সিকিওরিটাইজ স্পষ্টতা

সিকিউরিটিজ কী?

সিকিউরিটিজ শব্দটি অর্থ বিনিয়োগ করে বিনিয়োগকারীদের কাছে বিক্রি করা যায় এমন নতুন সিকিওরিটি তৈরির জন্য একত্রে আর্থিক সম্পদ পুলিংয়ের প্রক্রিয়াটিকে বোঝায়। এই পুলযুক্ত আর্থিক সম্পদগুলিতে সাধারণত বিভিন্ন ধরণের loansণ থাকে। বন্ধক, ক্রেডিট কার্ড debtণ, গাড়ী loansণ, শিক্ষার্থী loansণ এবং চুক্তিভিত্তিক debtণের অন্যান্য প্রকারগুলি প্রায়শই সিকিওরিটিজড হয় তাদের উদ্বোধনী সংস্থা — ব্যাংক of এর ব্যালান্সশিটটি সরিয়ে দিতে এবং নতুন ersণদাতাদের forণ মুক্ত করতে। সিকিউরিটিজেশন প্রক্রিয়াতে ব্যবহৃত সম্পদের অন্তর্নিহিত মান এবং নগদ প্রবাহের ভিত্তিতে নতুন সুরক্ষার মান এবং নগদ প্রবাহগুলি ভিত্তিক। পুলটি কীভাবে খণ্ডে বিভক্ত হয় তার অনুসারে এগুলি পৃথক হয়।

কী Takeaways

• সিকিউরিটিজ শব্দটি হ'ল আর্থিক সম্পদগুলিকে একত্রে নতুন সিকিওরিটি তৈরি করার প্রক্রিয়া যা বিনিয়োগকারীদের কাছে বিপণন ও বিক্রি করা যায় M বন্ধকগুলি এবং চুক্তিভিত্তিক debtণের অন্যান্য প্রকারগুলি প্রায়শই সিকিওরিটিজড হয়ে থাকে উত্সাহী সংস্থার ব্যালান্স শিটকে সাফ করার জন্য এবং forণ মুক্ত করার জন্য নতুন ndণদাতা সিকিওরিটাইজেশন একটি দুর্দান্ত ব্যবস্থা যখন ndণদানকারীরা ভাল loansণ দেয় এবং রেটিং সংস্থাগুলি তাদেরকে সৎ রাখে assets তবে সম্পদগুলি বিষাক্ত হয়ে উঠলে সমস্যা দেখা দিতে পারে, যখন সাবপ্রাইম বন্ধকী বাজার ভেঙে পড়েছিল, 2007-2008-এর আর্থিক সংকট দেখা দেয়।

সিকিউরিটিজ বোঝা

যখন কোনও nderণদানকারী সুরক্ষিত করে, এটি বিদ্যমান সম্পদগুলিকে একত্রে রেখে নতুন সুরক্ষা তৈরি করে। এই নতুন সিকিওরিটিগুলি পুল চালিত সম্পদের বিরুদ্ধে দাবিগুলির দ্বারা সমর্থিত। বন্ধক-ব্যাকড সিকিউরিটির (এমবিএস) আবাসিক বন্ধকের মতো পোল করার firstণটি প্রথমে নির্বাচকটি নির্বাচন করে। এই পুলটিতে orrowণগ্রহীদের একটি উপসেট রয়েছে। সর্বোত্তম excellentণ রেটিং সহ defaultণগ্রহীতাদের এবং ডিফল্টর খুব সামান্য ঝুঁকির সাথেই উচ্চ-গ্রেড সিকিওরিটাইজড সম্পদ বিক্রি করার জন্য সবাই একত্রে পুল করা যেতে পারে বা ফলস্বরূপ সিকিওরিটির সামগ্রিক ঝুঁকি প্রোফাইল উন্নত করতে উচ্চতর ডিফল্ট ঝুঁকির সাথে theyণগ্রহীতাদের সাথে অন্য পুলগুলিতে ছিটানো যেতে পারে।

নির্বাচন শেষ হয়ে গেলে, এই পুল করা বন্ধকগুলি ইস্যুকারকে বিক্রি হয়। এটি তৃতীয় পক্ষ হতে পারে যা সিকিউরিটাইজড সম্পদ তৈরি করতে বিশেষী বা ফলস্বরূপ সম্পদ-ব্যাকড সিকিওরিটিগুলির ঝুঁকির সংস্পর্শে এটি নিয়ন্ত্রণের জন্য প্রবর্তক দ্বারা সেট আপ করা একটি বিশেষ উদ্দেশ্যযুক্ত যান (এসপিভি) হতে পারে। ইস্যুকারী বা এসপিভি শেল কর্পোরেশন হিসাবে মূলত কাজ করে। এসপিভি তারপরে সিকিওরিটিগুলি বিনিয়োগ করে, এসপিভিতে থাকা সম্পদের সাহায্যে বিনিয়োগকারীদের কাছে বিক্রি করে।

সিকিউরিটিজিং কোনও অন্তর্নিহিত ভাল বা খারাপ জিনিস নয়। এটি কেবল একটি প্রক্রিয়া যা ব্যাঙ্কগুলিকে অদৃশ্য সম্পদগুলিকে তরল পদে পরিণত করতে এবং creditণমুক্ত করতে সহায়তা করে। এটি বলেছে যে, এই জটিল প্রক্রিয়াটির অখণ্ডতা ব্যাংকগুলি আইনগতভাবে দায়বদ্ধ না হওয়া সত্ত্বেও তারা যে loansণ প্রদান করে তার জন্য নৈতিক দায়িত্ব বজায় রাখার উপর নির্ভর করে এবং রেটিং সংস্থাগুলি যখন তারা এই দায়িত্ব থেকে বঞ্চিত হন তখন তারা উদ্ভাবকদের ডেকে আনতে ইচ্ছুক।

সিকিউরিটাইজেশন প্রক্রিয়া ব্যাঙ্কগুলি তাদের প্রদত্ত forণের নৈতিক দায়িত্ব এবং রেটিং সংস্থাগুলির উপর উদ্ভাবকদের ডাকার উপর নির্ভর করে।

বিশেষ বিবেচ্য বিষয়

Ndণদানকারীরা সিকিওরিটিজ হবার বিভিন্ন কারণ রয়েছে। এর মূল কারণগুলির একটি হ'ল এটি ব্যয় হ্রাস করে। উদাহরণস্বরূপ, কোনও nderণদানকারী creditণ পুনরায় ফিরিয়ে আনতে এবং নিজস্ব creditণ রেটিং বাড়ানোর জন্য সম্পদ-ব্যাকযুক্ত সিকিওরিটি বিক্রি করতে পারে। সুতরাং বি-রেটিং সহ কোনও leণদানকারী এএএ-রেটিং দিয়ে debtণ সিকিউরিটিজ করার পরে পদে বাড়তে পারে। এটি করার দ্বারা, অন্যান্য ndণদাতারা কম সুদের হারে ndণ দেওয়ার সম্ভাবনা বেশি থাকে, যার ফলে debtণের ব্যয় হ্রাস পায়। সিকিওরিটিজিং ব্যাংক এবং অন্যান্য leণদাতাকে তাদের ব্যালান্স শিটগুলি সাফ করতে সহায়তা করে। সম্পদগুলিকে একত্রে পুলিং করে এবং একটি নতুন সুরক্ষা তৈরি করে, এটি একটি অফ-ব্যালেন্স-শিট আইটেম হয়ে যায়। এর অর্থ ব্যালেন্স শীটে এই আইটেমগুলি থেকে কোনও প্রভাব নেই।

সম্পদ-ব্যাক সিকিওরিটি বিনিয়োগকারীদের জন্য আকর্ষণীয়। তবে তারা প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের জন্য বিশেষ আকর্ষণীয়। কারণ এগুলি অত্যন্ত কাস্টমাইজযোগ্য এবং এই বৃহত বিনিয়োগকারীদের চাহিদা মেটাতে একটি পণ্য সরবরাহ করতে পারে। যদি এই সিকিওরিটিগুলি কেড়ে নেওয়া হয়, তবে বিনিয়োগকারীরা বিভিন্ন প্রান্ত নির্বাচন করার পাশাপাশি মূল এবং সুদের মধ্যেও বেছে নিতে পারেন। ইস্যুকারী বাজারের প্রয়োজন অনুসারে সম্পদ-ব্যাকড সুরক্ষা তৈরি করে এবং রেটিং এজেন্সিগুলি bণগ্রহীতাদের প্রত্যাশিত সামর্থ্য অনুযায়ী রেটিং নির্ধারণ করে যাদের loansণগুলি তাদের পরিশোধ প্রদানের জন্য পণ্যটি তৈরি করে। এবং প্রতিটি ধরণের forণের জন্য বাজার রয়েছে।

উদাহরণস্বরূপ, সাবপ্রাইম orrowণগ্রহীতাদের দ্বারা তৈরি সুরক্ষিত পণ্যগুলির মধ্যে ডিফল্ট এবং ঝুঁকিপূর্ণ রেটিংয়ের সামগ্রিক সম্ভাবনা বেশি থাকে তবে loansণগুলি আরও তাত্ক্ষণিক নগদ প্রবাহ সরবরাহ করে এবং তাই আরও ভাল রিটার্ন দেয়। সুতরাং এই ধরণের সুরক্ষা স্বল্পমেয়াদী আয়ের উত্সকে কেন্দ্র করে একটি পোর্টফোলিওতে ফিট করতে পারে। তবে উচ্চ নির্ধারিত orrowণগ্রহীতাদের একটি পুলের নগদ প্রবাহ কম থাকবে, কারণ orrowণগ্রহীতারা কম সুদের হারের জন্য যোগ্যতা অর্জন করে এবং প্রিপমেন্টের ঝুঁকি বেশি থাকে। এমনকি এই ডাউনসাইডগুলির সাথেও, ফলস্বরূপ সুরক্ষার বেশিরভাগ বন্ডের চেয়ে ভাল রিটার্ন রয়েছে যখন এমন ঝুঁকির প্রোফাইল দেওয়া হয় যা লাইন থেকে খুব দূরে নয়। রেটিং সঠিকভাবে প্রদান করা হয়।

সিকিউরিটাইজেশনের উদাহরণ

সিকিওরিটাইজেশন একটি দুর্দান্ত ব্যবস্থা যখন ndণদাতারা ভাল honestণ দেয় এবং রেটিং সংস্থাগুলি তাদের সৎ রাখে keep তবে এর ডাউনসাইডসও আছে। যখন উদ্ভাবকরা এনআইএনজেএ makingণ তৈরি করতে শুরু করে এবং রেটিং সংস্থাগুলি বিশ্বাসের সাথে তাদের ডকুমেন্টেশন নেয়, তখন খারাপ এবং সম্ভাব্যরকম বিষাক্ত সম্পদ বাজারে বিক্রি হয় যত বেশি হয় তার চেয়ে বেশি ভাল বলে। ইতিহাসের সবচেয়ে খারাপ ক্র্যাশগুলির মধ্যে ঠিক এটি ঘটেছিল। মর্টগেজ-ব্যাকড সিকিওরিটিগুলি 2007-2008 সালের আর্থিক সংকটে পড়ে যাওয়ার অন্যতম কারণ ছিল, যার ফলে বেশ কয়েকটি বড় ব্যাংক ব্যর্থ হয়েছিল, ট্রিলিয়ন ডলারের সম্পদ হ্রাসের কথা উল্লেখ না করে। এর প্রভাব এত ব্যাপক আকার ধারণ করেছিল যে এটি বিশ্বব্যাপী আর্থিক বাজারে অশান্তি সৃষ্টি করেছিল।

পুরো সমস্যাটি তখনই শুরু হয়েছিল যখন এই সিকিওরিটির জন্য উচ্চতর চাহিদা এবং বাড়ির দাম বৃদ্ধির সাথে সাথে ব্যাংকগুলি এবং অন্যান্য ndণদাতাগুলি তাদের requirementsণদানের প্রয়োজনীয়তা কিছুটা শিথিল করেছিল। এটি এমন পর্যায়ে পৌঁছেছে যেখানে কেবল যে কেউ বাড়ির মালিক হতে পারে। তবে কিছু ঘটল। হাউজিংয়ের দামগুলি তাদের শীর্ষে পৌঁছেছিল এবং মার্কেট ক্র্যাশ হয়েছিল। সাবপ্রাইম বন্ধককারীরা - যারা সাধারণত কোনও বাড়ি কিনতে সক্ষম হয় না default তারা ডিফল্ট হতে শুরু করে এবং সাবপ্রাইম এমবিএস তাদের মানের অনেকাংশেই হারাতে শুরু করে। অবশেষে এটি এমন পর্যায়ে পৌঁছেছিল যেখানে এই সম্পদগুলিকে অতিরিক্ত মূল্য দেওয়া হয়েছিল এবং কেউ এগুলি লোড করতে সক্ষম হয় নি। এর ফলে অনেক ব্যাংক ধসের পথে theণ বাজারকে আরও শক্তিশালী করে তোলে। ওবামা প্রশাসনের অধীনে, ইউএস ট্রেজারি system 700 বিলিয়ন স্টিমুলাস প্যাকেজটি দিয়ে ব্যাংকিং ব্যবস্থাকে সঙ্কট থেকে মুক্ত করতে সহায়তা করে।