কীভাবে একটি শক্তিশালী মার্কিন ডলার উদীয়মান বাজারগুলিকে আঘাত করতে পারে

মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংক গত বছর তার বন্ড-ক্রয় কর্মসূচি শেষ করার পরে, বাজারের পন্ডিতরা যখন ফেড সুদের হারকে স্বাভাবিক করতে শুরু করবে তখন ভবিষ্যদ্বাণী করার প্রচুর সময় ব্যয় করে আসছে। যখনই এটি ঘটে, আমেরিকার বাইরেও এই জাতীয় সিদ্ধান্তের প্রভাব অনুভূত হবে। উদ্বিগ্ন বাজারগুলির উপর বিশেষ উদ্বেগের সম্ভাব্য প্রভাব হ'ল বিশেষত যদি মূলধনের বহির্মুখ প্রবাহ ত্বরান্বিত হয় এবং অর্থ দ্রুত মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ফিরে আসে

তদুপরি, উচ্চতর সুদের হার বিদেশী orrowণগ্রহীতাদের debtণের দায়বদ্ধতাগুলি সম্পাদন করা আরও ব্যয়বহুল করে তুলতে পারে। এটি আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিলের (আইএমএফ) ম্যানেজিং ডিরেক্টর ক্রিস্টিন লেগার্ডের মতো কর্মকর্তাদের ফেডের সিদ্ধান্তের আর্থিক বাজার, বিশেষত উদীয়মান বাজারের অস্থিরতার উপর "স্পিলওভার" প্রভাবের বিষয়ে সতর্ক করতে উত্সাহিত করেছে।

উচ্চ সুদের হারের প্রভাব

দুটি মূল কারণ রয়েছে যা উচ্চতর মার্কিন সুদের হারকে উদীয়মান বাজারগুলির জন্য কঠিন করে তুলেছে। প্রথমটি মূলধন প্রবাহের বিপরীত। এটি গুরুত্বপূর্ণ কারণ কিছু উদীয়মান বাজারগুলি আর্থিক বা চলতি অ্যাকাউন্টের ঘাটতির জন্য অর্থ বহন করতে বিদেশী প্রবাহের উপর প্রচুর নির্ভরশীল। আইএমএফ বলছে যে ২০০৯ থেকে ২০১৩ সালের মধ্যে উদীয়মান বাজারগুলি মোট মূলধন প্রবাহে প্রায় $.৪ ট্রিলিয়ন ডলার পেয়েছিল, যা সেই সময়ের সমস্ত বিশ্ব মূলধনের প্রবাহের প্রায় অর্ধেকের প্রতিনিধিত্ব করে।

যদি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বিনিয়োগের প্রবণতা বৃদ্ধি পায় তবে আন্তর্জাতিক মূলধন উদীয়মান বাজারগুলি থেকে দূরে প্রবাহকে ত্বরান্বিত করতে পারে এবং "দ্বিগুণ ঘাটতি" অর্থায়নকে আরও কঠিন করে তুলতে পারে। ফেড হারে হারের আগেও এটি ইতিমধ্যে ঘটতে পারে। আন্তর্জাতিক অর্থ ইনস্টিটিউট বলছে যে 2014 সালে বেসরকারী মূলধন উদীয়মান বাজারগুলিতে প্রবাহিত হয়েছিল। 250 বিলিয়ন।

দ্বিতীয় কারণটি হ'ল মার্কিন ডলার-বঞ্চিত ofণের কম দৃশ্যমান হুমকি। উদীয়মান বাজার সরকার, কর্পোরেশন এবং ব্যাংকগুলি তাদের অর্থ সংকীর্ণ করতে স্বল্প ব্যয়যুক্ত ডলার অর্থের সুবিধা নিয়েছিল। ব্যাংক অব ইন্টারন্যাশনাল সেটেলমেন্টস থেকে প্রাপ্ত তথ্য আইএমএফ দ্বারা প্রকাশিত অনুরূপ পরিসংখ্যানকে সমর্থন করে যে উদীয়মান বাজার ingণ গত পাঁচ বছরে দ্বিগুণ হয়ে দাঁড়িয়েছে $ 4.5 ট্রিলিয়ন ডলারে। এটি সমস্যাযুক্ত কারণ মূলধন প্রবাহের বিপরীত কারণে স্থানীয় মুদ্রার অবমূল্যায়ন এই ডলারের debtণকে আরও জটিল করে তুলতে পারে। তদুপরি, কর্পোরেশন এবং ব্যাংকগুলি যে ডলারে orrowণ নিয়েছে তাদের যদি ম্যাচের রাজস্ব বা সম্পদ না থাকে তবে অতিরিক্ত চাপের মুখোমুখি হতে পারে।

"ফ্রেগিল ফাইভ" সর্বাধিক ক্ষতিগ্রস্থ

কোন দেশগুলির মধ্যে সবচেয়ে বেশি প্রকাশিত হয়েছে তার অনুমানগুলি ব্যাপকভাবে পরিবর্তিত হয় তবে কিছু দেশ ইউএস ফেড, আন্তর্জাতিক ব্যাংক এবং রেটিং এজেন্সিগুলির তালিকায় ধারাবাহিকভাবে উপস্থিত বলে মনে হয়। নীচের সারণীতে এমন দেশগুলি দেখানো হয়েছে যেগুলি বহিরাগত অর্থায়নের চ্যালেঞ্জগুলি মনে করে। কিছুটা বিচিত্র তালিকা থাকা সত্ত্বেও, ব্রাজিল, তুরস্ক এবং দক্ষিণ আফ্রিকা উভয় সূত্র ধরে এবং সময়ের সাথে সবচেয়ে ধারাবাহিকভাবে উপস্থিত হয়। ফেড ফেব্রুয়ারী 2014 এ এর ​​দুর্বল তালিকা জারি করেছে, এবং মুডি এর মার্চ 2015 এর শেষে তার তালিকা প্রকাশ করেছে।

অর্থনীতিগুলি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে সুদের হার বাড়ানোর পক্ষে ক্ষতিগ্রস্থ হিসাবে বিবেচিত

		সোসাইটি গ্যানারালে
ব্রাজিল	ব্রাজিল	ব্রাজিল	ব্রাজিল	ব্রাজিল
ভারত	মক্সিকো	মক্সিকো		চিলি
ইন্দোনেশিয়া	ইন্দোনেশিয়া		ইন্দোনেশিয়া	মাল্যাশিয়া
তুরস্ক	তুরস্ক	তুরস্ক	তুরস্ক	তুরস্ক
দক্ষিন আফ্রিকা	দক্ষিন আফ্রিকা	দক্ষিন আফ্রিকা	দক্ষিন আফ্রিকা	দক্ষিন আফ্রিকা