বাজারের অস্থিরতা কৌশল: কলার্স

অর্থায়নে, কলার শব্দটি সাধারণত একটি ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার কৌশলকে বোঝায় যা একটি প্রতিরক্ষামূলক কলার বলে। অন্যান্য পরিস্থিতিতে কলার ব্যবহার কম প্রচারিত। সামান্য প্রচেষ্টা এবং তথ্যের সাহায্যে, যদিও ব্যবসায়ীরা ঝুঁকি পরিচালনা করতে কলার ধারণাটি ব্যবহার করতে পারে এবং কিছু ক্ষেত্রে রিটার্নও বাড়ায়। এই নিবন্ধটি তুলনা করে যে প্রতিরক্ষামূলক এবং বুলিশ কলার কৌশলগুলি কীভাবে কাজ করে।

কীভাবে প্রতিরক্ষামূলক কলার কাজ করে

এই কৌশলটি প্রায়শই সূচক বিকল্পগুলি ব্যবহার করে একটি দীর্ঘ স্টক অবস্থান বা সম্পূর্ণ ইক্যুইটি পোর্টফোলিওর ক্ষতির ঝুঁকি থেকে রক্ষা পেতে ব্যবহৃত হয়। এটি ক্যাপ এবং মেঝে ব্যবহার করে উভয় orrowণগ্রহীতা ও ndণদাতাদের সুদের হারের চলাচল হেজ করতে ব্যবহার করা যেতে পারে।

প্রতিরক্ষামূলক কলারগুলি একটি বেয়ারিশ থেকে নিরপেক্ষ কৌশল হিসাবে বিবেচিত হয়। একটি প্রতিরক্ষামূলক কলারে ক্ষতি সীমিত, পাশাপাশি sideর্ধ্বমুখী।

সমান সংখ্যক কল অপশন বিক্রি করে এবং দীর্ঘ সংখ্যক স্থানে একই সংখ্যার পুট অপশন কিনে একটি ইক্যুইটি কলার তৈরি করা হয়। কল বিকল্পগুলি ক্রেতাদের অধিকার নির্ধারণ করে, তবে বাধ্যবাধকতা নয়, নির্ধারিত মূল্যে স্টক কেনার জন্য, স্ট্রাইক প্রাইস বলে। স্ট্রাইক মূল্যে স্টক বিক্রি করার জন্য বিকল্প বিকল্পগুলি ক্রেতাদের অধিকার দেয়, তবে বাধ্যবাধকতা নয়। প্রিমিয়াম, যা কল বিক্রয় থেকে বিকল্পগুলির ব্যয়, পুট ক্রয়ের জন্য প্রয়োগ করা হয়, এইভাবে পজিশনের জন্য প্রদত্ত সামগ্রিক প্রিমিয়াম হ্রাস করে। এই কৌশলটি এমন সময়কালের পরে প্রস্তাবিত হয় যেখানে শেয়ারটির শেয়ারের দাম বৃদ্ধি পায়, কারণ এটি লাভ বাড়ানোর পরিবর্তে মুনাফা রক্ষার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে।

কী টেকওয়ে

কলারগুলি ঝুঁকি থেকে রক্ষা করার জন্য একটি দুর্দান্ত কৌশল, তবে তাদের বিকল্পগুলি এবং তারা কীভাবে বাজারে কাজ করে সে সম্পর্কে একটি দৃ sound় বোঝার প্রয়োজন। কীভাবে বিকল্পগুলি কাজ করে বা কিছু বিকল্প ট্রেডিং কৌশল শিখতে চায় সে সম্পর্কে আপনার যদি একটি রিফ্রেশার প্রয়োজন হয় তবে বিনিয়োগের জন্য একাডেমির বিকল্পগুলির জন্য শিক্ষাবর্ষের কোর্সগুলি শুরু করার আদর্শ জায়গা।

উদাহরণস্বরূপ, ধরা যাক যে জ্যাক কিছু সময় আগে শেয়ারের জন্য 22 ডলারে এক্সওয়াইজেডের 100 টি শেয়ার কিনেছিল। আসুন ধরে নেওয়া যাক এটি জুলাই এবং XYZ বর্তমানে 30 ডলারে ট্রেড করছে। সাম্প্রতিক বাজারের অস্থিরতার কথা বিবেচনা করে, জ্যাক এক্সওয়াইজেড শেয়ারগুলির ভবিষ্যতের দিক সম্পর্কে অনিশ্চিত, তাই আমরা বলতে পারি যে তিনি বহন করতে নিরপেক্ষ। যদি তিনি সত্যিকার অর্থে বেয়ারিশ হন তবে শেয়ার প্রতি তার মুনাফা আট ডলার রক্ষার জন্য সে তার শেয়ারগুলি বিক্রি করত। তবে তিনি নিশ্চিত নন, সুতরাং তিনি সেখানে ঝুলতে যাচ্ছেন এবং নিজের অবস্থান হেজ করার জন্য একটি কলারে প্রবেশ করবেন।

এই কৌশলটির যান্ত্রিক কৌশলগুলি হ'ল জ্যাকের বাইরে অর্থের বাইরে রাখা চুক্তি ক্রয় করা এবং এক-অফ-দ্য কল কল চুক্তি বিক্রয় করা, কারণ প্রতিটি বিকল্প অন্তর্ভুক্ত স্টকের 100 টি শেয়ারকে উপস্থাপন করে। জ্যাক মনে করেন যে একবার বছর শেষ হয়ে গেলে, বাজারে কম অনিশ্চয়তা তৈরি হবে, এবং তিনি বছরের শেষের মধ্যে তার অবস্থানটি কল করতে চান।

তার উদ্দেশ্য অর্জনে, জ্যাক জানুয়ারীর বিকল্প কলারে সিদ্ধান্ত নেয়। তিনি দেখতে পান যে জানুয়ারি $ 27.50 এর পুট অপশন (যার অর্থ একটি পুট বিকল্প যা জানুয়ারীতে $ 27.50 এর স্ট্রাইক প্রাইসের সাথে শেষ হয়) $ 2.95 এর জন্য ট্রেড করছে, এবং জানুয়ারীতে $ 35 কল বিকল্পটি 2 ডলারে ট্রেড করছে। জ্যাকের লেনদেন হ'ল:

• খুলতে খুলুন (দীর্ঘ অবস্থানের উদ্বোধন) এক জানুয়ারী $ 27.50 $ 295 (option 2.95 * 100 শেয়ারের প্রিমিয়াম) ব্যয়ে অপশন রাখুন খুলতে বিক্রয় করুন (সংক্ষিপ্ত অবস্থানের উদ্বোধন) এক জানুয়ারীতে $ 35 কল বিকল্প $ 200 (প্রিমিয়াম) $ 2 * 100 টি শেয়ার) জ্যাকের পকেটের ব্যয় (বা নেট ডেবিট) 95 ডলার ($ 200 - $ 295 = - $ 95)

জ্যাকের সঠিক সর্বাধিক লাভ এবং / অথবা ক্ষতির বিষয়টি চিহ্নিত করা যেমন মুশকিল। তবে আসুন জ্যাক একবার জানুয়ারীতে আসার জন্য তিনটি সম্ভাব্য ফলাফল দেখুন:

1. এক্সওয়াইজেড শেয়ার প্রতি ৫০ ডলারে লেনদেন করছে: জ্যাক জানুয়ারী $ 35 ডলার কম হওয়ায় সম্ভবত তার শেয়ারগুলি 35 ডলারে ডাকা হয়েছিল। শেয়ারগুলি বর্তমানে ৫০ ডলারে লেনদেন করার সাথে সাথে তিনি বিক্রি করেছেন তার কল অপশন থেকে শেয়ার প্রতি 15 ডলার হারাতে হয়েছে, এবং কলারে তার পকেটের দাম, 95 ডলার। আমরা বলতে পারি যে এটি জ্যাকের পকেটের জন্য খারাপ পরিস্থিতি। তবে আমরা ভুলে যেতে পারি না যে জ্যাক তার মূল শেয়ারগুলি ২২ ডলারে কিনেছিল এবং তাদের ডাকা হত (বিক্রি করা হয়) $ 35 ডলারে, যা তাকে শেয়ার প্রতি 13 ডলার মূলধন লাভ দেয়, এবং সেই সাথে যে কোনও লভ্যাংশ উপার্জন করে, তার বিয়োগফলকে বিয়োগ করে দেয়- কলার উপর পকেট খরচ। সুতরাং, কলার থেকে তার মোট লাভ (is 35 - $ 22) * 100 - $ 95 = $ 1, 205। এক্সওয়াইজেড শেয়ার প্রতি $ 30 এ ট্রেড করছে। এই দৃশ্যে, পুট বা কল উভয়ই অর্থের মধ্যে নেই। তারা দুজনেই অকেজো হয়ে গেল। তাই জ্যাক ফিরে আসেন যেখানে তিনি জুলাইয়ে ছিল তার কলারের জন্য পকেটের ব্যয় ব্যতীত। এক্সওয়াইজেড শেয়ার প্রতি 10 ডলারে ট্রেড করছে। কল বিকল্পটি মূল্যহীন হয়ে গেছে। যাইহোক, জ্যাকের লং পুটের শেয়ার প্রতি মূল্য কমপক্ষে। 17.50 দ্বারা বেড়েছে (পুটের অভ্যন্তরীণ মান)। তিনি তার এক্সওয়াইজেড শেয়ারের মূল্যের উপর যা হারিয়েছেন তা অফসেট করতে তার পুট এবং পকেট লাভটি বিক্রি করতে পারে। তিনি প্রকৃতপক্ষে এক্সওয়াইজেড শেয়ার পুট লেখকের কাছে রাখতে পারেন এবং শেয়ারের জন্য per 27.50 পাচ্ছেন যা বর্তমানে বাজারে 10 ডলারে লেনদেন করছে। জ্যাকের কৌশল XYZ শেয়ারের দিকনির্দেশ সম্পর্কে তিনি কীভাবে অনুভব করেন তার উপর নির্ভর করবে। যদি তিনি বুলিশ হন তবে তিনি তার পুট বিকল্পের মুনাফা সংগ্রহ করতে চাইতে পারেন, শেয়ারটি ধরে রেখে আবার এক্সওয়াইজেডের জন্য অপেক্ষা করতে পারেন। যদি তিনি বেয়ারিশ হন তবে তিনি শেয়ারটি পুট লেখকের কাছে রাখতে চান, অর্থ নিয়ে চালাবেন।

পৃথকভাবে অবস্থানের কলার বিপরীতে, কিছু বিনিয়োগকারী একটি সম্পূর্ণ পোর্টফোলিও রক্ষা করতে সূচক বিকল্পগুলির দিকে তাকাচ্ছেন। একটি পোর্টফোলিও হেজে সূচক বিকল্পগুলি ব্যবহার করার সময়, নম্বরগুলি কিছুটা আলাদাভাবে কাজ করে তবে ধারণাটি একই। আপনি লাভটি সুরক্ষার জন্য পুট কিনছেন এবং পুটের দাম অফসেট করার জন্য কলটি বিক্রয় করছেন।

এত সাধারণভাবে আলোচিত নয় যেগুলি কলরেটগুলি অ্যাডজাস্টেবল-হার বন্ধক (এআরএম) -র উপস্থিত সুদের হারের এক্সপোজার পরিচালনা করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে। এই পরিস্থিতিতে বিরোধী ঝুঁকি নিয়ে দুটি গ্রুপ জড়িত। Nderণদানকারী সুদের হার হ্রাস এবং মুনাফা হ্রাসের ঝুঁকি নিয়ে চলেছে। Orণগ্রহীতা সুদের হার বৃদ্ধির ঝুঁকি চালায় যা তার loanণের অর্থ প্রদান বাড়িয়ে তুলবে।

ওটিসি ডেরাইভেটিভ যন্ত্রগুলি, যা কল এবং পুটের অনুরূপ, ক্যাপ এবং মেঝে হিসাবে উল্লেখ করা হয়। সুদের হারের ক্যাপগুলি এমন চুক্তি হয় যা bণগ্রহীতা ভাসমান-হারের onণের জন্য interestণদানকারীকে যে সুদ দেয় তার উপরের সীমাবদ্ধতা নির্ধারণ করে। সুদের হারের মেঝে কলগুলির সাথে তুলনামূলকভাবে ক্যাপগুলির অনুরূপ: তারা ধারককে সুদের হার হ্রাস থেকে রক্ষা করে। শেষ ব্যবহারকারীরা প্রতিরক্ষামূলক কলার তৈরির জন্য মেঝে এবং ক্যাপগুলি বাণিজ্য করতে পারেন, যা জ্যাক এক্সওয়াইজেডে তার বিনিয়োগ রক্ষার জন্য জ্যাকের মতোই।

বুলিশ কলার এ ওয়ার্ক

বুলিশ কলার মধ্যে একসাথে অর্থের বাইরে থাকা কল অপশন কেনা এবং অর্থের বাইরে থাকা বিকল্প বিকল্প বিক্রি করা জড়িত। এটি কোনও উপযুক্ত কৌশল যখন কোনও ব্যবসায়ী স্টকটিতে বুলিশ হয় তবে একটি কম দামের শেয়ারের দাম আশা করে এবং সেই কম দামে শেয়ারটি কিনতে ইচ্ছুক। কল দীর্ঘ হওয়া কোনও ব্যবসায়ীকে শেয়ারের দামের অপ্রত্যাশিত বৃদ্ধি থেকে বাদ দেওয়া থেকে রক্ষা করে, বিক্রয় বিক্রয় কলের দামকে অফসেট করে দেয় এবং সম্ভবত পছন্দসই কম দামে ক্রয়ের ব্যবস্থা করে।

যদি জ্যাক সাধারণত ওপিকিউ শেয়ারগুলিতে বুলিশ হয়, যা ২০ ডলারে লেনদেন করছে, তবে দামটি কিছুটা বেশি বলে মনে করে, তবে সে জানুয়ারি $ ২..50০ কলটি $ ০.73 and ডলারে কিনে এবং জানুয়ারীর ১৫ ডলারে ১.০৪ ডলার বিক্রি করে। এই ক্ষেত্রে, তিনি প্রিমিয়ামের পার্থক্য থেকে নিজের পকেটে $ 1.04 - $ 0.73 = $ 0.31 উপভোগ করবেন।

মেয়াদ শেষ হওয়ার সম্ভাব্য ফলাফলগুলি হ'ল:

1. সমাপ্তির সময় ওপিকিউ $ ২..৫০ এর উপরে: জ্যাক তার কলটি ব্যবহার করবে (বা যদি তিনি প্রকৃত শেয়ারের ডেলিভারি না নিতে চান তবে লাভের জন্য কলটি বিক্রি করতেন) এবং তার পুটটি মূল্যহীন হয়ে যায়। মেয়াদ শেষ হওয়ার সময় Q 15 এর নীচে ওপিকিউ: জ্যাকের শর্টপট ক্রেতা দ্বারা অনুশীলন করা হবে এবং কলটি মূল্যহীন হয়ে যাবে exp তাকে ওপিকিউ শেয়ারগুলি 15 ডলারে কিনতে হবে। তার প্রাথমিক মুনাফার কারণে, কল এবং প্রিমিয়ামের মধ্যে পার্থক্য রয়েছে, তার শেয়ার প্রতি তার ব্যয়টি আসলে 15 ডলার - $ 0.31 = $ 14.69 হবে। মেয়াদোত্তীর্ণের সময় ওপিকিউ $ 15 এবং 27.50 এর মধ্যে: জ্যাকের উভয় বিকল্পই মূল্যহীন হয়ে যাবে। তিনি কলারে প্রবেশ করার সময় তিনি যে পরিমাণ ছোট মুনাফা অর্জন করেছিলেন তা রাখবেন, যা শেয়ার প্রতি $ 0.31।

তলদেশের সরুরেখা

সংক্ষেপে, এই কৌশলগুলি কলার শিরোনামে পড়ে এমন অনেকের মধ্যে কেবল দুটি। অন্যান্য ধরণের কলার কৌশল বিদ্যমান এবং এগুলি অসুবিধাতে পৃথক হয়। তবে এখানে উপস্থাপিত দুটি কৌশল হ'ল যে কোনও ব্যবসায়ীর কলার কৌশলগুলির জগতে ডুব দেওয়ার কথা ভাবছে তাদের পক্ষে একটি ভাল সূচনা পয়েন্ট।