সুচিপত্র
- ব্যবসায় বিশ্বের অংশ
- প্রতিকূল টেকওভারের
- ভোর অভিযান
- সানডে নাইট স্পেশাল
- পাল্টা-মানসম্পন্ন
- গোল্ডেন প্যারাসুট
- Greenmail
- ম্যাকারনি প্রতিরক্ষা
- পিপল পিল
- বিষ বড়ি
- বালির বস্তা
- হোয়াইট নাইট
- তলদেশের সরুরেখা
"ভোরের অভিযান, " "বিষ বড়ি, " এবং "হাঙ্গর বিদ্বেষক" এর মতো শর্তগুলি মনে হতে পারে তারা জেমস বন্ড চলচ্চিত্রের অন্তর্গত, তবে তাদের সম্পর্কে কল্পিত কিছু নেই - এগুলি মার্জার এবং অধিগ্রহণের জগতের অংশ (এমএন্ডএ)। কোনও সংস্থায় স্টক থাকার অর্থ আপনি অংশের মালিক এবং আমরা যত বেশি এবং আরও বেশি সেক্টর-বিস্তৃত একীকরণ দেখতে পাচ্ছি, সংযুক্তি এবং অধিগ্রহণের ফলস্বরূপ প্রক্রিয়া। সুতরাং এই শর্তাদি আপনার হোল্ডিংয়ের অর্থ কী তা জানা গুরুত্বপূর্ণ।
ব্যবসায় বিশ্বের অংশ
একীভূতকরণ, অধিগ্রহণ এবং টেকওভারগুলি শতাব্দী ধরে ব্যবসায়ের জগতের একটি অংশ হয়ে দাঁড়িয়েছে। আজকের গতিশীল অর্থনৈতিক পরিবেশে সংস্থাগুলি প্রায়শই এই ক্রিয়া সংক্রান্ত সিদ্ধান্তের মুখোমুখি হয় - সর্বোপরি, পরিচালনার কাজটি শেয়ারহোল্ডারের মান সর্বাধিক করে তোলা। সংযুক্তি এবং অধিগ্রহণের মাধ্যমে, একটি সংস্থা (কমপক্ষে তত্ত্বের ক্ষেত্রে) একটি প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা বিকাশ করতে পারে এবং শেষ পর্যন্ত শেয়ারহোল্ডারের মূল্য বৃদ্ধি করতে পারে।
দুটি বা আরও বেশি সংস্থাগুলি তাদের প্রচেষ্টাকে একত্রিত করতে পারে এমন বেশ কয়েকটি উপায় রয়েছে। তারা কোনও প্রকল্পে অংশীদার হতে পারে, পারস্পরিকভাবে বাহিনীতে যোগ দিতে এবং একীভূত হতে সম্মত হতে পারে বা একটি সংস্থা একে অন্য কোম্পানির মালিকানা অর্জন করতে পারে, তার হোল্ডিং এবং operationsণ সহ সমস্ত কাজ পরিচালনা করে এবং কখনও কখনও তার নিজস্ব প্রতিনিধিদের সাথে ব্যবস্থাপনার পরিবর্তে। এটি নাটকীয়ভাবে বন্ধুত্বপূর্ণ বন্ধুত্বের শেষ ঘটনা যা এম ও এ এর বর্ণময় শব্দভাণ্ডারের বেশিরভাগ উত্স।
প্রতিকূল টেকওভারের
একটি "প্রতিকূল টেকওভার" হ'ল একটি সংস্থা বা আক্রমণকারী দ্বারা বন্ধুত্বপূর্ণ নেওয়ার চেষ্টা যা লক্ষ্য সংস্থাটির পরিচালনা ও পরিচালনা পর্ষদ কঠোরভাবে প্রতিরোধ করে। এই ধরণের টেকওভারগুলি সাধারণত খারাপ সংবাদ, লক্ষ্যযুক্ত ফার্মের কর্মচারী মনোবলকে প্রভাবিত করে, যা অধিগ্রহণকারী সংস্থার বিরুদ্ধে দ্রুত শত্রুতার দিকে ঝুঁকতে পারে। "আপনি কি শুনেছেন যে তারা আমাদের ফিনান্স বিভাগের কয়েক ডজন লোককে কুঁচকে যাচ্ছে…" ওয়াটার কুলার দ্বারা শোনা যায়। প্রতিকূল টেকওভারের কাজ করার উদাহরণ রয়েছে, তবে তারা সাধারণত বন্ধুত্বপূর্ণ সংযুক্তির চেয়ে বেশি শক্ত হয়ে যায়।
ভোর অভিযান
একটি "ডন রাইড" যুক্তরাজ্যের একটি কর্পোরেট ক্রিয়া বেশি সাধারণ; তবে, এটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রেও ঘটেছে। ভোরের অভিযানের সময়, একটি ফার্ম বা বিনিয়োগকারীদের শেয়ার বাজারগুলি খোলার সাথে সাথে দালালদের শেয়ার কেনার নির্দেশ দিয়ে টেকওভার-টার্গেট সংস্থার ইকুইটিতে যথেষ্ট পরিমাণে হোল্ডিং কেনার লক্ষ্য রয়েছে। লক্ষ্য সংস্থায় ("শিকার") শেয়ার কেনার জন্য দালালদের পেয়ে, অধিগ্রহণকারী ("শিকারী") তার পরিচয়টি মাস্ক করে এবং এভাবে তাদের অভিপ্রায়।
অধিগ্রহণকারী তার বর্তমান শেয়ার বাজার মূল্যে তার টার্গেটের যথেষ্ট পরিমাণে অংশীদারিত্ব তৈরি করে। যেহেতু এটি খুব সকালে করা হয়, টার্গেট ফার্ম সাধারণত খুব দেরি না হওয়া অবধি ক্রয়ের বিষয়ে অবহিত হয় না এবং অর্জনকারীটির এখন নিয়ন্ত্রণের আগ্রহ রয়েছে। যুক্তরাজ্যে, এখন, এই অনুশীলনের উপর বিধিনিষেধ রয়েছে।
সানডে নাইট স্পেশাল
একটি "স্যাটারডে নাইট স্পেশাল" হ'ল জনসাধারণের টেন্ডার অফার করে অন্য সংস্থাকে দখলের হঠাৎ প্রচেষ্টা attempt নামটি এই সত্যটি থেকে আসে যে এই কৌশলগুলি উইকএন্ডে করা হত। এটিও মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে উইলিয়ামস অ্যাক্ট দ্বারা সীমাবদ্ধ করা হয়েছে, এর অধীনে ৫% বা তার বেশি ইক্যুইটি অর্জন সিকিওরিটি এক্সচেঞ্জ কমিশনে প্রকাশ করতে হবে।
পাল্টা-মানসম্পন্ন
টেকওভারগুলি প্রতিদিন ব্যবহারিকভাবে ঘোষণা করা হয়, তবে তাদের ঘোষণার অর্থ এই নয় যে পরিকল্পনা অনুযায়ী সমস্ত কিছু এগিয়ে যাবে। অনেক ক্ষেত্রে লক্ষ্যবস্তু সংস্থাটি তার দখল নিতে চায় না। বিনিয়োগকারীদের জন্য এর অর্থ কী? সবকিছু! এমএন্ডএ ক্রিয়াকলাপের সময় পরিচালনগুলি ব্যবহার করতে পারে এমন অনেক কৌশল রয়েছে এবং এগুলির প্রায় সমস্ত কৌশলই কোনও উপায়ে লক্ষ্যমাত্রার স্টকের মূল্য প্রভাবিত করে। আসুন আরও কয়েকটি জনপ্রিয় উপায়গুলি দেখে নেওয়া যাক যে সংস্থাগুলি একটি শিকারী থেকে নিজেকে রক্ষা করতে পারে। এগুলি হ'ল "হাঙ্গর বিদ্বেষক" হিসাবে উল্লেখ করা সমস্ত ধরণের।
গোল্ডেন প্যারাসুট
একটি "গোল্ডেন প্যারাসুট" পরিমাপ বর্তমান শীর্ষ নির্বাহীদেরকে লাভজনক সুবিধা প্রদান করে একটি অযাচিত টেকওভারকে নিরুৎসাহিত করে, যারা তাদের সংস্থাটি অন্য কোনও প্রতিষ্ঠানের দ্বারা অধিগ্রহণ করা হলে চাকরি হারাতে পারে। এক্সিকিউটিভদের চুক্তিতে লিখিত সুবিধাগুলির মধ্যে স্টক অপশন, বোনাস, উদার বিচ্ছিন্নতা বেতন ইত্যাদির মতো আইটেম অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। গোল্ডেন প্যারাসুটগুলি মিলিয়ন মিলিয়ন ডলার হতে পারে এবং অধিগ্রহণকারী ফার্মকে প্রচুর অর্থ ব্যয় করতে পারে এবং তাই তাদের নেওয়ার বিড নিয়ে এগিয়ে যাওয়ার শক্ত প্রতিরোধক হিসাবে কাজ করতে হবে।
Greenmail
"ব্ল্যাকমেইল" "গ্রিনমেল" শব্দটির একটি স্পিন অফ তখন ঘটে যখন কোনও বন্ধুত্বপূর্ণ সংস্থা বা রাইডার দ্বারা স্টকের একটি বৃহত ব্লক ধরে রাখা হয়, যিনি টার্গেট সংস্থাকে কোনও প্রকার প্রিমিয়ামে স্টকটি পুনরায় কিনে নিতে বাধ্য করে যে কোনও হস্তক্ষেপের প্রচেষ্টা নষ্ট করে দেয়। এটি "বোন ভ্রমণ বোনাস" বা "বিদায় চুম্বন" নামেও পরিচিত।
ম্যাকারনি প্রতিরক্ষা
একটি "ম্যাকারনি ডিফেন্স" একটি কৌশল যা দ্বারা টার্গেট সংস্থাগুলি প্রচুর পরিমাণে বন্ড ইস্যু করে যে গ্যারান্টি নিয়ে আসে যে এই সংস্থাটি হস্তান্তরিত হলে তারা আরও বেশি দামে খালাস পাবে। কেন তাকে ম্যাকারনি প্রতিরক্ষা বলা হয় ? কারণ কোনও সংস্থাই যদি বিপদে পড়ে যায়, তবে বন্ডগুলির খালাসের দামটি প্রসারিত হয়, একটি পাত্রের মধ্যে ম্যাকারোনির মতো! এটি একটি অত্যন্ত কার্যকর কৌশল, তবে লক্ষ্য সংস্থাকে অবশ্যই সতর্ক থাকতে হবে এটি এত debtণ প্রদান করে না যে এটি সুদের অর্থ প্রদান করতে পারে না।
টেকওভার-টার্গেট সংস্থাগুলি বিডিং ফার্মের কাছে নিজেকে কম আকর্ষণীয় করতে লিভারেজযুক্ত পুনরায় বিনিয়োগের ব্যবহার করতে পারে।
পিপল পিল
এখানে, ব্যবস্থাপনার হুমকি দেওয়া হয়েছে যে দখল নেওয়ার ক্ষেত্রে, পরিচালনা দল একই সময়ে মুখোমুখি হয়ে পদত্যাগ করবে। এটি বিশেষত কার্যকর যদি তারা একটি ভাল পরিচালনা দল হয়; এগুলি হারানো কোম্পানির গুরুতর ক্ষতি করতে পারে এবং দরদাতাকে দুবার ভাবতে বাধ্য করে। অন্যদিকে, প্রতিকূল টেকওভারগুলি প্রায়শই পরিচালনাকে যেভাবেই বহিস্কার করা হয় ফলে ফলস্বরূপ, লোকজন পিলস রক্ষার কার্যকারিতা সত্যই পরিস্থিতির উপর নির্ভর করে।
বিষ বড়ি
এই কৌশলটি সহ, লক্ষ্য সংস্থাটি তার নিজস্ব স্টককে অর্জনকারীর জন্য কম আকর্ষণীয় করে তোলা লক্ষ্য করে। দুই ধরণের বিষ বড়ি রয়েছে। "ফ্লিপ-ইন" বিষ বড়ি বিদ্যমান শেয়ারহোল্ডারদের (বিডিং সংস্থাটি বাদে) ছাড়ের ভিত্তিতে আরও বেশি শেয়ার কিনতে অনুমতি দেয়। এই ধরণের বিষ বড়ি সাধারণত কোম্পানির শেয়ারহোল্ডার-অধিকার পরিকল্পনায় লেখা হয়। ফ্লিপ-ইন পিলের লক্ষ্যটি হ'ল দরদাতাদের থাকা শেয়ারগুলিকে কমিয়ে দেওয়া এবং টেকওভার বিডটিকে আরও কঠিন এবং ব্যয়বহুল করে তোলা।
"ফ্লিপ-ওভার" বিষ বড়ি স্টোরহোল্ডারদের একীভূত হওয়ার ক্ষেত্রে ডিসকাউন্ট মূল্যে অর্জনকারীর শেয়ার কিনতে অনুমতি দেয়। বিনিয়োগকারীরা যদি ছাড়ের মূল্যে স্টক কিনে বিষের বড়িতে অংশ নিতে ব্যর্থ হন, তবে বকেয়া শেয়ারগুলি টেকওভার বন্ধ রাখতে যথেষ্ট পরিমাণে পাতলা হবে না।
বিষের বড়িটির একটি চূড়ান্ত সংস্করণ হ'ল "সুইসাইড পিল" যার মাধ্যমে টেকওভার-টার্গেট সংস্থার পদক্ষেপ নেওয়া যেতে পারে যা এর চূড়ান্ত ধ্বংস হতে পারে।
বালির বস্তা
স্যান্ডব্যাগ কৌশলটি দিয়ে টার্গেট সংস্থাগুলি এই আশা নিয়ে স্টল করে যে আরও একটি, আরও অনুকূল প্রতিষ্ঠানটি নেওয়ার চেষ্টা করবে। ম্যানেজমেন্টের স্যান্ডব্যাগগুলি যদি খুব দীর্ঘ হয় তবে তারা এই সংস্থাটি পরিচালনার দায়িত্ব থেকে বিক্ষিপ্ত হতে পারে।
হোয়াইট নাইট
হোয়াইট নাইট এমন একটি সংস্থা ("ভাল লোক") যা একটি লক্ষ্য সংস্থাকে বন্ধুত্বপূর্ণ টেকওভার অফার দেওয়ার জন্য ধাক্কা খায় যা অন্য পক্ষের ("ব্ল্যাক নাইট") এর বিরূপ টেকওভারের মুখোমুখি হয়। সাদা নাইটটি বন্ধুত্বপূর্ণ টেকওভারের সাথে লক্ষ্য দৃ firm়টিকে একটি উপায় দেয়।
তলদেশের সরুরেখা
অধিগ্রহণ বা অর্জনের জন্য লড়াই করার জন্য নিযুক্ত কিছু বরং সৃজনশীল কৌশল প্রকাশ করার জন্য এমএন্ডএর নিজস্ব একটি সম্পূর্ণ শব্দভাণ্ডার রয়েছে। পরের বার যখন আপনি একটি সংবাদ প্রকাশ করলেন যা বলছে যে আপনার সংস্থা একটি শনিবার নাইট স্পেশালকে ছাড়ানোর জন্য একটি বিষের বড়ি ব্যবহার করছে, আপনি এখন বুঝতে পারবেন যে এর অর্থ কী। আরও গুরুত্বপূর্ণ বিষয়, আপনি জানেন যে সস্তা দামে আরও বেশি শেয়ার কেনার সুযোগ আপনার থাকতে পারে।
