বিনিয়োগকারীরা, বিশেষত স্বতন্ত্র বিনিয়োগকারীরা, সুরক্ষার একটি নির্দিষ্ট বোধ সহ স্টক ক্রয়, বিক্রয় এবং বাণিজ্য করে। যদি কোনও কর্পোরেশন তার বিনিয়োগকারীদের প্রতারিত করে তবে এমন একটি উপায় রয়েছে যার মাধ্যমে প্রতিদানের সন্ধান করতে হবে।
আপনি কিছুটা ন্যায়বিচার অনুসরণ করতে পারেন এমন ঘটনাটি সর্বদা নয়। অ্যাডাম স্মিথের সবচেয়ে কট্টর সমর্থককে বাধা দেওয়ার জন্য বেশিরভাগ বিনিয়োগের ইতিহাস প্রতারণা, বোকামি এবং পর্যাপ্ত "অযৌক্তিক উত্সাহ" দিয়ে পরিপূর্ণ ugh
নীল আকাশের আইন হঠাৎ ঝড়ের কারণ
ইতিহাসের বেশিরভাগ সময় জুড়ে, বিনিয়োগের অনুশীলনটি ধনী ব্যক্তিদের মধ্যে রাখা হয়েছে, যারা যৌথ-স্টক সংস্থাগুলিতে কেনা এবং ব্যাংক ondsণপত্রের আকারে debtণ কেনার সামর্থ্য রাখে। এটা বিশ্বাস করা হয়েছিল যে এই ব্যক্তিরা তাদের ইতিমধ্যে যথেষ্ট ধনী বেসের কারণে ঝুঁকিটি পরিচালনা করতে পারে - এটি জমির মালিকানা, শিল্প বা পেটেন্টগুলিই হোক। প্রাথমিক আর্থিকগুলিতে জালিয়াতির মাত্রা বেশিরভাগ নৈমিত্তিক বিনিয়োগকারীদের ভয় দেখানোর জন্য যথেষ্ট ছিল।
শেয়ার বাজারের গুরুত্ব বাড়ার সাথে সাথে এটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে সামগ্রিক অর্থনীতির একটি বৃহত্তর এবং বৃহত্তর অংশে পরিণত হয়েছিল, এইভাবে সরকারের কাছে বৃহত্তর উদ্বেগ হয়ে ওঠে। বিনিয়োগগুলি দ্রুত জাতীয় খেলা হয়ে উঠছিল, যেহেতু সমস্ত শ্রেণীর লোকেরা উচ্চতর ডিসপোজেবল উপার্জন উপভোগ করতে এবং তাদের অর্থের জন্য নতুন জায়গা খুঁজে পেতে শুরু করে। তত্ত্ব অনুসারে, এই নতুন বিনিয়োগকারীদের ব্লু আকাশ আইন (1911 সালে কানসাসে প্রথম প্রণীত) দ্বারা সুরক্ষিত ছিল।
এই রাষ্ট্রীয় আইনগুলি বিনিয়োগকারীদের অসাধু সংস্থাগুলি দ্বারা জারি করা এবং প্রমোটরদের দ্বারা চালিত অদম্য সিকিওরিটিগুলি থেকে রক্ষা করা হয়েছিল। এগুলি বুনিয়াদি প্রকাশের আইন যা প্রসপেক্টাস সরবরাহ করার জন্য একটি সংস্থার প্রয়োজন হয় যাতে প্রবর্তকরা (বিক্রেতারা / জারিকারীরা) তারা কতটা আগ্রহী এবং কেন (ব্লু স্কাই আইনগুলি আজও কার্যকর রয়েছে) তা জানিয়ে দেয়। তারপরে, বিনিয়োগকারীদের কেনা হবে কিনা তা সিদ্ধান্ত নেওয়া বাকি। যদিও এই প্রকাশ বিনিয়োগকারীদের পক্ষে সহায়ক ছিল, ততক্ষণ তারা ইস্যুকারীদের এটি সম্পর্কে সম্ভাব্য বিনিয়োগকারীদের "অবহিত" না করা পর্যন্ত অন্যায় শর্তযুক্ত সুরক্ষা বিক্রি থেকে আটকাতে কোনও আইন ছিল না।
ব্লু স্কাই আইনগুলি উভয় পদ এবং প্রয়োগের ক্ষেত্রে দুর্বল ছিল। যে কারণে সংস্থাগুলি এক কারণে বা অন্য কোনও কারণে বিদেশের বাইরে থাকা বিনিয়োগকারীদের মেল মাধ্যমে শেয়ারের অফার পুরোপুরি প্রকাশ এড়াতে চায়। এমনকি রাষ্ট্রের প্রকাশকদের বৈধতাও রাষ্ট্র নিয়ন্ত্রকরা যথাযথভাবে পরীক্ষা করেননি। 1920 এর দশকের মধ্যে, অর্থনীতিটি "গর্জন" করছিল এবং লোক শেয়ার বাজারের সাথে যে কোনও কিছু করতে হাত পেতে মরিয়া ছিল। অনেক বিনিয়োগকারী তাদের আয় বাড়ানোর জন্য একটি নতুন সরঞ্জাম, মার্জিন ব্যবহার করছিলেন margin
কালো মঙ্গলবার
অনেক অজ্ঞাত বিনিয়োগকারী বাজারে ঝাঁপিয়ে পড়ে, উচ্চ-স্তরের কারসাজির জন্য পরিস্থিতিটি উপযুক্ত। দালাল, বাজার প্রস্তুতকারী, মালিক এবং এমনকি ব্যাংকাররা অসভ্য জনসাধারণের উপর শেয়ারগুলি নামানোর আগে দাম আরও বেশি এবং উচ্চতর করার জন্য নিজেদের মধ্যে শেয়ার বাণিজ্য শুরু করে। আমেরিকান জনসাধারণ তাদের আশাবাদী ক্রেজে আশ্চর্যজনকভাবে স্থিতিশীল ছিলেন, তবে এই প্রচুর স্টক গ্রেনেড ধরে ফেললে অবশেষে বাজারে পরিণত হয় এবং, ২৯ শে অক্টোবর, ১৯২৯-এ মহামন্দা ব্ল্যাক মঙ্গলবারের সাথে ভয়ঙ্কর আত্মপ্রকাশ করেছিল।
দ্য ওয়েক অফ দ্য গ্রেট ডিপ্রেশন
যদি ব্ল্যাক মঙ্গলবার কেবল শেয়ার বাজার এবং স্বতন্ত্র বিনিয়োগকারীদের উপর প্রভাব ফেলেছিল তবে গ্রেট ডিপ্রেশনটি কেবল "মাইল ডিপ্রেশন" হতে পারে। ব্ল্যাক মঙ্গলবার যে প্রভাব ফেলেছিল তা হ'ল ব্যাংকগুলি তাদের ক্লায়েন্টদের আমানত নিয়ে বাজার খেলছিল। এছাড়াও, যেহেতু মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র বিশ্বের বৃহত্তম আন্তর্জাতিক onণদাতা হওয়ার পথে ছিল, লোকসানগুলি দেশীয় এবং বিশ্বের উভয় অর্থকেই ক্ষতিগ্রস্থ করেছিল। ফেডারাল রিজার্ভ স্পষ্ট দাঁড়িয়েছে এবং সামাজিক কর্মসূচি এবং সংস্কারের মাধ্যমে সরকারকে রক্তপাত বন্ধ করার চেষ্টা করতে এবং প্রাতিষ্ঠানিক ও স্বতন্ত্র - মার্জিন ব্যবসায়ীদের পরে মার্জিন ব্যবসায়ীকে দেউলিয়া করে দেওয়ার সুদের হার কমিয়ে দিতে অস্বীকার করেছিল।
ফেডের পদক্ষেপগুলি সরকারকে অসন্তুষ্ট করেছিল, বেশিরভাগ কারণেই স্টক বুদ্বুদ ক্র্যাশ হয়ে যাওয়ার জন্য অর্থ সরবরাহে ফেডের বৃদ্ধি বৃদ্ধি পেয়ে উত্সাহিত করেছিল। ক্র্যাশটির পরিণতি মীমাংসা হওয়ার সাথে সাথে সরকার সিদ্ধান্ত নিয়েছে যে শেয়ার বাজারের সমস্যার জন্য যদি এটি হুক হয়ে থাকে, তবে কীভাবে কী করা হচ্ছে সে সম্পর্কে আরও বেশি বলা উচিত।
গ্লাস-স্টিগাল এবং সিকিওরিটিস এবং এক্সচেঞ্জ আইন
১৯৩33 সালে কংগ্রেসের মধ্যে দুটি গুরুত্বপূর্ণ টুকরো আইন পাস করেছে। ব্যাংককে শেয়ারবাজারে নিজেকে বেঁধে রাখতে এবং ক্রাশের ক্ষেত্রে তাদেরকে ফাঁসানো থেকে আটকাতে গ্লাস-স্টিগাল অ্যাক্ট প্রতিষ্ঠিত হয়েছিল। সিকিউরিটিজ অ্যাক্টটির উদ্দেশ্য ছিল ফেডারেল স্তরে রাজ্য ব্লু স্কাই লসের একটি শক্তিশালী সংস্করণ তৈরি করা। অর্থনীতি নষ্ট হয়ে যাওয়ার এবং লোকে রক্তের ডাক দেওয়ার সাথে সাথে সরকার পরের বছর ১৯৩৩ সালের সিকিওরিটি এক্সচেঞ্জ অ্যাক্টের মাধ্যমে আসল আইনটি আরও উন্নত করে দেয়।
এসইসি
সিকিউরিটিজ এক্সচেঞ্জ আইনটি ১৯ June৩ সালের 34 ই জুন স্বাক্ষরিত হয় এবং সিকিওরিটিস এবং এক্সচেঞ্জ কমিশন (এসইসি) তৈরি করে। এটি ব্লু স্কাই লসের মূল সমস্যাটির বিষয়ে রাষ্ট্রপতি রুজভেল্টের প্রতিক্রিয়া ছিল, যা তিনি প্রয়োগের অভাব হিসাবে দেখেছিলেন। ক্র্যাশটি বিনিয়োগকারীদের আস্থা ভেঙে দিয়েছে এবং এটি পুনর্নির্মাণের জন্য আরও বেশ কয়েকটি আইন পাস করা হয়েছিল। এর মধ্যে পাবলিক ইউটিলিটি হোল্ডিং কোম্পানী আইন (1935), ট্রাস্ট ইনডেন্টার আইন (1939), বিনিয়োগ উপদেষ্টা আইন (1940) এবং বিনিয়োগ সংস্থা আইন (1940) অন্তর্ভুক্ত। এই সমস্ত আইন প্রয়োগের কাজ এসইসিকে ছেড়ে দেওয়া হয়েছিল।
এসইসির প্রথম চেয়ারম্যানের জন্য রুজভেল্ট জোসেফ কেনেডিকে বেছে নিয়েছিলেন। বিভিন্ন আইন এসইসিকে প্রদত্ত ক্ষমতাগুলি যথেষ্ট ছিল। ওয়াল স্ট্রিট পরিচালিত পদ্ধতি পরিবর্তনের জন্য এসইসি এই ক্ষমতাগুলি ব্যবহার করে। প্রথমে এসইসি আরও প্রকাশের দাবি জানিয়ে কঠোর প্রতিবেদনের সময়সূচি নির্ধারণ করে। জনগণকে সিকিওরিটি সরবরাহকারী সমস্ত সংস্থাগুলিকে নিবন্ধন করতে হবে এবং নিয়মিত এসইসির কাছে ফাইল করতে হয়েছিল। এসইসি জালিয়াতি এবং অন্যান্য সুরক্ষা লঙ্ঘনের জন্য দোষী সংস্থাগুলি এবং ব্যক্তিদের বিরুদ্ধে নাগরিক অভিযোগ আনার উপায়ও পরিষ্কার করে দিয়েছে। এই দুটি উদ্ভাবনই বিনিয়োগকারীরা ভালভাবে গ্রহণ করেছিলেন যারা ডাব্লুডাব্লুআইআইয়ের পরে দ্বিধায় বাজারে ফিরে আসেন, অর্থনীতির পুনরায় সূচনা হওয়া প্রাথমিক চালক।
বিনিয়োগকারীদের রিটার্ন
আর্থিক ক্ষেত্রে আরও ভাল প্রবেশাধিকার এবং জালিয়াতির বিরুদ্ধে লড়াইয়ে নেওয়ার একটি উপায় আরও বিতর্কিত পরিবর্তনের অংশ এবং অংশ হয়ে দাঁড়িয়েছিল যা বিনিয়োগকারীদের জন্য অত্যন্ত উচ্চ-ঝুঁকিপূর্ণ, উচ্চ-রিটার্ন বিনিয়োগকে সীমাবদ্ধ করে যেগুলি এসইসিকে প্রমাণ করতে পারে যে তারা একটি বড় ক্ষতির হাতছাড়া করতে পারে। এসইসি অনুমোদিত অনুমোদিত বিনিয়োগকারীদের জন্য মান নির্ধারণ করে, যা কখনও কখনও এসইসির পক্ষ থেকে মূল্য রায় হিসাবে দেখা হয় এবং সম্ভবত "অনিরাপদ বিনিয়োগ থেকে বিনিয়োগকারীদের রক্ষা করা" থেকে "নিজেরাই বিনিয়োগকারীদের রক্ষা করা" থেকে পরিবর্তিত হয়।
এখান থেকে
কংগ্রেস এসইসিকে ক্ষমতায়নের মাধ্যমে বাজারকে স্বতন্ত্র বিনিয়োগকারীদের নিরাপদ স্থান হিসাবে গড়ে তোলার প্রচেষ্টা অব্যাহত রেখেছে, এবং এটি সর্বোত্তম প্রচেষ্টা সত্ত্বেও যে কেলেঙ্কারী ও সংকট দেখা দেয় তা থেকে শিখতে এবং মানিয়ে নিতে অবিরত। এর একটি উদাহরণ সরবনেস-অক্সলি অ্যাক্ট (2002) 2002 এনরন, ওয়ার্ল্ডকম এবং টাইকো ইন্টারন্যাশনাল পিচ্ছিল অ্যাকাউন্টিং ব্যবহার করার পরে বিনিয়োগকারীদের পোর্টফোলিওগুলিকে ব্যাপক ক্ষয়ক্ষতি করেছিল, ভবিষ্যতে পুনরাবৃত্তি রোধ করার জন্য এসইসিকে দায়িত্ব দেওয়া হয়েছিল।
অবশ্যই, সর্বাধিক বর্তমান উদাহরণটি বহুল-বিতর্কিত ডড-ফ্র্যাঙ্ক আর্থিক নিয়ন্ত্রক সংস্কার। আইনটি - মহা মন্দা দ্বারা চালিত - এটি প্রায় 22, 000 পৃষ্ঠাগুলির দীর্ঘ এবং বিরোধীরা যুক্তি দেয় যে সমস্ত বিধিবিধান অদক্ষতার কারণ হবে, এবং বিনিয়োগকে নিরুৎসাহিত করবে।
যদিও এসইসি বিনিয়োগকারীদের রক্ষার জন্য একটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ ieldাল হিসাবে রয়েছে, এর আশঙ্কা রয়েছে যে এর শক্তি এবং কঠোর নিয়মগুলির ভালবাসা উভয়ই বাজারকে ক্ষতিগ্রস্থ করবে। এসইসির জন্য এখন এবং ভবিষ্যতে উভয়ের পক্ষে সবচেয়ে বড় চ্যালেঞ্জ হ'ল বিনিয়োগকারীদের সঠিক তথ্য আছে কিনা তা নিশ্চিত করে খারাপ বিনিয়োগ থেকে রক্ষা করার মধ্যে ভারসাম্য খুঁজে পাওয়া এবং এসইসি খারাপ বলে মনে করেন এমন অঞ্চলগুলিতে বিনিয়োগকারীদের পুরোপুরি আটকাচ্ছে।
