সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (এসইসি), ৫ নভেম্বর, ২০১৮ এর জনসভায়, সংস্থার প্রক্সি বিবৃতিতে অন্তর্ভুক্ত করার জন্য শেয়ারহোল্ডারদের প্রস্তাবগুলি প্রক্রিয়া পরিচালনা করে এমন বিধি পরিবর্তন করে এমন সংশোধনী বিবেচনা করতে 3-2 ভোট দিয়েছে। এই নিয়ম, এক্সচেঞ্জ অ্যাক্টের বিধি 14a-8, সর্বাধিক প্রকাশিত ব্যবসায়িক সংস্থাগুলি তাদের প্রক্সি বিবৃতিতে কিছু মালিকানা বিধিনিষেধ সাপেক্ষে শেয়ারহোল্ডারদের প্রস্তাবগুলি অন্তর্ভুক্ত করতে হবে।
এসইসি প্রথম প্রতিষ্ঠার পর থেকে এই শেয়ারহোল্ডারদের প্রস্তাবগুলি দশক ধরে বিভিন্নভাবে ব্যবহৃত হয়েছে, তবে সম্প্রতি জলবায়ু পরিবর্তন হ্রাস, কর্পোরেট প্রশাসনের মান পরিবর্তন করতে, কর্পোরেট বোর্ডের প্রার্থীদের মনোনীত করা এবং সিইওর বেতন বাধা দেওয়ার জন্য বিভিন্ন পদক্ষেপের প্রস্তাব দেওয়া হয়েছে। বেশিরভাগ শেয়ারধারীর প্রস্তাবগুলি কখনই প্রক্সি ব্যালটে উঠতে পারে না। কর্পোরেট প্রতিনিধিরা এই পদক্ষেপগুলির প্রস্তাব দেওয়ার সাথে সময় কাটান এবং দেখুন যে তারা সন্তোষজনক যে পরিবর্তনগুলি নিয়ে আলোচনা করতে পারেন। কিছু কিছু অপ্রাসঙ্গিক বা বরখাস্ত বলে মনে করা হয় কারণ তারা কোনও সংস্থার সাধারণ ব্যবসায় হস্তক্ষেপ করে।
এসইসি চেয়ার জে ক্লেটন বলেছেন যে প্রস্তাবিত সংশোধনীগুলি "দীর্ঘমেয়াদী শেয়ারহোল্ডারদের দ্বারা এমনভাবে গঠনমূলক ব্যস্ততার সুযোগ তৈরি করবে যাতে সমস্ত শেয়ারহোল্ডার এবং আমাদের সরকারী মূলধনের বাজারের উপকার হয়।" ইউএস এসআইএফ-র প্রধান নির্বাহী লিসা ওল: টেকসই ও দায়বদ্ধ বিনিয়োগের জন্য ফোরাম, একমত নন প্রস্তাবটি বলছে যে, “তাদের শেয়ারহোল্ডারদের ব্যয়ে সিইও এবং সংস্থা পরিচালনার হাতে ক্ষমতা স্থানান্তর করে। বিনিয়োগকারীরা এই পরিবর্তনগুলি চাননি; কর্পোরেট ট্রেড অ্যাসোসিয়েশনগুলি রয়েছে। "দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগ এবং ইতিবাচক সামাজিক ও পরিবেশগত প্রভাব তৈরির উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে ইউএস এসআইএফের লক্ষ্য হ'ল বিনিয়োগের অনুশীলনগুলি স্থায়িত্বের দিকে নিয়ে যাওয়া।
ব্যালটে কোনও প্রস্তাব পাওয়ার জন্য আপনার কতটা স্টক দরকার
বিধিটি বর্তমানে যেমন দাঁড়িয়েছে, কর্পোরেশনের বার্ষিক সভায় রেজুলেশন দায়ের করার জন্য প্রয়োজনীয় ন্যূনতম শেয়ারের মালিকানা $ 2, 000 ডলার, যা কমপক্ষে এক বছরের জন্য অনুষ্ঠিত হতে হবে। এই মালিকানা স্তরটি সর্বশেষ ১৯৯৯ সালে সংশোধন করা হয়েছিল। এসইসি এর পরিবর্তে শেয়ার হোল্ডারদের কমপক্ষে এক বছরের জন্য লক্ষ্য সংস্থার শেয়ারের $ 25, 000, বর্তমান চিত্রের তুলনায় 12.5 এর একাধিক, বা কমপক্ষে দুই বছরের জন্য 15, 000 ডলার মালিকানার প্রস্তাব দিচ্ছে। ক্ষুদ্রতর শেয়ারহোল্ডারদের কাছে যারা কমপক্ষে $ 2, 000 ডলার কিনে 15, 000 ডলারের কম মূল্যের সংস্থার স্টকের একটি রেজুলেশন দায়ের করতে তিন বছর অপেক্ষা করতে হবে। ব্যবহারিক দৃষ্টিকোণ থেকে, প্রস্তাবটি দাখিল করার জন্য শেয়ারহোল্ডারকে পূর্ববর্তী বছরে হোল্ডিংয়ের মূল্য প্রান্তিকের নিচে নেমে যেতে রোধ করতে পর্যাপ্ত পরিমাণে মালিক হতে হবে। মানটি যদি কাটার অফের নিচে পড়ে তবে অপেক্ষা করার সময়টি আবার শুরু হয়।
ভবিষ্যতে ব্যালটে বিবেচনা করার জন্য কোনও বিধিবিধানকে অংশীদারদের প্রস্তাবের পক্ষে সমর্থন দেওয়ার স্তরের বিধানও রয়েছে যা সংখ্যাগরিষ্ঠতা অর্জন করতে হবে না। প্রস্তাবে এই থ্রেশহোল্ডগুলি প্রথম বছরে 3 শতাংশ, দ্বিতীয় বছরে 6 শতাংশ এবং পরবর্তী বছরগুলিতে 10 শতাংশ থেকে 5 শতাংশ, 15 শতাংশ এবং 25 শতাংশে পরিবর্তন করা হবে। প্রস্তাবটি কোনও সংস্থাকে ভবিষ্যতের বছরগুলিতে একটি প্রস্তাব বাদ দিতেও দেয় যদি 25-50 শতাংশ জিতে যায় তবে সমর্থনটি আগের বছরের স্তর থেকে 10 শতাংশ হ্রাস পায়।
শেয়ারহোল্ডারদের প্রস্তাব কতটা বড়?
এসইসি কর্তৃক এই নিয়মে প্রস্তাবিত বড় ধরনের পরিবর্তনের উপর ভিত্তি করে, কেউ ভাবেন যে শেয়ারহোল্ডারদের পরামর্শগুলি কর্পোরেশনগুলির জন্য একটি বিশাল সমস্যা হয়ে দাঁড়িয়েছে। ইউএস এসআইএফের ওল অবশ্য বলছেন যে, রাসেল ৩০০০ কোম্পানির মধ্যে গড়ে ১৩ শতাংশই ২০০৪ থেকে ২০১ between সালের মধ্যে যে কোনও এক বছরে শেয়ারহোল্ডারের প্রস্তাব পেয়েছিল। অন্য কথায়, গড় রাসেল ৩০০০ কোম্পানী প্রতি আট বছরে একবার প্রস্তাব পেয়ে থাকে। ইউএস এসআইএফ দ্বারা সংগৃহীত ডেটা দেখায় যে ২০১ 2016 থেকে 2018 সালের মধ্যে সর্বাধিক সংখ্যক শেয়ারহোল্ডারদের প্রস্তাব প্রক্সি অ্যাক্সেস সম্পর্কিত ছিল, এতে পরিচালনা পর্ষদের জন্য মনোনয়নের অন্তর্ভুক্ত রয়েছে।
সূত্র: টেকসই বিনিয়োগ ইনস্টিটিউট।
শেয়ারহোল্ডার রাইটস গ্রুপ অনুসারে, বিনিয়োগকারীদের একটি সমিতি পরিচালন এবং দীর্ঘমেয়াদী মূল্য তৈরির সাথে সম্পর্কিত বিভিন্ন ইস্যুতে পাবলিক সংস্থাগুলির সাথে জড়িত থাকার অধিকার রক্ষার জন্য গঠিত বিনিয়োগকারীদের একটি সমিতি, যা বিশ্বাস-ভিত্তিক বিনিয়োগ এবং পরিবেশগত ক্রিয়াকলাপগুলির একটি সংখ্যা নিয়ে গঠিত, "সর্বাধিক শেয়ারহোল্ডারদের প্রস্তাবগুলি একটি সংস্থা এবং এর বিনিয়োগকারীদের ফার্মের দীর্ঘমেয়াদী টেকসই সম্পর্কিত প্রাসঙ্গিক বিষয়গুলি সম্পর্কে সতর্ক করার চেষ্টা করে, এবং / বা প্রশাসন, প্রকাশ, ঝুঁকি পরিচালনা বা কার্যকারিতা উন্নত করতে পারে।"
ব্যবসায় গোলটেবিল পরিবর্তন সমর্থন করে
বিজেপি রাউন্ডটেবিল, পূর্বে জে পি মরগান এবং চেজ সিইও জেমি ডিমনের সভাপতিত্বে একটি দল এই নিয়মগুলি পরিবর্তনের মূল সমর্থক ছিল। এই গোষ্ঠীটি প্রথমদিকে ২০১৪ সালে শেয়ারহোল্ডার প্রস্তাবের নিয়ম পরিবর্তন করার জন্য একটি প্রস্তাব জমা দিয়েছে। বিজনেস রাউন্ডটেবলে কর্পোরেট গভর্নেন্স কমিটির চেয়ারম্যান জন এ। হাইসের একটি চিঠিতে, বর্তমান পুনর্বাসনের বিধি, "শেয়ারহোল্ডার এবং সংস্থাগুলি রক্ষায় খুব কম কাজ করবে না। অযথা ব্যয় এবং প্রচেষ্টা থেকে। তদুপরি, প্রক্সি ভোটদানের প্রক্রিয়ায় গত দশকের দশকের পরিবর্তনগুলি পুনরায় জমা দেওয়ার বিধিটির অকার্যকার্যতাকে আরও বাড়িয়ে তুলেছে, সংস্থাগুলি বারবার সরবরাহ করার প্রয়োজনের সম্ভাবনা বাড়িয়েছে, এবং শেয়ারহোল্ডাররা বারবার পর্যালোচনা ও ভোট প্রদান করবে, যে প্রস্তাবগুলি উল্লেখযোগ্যভাবে আগ্রহী নয় বেশিরভাগ শেয়ারহোল্ডার।"
সংক্ষেপে, ব্যবসায়িক গোলটেবিল বিশ্বাস করে যে অংশীদারদের এমন উদ্যোগ জমা দেওয়ার পক্ষে যে ভোটের প্রয়োজন হতে পারে সংস্থাগুলি তাদের সময় এবং অর্থ ব্যয় করতে বাধ্য করে যা অন্য কোথাও ব্যবহার করা যেতে পারে।
এসইসি কমিশনার রবার্ট জ্যাকসনের ভিন্নমত
এসইসি কমিশনার রবার্ট জ্যাকসনের ভিন্নমত
"আজ কর্পোরেট আমেরিকাতে যে সমস্যা হোক না কেন, অত্যধিক জবাবদিহিতা তাদের মধ্যে একটি নয়""
মতবিরোধী ভোটের মধ্যে অন্যতম ছিলেন এসইসি কমিশনার রবার্ট জ্যাকসন, এক বিবৃতিতে এবং ভোটের পরে একটি সম্মেলনে আহ্বান জানিয়েছিলেন যে যদিও বিদ্যমান বিধিগুলি কিছুটা হালনাগাদ করতে পারে তবে বর্তমানে লিখিত প্রস্তাবটি সঠিক পথ নয়। জ্যাকসনের কর্মীরা বিনিয়োগকারী উদ্যোগের প্রকারগুলি অধ্যয়ন করেছেন যা নতুন নিয়ম অনুমোদিত হলে প্রক্সি ব্যালট থেকে সরানো হবে এবং উল্লেখ করেছেন যে প্রমাণগুলি দেখায় যে প্রস্তাবিত পরিবর্তনগুলি ব্যালট থেকে মূল সিইও জবাবদিহিতা ব্যবস্থা অপসারণ করে। জ্যাকসন বলেছিলেন, "আজ আমেরিকা যুক্তরাষ্ট্রকে যে সমস্যা হোক না কেন, অত্যধিক জবাবদিহিতা তাদের মধ্যে একটিও নয়”"
ইথো ক্যাপিটালের চিফ অপারেটিং অফিসার আম্বারজে ফ্রিম্যান, যা জনসাধারণের ইক্যুইটি সূচক কৌশলগুলি তৈরি করে যা জলবায়ু দক্ষতা, উদ্ভাবন, বৈচিত্র্যকরণ এবং উচ্চতর পরিবেশগত, সামাজিক ও প্রশাসনের (ইএসজি) স্থায়িত্ব দ্বারা পরিচালিত আর্থিক কর্মক্ষমতা সরবরাহ করে, বলে যে মূলত রুলটি তৈরি হয়েছিল বিনিয়োগকারীদের রক্ষা করতে এবং আরও কণ্ঠস্বর শোনা সম্ভব করার জন্য। তিনি বিশ্বাস করেন যে শেয়ারহোল্ডার অ্যাক্টিভিজম দীর্ঘমেয়াদী মূল্য সহ সর্বাধিক প্রকাশিত ব্যবসায়িক কর্পোরেশনের স্বল্প-মেয়াদী লাভের ফোকাসকে ভারসাম্য দেওয়ার একটি উপায়। ফ্রিম্যান বলেছেন, "শেয়ারহোল্ডারদের উচিত দীর্ঘমেয়াদী শেয়ারহোল্ডারদের মূল্য থেকে বিরত থাকতে পারে এমন বিষয়গুলি সামনে আনতে সক্ষম হওয়া।" ফ্রিম্যান অ্যাডাম স্মিথের উদ্ধৃতি দিয়েছেন, যিনি ১767676 সালে ফিরে এসেছিলেন সম্পত্তির দেশগুলির প্রকৃতি ও কারণগুলির অনুসন্ধান সম্পর্কে বলেছিলেন:
যদিও পুঁজিবাদকে সংজ্ঞায়িত করার সাথে অনেক কৃতিত্ব অ্যাডাম স্মিথ, ফ্রিম্যান ক্ষতিগ্রস্ত হওয়া এড়াতে কর্পোরেট আচরণের দিকে নজর রাখার সতর্কতা হিসাবে দেখেছে।
আইনী বুলেটিনগুলি ব্যবহার করে রাডারের আওতায় ইতিমধ্যে কার্যকর করা পরিবর্তনগুলি
ইউএস এসআইএফের পলিসি অ্যান্ড প্রোগ্রামস ডিরেক্টর ব্রায়ান ম্যাকগানন নোট করেছেন যে এসইসি স্টাফদের আইনী বুলেটিন ব্যবহার করে রাডারের আওতায় বেশ কিছু পরিবর্তন করেছে। বুলেটিন 14 কে, 2019 এর 16 ই অক্টোবর জারি করা হয়েছে, কোন শেয়ারহোল্ডারদের উদ্যোগগুলি খারিজ করা যেতে পারে তা নিয়ে আলোচনা করা হয়েছে কারণ তারা "সাধারণ ব্যবসা" ব্যতিক্রমের আওতায় পড়ে। বুলেটিনে তালিকাভুক্ত উদাহরণগুলি শেয়ারহোল্ডারদের দ্বারা জলবায়ু পরিবর্তনের প্রস্তাবগুলির সাথে জড়িত ছিল যে বলে যে নির্দিষ্ট গ্রিনহাউস গ্যাস লক্ষ্যমাত্রা নির্দিষ্ট করে তাকে মাইক্রোম্যানেজমেন্ট হিসাবে বিবেচনা করা হত, তবে কার্বন পদক্ষেপ হ্রাস সম্পর্কে সাধারণ বিবৃতি দেওয়া একটি গ্রহণযোগ্য ছিল। "বিগত বছরগুলিতে এই প্রস্তাবগুলির অনুমতি দেওয়া হয়েছিল, তবে এই সাম্প্রতিক বুলেটিনগুলির ভিত্তিতে এখন বাদ দেওয়া হচ্ছে, " ম্যাকগ্যানন বলেছেন। দেখা যাচ্ছে যে শেয়ারহোল্ডারের সম্পৃক্ততার দিকে সাধারণ জলবায়ু কম বন্ধুত্বপূর্ণ হচ্ছে।
ম্যাকগ্যানন বলেছেন যে বেশিরভাগ শেয়ারহোল্ডার উদ্যোগগুলি তুলনামূলকভাবে সংক্ষিপ্ত এবং বেশিরভাগ অংশের জন্য নন-বাধ্যতামূলক। তিনি বলছেন যে প্রস্তাবটি মালিকানার একটি টায়ার্ড সিস্টেম তৈরি করে, যা নতুন and এবং পৃথক বিনিয়োগকারীদের জন্য প্রস্তাবগুলি সীমাবদ্ধ করে। বর্তমান নিয়মের অধীনে বেশ কয়েকটি বিনিয়োগকারী একসাথে প্রয়োজনীয় মালিকানা স্তর অর্জন করতে ব্যান্ড করতে পারেন। ম্যাকগ্যানন বলেছেন, "আপনি এই সমষ্টিটি সরিয়ে নেওয়ার সাথে সাথে আপনি ধর্মীয় গোষ্ঠীগুলি এবং বিনিয়োগ ক্লাবগুলির কাছ থেকে প্রস্তাব ফাইল করার ক্ষমতা কেড়ে নিচ্ছেন, " ম্যাকগ্যানন বলেছেন। যেহেতু এসইসির দিকনির্দেশনাটি হ'ল যে কোনও বিনিয়োগকারীর বৈচিত্র্য হওয়া উচিত, তাই কোনও ব্যক্তির একক পজিশনে, 000 25, 000 রাখা যথেষ্ট পরিমাণে পোর্টফোলিওর প্রয়োজন হয়, বাফার সহ একটি বছরের মধ্যে থ্রেশোল্ডের মূল্যের নিচে নেমে যাওয়া থেকে ধরে রাখা উচিত।
এরপর কি?
এই বিধি প্রস্তাবের পরবর্তী কি? পুরো প্রস্তাবটি 300 পৃষ্ঠাগুলির সমন্বয়ে গঠিত হয়েছে এবং এটি একবার ফেডারাল রেজিস্টারে প্রকাশিত হলে 60০ দিনের পাবলিক কমেন্ট পিরিয়ড শুরু হয়। ম্যাকগ্যানন বলেছেন যে ইউএস এসআইএফ মন্তব্য সময় বাড়ানোর জন্য চাপ দিচ্ছে যেহেতু নথিতে 100 টিরও বেশি প্রশ্ন রয়েছে যার উপর আগ্রহী যে কেউ মন্তব্য করতে পারে। নিয়ম প্রকাশিত হওয়ার পরে আমরা এই নিবন্ধটি আপডেট করব এবং মন্তব্যে একটি লিঙ্ক অন্তর্ভুক্ত করব।
মন্তব্যের সময়টি বন্ধ হয়ে যাওয়ার পরে, এসইসির কর্মীদের অবশ্যই জমা দেওয়ার সমস্ত বিষয় বিবেচনা করতে হবে, তারপরে নিয়মের একটি চূড়ান্ত সংস্করণ লিখতে হবে। সম্পাদিত নিয়ম কার্যকর হওয়ার আগে ভোটের জন্য এসইসিতে ফিরে যায়।
