সাধারণভাবে বলতে গেলে শেয়ার বাজারটি যে কোনও বাজারের মতোই সরবরাহ ও চাহিদা দ্বারা পরিচালিত হয়। যখন কোনও শেয়ার বিক্রি হয়, একজন ক্রেতা এবং বিক্রেতা শেয়ারের মালিকানার জন্য অর্থ বিনিময় করে। যে মূল্যের জন্য শেয়ারটি কেনা হয় তা নতুন বাজারমূল্যে পরিণত হয়। যখন দ্বিতীয় ভাগ বিক্রি হয়, তখন এই দামটি সর্বশেষতম বাজার মূল্য ইত্যাদিতে পরিণত হয়
স্টকের জন্য যত বেশি চাহিদা, তত বেশি দামটি চালিত করে এবং বিপরীতে। যত বেশি স্টকের সরবরাহ হয়, তত কম দামটি চালিত করে। সুতরাং তত্ত্ব অনুসারে, একটি স্টকের প্রাথমিক পাবলিক অফারিং (আইপিও) তার প্রত্যাশিত ভবিষ্যতের লভ্যাংশ প্রদানের মানের সমান দামে থাকে, সরবরাহ এবং চাহিদার ভিত্তিতে স্টকের দাম ওঠানামা করে। অনেক বাজার বাহিনী সরবরাহ এবং চাহিদা এবং এইভাবে একটি সংস্থার শেয়ার মূল্যে অবদান রাখে।
কোম্পানির মূল্য এবং কোম্পানির শেয়ারের দাম
সরবরাহ এবং চাহিদা আইন বোঝা সহজ; চাহিদা বোঝা কঠিন হতে পারে। স্টকের দামের চলাচল ইঙ্গিত দেয় যে বিনিয়োগকারীরা কোনও সংস্থা মূল্যবান বলে মনে করেন — তবে তারা কীভাবে মূল্য নির্ধারণ করবেন? একটি কারণ অবশ্যই তার বর্তমান উপার্জন: এটি কত লাভ করে। তবে বিনিয়োগকারীরা প্রায়শই সংখ্যার বাইরে look এটি বলার অপেক্ষা রাখে না যে, শেয়ারের দাম কেবল কোনও সংস্থার বর্তমান মূল্য প্রতিফলিত করে না - এটি কোনও সংস্থার সম্ভাবনাগুলিও প্রতিফলিত করে, ভবিষ্যতে বিনিয়োগকারীরা এটির যে প্রত্যাশা রাখে।
কোনও কোম্পানির শেয়ার মূল্যের পূর্বাভাস দেওয়া
কোনও সংস্থার শেয়ারের দামের পূর্বাভাস দেওয়ার জন্য পরিমাণগত কৌশল এবং সূত্র রয়েছে। লভ্যাংশ ছাড়ের মডেলগুলি (ডিডিএম) বলা হয়, তারা এই ধারণার উপর ভিত্তি করে তৈরি করে যে কোনও স্টকের বর্তমান মূল্য যখন তাদের বর্তমান মূল্যের সাথে ফিরে আসে তখন তার ভবিষ্যতের লভ্যাংশের অর্থের সমান হয়। তার প্রত্যাশিত ভবিষ্যতের লভ্যাংশের সমষ্টি দ্বারা কোনও সংস্থার অংশ নির্ধারণ করে, লভ্যাংশ ছাড়ের মডেলগুলি অর্থের মূল্য (টিভিএম) তত্ত্বটি ব্যবহার করে।
গর্ডন গ্রোথ মডেল
বিভিন্ন ধরণের লভ্যাংশ ছাড় মডেল বিদ্যমান। এর সরলতার কারণে সর্বাধিক জনপ্রিয় একটি হ'ল গর্ডন গ্রোথ মডেল। মার্কিন অর্থনীতিবিদ মাইরন গর্ডন 1960 এর দশকে বিকাশ করেছেন, গর্ডনের বৃদ্ধির মডেলটির সমীকরণটি নিম্নলিখিত দ্বারা প্রতিনিধিত্ব করা হয়েছে:
স্টকের বর্তমান মূল্য = (শেয়ার প্রতি লভ্যাংশ) / (ছাড়ের হার - বৃদ্ধির হার)
বা, একটি সমীকরণ হিসাবে:
পি = আর − জিডি 1 যেখানে: পি = বর্তমান স্টক প্রাইজ = লভ্যাংশদাতার জন্য প্রত্যাশিত স্থায়ী বর্ধনের হার = সেই সংস্থার জন্য ইক্যুইটি মূলধনের ধ্রুবক ব্যয় (বা ফেরতের হার) ডি 1 = পরের বছরের লভ্যাংশের মান
সংস্থাগুলি কেন তাদের শেয়ার মূল্যের বিষয়ে যত্নশীল?
শেয়ার মূল্য মূল্যায়ন উদাহরণ
উদাহরণস্বরূপ, বলুন বর্ণমালা ইনক। শেয়ারটি শেয়ার প্রতি 100 ডলারে ট্রেড করছে। এই সংস্থার 5% ন্যূনতম হার (r) প্রয়োজন এবং বর্তমানে শেয়ার প্রতি একটি $ 2 লভ্যাংশ প্রদান করে (ডি 1), যা বার্ষিক 3% (জি) বৃদ্ধি পাবে বলে আশা করা হচ্ছে।
স্টকের অভ্যন্তরীণ মান (পি) গণনা করা হয়: $ 2 / (0.05 - 0.03) = $ 100।
গর্ডন গ্রোথ মডেল অনুসারে, শেয়ারগুলি তাদের আন্তঃসত্তা স্তরে সঠিকভাবে মূল্যবান। যদি তারা লেনদেন করে থাকে, তবে শেয়ার প্রতি 125 ডলার বলুন, তাদের 25% দ্বারা মূল্যায়ন করা হবে; যদি তারা $ 90 এ ট্রেড করে, তারা 10 ডলার (এবং এই জাতীয় স্টক সন্ধানকারী বিনিয়োগকারীদের মূল্যবান কেনার সুযোগ) দ্বারা মূল্যায়ন করা হবে না।
তলদেশের সরুরেখা
উপরের গর্ডন গ্রোথ মডেল সমীকরণটি স্টকের বর্তমান মূল্যকে স্থায়ীত্বের সাথে একইভাবে বিবেচনা করে, যা কোনও শেষের তারিখ ছাড়াই অসীম সময়ের জন্য অভিন্ন নগদ প্রবাহের ধ্রুবক প্রবাহকে বোঝায়। অবশ্যই, বাস্তব জীবনে, সংস্থাগুলি বছরের পর বছর একই বৃদ্ধির হার বজায় রাখতে না পারে এবং তাদের স্টক লভ্যাংশ স্থির হারে নাও বাড়তে পারে।
এছাড়াও, যখন একটি শেয়ারের দামটি তার প্রত্যাশিত ভবিষ্যতের লভ্যাংশ দ্বারা ধারণাগতভাবে নির্ধারিত হয়, অনেক সংস্থাগুলি লভ্যাংশ বিতরণ করে না।
