এমন কয়েকটি মুষ্টিমেয় বিনিয়োগকারী আছেন যারা বিগত চার দশকের অর্থনৈতিক ঝড়কে আবহাওয়া করতে এবং তাদের সংস্থাগুলিকে স্মরণীয় রিটার্নে চালিত করতে সক্ষম হয়েছেন। এমন অনেক কম লোক আছে যারা এই কাজটি করেছে এবং বিনিয়োগ, পরিচালন এবং পেশাদার বৃদ্ধির জন্য নীতি প্রতিষ্ঠা করেছে যা আর্থিক শিল্পের ভিত্তি হয়ে দাঁড়িয়েছে। রে ডালিও সেই লোকদের মধ্যে একজন।
ডালিও ব্রিজ ওয়াটার অ্যাসোসিয়েটসের প্রতিষ্ঠাতা, চেয়ারম্যান এবং কো-চিফ ইনভেস্টমেন্ট অফিসার, যা তিনি ১৯5৫ সালে নিউইয়র্কের তার দুটি বেডরুমের অ্যাপার্টমেন্ট থেকে শুরু করেছিলেন। তিনি এই সংস্থাটিকে একটি বিনিয়োগ সংস্থায় পরিণত করেছিলেন যা প্রায় ৩৫০ টি বিশ্বব্যাপী প্রতিষ্ঠানের জন্য প্রায় ১$০ বিলিয়ন ডলার পরিচালনা করে। ক্লায়েন্ট।
তার অতি সাম্প্রতিক বইতে, বড় tণ সংকট নেভিগেটের জন্য প্রিন্সিপলস , ডালিও এবং ব্রিজওয়াটারে তাঁর দল অতীতের debtণ সংকটকে ঘিরে থাকা অর্থনৈতিক ঘটনাবলী এবং এই সংস্থাকে কীভাবে 2008 সালের সঙ্কটের প্রত্যাশা করার জন্য এই জ্ঞানটি ব্যবহার করতে সক্ষম হয়েছিল সে সম্পর্কে বিস্তৃত গবেষণা চালিয়েছিল। আমরা সেই ঘটনাগুলি সম্পর্কে ডালিওর সাক্ষাত্কার নিয়েছি এবং যেখানে তিনি এখন আমাদের দেখছেন, ২০২০ এর দিকে যাচ্ছেন 2019 সেপ্টেম্বরের শেষভাগে, রায়ের সাথে আমার সাক্ষাত্কারের কিছু অংশ এখানে দেওয়া হয়েছে।
শেষ দশকে কীভাবে পরের দুটি রূপ দেবে?
রৌপ্য: বিগত দশকে যদি বিশাল debtণ প্রদান, উত্পাদনশীলতা লাভ এবং বাড়তি সম্পদ ও রাজনৈতিক ব্যবধানের ভিত্তিতে নির্মিত বিশ্বব্যাপী সম্প্রসারণ হিসাবে চিহ্নিত করা যায়, তবে পরের দুই দশকে কী দেখতে হবে?
ডালিও: চারটি প্রধান বাহিনী রয়েছে যা আমি সবচেয়ে বেশি সংঘটিত হওয়ার বিষয়টি বোঝার জন্য লক্ষ্য করি। প্রথমত, আমাদের উত্পাদনশীলতা, জীবনধারা এবং কর্মসংস্থানের উপর প্রযুক্তির প্রভাব। তারপরে সম্পদের ব্যবধান এবং এর ফলে যে সামাজিক ও রাজনৈতিক ফাঁক সৃষ্টি হয়। এছাড়াও, অর্থনৈতিক চক্র এবং আর্থিক নীতিটির হ্রাস কার্যকারিতা পরবর্তী অর্থনৈতিক মন্দায় উদ্দীপক হতে হবে। এবং চতুর্থ বড় শক্তি চীন উত্থান হবে।
যখন আমি প্রযুক্তির পরিবর্তনগুলি এবং উত্পাদনশীলতা এবং চাকরির উপর তাদের প্রভাবগুলি লক্ষ্য করি, তখন আমি মনে করি এটি একটি বৃহত শক্তি হবে যা আমাদের কারও জন্য জীবনযাত্রার মান বাড়ানোর ক্ষমতা সরবরাহ করবে, তবে প্রচুর লোককে কাজের বাইরে রাখবে এবং আরও প্রশস্ত করবে সম্পদ ফাঁক. এই বাহিনীটির সাথে কীভাবে মোকাবিলা করতে হবে তা নির্ধারণ করার ফলে এর ক্ষতিকারক পরিণতি ছাড়াই আমরা এর সুফল পেতে পারি যার বিষয়ে আপনি জিজ্ঞাসা করছেন আগামী ২০ বছরে আমাদের সমাজের অন্যতম বড় চ্যালেঞ্জ।
আমি বিশ্বাস করি যে সম্পদের ব্যবধান এবং এর সাথে যে রাজনৈতিক ব্যবধান রয়েছে সেগুলি পরবর্তী অর্থনৈতিক মন্দার ক্ষেত্রে একটি বড়, খারাপ শক্তি হবে, যা অবশ্যই পরবর্তী ২০ বছরের সময়কালের প্রথম দিকে ঘটবে এবং এটি এর মতো হবে না কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি সহজেই উপেক্ষিত হবে কারণ তাদের ক্ষমতা কম হবে কারণ তারা সুদের হারকে খুব কম করতে পারে না এবং পরিমাণগত স্বাচ্ছন্দ্য কার্যকর হবে না।
সম্পদ বৈষম্য, বিশ্বব্যাংক।
ডালিও: এটি আমার কাছে প্রতীয়মান হয়েছে যে আমরা প্রায় অবশ্যই এমন একটি সময়কালে প্রবেশ করব যা বৃহত্তর সরকারী বাজেটের ঘাটতির মধ্যে পড়বে যে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলিকে তহবিলের জন্য অর্থ প্রিন্ট করতে হবে, যার জন্য আর্থিক ও আর্থিক নীতিগুলির মধ্যে সমন্বয় প্রয়োজন যা অত্যন্ত মেরুকৃত রাজনৈতিক ক্ষেত্রে চ্যালেঞ্জ হতে পারে পরিবেশ। সুতরাং, আমরা সেই চ্যালেঞ্জের মুখোমুখি হব। এটি কীভাবে পরিচালিত হয় তার একটি বড় প্রভাব থাকবে। সঠিক অর্থবছরের নীতিমালা নিয়ে যে রাজনৈতিক সহযোগিতা আসবে তা নিয়ে আমি আশাবাদী হতে পারি না এবং আমি আর্থিক ও আর্থিক নীতিমালার মধ্যে যে সহযোগিতা দেখতে পাব তাতে আমি আশাবাদী হতে পারি না। আপনি যে ২০ বছরের দৃষ্টিকোণটি আমাকে গ্রহণ করতে বলছেন, আমি মনে করি যে ঘাটতির জন্য স্বল্প বা নেতিবাচক সুদের হার এবং অর্থের মুদ্রণ ডলার, ইউরো এবং ইয়েনকে নিজের সম্পদ ধরে রাখা অবাঞ্ছিত করে তুলবে debtণ, এবং এটি মুদ্রার হিসাবে এই মুদ্রাগুলির ভূমিকা হ্রাস করার প্রভাব ফেলবে। কি তাদের প্রতিস্থাপন করবে? যদিও আমি নিশ্চিত নই, আমি আশা করি সোনার, চীনের ইউয়ান এবং ডিজিটাল মুদ্রাগুলি আরও গুরুত্বপূর্ণ হবে।
চীনের উত্থান
রৌপ্য: আমরা অবশ্যই এখনই চীনের সাথে বাণিজ্য যুদ্ধে আছি, তবে অন্তর্নিহিত বিষয়গুলি যা আমাদের এখানে এনেছে তা বহু বছর ধরেই চলছে। কীভাবে আগামী দুই দশকে চীনের উত্থানটি কার্যকর হবে?
ডালিও: চীনের উত্থানের বিষয়ে, যদিও এটি একটি বিশাল শক্তি হবে যা বিশ্বব্যবস্থাকে বদলে দেবে, ঠিক এর অর্থ কী হবে তা কতটা পরিচালিত হয়েছে তার উপর নির্ভর করবে যা উভয় দেশের নেতৃত্বের জ্ঞানের উপর নির্ভর করবে। থুসিডাইডস ট্র্যাপ নামে একটি ধারণা রয়েছে যার অর্থ ইতিহাসে গত 500 বছরে 16 বার হয়েছে যে একটি উঠতি শক্তি একটি বিদ্যমান শক্তিকে চ্যালেঞ্জ জানায়। আমাদের এখন চীন আমেরিকা যুক্তরাষ্ট্রকে চ্যালেঞ্জ করছে। সেই সময়ে বারোটি একরকম যুদ্ধ নিয়ে এসেছিল। সুস্পষ্ট যুদ্ধ হবে কিনা সে বিষয়ে আমি মন্তব্য করতে পারি না, তবে আমি মনে করি চীন ও আমেরিকার মধ্যে ন্যায্য পরিমাণ বিরোধ হবে will আমরা এমন একটি বিশ্বে থাকব যেখানে সম্ভবত মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের চেয়ে চীন সবচেয়ে বেশি মাত্রায় গুরুত্বপূর্ণ হবে এবং যদি বিজ্ঞ নেতারা এটিকে কীভাবে উইন-উইন সম্পর্ক তৈরি করতে পারেন তবে এটি দুর্দান্ত হতে পারে তবে আমার পক্ষে এটা কঠিন আশাবাদী হও.
চীনা সৈন্যরা বেইজিংয়ে গণপ্রজাতন্ত্রী চীন প্রতিষ্ঠিত হওয়ার th০ তম বার্ষিকী উদযাপনের জন্য সামরিক কুচকাওয়াজের আগে গঠনের দিকে অগ্রসর হওয়ার মহড়া দিয়েছিল। অ্যাডোব স্টক, রয়টার্স
আয় বৈষম্যের বৃদ্ধি
রৌপ্য: আপনি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে এবং বিশ্বজুড়ে আয়ের অসমতার বৃদ্ধি এবং ধনী-দরিদ্রের মধ্যে বিরোধের উত্থান সম্পর্কে অনেক কিছু লিখেছেন। পুঁজিবাদ কি আমরা কমপক্ষে জানি, ঝুঁকিতে?
ডালিও: হ্যাঁ আমি বিশ্বাস করি যে এটি হয় উন্নততর হিসাবে সংস্কার করতে হবে - অন্য কথায় আরও বেশি লোকের জন্য আরও সমান সুযোগ এবং আরও সহনীয় অর্থনৈতিক ফলাফল প্রদান করে - বা সমাজতন্ত্রের জন্য একটি ক্ষতিকারক বড় পদক্ষেপ থাকবে যা সম্ভবত এতদূর যেতে পারে যে এটি ক্ষতিগ্রস্থ হবে অর্থনীতির কার্যকারিতা। আমি মনে করি এটি অত্যন্ত সুস্পষ্ট যে ক্রমবর্ধমান সম্পদ / আয়ের মেরুতির কারণে আমরা বৃহত্তর অভ্যন্তরীণ দ্বন্দ্বের যুগে প্রবেশ করছি।
জলবায়ু পরিবর্তনের প্রভাব
রৌপ্য: জলবায়ু পরিবর্তন সম্পর্কে কীভাবে? কীভাবে পরের দুই দশকে এটি বিশ্ব অর্থনীতিকে রূপ দেবে?
ডালিও: নূন্যতম, জলবায়ু পরিবর্তন একটি ব্যয়বহুল বিঘ্নিত হতে চলেছে; সর্বাধিক এটি আরও খারাপ হবে। এটি প্রভাব ফেলবে এমন অঞ্চলগুলিতে যা একসময় উত্পাদনশীল ছিল এবং সেগুলি হ্রাস পাচ্ছিল, বিশেষত কৃষিক্ষেত্রে in এটি সমুদ্রপৃষ্ঠের পরিবর্তন আনবে যা অবকাঠামোগত ব্যয়কে প্রভাবিত করবে। এটি বৃহত্তর এবং আরও ঘন ঘন ঝড় তৈরি করবে যা আরও বেশি ক্ষতির দিকে পরিচালিত করবে। এটি স্থানান্তরকেও প্রভাবিত করবে এবং লোকেরা যেখানে বাঁচতে চাইবে। এটি এর চেয়েও খারাপ হতে পারে। আমি মনে করি এটি প্রযুক্তিগত পরিবর্তনের দিকে পরিচালিত করবে যা কীভাবে কার্যকরভাবে এটি মোকাবেলা করতে হবে সেদিকে দৃষ্টি নিবদ্ধ করা হবে। এগুলি দেখতে কেমন তা আমি এখনও জানি না।
মহা হতাশার সময় নিউ ইয়র্ক সিটিতে ব্রেডলাইনে খাওয়ার জন্য অপেক্ষা করা দীর্ঘ দীর্ঘ লোক। (প্রায় 1932 ফেব্রুয়ারি) ফ্র্যাঙ্কলিন ডি রুজভেল্ট লাইব্রেরি থেকে প্রাপ্ত ছবি
ইতিহাস ভবিষ্যত সম্পর্কে আমাদের কী শিক্ষা দিতে পারে?
রৌপ্য: প্রযুক্তি এবং জলবায়ু পরিবর্তনের বাইরেও কি ইতিহাসের এমন একটি সমকালীন সময় রয়েছে যা আমরা পরের দুই দশকে কী ঘটবে সে সম্পর্কে ধারণা পেতে চাই?
ডালিও: ১৯৩০ এর দশকের শেষভাগটি ছিল সাম্প্রতিকতম উপমা সময়কাল কারণ এটি এই চারটি বাহিনীর মিলন ছিল সর্বশেষ সময়। সমান্তরালগুলি অসাধারণ। 1929–1932 অবধি আমাদের debtণের সংকট ছিল যার মধ্যে সুদের হার শূন্যে চলে যায় যার ফলে মুদ্রণের টাকা ছড়িয়ে পড়ে। ২০০৮ সালে আমাদের একটি debtণের সংকট ছিল যার মধ্যে সুদের হার শূন্যে চলে যায় যার ফলে মুদ্রণের অর্থ ছড়িয়ে পড়ে। উভয় ক্ষেত্রেই এই শেয়ারের দাম এবং অর্থনীতি উচ্চতর হয়েছে, যা দরিদ্রদের তুলনায় ধনীদের তুলনায় উপকৃত হয়েছিল, যা জনবহুল বা বাম এবং ডান উভয়কে বৃদ্ধি করেছিল, যা বৃহত্তর অভ্যন্তরীণ এবং বাহ্যিক সংঘাতের দিকে পরিচালিত করেছিল। উভয় ক্ষেত্রেই বিদ্যমান বিশ্বশক্তিকে চ্যালেঞ্জ জানানো বিশ্ব শক্তিগুলি ছিল।
পরিষ্কার করে বললে, আমি বলছি না যে আমাদের পরিণতি 1930 এর দশকের মতো হয়েছিল কারণ আমি বিশ্বাস করি না যে এটি হবে। আমি বলছি যে কারণ: প্রভাবের সম্পর্ক স্পষ্ট, যাতে আমাদের যদি বিশাল ধন এবং রাজনৈতিক ব্যবধান এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির ডাউন ডাউনগুলি হ্রাস করার মতো ক্ষমতা না থাকে এবং আমাদের চ্যালেঞ্জ করে একটি বড় উত্থাপিত শক্তি থাকে তবে আমাদের যদি অর্থনৈতিক মন্দা থাকে বিদ্যমান বিশ্বশক্তি — এবং আমাদের এই সমস্ত কিছু রয়েছে — আমাদের বড় ঝুঁকি থাকবে যা আমাদের নেতাদের এগুলিকে ভালভাবে পরিচালনা করার বুদ্ধি পরীক্ষা করবে।
