অযৌক্তিক উচ্ছ্বাস সংজ্ঞায়িত

অযৌক্তিক উদ্দীপনা অর্থ বিনিয়োগকারীদের উত্সাহকে বোঝায় যা সম্পত্তির দামগুলি এমন স্তরের উপরে চালিত করে যা মূলনীতিগুলি সমর্থন করে না। এই শব্দটি অ্যালান গ্রিনস্প্যান ১৯৯ 1996 সালের একটি ভাষণে "একটি গণতান্ত্রিক সমাজে সেন্ট্রাল ব্যাংকিংয়ের চ্যালেঞ্জ" তৈরি করেছিলেন বলে ধারণা করা হয়। ১৯৯০-এর দশকের শুরুতে ডট-কম বুদবুদ, বক্তব্যটি অযৌক্তিক উত্সাহের একটি পাঠ্যপুস্তকের উদাহরণ হিসাবে দেওয়া হয়েছিল। "তবে কীভাবে আমরা জানতে পারি যে যখন অযৌক্তিক উত্সাহের কারণে সম্পদের মূল্যগুলি অপ্রত্যাশিতভাবে বেড়েছে, যা জাপানে গত এক দশকের তুলনায় অপ্রত্যাশিত এবং দীর্ঘায়িত সংকোচনের শিকার হয়ে যায়? এবং কীভাবে আমরা এই মূল্যায়নকে আর্থিক নীতিতে ফ্যাক্ট করব?" গ্রিনস্প্যানকে জিজ্ঞাসা করলেন।

অযৌক্তিক উত্সাহ ভঙ্গ করা

অযৌক্তিক উত্সাহ এক সমস্যা বলে মনে করা হয় কারণ এটি সম্পদের দামগুলিতে বুদ্বুদকে জন্ম দেয়। কিন্তু বুদ্বুদটি ফেটে গেলে বিনিয়োগকারীরা আতঙ্ক বিক্রিতে জড়িত হন, কখনও কখনও তাদের সম্পদের মূল্য তাদের চেয়ে কম দামে বিক্রি করে। আতঙ্ক অন্যান্য সম্পদ শ্রেণিতেও ছড়িয়ে পড়তে পারে এবং মন্দার কারণও হতে পারে।

গ্রিনস্প্যান এই প্রশ্ন উত্থাপন করেছিল যে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলিকে আর্থিক নীতিমালার মাধ্যমে অযৌক্তিক উত্সাহের দিকে নজর দেওয়া উচিত। তিনি বিশ্বাস করেছিলেন যে কেন্দ্রের যখন সুস্পষ্ট হার বাড়াতে শুরু করে তখনই সুদের হার বাড়ানো উচিত।

অর্থনীতিবিদ রবার্ট শিলারের রচিত 2000 বইয়ের নাম "ইরেশনাল এক্সবিউরেন্স"। বইটি বিস্তৃত স্টক মার্কেটের বুমের বিশ্লেষণ করেছে যা 1982 সাল থেকে ডটকমের বছর ধরে চলেছিল। শিলারের বই 12 টি উপাদান উপস্থাপন করেছে যা এই তুমুল উত্সাহ তৈরি করেছে এবং অযৌক্তিক উত্সাহের ব্যবস্থাপনার জন্য নীতিগত পরিবর্তনগুলি প্রস্তাব করে। ২০০৫ সালে প্রকাশিত বইয়ের দ্বিতীয় সংস্করণে হাউজিং বুদ্বুদ ফেটে যাওয়ার বিষয়ে সতর্ক করা হয়েছে।