২০০ বিলিয়ন ডলার বাজারে সংকট দেখা দেওয়ার পর তরলতা সবচেয়ে কম

ই-মিনি এস অ্যান্ড পি 500 ফিউচার চুক্তির জন্য প্রতিদিনের 200 বিলিয়ন ডলারের বাজারে তরলতা নিমজ্জিত করা ছোট বিনিয়োগকারীদের তাদের ইক্যুইটি পজিশগুলি হেজ করা বা ব্রড মার্কেটের চলাচলে অনুমান করা আরও কঠিন করে তুলছে। তরলতার এই হ্রাস 2018 সালে শেয়ার বাজারের অস্থিরতার উত্থানের ফলাফল ছিল এবং উত্সাহটি হ'ল বস্তুগতভাবে দামকে প্রভাবিত না করে বাণিজ্য করা আরও কঠিন হয়ে পড়েছে।

"আশ্চর্যের বিষয় হ'ল বাজারগুলি এই ত্রৈমাসিকের মতো অস্থির ছিল না, তবে অর্ডার-বইয়ের গভীরতা সত্যিকার অর্থে পুনরুদ্ধারিত হয়নি, " হাই স্পিড ট্রেডিং সংস্থা কোয়ান্টলাবের অ্যালগরিদমিক ব্যবসায়ী হোভান্নস জগস্প্যানিয়ান ওয়াল স্ট্রিট জার্নালকে বলেছেন। নীচের টেবিলটি ই-মিনি এস অ্যান্ড পি 500 ফিউচার চুক্তিতে একটি প্রাইমারের প্রস্তাব দেয়।

ই-মিনি এস অ্যান্ড পি ফিউচার চুক্তির একটি সংক্ষিপ্ত প্রোফাইল

• Billion 200 বিলিয়ন গড় দৈনিক ট্রেডিং ভলিউম (প্রায় 2 মিলিয়ন চুক্তি) ট্রেডিং ভলিউম 8x এর চেয়ে 3 টি বড় এসএন্ডপি 500 ইটিএফগুলির সম্মিলিত চুক্তির আকার = $ 50 এক্স এসএন্ডপি 500 সূচক মান (২ 26 শে মার্চ নিকটবর্তী হিসাবে $ 140, 923 ডলার) স্ট্যান্ডার্ড এস এন্ড পি 500 ফিউচার চুক্তি 5x বড় (26 মার্চ পর্যন্ত 704, 615 ডলার)

বিনিয়োগকারীদের জন্য তাৎপর্য

তরল সিকিওরিটি বাজারের বৈশিষ্ট্য হ'ল বিপুল সংখ্যক ইচ্ছুক ক্রেতা ও বিক্রেতার অংশগ্রহণ, যা অব্যাহত ব্যবসায়ের দিকে পরিচালিত করে এবং এর অর্থ যে তুলনামূলকভাবে বড় লেনদেন কমপক্ষে কার্যকর করা যেতে পারে, যদি কোনও হয় তবে দামের উপর প্রভাব পড়বে। জার্নাল দ্বারা উদ্ধৃত জে.পি.মোরগান চেসের গবেষণা অনুসারে, ডিসেম্বর 2018 শেয়ার বাজারের বিক্রয়কালে, এসএন্ডপি 500 ই-মিনিসে অর্ডার বইয়ের গভীরতা সর্বশেষে ২০০8 এর আর্থিক সংকটের সময়ে দেখা স্তরে ডুবে গেছে, জার্নাল কর্তৃক উদ্ধৃত জে.পি.মোরগান চেজের গবেষণা অনুসারে।

ট্রেডিং সংস্থাগুলির দ্বারা প্রকাশিত মূল্য কোটের সংখ্যার সাথে অর্ডার বইয়ের গভীরতা পরিমাপ করে, জেপি মরগান চেজ আবিষ্কার করেছেন যে এটি ডিসেম্বর থেকে কিছুটা সেরে উঠেছে, তবে সেপ্টেম্বর মাসে স্টক মার্কেটের পশ্চাদপসরণ শুরুর আগে এবং তার ২০০ স্তরের কাছাকাছি থেকে যায়। তরলতা হ্রাস পাওয়ার সাথে সাথে, ই-মিনিসে দামের দাম বাড়ছে এবং একটি বড় শেয়ারবাজার বিক্রয় বন্ধের সময় বিশেষত মারাত্মক হয়ে উঠতে পারে। ডয়চে ব্যাঙ্কের নিউইয়র্ক ভিত্তিক ডেরিভেটিভ স্ট্র্যাটেজিস্ট, হ্যালি মার্টিন জার্নালকে বলেছেন, "বিশেষত যদি বাজারটি এক পথে চলে যায়, তবে প্রভাবটি উত্থিত বা ডাউন পদক্ষেপে আরও বাড়িয়ে তুলবে।"

এই চুক্তিতে বিদেশী বাণিজ্যও প্রভাবিত হয়। "লন্ডন অধিবেশন চলাকালীন, গত কয়েক মাসে তরলতা নাটকীয়ভাবে হ্রাস পেয়েছে, " ইউবিএসের যুক্তরাজ্য ভিত্তিক ডেরিভেটিভস ব্যবসায়ী ড্যারেন স্মিথের প্রতি একই নিবন্ধে উদ্ধৃত হয়েছে। ২০১৩ সালের হিসাবে সম্প্রতি, এই চুক্তিগুলির শতগুলি দাম না বাড়িয়েই হাত বদল করবে, তবে আর যোগ হবে না, তিনি যোগ করেন।

ই-মিনি বাজারে হ্রাস করা তরলতা বিস্তৃত প্রবণতার লক্ষণ। জেপি মরগান, ডয়চে ব্যাংক, এবং বিনিয়োগ পরিচালন সংস্থা বার্নস্টেইনের বিশ্লেষকরা হলেন যে সতর্কীকরণের মধ্যে রয়েছে যে শেয়ার বাজারের তরলতা মারাত্মক হ্রাস পাচ্ছে, বর্ধমান ঝুঁকির সাথে যে একটি পরিমিত শেয়ার বাজারের বিক্রয় পুরোপুরি এক বিস্ফোরিত হয়ে যেতে পারে। বিলিয়নেয়ার ইনভেস্টমেন্ট ম্যানেজার স্ট্যানলি ড্রকেনমিলার উদ্বেগ প্রকাশ করেছেন যে সঙ্কুচিত তরলতা বাজার এবং বিস্তৃত অর্থনীতিতে একটি বড় সংকট তৈরি করতে পারে।

সামনে দেখ

বার্নস্টেইন বাষ্পীভবন তরলতা থেকে রক্ষা করার জন্য বিনিয়োগকারীদের জন্য তিনটি সুপারিশ দিয়েছে, যেমন একটি বিস্তারিত প্রতিবেদনে উপস্থাপন করা হয়েছে। এগুলি হ'ল নগদ বৃদ্ধি, জনাকীর্ণ স্টকগুলিতে বড় অবস্থান এড়ানো এবং সক্রিয় বিনিয়োগ কৌশলগুলি সন্ধান করা যা এই পরিবেশে লাভ করতে পারে।