বিবিধকরণের মায়া: 30 স্টক পোর্টফোলিওটির মিথ

সিএনবিসির ম্যাড মানি স্টার জিম ক্র্যামার "আমি আই ডাইভারসিফাইড" নামে একটি সেগমেন্ট করত? যার মধ্যে দর্শকরা ফোন করবে, ক্র্যামারকে তাদের শীর্ষ পাঁচটি হোল্ডিং দেবে এবং ক্রেমার তাদের যদি বিবিধ বৈচিত্র্যযুক্ত হয় তবে তাদের তা জানাতে পারে। পাঁচটি স্টক বৈচিত্র্যকরণের ধারণাটি একেবারেই আশ্চর্যজনক এবং বেশিরভাগ ক্ষেত্রে "স্টক পিকিং" সম্প্রদায় খণ্ডন করে, যা বিশ্বাস করে যে বিবিধকরণের জন্য প্রয়োজনীয় বিভিন্ন স্টকের সংখ্যা 30 এর কাছাকাছি। যদিও 30 কোনও সন্দেহ নেই যে পাঁচটির চেয়ে ভাল, এটি কেবলমাত্র যথেষ্ট ভাল না

শিক্ষণীয়: ঝুঁকি এবং বৈচিত্র্য

30 টির যাদুকরী সংখ্যাটি কোথা থেকে এসেছে?

১৯ 1970০ সালে, লরেন্স ফিশার এবং জেমস এইচ লরি একটি পোর্টফোলিওতে শেয়ারের সংখ্যার ফলে "রিটার্নের ছড়িয়ে পড়া হ্রাস" সম্পর্কিত জার্নাল অফ বিজনেসে প্রকাশিত "বিনিয়োগের ক্ষেত্রে রিটার্নগুলির কিছুটা স্টাডিজের ভ্যারিয়েবিলি" প্রকাশিত করে। তারা দেখতে পেল যে 32 টি স্টকের একটি এলোমেলোভাবে তৈরি পোর্টফোলিও পুরো নিউ ইয়র্ক স্টক এক্সচেঞ্জের একটি পোর্টফোলিওয়ের তুলনায় 95% বন্টন হ্রাস করতে পারে। এই গবেষণা থেকে পৌরাণিক কিংবদন্তিটি এসেছে যে "বৈচিত্র্যের 95% লাভ একটি 30 টি স্টক পোর্টফোলিও দিয়ে বন্দী হয়েছে।" অবশ্যই, কোনও স্ব-সম্মানজনক স্টক জক লোককে বলবে না যে তারা এলোমেলো পোর্টফোলিও তৈরি করে তাই বিনিয়োগ পরিচালকরা এটিকে "আমরা সেরা 30 টি চয়ন করি এবং একই সাথে সর্বোচ্চ বৈচিত্র্য অর্জন করি" এটিকে সামঞ্জস্য করে। এই বিবৃতিতে তারা মূলত বলে চলেছে, "আমরা 30 টি সেরা স্টক বাছাই করে বাজারের প্রত্যাবর্তন এবং বাজারে বৈচিত্র্য ক্যাপচার করতে পারি, " এবং তারা প্রায়শই তাদের দাবী প্রমাণ করতে চিত্র 1 এর মতো কিছু ব্যবহার করে। দুর্ভাগ্যক্রমে, দুটোই সত্যই সত্য নয়। (বৈচিত্র্যময় পোর্টফোলিও তৈরির বিষয়ে আরও তথ্যের জন্য বিনিয়োগের বৈচিত্র্যকরণের ভূমিকা দেখুন )

ঝুঁকি হ্রাস হ্রাস বৈচিত্র্যকরণ হিসাবে একই নয়

ফিশার এবং লোয়ার অধ্যয়নটি প্রাথমিকভাবে স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি পরিমাপ করে 'ঝুঁকি হ্রাস' উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করছিল। অধ্যয়নটি আসলে বৈচিত্র্যের কোনও উন্নতি সম্পর্কে ছিল না। সুর ​​অ্যান্ড প্রাইসের আরও সাম্প্রতিক একটি গবেষণা যথাযথ বৈচিত্র্যকরণ পরিমাপ ব্যবহার করে ফিশার এবং লোয়ার অধ্যয়নের সংক্ষিপ্ত কমাগুলি সম্বোধন করেছে। বিশেষত, তারা আর-স্কোয়ারের দিকে চেয়েছিল যা বাজারের জন্য দায়ী হতে পারে এমন বৈকল্পের শতাংশ হিসাবে ট্র্যাকিংয়ের ত্রুটি যেমন ট্র্যাকিংয়ের ত্রুটি যা তার মানদণ্ডের তুলনায় পোর্টফোলিও ফেরতের বিভিন্নতা পরিমাপ করে। তাদের অধ্যয়নের ফলাফল, টেবিল 1 স্পষ্টভাবে দেখায় যে এমনকি 60 টি স্টকের একটি পোর্টফোলিও বাজারে বিবিধরনের মাত্র 0.86 বা 86% কে ধারণ করে।

স্টকের সংখ্যা

	1	15	30	60	পুরো বাজার
আদর্শ চ্যুতি	45.00%	16, 50%	15, 40%	15, 20%	14.50%
আর 2	0.00	0.76	0.86	0.86	1.00
ট্র্যাকিং ত্রুটি	45, 0	8.1	6.2	5.3	0.0