জাতীয় বাজার ব্যবস্থা (এনএমএস) কী?
জাতীয় বাজার ব্যবস্থা (এনএমএস) কীভাবে সমস্ত বড় এক্সচেঞ্জগুলি ব্যবসায় প্রকাশ এবং কার্যকর করে তা নিয়ন্ত্রণ করে মুক্ত বাজারের স্বচ্ছতার প্রচার করে। এটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ইক্যুইটি ট্রেডিং এবং অর্ডার পূরনের ব্যবস্থা যা ট্রেডিং, ক্লিয়ারিং, ডিপোজিটরি এবং কোট বিতরণ ফাংশন নিয়ে গঠিত। এনএমএস সমস্ত আনুষ্ঠানিক মার্কিন স্টক এক্সচেঞ্জ এবং নাসডাক মার্কেটের কার্যক্রম পরিচালনা করে।
কী Takeaways
- জাতীয় বাজার ব্যবস্থা (এনএমএস) সমস্ত বড় এক্সচেঞ্জ কীভাবে ব্যবসায় প্রকাশ ও কার্যকর করে তা নিয়ন্ত্রণ করে মুক্ত বাজারের স্বচ্ছতার প্রচার করে। তথ্যের ন্যায্য বিতরণ সহজতর করার জন্য এনএমএসের প্রয়োজন হয় যে এক্সচেঞ্জগুলি বিড এবং অফার উপলভ্য এবং ব্যক্তিগত এবং প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী উভয়ের জন্যই দৃশ্যমান। 2005, এসইসি এনএমএসকে শক্তিশালীকরণ এবং প্রযুক্তি পরিবর্তনের জন্য অ্যাকাউন্টটি নিয়ন্ত্রণের জন্য জাতীয় বাজার ব্যবস্থা (রেগ এনএমএস) জারি করেছে।
জাতীয় বাজার ব্যবস্থা (এনএমএস) বোঝা
জাতীয় বাজার ব্যবস্থা, যা ১৯5৫ সালের সিকিউরিটিজ অ্যাক্টস সংশোধনীর মাধ্যমে তৈরি করা হয়েছিল, তার তদারকি ন্যাশনাল অ্যাসোসিয়েশন অফ সিকিওরিটিস ডিলার (এনএএসডি) এবং নাসডাকের তত্ত্বাবধানে করা হয়েছে। এনএমএস নিউ ইয়র্ক স্টক এক্সচেঞ্জের মত এক্সচেঞ্জ ভিত্তিক ট্রেডিং এবং নাসডাকের ওটিসি ট্রেডিং পরিচালনা করে। ব্যবহারিক উদ্দেশ্যে, নাসডাককে একটি বিনিময় হিসাবে বিবেচনা করা হয়, যদিও আলোচনার সরাসরি বাজার চিহ্নিতকারীদের মধ্যে উপস্থিত হয়।
তথ্যের সুষ্ঠু বিতরণ সহজতর করার জন্য, এনএমএসের প্রয়োজন হয় যে এক্সচেঞ্জগুলি বিড এবং অফার (দাম জিজ্ঞাসা করুন) উপলব্ধ এবং খুচরা এবং প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী উভয়ের জন্য দৃশ্যমান। সুবিধাগুলি হ'ল তরলতা এবং ভাল দাম বৃদ্ধি। যাইহোক, সিস্টেমটি প্রতিষ্ঠান এবং বৃহত বিনিয়োগকারীদের বৃহত্তর ট্রেডকে অবিচ্ছিন্নভাবে সম্পাদন করা শক্ত করে তোলে। কিছু লোক যুক্তি দেখান যে এই দৃশ্যমানতাটি এই জাতীয় বাণিজ্যকে অফ-এক্সচেঞ্জের দিকে ঠেলে দিয়েছে, ডার্ক পুল হিসাবে পরিচিত বেসরকারী এক্সচেঞ্জগুলির প্রসারণকে বাড়িয়ে তোলে।
এনএমএস বনাম অন্যান্য ওটিসি
নাসডাক হ'ল ওভার-দ্য কাউন্টার (ওটিসি) ট্রেডিংয়ের চারটি স্তরের যেখানে সংস্থাগুলিকে অবশ্যই মূলধন, লাভজনকতা এবং ব্যবসায়ের ক্রিয়াকলাপের নির্দিষ্ট মানদণ্ডগুলি পূরণ করতে হবে। এছাড়াও, নাসডॅक আরও বিস্তৃত ইন্টারটাডে ট্রেডিং তথ্য সরবরাহ করে যা ওটিসি স্টকগুলির নিম্ন স্তরের জন্য উপলব্ধ। তথ্যের মধ্যে সর্বশেষ বিক্রয় মূল্য, দৈনিক উচ্চ এবং কম দাম, ক্রমবর্ধমান পরিমাণ, এবং বিড এবং কোট জিজ্ঞাসা রয়েছে। এখানে, বাজার নির্মাতাদের অবশ্যই লেনদেনের 90 সেকেন্ডের মধ্যে প্রকৃত লেনদেনের দামগুলি এবং মাপ ভাগ করে নিতে হবে। এই প্রয়োজনীয়তাটি অ-এনএমএস, নিম্ন স্তরের ওটিসি স্টকগুলির জন্য অ-রিয়েল-টাইম প্রতিবেদনের সাথে বৈসাদৃশ্য।
নাসডাক, যদিও এখনও কাউন্টার স্টক ব্যবসায়ের জন্য একটি বিকেন্দ্রীভূত সিস্টেম, সমস্ত বিধি, প্রয়োজনীয়তা এবং ক্লিয়ারিং হাউসগুলির সাথে আসা সুরক্ষার সাথে ভার্চুয়াল এক্সচেঞ্জ। অন্যান্য ওটিসির বাজারগুলিতে যথেষ্ট কম নিয়ম এবং সুরক্ষা রয়েছে gu
ওটিসি মার্কেটগুলি তিন স্তরে বিভক্ত হয়ে ওটিসিকিউএক্স, ওটিসিকিউবি এবং গোলাপী শীট নামে পরিচিত। প্রতিটি স্তরের সাথে তালিকাগুলির প্রয়োজনীয়তা হ্রাস পায়। এছাড়াও, এই বাজারগুলির সমস্ত জাতীয় বাজার সিস্টেম দ্বারা আচ্ছাদিত এক্সচেঞ্জগুলির তুলনায় কম কঠোর।
জাতীয় বাজার ব্যবস্থা রেগুলেশন (রেগ এনএমএস)
সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (এসইসি) এনএমএসকে শক্তিশালী করার এবং প্রযুক্তি পরিবর্তনের জন্য অ্যাকাউন্টের প্রয়োজন দেখেছিল। ২০০৫-এ, তারা রেগুলেশন ন্যাশনাল মার্কেট সিস্টেম (রেগ এনএমএস) জারি করেছিল, যার মধ্যে চারটি প্রধান উপাদান রয়েছে।
- অর্ডার প্রোটেকশন রুলের লক্ষ্য হল বিনিয়োগকারীরা তাদের অর্ডার কার্যকর করার সময়ে সর্বোত্তম মূল্য পান guarantee নিয়মটি আরও খারাপ দামে অর্ডার কেনাবেচা বা সম্পাদন করার ক্ষমতা সরিয়ে দেয় N এনএমএসে ট্রেডিং সেন্টারগুলি থেকে উদ্ধৃতিগুলি উন্নত অ্যাক্সেস রুলের কারণে। নিয়মটির জন্য আরও বেশি সংযোগ এবং কম অ্যাক্সেস ফি প্রয়োজন Sub সাব-পেনি বিধিটি এক শতাংশের কম কিছুতে বর্ধিতকরণ সেট করে ইউনিফর্ম কোটস সরবরাহ করে। বিধি শেয়ারের জন্য $ 1 ডলারের বেশি তালিকাভুক্ত সমস্ত স্টকের ক্ষেত্রে প্রযোজ্য ar
সম্ভবত এই বিধিগুলির মধ্যে সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ হ'ল অর্ডার সুরক্ষা বা ব্যবসার মাধ্যমে বিধান। সর্বনিম্ন দাম যেখানে পাওয়া যায় তা বিবেচনা না করেই বাণিজ্য কার্যকর কার্যকর দামে সরবরাহ করা হয়।
সমালোচকরা অভিযোগ করেছেন যে এটির ব্যবসায়ীদের দ্রুততম সম্পাদন বা সর্বোত্তম নির্ভরযোগ্যতার সাথে সাইটে ব্যবসা করতে পছন্দ করা সত্ত্বেও, সর্বনিম্ন দামের এমন ট্রেডিং ভেন্যুতে লেনদেন করা দরকার। অনুভূতিটি ছিল যে এটি প্রাতিষ্ঠানিক আদেশগুলির জন্য আরও খারাপ ফলাফলের ফলশ্রুতি সহ সমস্ত ব্যয় সঞ্চিত করবে।
