আন্তর্জাতিক ফিশার প্রভাব কী?
আন্তর্জাতিক ফিশার এফেক্ট (আইএফই) হ'ল 1930-এর দশকে অর্থনীতিবিদ ইরভিং ফিশার দ্বারা ডিজাইন করা একটি এক্সচেঞ্জ-রেট মডেল। এটি খাঁটি মুদ্রাস্ফীতিের পরিবর্তে বর্তমান এবং ভবিষ্যতের ঝুঁকিমুক্ত নামমাত্র সুদের হারের উপর ভিত্তি করে তৈরি করা হয় এবং এটি বর্তমান এবং ভবিষ্যতের স্পট মুদ্রার দামের গতিবিধি পূর্বাভাস এবং বোঝার জন্য ব্যবহৃত হয়। এই মডেলটি তার শুদ্ধতম রূপে কাজ করার জন্য, এটি ধরে নেওয়া হয় যে মূলধনের ঝুঁকিমুক্ত দিকগুলি অবশ্যই একটি নির্দিষ্ট মুদ্রার জুটির সমন্বয়ে গঠিত জাতিগুলির মধ্যে ভাসমান মুক্ত থাকতে হবে।
ফিশার এফেক্ট পটভূমি
মুদ্রাস্ফীতি মডেল বা কিছু সংমিশ্রণের পরিবর্তে খাঁটি সুদের হারের মডেল ব্যবহারের সিদ্ধান্তটি ফিশারের ধারণা থেকে উদ্ভূত হয়েছিল যে প্রত্যাশিত মুদ্রাস্ফীতি হারে পরিবর্তনের ফলে প্রকৃত সুদের হার প্রভাবিত হবে না কারণ উভয়ই সময়ের সাথে সাথে বাজারের সালিশের মাধ্যমে সমান হয়ে উঠবে; মূল্যস্ফীতি নামমাত্র সুদের হারের মধ্যে এম্বেড করা হয় এবং একটি মুদ্রার দামের জন্য বাজার অনুমানগুলিতে সজ্জিত হয়। ধারণা করা হয় যে স্পট মুদ্রার দামগুলি যথাযথ অর্ডারিং মার্কেটগুলির সাথে স্বাভাবিকভাবে সমতা অর্জন করবে। আন্তর্জাতিক ফিশার এফেক্টের সাথে বিভ্রান্ত না হওয়ার জন্য এটি ফিশার এফেক্ট হিসাবে পরিচিত। আর্থিক নীতি ফিশার প্রভাবকে প্রভাবিত করে কারণ এটি নামমাত্র সুদের হার নির্ধারণ করে।
ফিশার বিশ্বাস করেছিলেন যে খাঁটি সুদের হারের মডেলটি একটি শীর্ষস্থানীয় সূচক যা ভবিষ্যতে 12 মাসের ভবিষ্যতের স্পট মুদ্রার দামের পূর্বাভাস দেয়। এই অনুমানের সাথে সামান্য সমস্যাটি হ'ল সময়ের সাথে সাথে স্পটের দাম বা সঠিক সুদের হারের সাথে আমরা কখনই নিশ্চিততার সাথে জানতে পারি না। এটি অনাবৃত সুদের সমতা হিসাবে পরিচিত। আধুনিক অধ্যয়নের জন্য প্রশ্নটি হ'ল: মুদ্রাগুলি বিনামূল্যে ভাসমানের অনুমতি পাওয়ায় এখন আন্তর্জাতিক ফিশার এফেক্ট কী কাজ করে? ১৯৩০ এর দশক থেকে ১৯ 1970০-এর দশক পর্যন্ত আমাদের কাছে কোনও উত্তর ছিল না কারণ দেশগুলি তাদের বিনিময় হারকে অর্থনৈতিক ও বাণিজ্যের উদ্দেশ্যে নিয়ন্ত্রণ করে। এই প্রশ্নটি তোলে: সত্যিকারের সম্পূর্ণরূপে পরীক্ষা করা হয়নি এমন কোনও মডেলকে বিশ্বাসযোগ্যতা দেওয়া হয়েছে? অধ্যয়নের সংখ্যাগরিষ্ঠ অংশ কেবলমাত্র একটি জাতির প্রতি কেন্দ্রীভূত হয়েছিল এবং সেই জাতিকে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মুদ্রার সাথে তুলনা করে।
ফিশার এফেক্ট বনাম আইএফই
ফিশার এফেক্ট মডেল বলছে নামমাত্র সুদের হার প্রত্যাবর্তনের আসল হার এবং মূল্যস্ফীতির প্রত্যাশিত হারকে প্রতিফলিত করে। সুতরাং আসল এবং নামমাত্র সুদের হারের মধ্যে পার্থক্য প্রত্যাশিত মূল্যস্ফীতির হার দ্বারা নির্ধারিত হয়। প্রত্যাশার আনুমানিক নামমাত্র হার রিটার্নের আসল হারের সাথে সমান মূল্যস্ফীতির প্রত্যাশিত হারের সমান। উদাহরণস্বরূপ, যদি রিটার্নের আসল হার 3.5% হয় এবং প্রত্যাশিত মুদ্রাস্ফীতি 5.4% হয়, তবে প্রত্যাবর্তনের আনুমানিক নামমাত্র হার 0.035 + 0.054 = 0.089, বা 8.9% হয়। সুনির্দিষ্ট সূত্রটি হ'ল:
আরআরনোমিনাল = (১ + রিরিয়াল) ∗ (১ + মুদ্রাস্ফীতি হার) যেখানে: আরআরনামিনাল = প্রত্যাবর্তনের নামমাত্র হার আরআরিয়াল = প্রত্যাবর্তনের আসল হার
যা এই উদাহরণে 9.1% এর সমান হবে। আইএফই এই উদাহরণটিকে আরও একধাপ এগিয়ে নিয়ে যায় মুদ্রার দামের প্রশংসা বা অবমূল্যায়ন নামমাত্র সুদের হারের পার্থক্যের সাথে আনুপাতিকভাবে সম্পর্কিত। নামমাত্র সুদের হার ক্রয় ক্ষমতা প্যারিটি বা নন-সালিসি ব্যবস্থা দ্বারা স্বয়ংক্রিয়ভাবে মূল্যস্ফীতির পার্থক্য প্রতিফলিত করবে।
অ্যাকশন আইএফই
উদাহরণস্বরূপ, ধরুন জিবিপি / ইউএসডি স্পট এক্সচেঞ্জের হার 1.5339 এবং বর্তমান সুদের হার মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে 5% এবং গ্রেট ব্রিটেনে 7% is আইএফই উচ্চতর নামমাত্র সুদের হারের সাথে দেশটির পূর্বাভাস দিয়েছে (এক্ষেত্রে গ্রেট ব্রিটেন) তার মুদ্রার অবমূল্যায়ন দেখতে পাবে। প্রত্যাশিত ভবিষ্যতের স্পট রেট দেশীয় সুদের হারের সাথে বিদেশী সুদের হারের অনুপাতের মাধ্যমে স্পট হারকে গুণিত করে গণনা করা হয়: 1.5.39 x (1.05 / 1.07) = 1.5052। আইএফই আশা করে যে জিবিপি মার্কিন ডলারের বিপরীতে হ্রাস পাবে (এর আগে GB 1.5339 ডলার তুলনায় এক জিবিপি কেনার জন্য কেবলমাত্র 1.5052 ডলার ব্যয় হবে) সুতরাং যে কোনও মুদ্রায় বিনিয়োগকারীরা একই গড় রিটার্ন অর্জন করবে (অর্থাত্ মার্কিন ডলারে বিনিয়োগকারীরা 5% কম সুদের হার অর্জন করবে) তবে ডলারের প্রশংসা থেকেও অর্জন করবে)।
সংক্ষিপ্ত মেয়াদে, আইএফই সাধারণত স্বল্প-মেয়াদী কারণগুলির বিনিময়ের হার এবং নামমাত্র হার এবং মুদ্রাস্ফীতি সম্পর্কিত পূর্বাভাসকে প্রভাবিত করে এমন অল্প সময়ের জন্য অবিশ্বাস্য। দীর্ঘমেয়াদী আন্তর্জাতিক ফিশার ইফেক্টগুলি কিছুটা ভাল প্রমাণিত হয়েছে, তবে খুব বেশি নয়। বিনিময় হারগুলি শেষ পর্যন্ত সুদের হারের পার্থক্যগুলিকে অফসেট করে, তবে পূর্বাভাস ত্রুটিগুলি প্রায়শই ঘটে। মনে রাখবেন আমরা ভবিষ্যতে স্পট রেট পূর্বাভাস দেওয়ার চেষ্টা করছি। IFE ব্যর্থ হয় বিশেষত যখন পাওয়ার প্যারিটি ক্রয় করতে ব্যর্থ হয়। এটিকে সংজ্ঞায়িত করা হয় যখন বিনিময়-হারের পরিবর্তন এবং মূল্যস্ফীতির জন্য সামঞ্জস্য করার পরে যখন প্রতিটি জাতির এক-এক ভিত্তিতে পণ্যগুলির মূল্য বিনিময় করা যায় না as (সম্পর্কিত পড়ার জন্য, দেখুন: মুদ্রার পরিবর্তনের পূর্বাভাসের 4 টি উপায় ))
তলদেশের সরুরেখা
দেশগুলি অতীতের মতো একই মাত্রার সাথে সুদের হার পরিবর্তন করে না, তাই আইএফই আগের মতো নির্ভরযোগ্য নয়। পরিবর্তে, আধুনিক সময়ে কেন্দ্রীয় ব্যাংকারদের দৃষ্টি নিবদ্ধ করা সুদের হারের লক্ষ্য নয়, বরং মূল্যস্ফীতির লক্ষ্য যেখানে সুদের হার প্রত্যাশিত মূল্যস্ফীতির হার দ্বারা নির্ধারিত হয়। কেন্দ্রীয় ব্যাংকাররা দামকে মাপতে এবং একটি অর্থনীতির দাম অনুসারে সুদের হার সামঞ্জস্য করতে তাদের দেশের ভোক্তা মূল্য সূচক (সিপিআই) এর দিকে মনোনিবেশ করে। ফিশার মডেলগুলি আপনার প্রতিদিনের মুদ্রার ব্যবসায়গুলিতে প্রয়োগ করা ব্যবহারিক নাও হতে পারে তবে তাদের উপকারিতা সুদের হার, মূল্যস্ফীতি এবং বিনিময় হারের মধ্যে প্রত্যাশিত সম্পর্কের চিত্রিত করার দক্ষতার মধ্যে রয়েছে। (আরও তথ্যের জন্য, দেখুন: ফরেক্স ফরেক্সে সুদের হারের সমতা ব্যবহার করে ))
