পোর্টফোলিওটিতে কী কী সম্পদ অন্তর্ভুক্ত করা হবে তা নির্ধারণের জন্য কোভারিয়েন্স পোর্টফোলিও তত্ত্বে ব্যবহৃত হয়। কোভারিয়েন্স দুটি সম্পত্তির দামের মধ্যে দিকনির্দেশক সম্পর্কের একটি পরিসংখ্যানগত পরিমাপ। পোর্টফোলিও তত্ত্ব একটি পরিসংখ্যানের সামগ্রিক ঝুঁকি হ্রাস করতে এই পরিসংখ্যান পরিমাপ ব্যবহার করে uses একটি ইতিবাচক সমবায় অর্থ হ'ল সম্পদগুলি সাধারণত একই দিকে চলে যায়। Gণাত্মক covariance মানে সম্পদগুলি সাধারণত বিপরীত দিকে চলে যায়।
কোভারিয়েন্স আধুনিক পোর্টফোলিও তত্ত্ব (এমপিটি) এ ব্যবহৃত একটি গুরুত্বপূর্ণ পরিমাপ। এমপিটি পোর্টফোলিওতে সম্পদের মিশ্রণের জন্য একটি দক্ষ সীমান্ত নির্ধারণের চেষ্টা করে। দক্ষ সীমান্তটি পোর্টফোলিওতে সামগ্রিক সম্মিলিত সম্পদের জন্য ঝুঁকির ডিগ্রি বনাম সর্বাধিক রিটার্ন অনুকূল করতে চায়। লক্ষ্যটি হ'ল সংযুক্ত পোর্টফোলিওর জন্য স্বল্প মানের বিচ্যুতি রয়েছে এমন সম্পদগুলি বেছে নেওয়া যা পৃথক সম্পদের মানক বিচ্যুতির চেয়ে কম। এটি পোর্টফোলিওটির অস্থিরতা হ্রাস করতে পারে। আধুনিক পোর্টফোলিও তত্ত্ব নিম্ন-অস্থিরতা সম্পদের সাথে উচ্চ-অস্থিরতার সম্পদের একটি অনুকূল মিশ্রণ তৈরি করতে চায়। একটি পোর্টফোলিওতে সম্পদের বৈচিত্র্যকরণের মাধ্যমে বিনিয়োগকারীরা ঝুঁকি হ্রাস করতে পারে এবং এখনও ইতিবাচক প্রত্যাবর্তনের অনুমতি দিতে পারে।
একটি পোর্টফোলিও নির্মাণের ক্ষেত্রে, একে অপরের সাথে নেতিবাচক স্ববিরোধী সম্পদগুলি অন্তর্ভুক্ত করে সামগ্রিক ঝুঁকি হ্রাস করার চেষ্টা করা গুরুত্বপূর্ণ। বিশ্লেষকরা বিভিন্ন স্টকের মধ্যে সমবায়নের পরিমাপ নির্ধারণের জন্য historicalতিহাসিক দামের ডেটা ব্যবহার করেন। এটি ধরে নিয়েছে যে সম্পদের দামের মধ্যে একই পরিসংখ্যানগত সম্পর্ক ভবিষ্যতে অব্যাহত থাকবে, যা সর্বদা ক্ষেত্রে হয় না। একটি নেতিবাচক covariance দেখায় এমন সম্পদগুলি অন্তর্ভুক্ত করে, একটি পোর্টফোলিওর ঝুঁকি হ্রাস করা হয়।
দুটি সম্পত্তির সমবায় একটি সূত্র ধরে গণনা করা হয়। সূত্রের প্রথম পদক্ষেপ প্রতিটি পৃথক সম্পদের জন্য গড় দৈনিক রিটার্ন নির্ধারণ করে। তারপরে, দৈনিক রিটার্ন বিয়োগের মধ্যকার পার্থক্যটি প্রতিটি দৈনন্দিন সম্পত্তির জন্য গণনা করা হয়, যা সংখ্যা একে অপরের দ্বারা গুণিত হয়। চূড়ান্ত পদক্ষেপটি সেই পণ্যটি ট্রেডিং পিরিয়ডের সংখ্যায় বিয়োগ করে 1 বিভক্ত করা উচিত। সম্পত্তির পোর্টফোলিওটিতে বৈচিত্র্যকে সর্বাধিকতর করতে কোভারিয়েন্স ব্যবহার করা যেতে পারে। একটি পোর্টফোলিওতে নেতিবাচক সমবায় সহ সম্পদ যুক্ত করে সামগ্রিক ঝুঁকিটি দ্রুত হ্রাস পায়। কোভারিয়েন্স সম্পদের মিশ্রণের জন্য ঝুঁকির একটি পরিসংখ্যান পরিমাপ সরবরাহ করে।
কোভেরিয়েন্সের ব্যবহারের অসুবিধা রয়েছে। কোভারিয়েন্স কেবলমাত্র দুটি সম্পদের মধ্যে দিকনির্দেশক সম্পর্ক পরিমাপ করতে পারে। এটি সম্পদের মধ্যে সম্পর্কের শক্তি প্রদর্শন করতে পারে না। পারস্পরিক সম্পর্ক সহগ যে শক্তির একটি ভাল পরিমাপ। সমবায় ব্যবহারের জন্য একটি অতিরিক্ত অসুবিধা হ'ল গণনা উচ্চতর অস্থিরতা ফেরতের ক্ষেত্রে সংবেদনশীল। আরও অস্থির সম্পত্তিতে রিটার্নগুলি অন্তর্ভুক্ত যা আরও দূরে থাকে include এই বহির্মুখী রিটার্নগুলির ফলে প্রাপ্ত covariance গণনার উপর অযৌক্তিক প্রভাব থাকতে পারে। বৃহত একক দিনের দামের পদক্ষেপগুলি সমবায়কে প্রভাবিত করতে পারে, যা পরিমাপের একটি ভুল অনুমানের দিকে পরিচালিত করে।
