল্প-মেয়াদী ট্রেজারি বন্ডে প্রত্যাবর্তনের গ্যারান্টিযুক্ত হার 5.5%। বিনিয়োগের দ্বারা যুক্তিসঙ্গতভাবে প্রত্যাশা করা যায় এমন হারের হার সিএপিএম মডেল ব্যবহার করে গণনা করা যেতে পারে:

রিটার্ন = 5.5% + + 1.2 × (10% -5, 5%) = 10.9%

ইক্যুইটি মূলধনের ব্যয় নির্ধারণের এই পদ্ধতিটি ব্যবহার করে ব্যবসায়গুলি তহবিল সংগ্রহের সর্বাধিক ব্যয়-কার্যকর উপায় নির্ধারণে সক্ষম করে, যার ফলে মূলধনের মোট ব্যয়কে হ্রাস করা যায়। বিনিয়োগকারীদের দৃষ্টিকোণ থেকে, ফলাফলগুলি প্রত্যাশিত রিটার্নটি সম্ভাব্য ঝুঁকি বিবেচনায় বিনিয়োগকে ন্যায়সঙ্গত করে কিনা তা সিদ্ধান্ত নিতে সহায়তা করতে পারে।