একটি কর্পোরেশন অর্থ ধার করে বা জনগণের কাছে কোম্পানির মালিকানার শেয়ার বিক্রি করে তার কার্যক্রম পরিচালনার জন্য মূলধন উত্থাপন করে। কোনও কর্পোরেশন কেবলমাত্র তখনই টেকসই থাকতে পারে যদি তার অর্থায়নের সাথে সম্পর্কিত ব্যয়গুলি অফসেট করার জন্য পর্যাপ্ত উপার্জন ঘটায় - সর্বোপরি, এর কিছু রাজস্ব স্টকহোল্ডার, বন্ডহোল্ডার এবং অন্যান্য creditণদাতাদের দেওয়া উচিত। সুতরাং, কর্পোরেশনের অর্থায়নের পরিকল্পনাগুলির সংমিশ্রণটি কত অপারেটিং আয়ের দরকার তা নির্ভরযোগ্য প্রভাব ফেলে।
কর্পোরেট অর্থায়ন এবং আর্থিক উত্সাহ
কর্পোরেশনগুলি প্রায়শই উত্পাদন বাড়ানোর জন্য অর্থ ধার করে এবং বাড়িয়ে, উপার্জন করে তাদের সম্পদের উত্তোলন করে। আর্থিক উত্তোলন যে কোনও মূলধনী ইস্যু থেকে আসে যা বন্ড বা পছন্দসই স্টকের মতো একটি নির্দিষ্ট সুদের অর্থ প্রদান করে। সাধারণ স্টক ইস্যু করা একরকম আর্থিক উত্সাহ হিসাবে বিবেচিত হবে না, কারণ ইক্যুইটির উপর প্রয়োজনীয় রিটার্ন (আরওই) স্থির নয় এবং divideণের সুদের বিপরীতে লভ্যাংশ প্রদানগুলি স্থগিত করা যেতে পারে।
আর্থিক উত্তোলন গণনা করার একটি সাধারণ সূত্রকে বলা হয় আর্থিক লাভের ডিগ্রি (ডিএফএল)। সূত্রটি কর্পোরেশনের মূলধন কাঠামোর পরিবর্তনের পরে নিট আয়ের আনুপাতিক পরিবর্তনকে প্রতিফলিত করে। Fণের মোট পরিমাণের পরিবর্তন বা বিদ্যমান onণের উপর প্রদত্ত সুদের হারের পরিবর্তনের ফলে ডিএফএল-এ পরিবর্তন আসতে পারে।
ডিএফএল = EBITEPS যেখানে: EPS = শেয়ার প্রতি আয় EBIT = সুদ এবং করের আগে আয়
সুদ এবং করের আগে লাভজনকতা এবং উপার্জন
সুদের আগে আয় এবং করের সুদ এবং করের অর্থ প্রদানের আগে সমস্ত লাভের পদক্ষেপ নেয়, যা মূলধন কাঠামোকে পৃথক করে দেয় এবং কোনও সংস্থা কতটা লাভ অর্জন করে তা পুরোপুরি ফোকাস করে।
ইবিআইটি একটি ব্যবসায়ের লাভজনকতা পরিমাপের জন্য সর্বাধিক ব্যবহৃত একটি সূচক এবং প্রায়শই "অপারেটিং ইনকাম" এর সাথে আদান-প্রদানের জন্য ব্যবহৃত হয়। এটি মূলধনের ব্যয়গুলির পরিবর্তনগুলি বিবেচনায় রাখে না। যদিও কোনও কর্পোরেশন তার creditণদাতাদের অর্থ প্রদানের পরে কেবল অপারেটিং লাভ উপভোগ করতে পারে। উপার্জন ডুবে গেলেও, কর্পোরেশনের সুদ প্রদানের বাধ্যবাধকতা রয়েছে। উচ্চতর ইবিআইটিযুক্ত একটি সংস্থা যদি খুব বেশি লিভারেজ করা হয় তবে তার বিরতি-এমনকি পয়েন্টের চেয়ে কম হতে পারে। আর্থিক উত্তোলনের বিষয়টি বিবেচনা না করে কেবলমাত্র ইবিআইটির উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করা ভুল হবে।
সুদের ব্যয় বৃদ্ধির ফলে ফার্মের ব্রেক-ইওন পয়েন্ট বাড়বে। ব্রেক-ইওন পয়েন্টটি নিজেই ইবিআইটি চিত্রায় প্রদর্শিত হবে না - সুদের অর্থ প্রদান অপারেটিং আয়ের কারণ হয় না - তবে এটি ফার্মের সামগ্রিক মুনাফাকে প্রভাবিত করে। অতিরিক্ত মূলধন ব্যয়গুলি অফসেট করতে অবশ্যই উচ্চতর উপার্জন রেকর্ড করতে হবে।
অতিরিক্তভাবে, আর্থিক উত্তোলনের উচ্চতর ডিগ্রি কোম্পানির শেয়ারের দামের অস্থিরতা বাড়ায়। যদি সংস্থাটি কোনও স্টক অপশন মঞ্জুর করে থাকে তবে যুক্ত অস্থিরতা সরাসরি সেই বিকল্পগুলির সাথে যুক্ত ব্যয় বৃদ্ধি করে, যা আরও সংস্থার নীচের লাইনের ক্ষতি করে।
