ইউনাইটেড স্টেটস অয়েল ফান্ড (ইউএসও) একটি এক্সচেঞ্জ-ট্রেডড প্রোডাক্ট (ইটিপি) যা ওয়েস্ট টেক্সাস ইন্টারমিডিয়েট (ডাব্লুটিআই) হালকা, মিষ্টি অপরিশোধিত তেলের দৈনিক দামের চলাফেরার সাথে সম্পর্কিত বিনিয়োগের ফলাফল সরবরাহ করতে চায়। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের তেল তহবিল স্বল্পমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের জন্য ডিজাইন করা হয়েছে যারা নিরবচ্ছিন্নভাবে তাদের অবস্থানগুলি পর্যবেক্ষণ করতে পারে এবং যারা ডাব্লুটিআই অপরিশোধিত তেলের স্বল্প-মেয়াদী ফিউচার চুক্তিতে বুলিশ। যেহেতু তহবিলের বেঞ্চমার্ক নিউইয়র্ক মার্কেন্টাইল এক্সচেঞ্জ (এনওয়াইএমএক্স) এ লেনদেন করা ডাব্লুটিআই ক্রুড অয়েল ফিউচার চুক্তি, তহবিল ফিউচার চুক্তিগুলি ঘূর্ণায়মান হওয়ার সময় অনুভূত হতে পারে যা দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের পক্ষে প্রতিকূল নয়।
সংক্ষিপ্ত বিবরণ
আমেরিকা যুক্তরাষ্ট্রের তেল তহবিল 10 এপ্রিল, 2006 মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র পণ্য তহবিল দ্বারা জারি করা হয়েছিল। তহবিলের বিনিয়োগের উদ্দেশ্য হ'ল ওকলাহোমা, কুশিং-এ সরবরাহ করা ডাব্লুটিআই অপরিশোধিত তেলের স্পট দামের দৈনিক শতাংশ পরিবর্তনের সাথে দৈনিক বিনিয়োগের ফলাফলগুলি সরবরাহ করা। প্রতিদিনের পরিবর্তনগুলি এনওয়াইএমেক্সে লেনদেনের কাছের মাসের ডাব্লুটিআই অপরিশোধিত তেল ফিউচার চুক্তির দামের দৈনিক শতাংশ পরিবর্তনের দ্বারা পরিমাপ করা হয়। সামনের মাসের ফিউচার চুক্তি যদি এর মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ পর্যন্ত দুই সপ্তাহের কাছাকাছি চলে আসে, ডাব্লুটিআই ক্রুড অয়েল ফিউচার চুক্তি পরের মাসে শেষ হচ্ছে তহবিলের মানদণ্ড। যদিও তহবিল প্রধানত বিনিময়-তালিকাভুক্ত অপরিশোধিত তেল ফিউচার চুক্তি এবং তেল সম্পর্কিত ফিউচার চুক্তিতে যেমন প্রাকৃতিক গ্যাস ফিউচার চুক্তিতে বিনিয়োগ করে, তহবিল এছাড়াও অদলবদল এবং ফরোয়ার্ড চুক্তিতে বিনিয়োগ করতে পারে।
যেহেতু সমস্ত ফিউচার চুক্তির মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ রয়েছে, তাই মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে তেল তহবিলকে পণ্যটির সরবরাহ না নেওয়ার জন্য ডাব্লুটিআই ক্রুড অয়েল ফিউচার চুক্তিতে আগামী মাসেই মেয়াদোত্তীর্ণভাবে তার প্রথম মাসের ফিউচার চুক্তি সক্রিয়ভাবে চালু করতে হবে। তহবিলটি মূলত অপরিশোধিত তেলের উপর সামনের মাসের ফিউচার চুক্তি করে এবং প্রতি মাসে তার ফিউচার চুক্তিতে রোল করতে হয়। উদাহরণস্বরূপ, যদি এটি ডাব্লুটিআই অপরিশোধিত তেল ফিউচার চুক্তিগুলি ধারণ করে যা সেপ্টেম্বর ২০১ in এ শেষ হয়, তবে এটি অবশ্যই তার চুক্তিগুলি রোল করবে এবং অক্টোবর ২০১ in এ মেয়াদ শেষ হওয়াগুলি কিনে ফেলবে।
.তিহাসিক পারফরম্যান্স
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের তেল তহবিল ডাব্লুটিআই অপরিশোধিত তেলের স্পট প্রাইসকে কম দেখিয়েছে এবং গত পাঁচ বছরে তার দৈনিক কর্মক্ষমতা সঠিকভাবে মাপেনি। ফলস্বরূপ, বিনিয়োগকারীরা যারা দীর্ঘমেয়াদে তেল নিয়ে বুলিশ হন তারা তার তাত্পর্যপূর্ণ দক্ষতার কারণে এই তহবিল থেকে দূরে থাকতে চাইতে পারেন। ৩০ শে জুন, ২০১১ এবং ৩০ শে জুন, ২০১ 2016 এর মধ্যে ডাব্লুটিআই অপরিশোধিত তেলের স্পট মূল্য ব্যারেল প্রতি $৯.৩০ ডলার থেকে ব্যারেল প্রতি $ ৪৮.২7 ডলারে নেমেছে মাত্র 49.35%। তবে একই সময়ের তুলনায় মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের তেল তহবিল 68৮.২৩% কমেছে। অতিরিক্তভাবে, ডাব্লুটিআই অপরিশোধিত তেলের স্পট দাম গত ৩০ জুন, ২০১ as পর্যন্ত 31.13% বার্ষিকী (ওয়াইটিডি) বেড়েছে, যখন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের তেল তহবিল মাত্র 4.9% ওয়াইটিডি-র উপরে রয়েছে। তহবিলের নিম্ন দক্ষতা এবং বড় ট্র্যাকিং ত্রুটি মূলত প্রতি মাসে ফিউচার চুক্তিগুলি রোলিংয়ের ব্যয় এবং কনটাঙ্গোর কারণে।
কনটাঙ্গো এবং নেতিবাচক রোল ইয়েল্ড
কনটাঙ্গো হয় যখন অন্তর্নিহিত সম্পত্তিতে ফিউচার চুক্তির দাম তার প্রত্যাশিত ভবিষ্যতের স্পট দামের বেশি থাকে। যেহেতু সামনের মাসের ফিউচার চুক্তিগুলি সময়মতো আরও মেয়াদোত্তীর্ণের তুলনায় সস্তা হয়, তাই ফিউচার বক্ররেখা upর্ধ্বমুখী বলে op এটি নেতিবাচক রোলের ফলন ঘটায়, কারণ বিনিয়োগকারীরা ফিউচার চুক্তিগুলি মেয়াদোত্তীর্ণ হওয়ার পরে এবং আরও বেশি দামে আরও তারিখের চুক্তিগুলি কেনার সময় অর্থ হারাবেন। কনটাঙ্গোর বিপরীতে, পশ্চাদপসরণ ঘটে যখন অন্তর্নিহিত সম্পত্তির ফিউচার চুক্তির দাম তার প্রত্যাশিত ভবিষ্যতের স্পট দামের চেয়ে কম থাকে। ফলস্বরূপ, পশ্চাদপদকরণগুলি পরবর্তী মাসে ফিউচার চুক্তিতে মেয়াদ শেষ হয়ে যাওয়া ফিউচার চুক্তিতে রোলিংয়ের সময় বিনিয়োগকারীদের লাভের কারণ হয়।
অপরিশোধিত তেল এবং প্রাকৃতিক গ্যাস এমন পণ্যগুলির মধ্যে অন্যতম যা historতিহাসিকভাবে দীর্ঘকাল ধরে কনট্যাঙ্গো অভিজ্ঞতা অর্জন করেছে। সুতরাং, সামনের মাসের ফিউচার চুক্তির মেয়াদ শেষ হওয়ার সাথে সাথে পরবর্তী তারিখের ডাব্লুটিআই ফিউচার চুক্তিগুলি কেনার সময় মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের তেল তহবিল নেতিবাচক রোল ফলনে ভুগছে। দীর্ঘমেয়াদে, নেতিবাচক রোল ফলন যুক্ত হয়, যার ফলে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের তেল তহবিল বিনিয়োগকারীরা ক্ষতির সম্মুখীন হয়। সুতরাং, দীর্ঘমেয়াদে তেল বাজারে এক্সপোজার অর্জনের পরিকল্পনাকারী বিনিয়োগকারীদের মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের তেল তহবিলের বিনিয়োগ এড়ানো উচিত।
