বন্ধ

অফ দ্য রান ট্রেজারি কি?

অফ দ্য ট্রেজারি হ'ল সমস্ত ট্রেজারি বন্ড এবং সর্বাধিক ইস্যু করা বন্ড বা একটি নির্দিষ্ট পরিপক্কতার নোটের আগে জারি করা নোট। এগুলি অন-দ্য রান ট্রেজারির বিপরীত।

অফ দ্য রান ট্রেজারিগুলি ব্যাখ্যা করা হয়েছে

যখন মার্কিন ট্রেজারি সিকিওরিটিগুলি - ট্রেজারি নোট এবং বন্ডগুলি ইস্যু করে - তখন এই debtণের সরঞ্জামগুলি কীভাবে দেওয়া হবে সেই মূল্য নির্ধারণের জন্য এটি নিলাম প্রক্রিয়ার মাধ্যমে তা করে। প্রাপ্ত বিড এবং সুরক্ষার জন্য প্রদর্শিত আগ্রহের স্তরের ভিত্তিতে মার্কিন ট্রেজারি তার debtণ সিকিওরিটির জন্য একটি মূল্য নির্ধারণ করতে সক্ষম হয়। নিলাম বন্ধ হওয়ার পরে উপস্থাপিত নতুন ইস্যুগুলিকে অন-দ্য রান ট্রেজারি হিসাবে উল্লেখ করা হয়। যে কোনও পরিপক্কতার নতুন ট্রেজারি সুরক্ষা জারি করা হলে, একই পরিপক্কতার সাথে পূর্বে জারি করা সুরক্ষা অফ দ্য রন বন্ধন বা নোট হয়ে যায়।

উদাহরণস্বরূপ, ইউএস ট্রেজারি যদি ফেব্রুয়ারিতে নতুনভাবে 5 বছরের নোট জারি করে, তবে এই নোটগুলি চলমান রয়েছে এবং পূর্বে জারি করা 5 বছরের নোটগুলি প্রতিস্থাপন করে, যা দৌড়ঝাঁপ হয়ে যায়। মার্চ মাসে, যদি 5 বছরের বন্ডের আরও একটি ব্যাচ জারি করা হয়, তবে এই মার্চ নোটগুলি অন-দ্য ট্রেজারিগুলি রয়েছে এবং ফেব্রুয়ারির নোটগুলি এখন চলছে। ইত্যাদি।

অন-দ্য ট্রেনসারিগুলি ট্রেজারি ডাইরেক্টের কাছ থেকে ক্রয়ের জন্য উপলভ্য থাকলেও অফ-দ্য সুরক্ষিত সিকিওরিটিগুলি কেবলমাত্র দ্বিতীয় বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে দ্বিতীয় বাজারের মাধ্যমেই পাওয়া যায়। যখন ট্রেজারিগুলি গৌণ ওভার-দ্য কাউন্টার বাজারে চলে আসে, তারা কম ঘন ঘন বাণিজ্য হয় কারণ বিনিয়োগকারীরা আরও তরল সিকিওরিটির জন্য যেতে পছন্দ করেন (যা রান-ট্রেজারিগুলির একটি বৈশিষ্ট্য)। বিনিয়োগকারীদের সহজেই বাজারে এই debtণ সিকিওরিটি কিনতে ক্রিয়াকলাপ করার জন্য, দৌড়ের বাইরে থাকা ট্রেজারিগুলি সাধারণত কম ব্যয় হয় এবং কিছুটা বেশি ফলন দেয় carry

যেহেতু অফ দ্য দ্য অফ ট্রেড ট্রেজারিগুলি অন-দ্য ট্রেনারিগুলির তুলনায় উচ্চ ফলন এবং কম দাম থাকে, তাই উভয় নৈবেদ্যর মধ্যে উল্লেখযোগ্য ফলন ছড়িয়ে পড়ে। ফলন ছড়িয়ে যাওয়ার এক কারণ হ'ল সরবরাহের ধারণা। অন-দ্য-দ্য ট্রেজারিগুলি সাধারণত একটি নির্দিষ্ট সরবরাহ সহ জারি করা হয়। সীমাবদ্ধ সিকিওরিটির উচ্চ চাহিদা তাদের দামগুলি ধাক্কা দেয় এবং ফলস্বরূপ, ফলন হ্রাস করে, অন-রান এবং দৌড়ের বাইরে থাকা সিকিওরিটির জন্য ফলনের মধ্যে পার্থক্য সৃষ্টি করে। তদতিরিক্ত, চালানো সিকিওরিটিগুলি বেশিরভাগ সম্পদ ব্যবস্থাপকের পোর্টফোলিওতে পরিপক্কতা হিসাবে ধরে থাকে কারণ সেগুলি বাণিজ্য করার খুব বেশি কারণ নেই। অন্যদিকে, যখন পোর্টফোলিও পরিচালকদের সুদের হারের ঝুঁকিতে তাদের এক্সপোজারটি স্থানান্তর করতে এবং স্বেচ্ছাচারিতার সুযোগগুলি খুঁজে পাওয়ার দরকার হয়, তখন তারা অন-রান ট্রেজারিগুলিতে বাণিজ্য করে এবং এই সিকিওরিটির জন্য তরলতা তৈরি করে।

যদিও অন-দ্য ট্রেজারি ফলন একটি anণ সিকিউরিটির দাম নির্ধারণের জন্য ব্যবহৃত হয় একটি অন্তরবিচ্ছিন্ন ফলন বক্ররেখা তৈরি করতে ব্যবহার করা যেতে পারে, কিছু বিশ্লেষক ফলন বক্ররেখা আঁকতে দৌড়ের বাইরে ট্রেজারিগুলির ফলন ব্যবহার করতে পছন্দ করেন। অন-দ্য রুনের ফলন এমন ক্ষেত্রে ব্যবহৃত হয় যেখানে অন-দ্য ট্রেজারিগুলির চাহিদা অসঙ্গতিপূর্ণ হয়, যার ফলে বর্তমানের ওঠানামার চাহিদার কারণে দামের বিকৃতি ঘটে। অফ-দ্য ট্রেজরি রেট থেকে ফলন কার্ভের পরিসংখ্যান সংগ্রহ করে, আর্থিক বিশ্লেষকরা নিশ্চিত করতে পারেন যে চাহিদা অনুযায়ী অস্থায়ী ওঠানামা ফলন বক্রের গণনা বা স্থির আয়ের বিনিয়োগের মূল্য নির্ধারণ করে না।