আধা

আধা-শক্তির ফর্ম দক্ষতা কী?

আধা-শক্তিশালী ফর্ম দক্ষতা হ'ল দক্ষ বাজার হাইপোথিসিসের একটি দিক (EMH) যা ধরে নিয়েছে যে বর্তমান স্টকের দামগুলি সমস্ত নতুন পাবলিক তথ্য প্রকাশের জন্য দ্রুত সমন্বয় করে।

আধা-শক্তিশালী ফর্ম দক্ষতার বুনিয়াদি

আধা-শক্তিশালী ফর্ম দক্ষতা দাবী করে যে সুরক্ষার দামগুলি সর্বজনীনভাবে উপলভ্য বাজারে ফ্যাক্টর করেছে এবং নতুন ভারসাম্য স্তরে দাম পরিবর্তন সেই তথ্যের প্রতিচ্ছবি। এটি সমস্ত EMH হাইপোথেসিসগুলির মধ্যে সবচেয়ে ব্যবহারিক হিসাবে বিবেচিত হয় তবে উপাদান নন-প্রজাতন্ত্রের তথ্যের (এমএনপিআই) প্রসঙ্গটি ব্যাখ্যা করতে অক্ষম। এটি উপসংহারে পৌঁছেছে যে মৌলিক বা প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণ উভয়ই উচ্চতর লাভ অর্জনের জন্য ব্যবহার করা যায় না এবং পরামর্শ দেয় যে কেবলমাত্র এমএনপিআই বিনিয়োগকারীদের উপরে গড় আয় অর্জনের জন্য বিনিয়োগকারীদের উপকৃত করবে।

ইএমএইচ বলেছে যে যে কোনও সময় এবং তরল বাজারে, সুরক্ষার দামগুলি সমস্ত উপলভ্য তথ্যকে পুরোপুরি প্রতিবিম্বিত করে। এই তত্ত্বটি মার্কিন অর্থনীতিবিদ ইউজিন ফামার ১৯60০ এর দশকের পিএইচডি গবেষণামূলক প্রবন্ধ থেকে বিকশিত হয়েছিল। EMH তিনটি আকারে বিদ্যমান: দুর্বল, আধা-শক্তিশালী এবং শক্তিশালী এবং এটি বাজারের দামগুলিতে এমএনপিআইয়ের প্রভাব মূল্যায়ন করে। ইএমএইচ দাবি করে যে যেহেতু বাজারগুলি দক্ষ এবং বর্তমান দামগুলি সমস্ত তথ্যকে প্রতিবিম্বিত করে, তাই বাজারকে ছাড়িয়ে যাওয়ার প্রচেষ্টা দক্ষতার কারণে নয়। এর পিছনে যুক্তিটি হল র‌্যান্ডম ওয়াক থিওরি, যেখানে সমস্ত মূল্যের পরিবর্তনগুলি পূর্বের দামগুলি থেকে এলোমেলো প্রস্থানকে প্রতিফলিত করে। কেননা শেয়ারের দামগুলি তাত্ক্ষণিকভাবে সমস্ত উপলভ্য তথ্যের প্রতিফলন ঘটায়, তারপরে আগামীকালকের দামগুলি আজকের দামের তুলনায় স্বতন্ত্র এবং কেবল আগামীকালের সংবাদকে প্রতিফলিত করবে। ধরে নিই যে সংবাদ এবং দামের পরিবর্তনগুলি অপ্রত্যাশিত তখন নবাগত এবং বিশেষজ্ঞ বিনিয়োগকারী, একটি বিবিধ পোর্টফোলিও ধারণ করে, তাদের দক্ষতা নির্বিশেষে তুলনামূলক রিটার্ন পাবেন।

দক্ষ বাজারের হাইপোথিসিস ব্যাখ্যা করা হয়েছে

EMH এর দুর্বল রূপটি ধরে নিয়েছে যে বর্তমান শেয়ারের দামগুলি সমস্ত উপলব্ধ সুরক্ষা বাজারের তথ্যকে প্রতিবিম্বিত করে। এটি দাবি করে যে অতীতের মূল্য এবং ভলিউম ডেটার সুরক্ষা দামের দিক বা স্তরের কোনও সম্পর্ক নেই। এটি উপসংহারে আসে যে প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণ ব্যবহার করে অতিরিক্ত আয় অর্জন করা যায় না।

EMH এর শক্তিশালী ফর্মটিও ধরে নিয়েছে যে বর্তমান স্টকের দামগুলি সমস্ত পাবলিক এবং ব্যক্তিগত তথ্যকে প্রতিবিম্বিত করে। এটি দাবি করে যে অ-বাজার এবং অভ্যন্তরীণ তথ্যের পাশাপাশি বাজারের তথ্যগুলি সুরক্ষার দামগুলিতে সজ্জিত এবং প্রাসঙ্গিক তথ্যে কারও একচেটিয়া অ্যাক্সেস নেই। এটি একটি নিখুঁত বাজার ধরেছে এবং উপসংহারে পৌঁছেছে যে অতিরিক্ত আয়গুলি ধারাবাহিকভাবে অর্জন করা অসম্ভব।

ইএমএইচ পুরো আর্থিক গবেষণা জুড়ে প্রভাবশালী, তবে প্রয়োগে খুব কমতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, ২০০৮ এর আর্থিক সঙ্কট তাদের ব্যবহারিক দৃষ্টিভঙ্গির অভাবের জন্য অনেক তাত্ত্বিক বাজারের পদ্ধতিকে প্রশ্নবিদ্ধ করেছিল। যদি সমস্ত ইএমএইচ অনুমানগুলি ধারণ করে থাকে তবে আবাসন বুদবুদ এবং পরবর্তী ক্রাশটি ঘটবে না। ইএমএইচ জল্পনা-কল্পনা এবং অতিরিক্ত অস্থিরতা সহ বাজারের অসঙ্গতিগুলি ব্যাখ্যা করতে ব্যর্থ হয়। হাউজিং বুদ্বুদ শিখর হিসাবে, তহবিল সাবপ্রাইম বন্ধকী মধ্যে pourালাও অবিরত। যৌক্তিক প্রত্যাশার বিপরীতে, বিনিয়োগকারীরা সম্ভাব্য সালিসি সুযোগের পক্ষে অযৌক্তিকভাবে কাজ করেছিলেন। একটি দক্ষ বাজারে সম্পত্তির দামগুলি যুক্তিসঙ্গত স্তরে সমন্বয় করতে পারে।

কী Takeaways

• আধা-শক্তিশালী দক্ষতা ইএমএইচ রূপটি অনুমান করে যে একটি সুরক্ষার দামের গতিবিধি প্রকাশ্য-উপলভ্য উপাদানগুলির তথ্যের প্রতিচ্ছবি t এটি সূচিত করে যে স্টকের ভবিষ্যতের মূল্য আন্দোলনের পূর্বাভাস দেওয়ার ক্ষেত্রে মৌলিক এবং প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণ অকেজো। ব্যবসায়ের জন্য কেবলমাত্র উপাদান অ-সরকারী আইইনফোর্মেশন (এমএনপিআই) দরকারী বলে বিবেচিত হয়।

আধা-শক্তিশালী দক্ষ বাজারের হাইপোথিসিসের উদাহরণ

ধরুন স্টক এবিসি আয়ের প্রতিবেদন নির্ধারিত হওয়ার একদিন আগে 10 ডলারে ট্রেড করছে। আয়ের কল হওয়ার আগে সন্ধ্যায় একটি নিউজ রিপোর্ট প্রকাশিত হয়েছে যে দাবি করেছে যে বিবিসির সরকারী বিধিবিধানের কারণে শেষ প্রান্তিকে এবিসির ব্যবসা ক্ষতিগ্রস্থ হয়েছে। পরের দিন যখন ট্রেডিং খোলা হয়, তখন জনসাধারণের কাছে উপলব্ধ তথ্যের কারণে চলাচলের প্রতিফলন ঘটায় এবিসির স্টক $ 8 এ নেমে আসে। কল করার পরে স্টকটি 11 ডলারে লাফিয়ে গেছে কারণ কার্যকর ব্যয়-কাটতির কৌশলটির পিছনে সংস্থাটি ইতিবাচক ফলাফলের কথা জানিয়েছে। এমএনপিআই, এক্ষেত্রে ব্যয়-কাটতি কৌশল সম্পর্কিত সংবাদ যা বিনিয়োগকারীদের কাছে পাওয়া গেলে তাদের সুদর্শন লাভের সুযোগ দিত।