সিনথেটিক সিডিও কী?
একটি সিন্থেটিক সিডিও, যাকে কখনও কখনও সমান্তরালিত debtণ বাধ্যবাধকতা বলা হয়, স্থায়ী-আয়ের সম্পদের একটি পোর্টফোলিওতে এক্সপোজার পেতে ননক্যাশ সম্পদে বিনিয়োগ করে। এটি এক প্রকারের জামানত debtণ দায় (সিডিও) - একটি কাঠামোগত পণ্য যা নগদ-উত্পন্ন সম্পদগুলিকে একত্রিত করে যা পুলগুলিতে পুনরায় জমা দেওয়া হয় এবং বিনিয়োগকারীদের কাছে বিক্রি হয়। সিন্থেটিক সিডিওগুলি সাধারণত বিনিয়োগকারীদের দ্বারা ধারিত creditণ ঝুঁকির স্তরের ভিত্তিতে ক্রেডিট ট্র্যাঞ্চগুলিতে বিভক্ত হয়। সিডিওতে প্রাথমিক বিনিয়োগগুলি নিম্ন শাখাগুলি দ্বারা করা হয়, অন্যদিকে সিনিয়র ট্র্যাঞ্চগুলিকে প্রাথমিক বিনিয়োগ করতে হতে পারে না।
জামানত tণ দায় (সিডিও) অন প্রাইমার
সিনথেটিক সিডিও বোঝা যাচ্ছে
সিন্থেটিক সিডিও হ'ল কাঠামোগত ফিনান্সে একটি আধুনিক অগ্রগতি যা বিনিয়োগকারীদের জন্য অত্যন্ত উচ্চ ফলন সরবরাহ করতে পারে। এগুলি অন্যান্য সিডিওগুলির থেকে ভিন্ন, যা সাধারণত নিয়মিত debtণ পণ্য যেমন বন্ড, বন্ধক এবং loansণে বিনিয়োগ করে। পরিবর্তে, তারা ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদল (সিডিএস), বিকল্পগুলি এবং অন্যান্য চুক্তির মতো ননক্যাশ ডেরিভেটিভগুলিতে বিনিয়োগ করে আয় করে।
Aণ, ক্রেডিট কার্ড এবং বন্ধকের মতো নগদ সম্পদ থেকে বিক্রেতার জন্য একটি traditionalতিহ্যবাহী সিডিও আয় উপার্জন করার সময়, একটি সিন্থেটিক সিডিওর মূল্য বিনিয়োগকারীরা প্রদত্ত creditণ পরিশোধের বীমা প্রিমিয়াম থেকে আসে। অন্তর্নিহিত সম্পদগুলি সম্পাদন করবে তা ধরে নিয়ে বিক্রেতারা সিন্থেটিক সিডিওতে দীর্ঘ অবস্থান নেয়। অন্যদিকে, বিনিয়োগকারী একটি সংক্ষিপ্ত অবস্থান গ্রহণ করে অন্তর্নিহিত সম্পদগুলি ডিফল্ট হবে বলে ধরে নিবেন।
রেফারেন্স পোর্টফোলিওতে বেশ কয়েকটি ক্রেডিট ইভেন্ট ঘটে তবে বিনিয়োগকারীরা তাদের প্রাথমিক বিনিয়োগের চেয়ে অনেক বেশি হুক করতে পারেন। একটি সিন্থেটিক সিডিওতে, সমস্ত ট্র্যাঞ্চগুলি ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদল থেকে নগদ প্রবাহের ভিত্তিতে পর্যায়ক্রমিক অর্থ প্রদান করে।
সাধারণত, সিন্থেটিক সিডিও পেওফগুলি কেবল সিডিএসের সাথে সম্পর্কিত ক্রেডিট ইভেন্টগুলি দ্বারা প্রভাবিত হয়। যদি কোনও স্থায়ী আয়ের পোর্টফোলিওতে কোনও ক্রেডিট ইভেন্ট ঘটে, তবে সিন্থেটিক সিডিও এবং এর বিনিয়োগকারীরা লোকসানের জন্য দায়ী হন, সর্বনিম্ন-রেটযুক্ত ট্র্যাঞ্চগুলি থেকে শুরু করে তার পথে কাজ করে।
কৃত্রিম সিডিওগুলি ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদল, বিকল্পগুলি এবং অন্যান্য চুক্তির মতো ননক্যাশ ডেরিভেটিভ থেকে আয় করে।
সিনথেটিক সিডিও এবং শাখা
শাখাগুলি ঝুঁকি স্তরের মধ্যে creditণ ঝুঁকির টুকরা হিসাবেও পরিচিত। সাধারণত, প্রাথমিকভাবে সিডিওতে ব্যবহৃত তিনটি ট্র্যাঞ্চগুলি সিনিয়র, মেজানাইন এবং ইক্যুইটি হিসাবে পরিচিত। সিনিয়র ট্র্যাঞ্চে উচ্চ ক্রেডিট রেটিং সহ সিকিওরিটিগুলি অন্তর্ভুক্ত থাকে, ঝুঁকি কম থাকে এবং এর ফলে কম আয় হয়।
বিপরীতে, একটি ইক্যুইটি-স্তরের শাখা উচ্চতর ডিগ্রি ঝুঁকি বহন করে এবং নিম্ন creditণ রেটিং সহ ডেরিভেটিভস রাখে, সুতরাং এটি উচ্চতর রিটার্ন দেয় offers যদিও ইক্যুইটি-লেভেল ট্র্যাঞ্চ উচ্চতর রিটার্ন দিতে পারে তবে এটি প্রথম পদক্ষেপ যা কোনও সম্ভাব্য ক্ষয়কে শোষণ করে।
শাখাগুলি সিন্থেটিক সিডিওগুলিকে বিনিয়োগকারীদের কাছে আকর্ষণীয় করে তোলে কারণ তারা তাদের ঝুঁকি ক্ষুধার ভিত্তিতে সিডিএসগুলিতে এক্সপোজার অর্জন করতে সক্ষম হয়। উদাহরণস্বরূপ, ধরে নিন যে কোনও বিনিয়োগকারী একটি উচ্চ-রেটযুক্ত সিন্থেটিক সিডিওতে বিনিয়োগ করতে চান যার মধ্যে ইউএস ট্রেজারি বন্ড এবং কর্পোরেট বন্ডগুলি রয়েছে যা এএএ রেট করা হয় Standard স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুয়ার্স দ্বারা প্রদত্ত সর্বোচ্চ creditণ রেটিং। ব্যাংকটি সিনথেটিক সিডিও তৈরি করতে পারে যা মার্কিন ট্রেজারি বন্ডের ফলন এবং কর্পোরেট বন্ডের ফলন প্রদান করতে পারে। এটি একক ট্র্যাঞ্চের সিন্থেটিক সিডিও হবে যাতে কেবলমাত্র সিনিয়র স্তরের ট্র্যাঞ্চ অন্তর্ভুক্ত থাকে।
কী Takeaways
- একটি সিন্থেটিক সিডিও হ'ল এক ধরণের জামানত debtণ বাধ্যবাধকতা যা স্থির আয়ের সম্পত্তির পোর্টফোলিওতে এক্সপোজার পেতে ননক্যাশ সম্পদে বিনিয়োগ করে y কৃতিত্বের ঝুঁকির উপর ভিত্তি করে সিন্থেটিক সিডিওগুলি ট্র্যাঞ্চে বিভক্ত হয় — সিনিয়র ট্র্যাঞ্চগুলিতে স্বল্প রিটার্ন সহ কম ঝুঁকি থাকে, তবে ইক্যুইটি লেভেল ট্র্যাঞ্চগুলি উচ্চ ঝুঁকি এবং উচ্চতর রিটার্ন বহন করে। কৃত্রিম সিডিওর মান ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদলের বীমা প্রিমিয়াম থেকে আসে y সিন্থেটিক সিডিওরা মহা মন্দায় যে ভূমিকা নিয়েছিল তার জন্য তীব্র সমালোচিত হয়েছিল।
সিনথেটিক সিডিও: তারপরে এবং এখন
কৃত্রিম সিডিওগুলি প্রথম 1990 সালের দশকের শেষদিকে বাণিজ্যিক loansণের বড় ধারকদের theণ বিক্রি না করে এবং ক্লায়েন্টের সম্পর্কের সম্ভাব্য ক্ষতি সাধন না করে তাদের ব্যালেন্সশিটগুলি রক্ষার উপায় হিসাবে তৈরি করা হয়েছিল। তারা ক্রমবর্ধমান জনপ্রিয় হয়ে ওঠে কারণ নগদ প্রবাহ সিডিও-র তুলনায় তাদের আয়ু কম হয় এবং আয়ের বিনিয়োগের জন্য কোনও বাড়ানো র্যাম্প-আপ সময়কাল নেই। সিন্থেটিক সিডিওগুলি আন্ডার রাইটার এবং বিনিয়োগকারীদের মধ্যে অত্যন্ত কাস্টমাইজযোগ্য।
সাবপ্রাইম বন্ধকী সংকটে তাদের ভূমিকার কারণে তারা অত্যন্ত সমালোচিত হয়েছিল, যার ফলে মহা মন্দা দেখা দিয়েছে। অনেক বন্ধক বিদ্যমান থাকার জন্য বিনিয়োগকারীদের প্রাথমিকভাবে কেবল সাবপ্রাইম বন্ধকী বন্ধনে অ্যাক্সেস ছিল। কিন্তু সিন্থেটিক সিডিও এবং ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদল তৈরি হওয়ার সাথে সাথে এই সম্পদের এক্সপোজার বেড়েছে এবং বিনিয়োগকারীরা বুঝতে পারেন নি যে অন্তর্নিহিত সম্পদগুলি তারা ভাবেনি তার চেয়ে বেশি ঝুঁকিপূর্ণ ছিল। বাড়ির মালিকরা তাদের বন্ধক হিসাবে খেলাপি হওয়ায়, রেটিং এজেন্সিগুলি সিডিওগুলিকে ডাউনগ্রেড করে, বিনিয়োগকারীদের অগ্রাধিকার সংস্থাগুলি বিনিয়োগকারীদের অবহিত করে যে তারা তাদের অর্থ ফেরত দিতে সক্ষম হবে না।
তাদের চেক অতীত সত্ত্বেও, সিন্থেটিক সিডিওগুলি পুনরুত্থানের সম্মুখীন হতে পারে। উচ্চ ফলনের সন্ধানকারী বিনিয়োগকারীরা আবারও এই বিনিয়োগগুলির দিকে ঝুঁকছেন এবং বৃহত্তর ব্যাংক এবং বিনিয়োগ সংস্থাগুলি এই অঞ্চলে বিশেষায়িত tradersণ ব্যবসায়ীদের নিয়োগের মাধ্যমে সেই চাহিদাতে সাড়া দিচ্ছেন।
