ডেল্টা হেজিং সংজ্ঞা

ডেল্টা হেজিং কি?

ডেল্টা হেজিং হ'ল একটি বিকল্প কৌশল যা অন্তর্নিহিত সম্পত্তিতে দামের চলাচলের সাথে জড়িত ঝুঁকি হ্রাস বা হেজ করা লক্ষ্য করে। পদ্ধতির বিকল্পগুলি একটি অন্য একক বিকল্প হোল্ডিং বা হোল্ডিংয়ের পুরো পোর্টফোলিওতে ঝুঁকি অফসেট করতে ব্যবহার করে। বিনিয়োগকারী একটি ব-দ্বীপ নিরপেক্ষ অবস্থায় পৌঁছানোর চেষ্টা করে এবং হেজে দিকনির্দেশক পক্ষপাতিত্ব না রাখে।

যেহেতু ডেল্টা হেজিং সম্পত্তির দামের সাথে সম্পর্কিত কোনও বিকল্পের দামের চলাফেরার পরিমাণকে নিরপেক্ষ বা হ্রাস করার চেষ্টা করে, তাই এটির জন্য হেজের অবিচ্ছিন্ন পুনঃব্যবস্থাপনা প্রয়োজন। ডেল্টা হেজিং একটি জটিল কৌশল যা মূলত প্রাতিষ্ঠানিক ব্যবসায়ী এবং বিনিয়োগ ব্যাংকগুলি ব্যবহার করে।

ডেল্টা অন্তর্নিহিত সম্পদের বাজার মূল্যের গতিবিধির সাথে সম্পর্কিত কোনও বিকল্পের মানের পরিবর্তনের প্রতিনিধিত্ব করে। হেজগুলি হ'ল বিনিয়োগ — সাধারণত বিকল্পগুলি an কোনও সম্পত্তির ঝুঁকি এক্সপোজার অফসেট করতে নেওয়া হয়।

ডেল্টা হেজিং

বিকল্পগুলির উপর একটি ব্রিফ প্রাইমার

কোনও বিকল্পের মূল্য তার প্রিমিয়ামের পরিমাণ দ্বারা পরিমাপ করা হয় the চুক্তি কেনার জন্য প্রদত্ত ফি। বিকল্পটি ধারণ করে, বিনিয়োগকারী বা ব্যবসায়ী অন্তর্নিহিত 100 টি শেয়ার কেনা বা বেচার জন্য তাদের অধিকার প্রয়োগ করতে পারে তবে তাদের পক্ষে লাভজনক না হলে এই ক্রিয়াটি সম্পাদনের প্রয়োজন হয় না। তারা যে দামে কিনবে বা বিক্রি করবে তা স্ট্রাইক প্রাইস হিসাবে পরিচিত এবং ক্রয়ের সময় সমাপ্তির তারিখের সাথে নির্ধারিত। প্রতিটি বিকল্পের চুক্তি অন্তর্নিহিত স্টক বা সম্পত্তির 100 ভাগের সমান।

আমেরিকান স্টাইল বিকল্প ধারকগণ মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ সহ এবং যে কোনও সময় তাদের অধিকার প্রয়োগ করতে পারে। ইউরোপীয় স্টাইলের বিকল্পগুলি ধারককে কেবল মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখে অনুশীলন করার অনুমতি দেয়। এছাড়াও, বিকল্পটির মানের উপর নির্ভর করে ধারক মেয়াদ শেষ হওয়ার আগে তাদের চুক্তি অন্য বিনিয়োগকারীর কাছে বিক্রি করার সিদ্ধান্ত নিতে পারে।

উদাহরণস্বরূপ, যদি কোনও কল বিকল্পের স্ট্রাইক মূল্য $ 30 হয় এবং অন্তর্নিহিত স্টকটি সমাপ্তির সময় $ 40 এ ট্রেড করে, অপশনধারকটি 100 শেয়ারকে কম স্ট্রাইক প্রাইস - 30 ডলারে রূপান্তর করতে পারবেন। যদি তারা চয়ন করে তবে তারা ঘুরে দাঁড়াবে এবং মুনাফার জন্য $ 40 ডলারে খোলা বাজারে তাদের বিক্রি করতে পারে। কল অপশনটির জন্য মুনাফা 10 ডলারের কম হবে এবং ট্রেডগুলি রাখার জন্য ব্রোকারের থেকে কোনও ফি নেওয়া হবে।

পুট বিকল্পগুলি কিছুটা বিভ্রান্তিকর তবে কল বিকল্প হিসাবে একইভাবে কাজ করে। এখানে, ধারক মেয়াদ শেষ হওয়ার আগে অন্তর্নিহিত সম্পদের মান খারাপ হওয়ার প্রত্যাশা করে। তারা হয় তাদের পোর্টফোলিওতে সম্পদ ধরে রাখতে পারে বা ব্রোকারের কাছ থেকে শেয়ার ধার নিতে পারে।

কী Takeaways

• ডেল্টা হেজিং হ'ল একটি বিকল্প কৌশল যা লং (ক্রয়কৃত) এবং সংক্ষিপ্ত অবস্থানগুলি (বিক্রয়) অফসেট করে অন্তর্নিহিত সম্পত্তিতে দামের চলাচলের সাথে জড়িত ঝুঁকি হ্রাস করা বা হেজ করা লক্ষ্য করে। সম্পত্তির দামের সাথে সম্পর্কিত কোনও বিকল্পের দামে del ডেল্টা হেজিংয়ের অন্যতম কমতি হ'ল জড়িত অবস্থানগুলি ক্রমাগত পর্যবেক্ষণ এবং সামঞ্জস্য করার প্রয়োজনীয়তা।

ডেল্টা হেজিং ব্যাখ্যা

ডেল্টা একটি বিকল্প চুক্তির দামের পরিবর্তন এবং অন্তর্নিহিত সম্পত্তির মানের সাথে সম্পর্কিত আন্দোলনের মধ্যে একটি অনুপাত। উদাহরণস্বরূপ, যদি এক্সওয়াইজেড শেয়ারের জন্য একটি স্টক অপশনে 0.45 এর ডেল্টা থাকে, যদি অন্তর্নিহিত স্টক শেয়ারের জন্য price 1 দ্বারা বাজার মূল্যে বৃদ্ধি পায়, তবে তার বিকল্প বিকল্পটি শেয়ার প্রতি $ 0.45 বৃদ্ধি পাবে, অন্য সমস্তটি সমতুল্য।

আলোচনার খাতিরে, ধরে নেওয়া যাক যে আলোচিত বিকল্পগুলিতে তাদের অন্তর্নিহিত সুরক্ষা হিসাবে ইক্যুইটি রয়েছে। ব্যবসায়ীরা কোনও বিকল্পের ব-দ্বীপ জানতে চান যেহেতু এটি তাদের জানাতে পারে যে বিকল্পের মূল্য বা প্রিমিয়ামটি স্টকের দামের পরিবর্তনে কতটা বাড়বে বা পড়বে। প্রতিটি বেস পয়েন্টের জন্য প্রিমিয়ামের তাত্ত্বিক পরিবর্তন বা অন্তর্নিহিত মূল্যের দামে $ 1 পরিবর্তনটি ব-দ্বীপ হয়, যখন দুটি আন্দোলনের মধ্যে সম্পর্ক হেজ অনুপাত।

কল বিকল্পের বদ্বীপটি শূন্য এবং একের মধ্যে হয়, তবে একটি পুট বিকল্পের বদ্বীপটি নেতিবাচক এক এবং শূন্যের মধ্যে থাকে। অন্তর্নিহিত সম্পদ $ 1 দ্বারা কমে গেলে -0.50 ডেল্টা সহ একটি পুট বিকল্পের দাম 50 সেন্ট বৃদ্ধি পাবে বলে আশা করা হচ্ছে। বিপরীতটিও সত্য। উদাহরণস্বরূপ, অন্তর্নিহিত স্টকের দাম $ 1 বৃদ্ধি পেলে 0.40 এর একটি হেজ অনুপাত সহ একটি কল বিকল্পের দাম স্টক-প্রাইস মুভের 40% বৃদ্ধি পাবে।

ডেল্টার আচরণ নির্ভর করে যদি এটি হয়:

• হ'ল স্ট্রাকআউট-অফ-মানি যেমন একই দামে অর্থ-অর্থ বা বর্তমানে লাভজনক এটি-অর্থ-অর্থ বর্তমানে লাভজনক নয়

-০.৫০ এর একটি ডেল্টা সহ একটি পুট বিকল্পকে অর্থ-অর্থ হিসাবে বিবেচনা করা হয় যার অর্থ বিকল্পটির স্ট্রাইক মূল্য অন্তর্নিহিত স্টকের দামের সমান। বিপরীতে, 0.50 ডেল্টা সহ একটি কল বিকল্পের স্ট্রাইক রয়েছে যা স্টকের দামের সমান।

ডেল্টা নিউট্রাল পৌঁছেছে

একটি ডেল্টা নিরপেক্ষ অবস্থান বজায় রাখার জন্য বর্তমান বিকল্পগুলির বিপরীত একটি ব-দ্বীপ প্রদর্শনকারী বিকল্পগুলির সাথে একটি বিকল্পের অবস্থান হেজ করা যেতে পারে। একটি ব-দ্বীপ নিরপেক্ষ অবস্থান হ'ল সামগ্রিক বদ্বীপ শূন্য যা অন্তর্নিহিত সম্পত্তির সাথে সম্পর্কিত বিকল্পগুলির দামের চলাচলকে হ্রাস করে।

উদাহরণস্বরূপ, ধরুন যে কোনও বিনিয়োগকারী 0.50 ডেল্টা সহ একটি কল বিকল্প রাখেন, যা বিকল্পটি অর্থ-পয়সা নির্দেশ করে এবং একটি ব-দ্বীপ নিরপেক্ষ অবস্থান বজায় রাখতে চায়। ইতিবাচক বদ্বীপকে অফসেট করার জন্য বিনিয়োগকারীরা -0.50 এর একটি ডেল্টা সহ একটি অর্থ-পুশ অপশন ক্রয় করতে পারে, যা পজিশনে শূন্যের বদ্বীপ তৈরি করবে।

ডেল্টা হিজিং উইথ ইকুইটি

অন্তর্নিহিত স্টকের শেয়ারগুলি ব্যবহার করে একটি বিকল্প অবস্থানও ডেল্টা হেজ করা যেতে পারে। অন্তর্নিহিত স্টকের একটি অংশের একটিতে একটি ডেল্টা রয়েছে কারণ স্টকের মান $ 1 দ্বারা পরিবর্তিত হয়। উদাহরণস্বরূপ, ধরুন যে একটি বিনিয়োগকারী একটি ডেল্টা 0.75 — বা 75 এর সাথে একটি স্টকের লম্বা একটি কল বিকল্প হিসাবে বিকল্পগুলির 100 এর গুণক রয়েছে।

এই ক্ষেত্রে, বিনিয়োগকারী অন্তর্নিহিত স্টকের 75 টি শেয়ার সংক্ষিপ্ত করে কল বিকল্পটি হেল্জ করতে পারত। সংক্ষেপে, বিনিয়োগকারীরা শেয়ার orrowণ নেয়, বাজারে এই শেয়ারগুলি অন্য বিনিয়োগকারীদের কাছে বিক্রি করে এবং পরে theণদাতায় ফিরে আসার জন্য শেয়ারগুলি কিনে। আশাবাদী কম দামে।

ডেল্টা হেজিং এর প্রস এবং কনস

ডেল্টা হেজিংয়ের অন্যতম প্রধান অসুবিধা হ'ল জড়িত অবস্থানগুলি ক্রমাগত দেখার এবং সামঞ্জস্য করার প্রয়োজনীয়তা। স্টকের গতিবিধির উপর নির্ভর করে, ব্যবসায়ীকে হেজেডের আওতাভুক্ত বা তার বেশি হওয়া এড়াতে ঘন ঘন সিকিওরিটি কিনতে এবং বিক্রয় করতে হয়।

এছাড়াও, ডেল্টা হেজিংয়ের সাথে জড়িত লেনদেনের সংখ্যা ব্যয়বহুল হতে পারে যেহেতু পজিশনে সামঞ্জস্য করার কারণে ট্রেডিং ফি নেওয়া হয়। বিকল্পগুলির সাহায্যে হেজিং করা গেলে এটি বিশেষত ব্যয়বহুল হতে পারে কারণ এগুলি সময় মূল্য হারাতে পারে, কখনও কখনও অন্তর্নিহিত স্টকের চেয়ে কম ট্রেডিং বেড়েছে।

সময়ের মানটি কোনও বিকল্পের মেয়াদ শেষ হওয়ার আগে কত সময় বাকি থাকে তার একটি পরিমাপ যা কোনও ব্যবসায়ী লাভ করতে পারে। সময় যতই যায় এবং মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখটি কাছে আসার সাথে সাথে বিকল্পটি সময় মূল্য হারাতে থাকে কারণ কোনও লাভের জন্য সময় কম থাকে। ফলস্বরূপ, কোনও বিকল্পের সময় মূল্য সেই বিকল্পটির প্রিমিয়াম ব্যয়কে প্রভাবিত করে যেহেতু প্রচুর সময়মূল্যের বিকল্পগুলির মধ্যে সাধারণত স্বল্প সময়ের মানযুক্তের চেয়ে বেশি প্রিমিয়াম থাকে। সময়ের সাথে সাথে বিকল্পের মান পরিবর্তিত হয়, যার ফলে ব-দ্বীপ-নিরপেক্ষ কৌশল বজায় রাখতে বর্ধিত ডেল্টা হেজিংয়ের প্রয়োজন হতে পারে।

ডেল্টা হেজিং ব্যবসায়ীরা উপকৃত হতে পারে যখন তারা অন্তর্নিহিত স্টকের দৃ move় পদক্ষেপের প্রত্যাশা করে তবে স্টকটি প্রত্যাশার সাথে না চললে ওভার হেজেড হওয়ার ঝুঁকি চালায়। ওভার হেজেড পজিশনগুলি যদি উন্মুক্ত করতে হয় তবে ব্যবসায়ের ব্যয় বেড়ে যায়।

পেশাদাররা

• ডেল্টা হেজিং ব্যবসায়ীদের একটি পোর্টফোলিওতে প্রতিকূল মূল্য পরিবর্তনের ঝুঁকি হেজ করার অনুমতি দেয়।

• ডেল্টা হেজিং দীর্ঘমেয়াদী অধিবেশনকে আবদ্ধ না করে স্বল্পমেয়াদে একটি বিকল্প বা স্টক অবস্থান থেকে মুনাফা রক্ষা করতে পারে।

কনস

• ব্যয়বহুল ফি বাড়ানোর জন্য ডেল্টা হেজকে নিয়মিতভাবে সামঞ্জস্য করতে প্রচুর লেনদেনের প্রয়োজন হতে পারে।

• ডেল্টা যদি খুব বেশি করে অফসেট হয়ে থাকে বা হেজটি স্থাপনের পরে বাজারগুলি অপ্রত্যাশিতভাবে পরিবর্তিত হয় তবে ব্যবসায়ীরা হেজ ওভার করতে পারেন।

ডেল্টা হেজিং এর বাস্তব বিশ্বের উদাহরণ

আসুন ধরে নেওয়া যাক কোনও ব্যবসায়ী জেনারেল ইলেকট্রিকের (জিই) শেয়ারে বিনিয়োগের জন্য একটি ব-দ্বীপ নিরপেক্ষ অবস্থান বজায় রাখতে চায়। বিনিয়োগকারী জিই-র মালিক — বা দীর্ঘ এক পয়েন্ট বিকল্প। একটি বিকল্প জিই এর শেয়ারের 100 টি সমান।

শেয়ারটি যথেষ্ট হ্রাস পেয়েছে, এবং ব্যবসায়ীর পুট বিকল্পটিতে একটি লাভ রয়েছে। তবে সাম্প্রতিক ঘটনাগুলি শেয়ারটির দাম আরও বেশি ঠেলে দিয়েছে। যাইহোক, ব্যবসায়ী এই বৃদ্ধিটিকে একটি স্বল্প-মেয়াদী ইভেন্ট হিসাবে দেখবে এবং শেষ পর্যন্ত স্টকটি আবারও কমবে বলে প্রত্যাশা করে। ফলস্বরূপ, স্থাপন বিকল্পের মধ্যে লাভগুলি রক্ষা করতে একটি ডেল্টা হেজ স্থাপন করা হয়।

জিই-র স্টকটিতে -0.75 এর একটি ব-দ্বীপ রয়েছে, যা সাধারণত -75 হিসাবে উল্লেখ করা হয়। বিনিয়োগকারী অন্তর্নিহিত স্টকের 75 টি শেয়ার কিনে একটি ব-দ্বীপ নিরপেক্ষ অবস্থান প্রতিষ্ঠা করে। শেয়ার প্রতি 10 ডলারে, বিনিয়োগকারীরা মোট $ 7, 500 ডলারে জিইর 75 টি শেয়ার কিনে। একবার স্টকের সাম্প্রতিক উত্থান শেষ হয়ে গেলে বা ইভেন্টগুলি ব্যবসায়ীর পুট বিকল্পের অবস্থানের পক্ষে পরিবর্তিত হয়ে গেলে, ব-দ্বীপটি হেল্পটি সরিয়ে ফেলতে পারে।