ট্রেইনার-ব্ল্যাক মডেলটি একটি পোর্টফোলিও-অপ্টিমাইজেশন মডেল যা কয়েকটি ভ্রান্ত সিকিওরিটি এবং একটি নিষ্ক্রিয়ভাবে পরিচালিত বাজার সূচক তহবিল দিয়ে সক্রিয়ভাবে পরিচালিত পোর্টফোলিও সংযুক্ত করে একটি পোর্টফোলিওর শার্প অনুপাতকে সর্বাধিক করে তোলার চেষ্টা করে। শার্প অনুপাতটি কোনও পোর্টফোলিওর কার্যকারিতা বা রিটার্নের ঝুঁকিমুক্ত হারের বিপরীতে একক বিনিয়োগের মূল্যায়ন করে। স্ট্যান্ডার্ড ঝুঁকিমুক্ত রিটার্ন হার হ'ল মার্কিন ট্রেজারি।
ট্রেনার-ব্ল্যাক মডেলের ইতিহাস
ট্র্যাকার-ব্ল্যাক মডেল, ১৯3৩ সালে জ্যাক ট্রেইনার এবং ফিশার ব্ল্যাক দ্বারা প্রকাশিত, ধরে নিয়েছে যে বাজারটি অত্যন্ত-তবে পুরোপুরি কার্যকর নয়। মডেলটি অনুসরণ করে, কোনও বিনিয়োগকারী যে কোনও সম্পত্তির বাজার মূল্যের সাথে একমত হন তারাও বিশ্বাস করতে পারেন যে তাদের কাছে অতিরিক্ত তথ্য রয়েছে যা কিছু অল্পিকজনিত সিকিওরিটি থেকে অস্বাভাবিক আয়-যা আলফা নামে পরিচিত তা উত্পাদন করতে ব্যবহার করা যেতে পারে। ট্রেইনার-ব্ল্যাক মডেল ব্যবহার করে বিনিয়োগকারীগণ দ্বৈত-বিভক্ত পোর্টফোলিও তৈরি করতে সিকিওরিটির একটি মিশ্রণ নির্বাচন করবেন। পোর্টফোলিওর একটি অংশ হ'ল প্যাসিভ বিনিয়োগ এবং অন্য অংশটি একটি সক্রিয় বিনিয়োগ।
ট্রেইনার-কালো দ্বৈত পোর্টফোলিও
নিষ্ক্রিয়ভাবে বিনিয়োগকৃত বাজারের পোর্টফোলিওতে তাদের বাজার মূল্যের অনুপাতে সিকিউরিটি থাকে যেমন সূচি তহবিলের সাথে। বিনিয়োগকারীরা ধরে নিয়েছেন যে এই নিষ্ক্রিয় বিনিয়োগগুলির প্রত্যাশিত প্রত্যাবর্তন এবং মান বিচ্যুতিটি সামষ্টিক অর্থনৈতিক পূর্বাভাসের মাধ্যমে অনুমান করা যায়।
সক্রিয় পোর্টফোলিও - যা একটি দীর্ঘ / সংক্ষিপ্ত তহবিল, প্রতিটি সুরক্ষা তার আলফা এর আনসিস্টেমিক ঝুঁকির অনুপাত অনুসারে ওজনিত হয়। সিস্টেমেটিক ঝুঁকি হ'ল বিনিয়োগের সাথে সংযুক্ত শিল্প-নির্দিষ্ট ঝুঁকি বা বিনিয়োগের অন্তর্নিহিত অপ্রত্যাশিত বিভাগ। এই জাতীয় ঝুঁকির উদাহরণগুলির মধ্যে রয়েছে একটি নতুন বাজারের প্রতিযোগী, যিনি বাজারে অংশ গ্রহণ করেন বা একটি প্রাকৃতিক দুর্যোগ যা রাজস্বকে ধ্বংস করে।
ট্রেইনার-ব্ল্যাক রেশিও বা মূল্যায়ন অনুপাত ঝুঁকির সাথে সমন্বিত ভিত্তিতে যাচাই-বাছাইয়ের অধীনে সুরক্ষাটি পোর্টফোলিওতে যুক্ত করবে এমন মান পরিমাপ করে। কোনও সুরক্ষার আলফা যত বেশি, পোর্টফোলিওর সক্রিয় অংশের মধ্যে এটির ওজন বেশি নির্ধারিত হয়। শেয়ার যত বেশি সিস্টেমেটিক ঝুঁকি নিয়ে থাকে তত কম ওজন গ্রহণ করে।
ট্রেইনার-ব্ল্যাকের উপর চূড়ান্ত চিন্তাভাবনা
ট্রেইনার-ব্ল্যাক মডেলটি সক্রিয় বিনিয়োগের কৌশলটি কার্যকর করার কার্যকর উপায় সরবরাহ করে। যেহেতু মডেলটির প্রয়োজনীয়তা অনুসারে স্টকগুলি সঠিকভাবে বাছাই করা শক্ত এবং স্বল্প বিক্রয়ের উপর নিষেধাজ্ঞাগুলি বাজারের দক্ষতাগুলি কাজে লাগাতে এবং আলফা তৈরির সীমাবদ্ধ করতে পারে, তাই বিনিয়োগ ব্যবস্থাপকদের সাথে মডেলটি খুব একটা লক্ষ্য অর্জন করেছেন।
