দায় অ্যাডজাস্টেড ক্যাশ ফ্লো ফলন কী?
দায়বদ্ধতা অ্যাডজাস্টেড ক্যাশ ফ্লো ইয়েল্ড (এলএসিএফওয়াই) হ'ল একটি মৌলিক বিশ্লেষণ গণনা যা কোনও কোম্পানির দীর্ঘমেয়াদী নিখরচায় নগদ প্রবাহ (এফসিএফ) এর সাথে একই সময়ের মধ্যে ফলন মূল্য উত্পাদন করার জন্য তার অসামান্য দায়গুলির সাথে তুলনা করে। দায়বদ্ধতা সমন্বিত নগদ প্রবাহের ফলনটি কোনও কেনাকাটার লাভজনক হয়ে উঠতে বা কোনও সংস্থার মূল্য কীভাবে দেওয়া হয় তা নির্ধারণ করতে কত সময় লাগবে তা ব্যবহার করতে পারেন। এটি একটি ফলন (অনুপাত) হওয়ায় এটি বিভিন্ন সংস্থার মধ্যে তুলনা করতে, বা একই সময়ে একই ফার্মটিকে বিশ্লেষণ করতে উত্সাহ দেওয়া যেতে পারে। নিখরচায় নগদ প্রবাহের ফলন বিনিয়োগকারীদের এমন কোনও কোম্পানির মূল্য নির্ধারণের অন্য উপায় দেয় যা দাম-উপার্জনের (পি / ই) অনুপাতের পছন্দগুলির সাথে তুলনীয়। যেহেতু এই পরিমাপটি নিখরচায় নগদ প্রবাহ ব্যবহার করে, নিখরচায় নগদ প্রবাহের ফলন কোনও সংস্থার কার্যকারিতার আরও ভাল মাপ দেয়। যেহেতু এটি দায়বদ্ধতার জন্য সামঞ্জস্য করা হয়েছে, এলএএফএফওয়াই ফার্মের আর্থিক সংস্থাগুলির সত্যিকারের কার্যকারিতা সম্পর্কে আরও ভাল ধারণা দেয়।
তার আবেদন সত্ত্বেও, দায়বদ্ধতা সমন্বিত নগদ প্রবাহের ফলন সাধারণত কোম্পানির মূল্যায়নে ব্যবহৃত হয় না। বিনিয়োগ সার্থক কিনা তা দেখার জন্য, বিশ্লেষক একটি LACFY গণনায় দশ বছরের মূল্যবান ডেটা দেখতে পারেন এবং এটি 10 বছরের ট্রেজারি নোটে ফলনের সাথে তুলনা করতে পারেন। LACFY এবং ট্রেজারি ফলনের মধ্যে যত কম পার্থক্য রয়েছে তত কম বিনিয়োগের প্রয়োজন হয়।
দায়বদ্ধতা অ্যাডজাস্টেড নগদ প্রবাহ ফলন নিম্নরূপ গণনা করা হয়:
দায়বদ্ধতা অ্যাডজাস্টেড নগদ প্রবাহ উত্পাদন (LACFY) বোঝা
দায়-সামঞ্জস্যকৃত নগদ প্রবাহের ফলন (এলএসিএফওয়াই) হ'ল সাধারণ শেয়ারের মূল্য নির্ধারণের জন্য একটি সূত্র, যা শেয়ার বাজারের ভাষ্যকার জন ডিফিও দ্বারা নির্মিত এবং বেঞ্জামিন গ্রাহাম এবং ডেভিড ডড দ্বারা অনুপ্রাণিত। এটি এমন একটি সূত্র হিসাবে ভাবা হয় যা আধুনিক অ্যাকাউন্টিং মানগুলির সাথে সম্মতিযুক্ত কোনও সংস্থার আসল মালিকানা ফলন সরবরাহ করবে। সূত্রটির কিছু সীমাবদ্ধতা রয়েছে - এটি বিদেশে কোনও বৃহত নগদ হর্ডার বা কৃত্রিমভাবে-স্বল্প করের হারের (প্রায়শই হাতের মুঠোয় চলমান দুটি অ্যাকাউন্টিং ব্যতিক্রম) বিশিষ্ট কোনও সংস্থাকে অতিরিক্ত মূল্যায়ন থেকে রক্ষা করবে না। কিংবা এটি আপনাকে নাটকীয় উপার্জন বৃদ্ধির জন্য একটি নতুন প্রতিষ্ঠানের জন্য ন্যায্য মূল্যায়ন দেবে না (যদিও, আপনি সর্বদা অঙ্কটিকে সেরা-অনুমানের নগদ প্রবাহের পরিসংখ্যানে পরিবর্তন করতে পারেন)।
২০০৯ সালে যখন আর্থিক সঙ্কট শুরু হয়েছিল, তখন যেসব সংস্থাগুলি তাদের এলএএফএফইয়ের চেয়ে বেশি লভ্যাংশের ফলন দিয়েছিল তারা তাদের লভ্যাংশগুলি কাটছে বলে মনে হচ্ছে না তাদের তুলনায় অধিক নিয়মিততার সাথে (উদাহরণস্বরূপ জেনারেল ইলেকট্রিক এবং ফাইজার অন্তর্ভুক্ত)। Liণ-ভারী দায়বদ্ধ সংস্থাগুলি যদি বিনামূল্যে নগদ প্রবাহের সাথে তাদের লভ্যাংশকে সমর্থন করতে না পারে এবং / অথবা শুকনো creditণ বাজারে রোল-ওভার debtণ নিতে না পারে তবে তাদের সামান্যই সাফল্য ছিল। এই পর্যবেক্ষণের ভিত্তিতে, ডিফিও ডিভিডেন্ড অ্যাসিড পরীক্ষা নামে একটি করোলারি পাস / ব্যর্থ সূত্র তৈরি করেছে:
পাস = এলএএফএফইয়ের চেয়ে লভ্যাংশের ফলন কম
ব্যর্থ = এলএসিএফের চেয়ে লভ্যাংশের ফলন বেশি
ঝুঁকিমুক্ত ট্রেজারি নোট থেকে ফলনের সাথে এই অনুপাত সম্পর্কিত একটি অতিরিক্ত পরীক্ষা চাপানো হয়েছিল:
ল্যাকএফওয়াই 10 বছরের ট্রেজারি ফলনের চেয়ে লভ্যাংশের উত্পাদন বেশি।
