সুরক্ষা প্রকারের কর্পোরেট বন্ডগুলি বুঝতে হবে

কর্পোরেট বন্ডগুলি বুঝতে, আপনাকে প্রথমে কর্পোরেট debtণ কীভাবে ইস্যুকারীর ব্যবসায়ের মূলধন কাঠামোর সাথে সম্পর্কিত এবং debtণটি কীভাবে নিজেই তৈরি হয় সে সম্পর্কে মূল ধারণাগুলি বুঝতে হবে। কোনও কর্পোরেট debtণ পণ্য বিনিয়োগের আগে বিনিয়োগকারীদের বুঝতে এই বিষয়গুলি গুরুত্বপূর্ণ।

কর্পোরেট বন্ডগুলি পৃথক করে

কর্পোরেট বন্ডগুলি সুগন্ধযুক্ত। বিনিয়োগকারীদের by —ণ পণ্যগুলির মধ্যে বিনিয়োগের সক্ষমতা রয়েছে। অন্তর্নিহিত সংস্থার creditণযোগ্যতার উপর নির্ভর করে এই বন্ডগুলি বিভিন্ন ঝুঁকি-পুরষ্কার স্তরে পাওয়া যায়। কর্পোরেশনগুলি ব্যয়গুলির জন্য অর্থ ব্যয় করতে এবং দিনের ক্রিয়াকলাপে তহবিল সরবরাহ করতে বন্ডগুলি ভাসিয়ে দেবে। বন্ডগুলি ব্যাংক loansণের চেয়ে ব্যবসায়গুলিতে প্রায়শই বেশি মূল্যায়ণযোগ্য হয় এবং প্রয়োজনীয় তহবিল প্রাপ্তিতে প্রায়শই সময় গতির গতি বাড়ায়।

বন্ডগুলির পৃথক শ্রেণিবদ্ধকরণ রয়েছে যা নির্দিষ্টভাবে নির্দেশ দেয় যে বন্ড কীভাবে প্রদানকারী কর্পোরেশনের মূলধন কাঠামোর সাথে সম্পর্কিত। এটি তাত্পর্যপূর্ণ কারণ বন্ড শ্রেণীবদ্ধকরণ আসলে প্রদানকারীর তার আর্থিক বাধ্যবাধকতাগুলি পূরণ করতে না পারে এমন ইভেন্টে প্রদানের আদেশটি নির্ধারিত করে - এটি ডিফল্ট হিসাবে পরিচিত।

Debtণকে ইক্যুইটির সাথে তুলনা করার সময়, debtণের সর্বদা পরিশোধের ক্রমে সিনিয়রিটি থাকে। সুরক্ষিত debtণের সাথে সুরক্ষিত debtণের তুলনা করার সময়, সুরক্ষিত debtণের জ্যেষ্ঠতা থাকে। উদাহরণস্বরূপ, পছন্দসই স্টকহোল্ডাররা সাধারণ-স্টক শেয়ারহোল্ডারদের করার আগে পরিশোধ প্রদান করে।

সুরক্ষিত কর্পোরেট বন্ড

এটি এমন একটি র‌্যাঙ্কিং কাঠামো যা ইস্যুকারীরা debtণ পরিশোধের অগ্রাধিকার দিতে ব্যবহার করে। এই কাঠামোর শীর্ষে সিনিয়র "সুরক্ষিত" debtণ হবে যার জন্য কাঠামোর নাম দেওয়া হয়েছে। এটি এমন কাঠামোর বিপরীতে যেখানে debtণের জায়গাগুলির বয়স নির্ধারণ করে যে কোনটি সিনিয়রিটি রয়েছে। যদি কোনও বন্ডকে সুরক্ষিত বন্ড হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ করা হয় তবে ইস্যুকারী এটি জামানত দিয়ে সমর্থন করছেন। কোম্পানির খেলাপি খেলাপি ঘটনাটি এটি এটিকে আরও সুরক্ষিত করে (সাধারণত উল্লেখযোগ্যভাবে উচ্চতর পুনরুদ্ধারের হার রয়েছে)। এর উদাহরণ হ'ল সংস্থাগুলি যা শিল্প সরঞ্জাম, গুদাম বা কারখানার মতো সম্পদের সাহায্যে সুরক্ষিত কর্পোরেট বন্ধন জারি করে।

২. সিনিয়র সুরক্ষিত বন্ড

এই ধরনের কাঠামোর "সিনিয়র" লেবেলযুক্ত কোনও সুরক্ষা হ'ল এটি অন্য যে কোনও কোম্পানির মূলধনের উত্সগুলির চেয়ে আধিপত্য বজায় রাখে। সর্বাধিক সিনিয়র সিকিওরিটি হোল্ডাররা সর্বদা ডিফল্টর ক্ষেত্রে কোনও সংস্থার হোল্ডিংয়ের কাছ থেকে অর্থ পরিশোধের ক্ষেত্রে প্রথম হন will তারপরে সেই সুরক্ষা-ধারকরা আসবেন যাদের সিকিওরিটিগুলি সিনিয়রিটির ক্ষেত্রে দ্বিতীয় স্থান হিসাবে গণ্য হবে, এবং ততক্ষণ এই ধরণের debtsণ পরিশোধের সম্পদ শেষ না হওয়া অবধি।

3. সিনিয়র অনিরাপদ বন্ড

সিনিয়র অনিরাপদ কর্পোরেট বন্ডগুলি বেশিরভাগ ক্ষেত্রে সিনিয়র সুরক্ষিত বন্ডের মতোই একটি উল্লেখযোগ্য পার্থক্য: তাদের গ্যারান্টি দেওয়ার কোনও নির্দিষ্ট জামানত নেই। এগুলি ব্যতীত, এই জাতীয় bondর্ধ্বতন বন্ডহোল্ডারগণ প্রদানের আদেশের ক্ষেত্রে ডিফল্ট ইভেন্টে একটি সুবিধাজনক পদ ভোগ করে।

৪. জুনিয়র, পরাধীন বন্ড

সিনিয়র সিকিওরিটিগুলি পরিশোধের পরে, জুনিয়র, অনিরাপদ ণ পরবর্তী যে পরিমাণ সম্পদ রয়েছে তা থেকে পরিশোধ করা হবে। এটি অনিরাপদ debtণ, যার অর্থ কমপক্ষে কোনও অংশের গ্যারান্টি দেওয়ার জন্য কোনও জামানত উপস্থিত নেই। এই বিভাগে বন্ডগুলি প্রায়শই ডিবেঞ্চার হিসাবে পরিচিত।

এই ধরনের অনিরাপদ বন্ডগুলিতে কেবল সুরক্ষার হিসাবে ইস্যুকারীর ভাল নাম এবং ক্রেডিট রেটিং থাকে। জুনিয়র বা অধস্তনযুক্ত বন্ডগুলি পরিশোধের ক্রমে তাদের অবস্থানের জন্য বিশেষভাবে নামকরণ করা হয়: তাদের জুনিয়র বা অধীনস্ত, স্ট্যাটাস মানে তারা কেবলমাত্র সিনিয়র বন্ডের পরে প্রদান করা হয় ডিফল্টর ক্ষেত্রে।

৫. গ্যারান্টিযুক্ত এবং বীমা বন্ড

এই বন্ডগুলি ডিফল্টর ক্ষেত্রে জামানত দ্বারা নয়, তৃতীয় পক্ষের দ্বারা গ্যারান্টিযুক্ত। এর অর্থ হল যে ইভেন্টে ইস্যুকারী অর্থ প্রদান করা চালিয়ে যেতে না পারে, তৃতীয় পক্ষ তৃতীয় পক্ষ নেবে এবং বন্ডের মূল শর্তাদি ভাল করতে থাকবে। এই বিভাগের বন্ডগুলির সাধারণ উদাহরণগুলি হ'ল একটি সরকারী সত্তা বা গোষ্ঠী সত্তার দ্বারা সমর্থিত কর্পোরেট বন্ড দ্বারা সমর্থিত পৌরসভায় বন্ড।

এই জাতীয় বীমাকৃত বন্ডগুলি সুরক্ষার দ্বিতীয় স্তরের অধিকারী যে বন্ডটি সুরক্ষিত করার জন্য কেবলমাত্র একজনের উপর নির্ভর করার পরিবর্তে আপনার দুটি পৃথক সত্তার ক্রেডিট রেটিং রয়েছে। যাইহোক, এই দ্বিতীয় সত্তা কেবল তার নিজস্ব creditণ রেটিং যেমন মঞ্জুরি দেয় তেমন সুরক্ষা সরবরাহ করতে পারে, সুতরাং এটি 100% বীমাকৃত নয়। তবুও, গ্যারান্টিযুক্ত বা বীমাকৃত বন্ডগুলি অন-বীমা বীমা বন্ডের তুলনায় অনেক কম ঝুঁকিপূর্ণ এবং সাধারণত তাদের সাথে স্বল্প সুদের হার বহন করে। বীমাকৃত বন্ডগুলির সর্বদা উচ্চতর creditণের রেটিং থাকবে কারণ বন্ডের গ্যারান্টিযুক্ত দুটি সংস্থা রয়েছে। যাইহোক, এই সুরক্ষা প্রিমিয়াম বন্ডে একটি হ্রাস চূড়ান্ত ফলনের দামে আসে।

Con. রূপান্তরযোগ্য বন্ড

কিছু কর্পোরেট বন্ড ইস্যুকারীরা রূপান্তরযোগ্য বন্ড অফার করে বিনিয়োগকারীদের আকর্ষণ করার আশা করে। এগুলি কেবল বন্ড যা সাধারণ স্টক শেয়ারে রূপান্তর করতে বেছে নিতে পারে। এই শেয়ারগুলি সাধারণত একই ইস্যুকারীর কাছ থেকে হয় এবং প্রসেট মূল্যে জারি করা হয় এমনকি বন্ড প্রথম জারি হওয়ার পরে স্টকটির বাজারমূল্য বৃদ্ধি পেয়েছে।

রূপান্তরযোগ্য বন্ডগুলির দাম কিছুটা তরল, কারণ তারা জারির সময় কোম্পানির শেয়ারের মূল্য এবং সম্ভাবনার উপর নির্ভর করে। অতিরিক্ত হিসাবে, কারণ এই রূপান্তরযোগ্য বন্ডগুলি বিনিয়োগকারীদের প্রসারিত বিকল্প দেয়, সাধারণত তাদের একই আকারের স্ট্যান্ডার্ড বন্ডের চেয়ে কম ফলন হয়।

পুনরুদ্ধারের হারের সাথে সম্পর্কিত

কর্পোরেট বন্ড বা এই জাতীয় ধরণের সুরক্ষার জন্য পুনরুদ্ধার হার বন্ডের মোট মূল্যের পরিমাণকে বোঝায়। এর মধ্যে সুদের অর্থ প্রদান এবং প্রিন্সিপাল উভয়ই অন্তর্ভুক্ত রয়েছে যা ইস্যুকারীর খেলাপি খেলাপি হয়ে খেলায় পুনরুদ্ধার হওয়ার সম্ভাবনা থাকে। এই পুনরুদ্ধার হারটি সাধারণত শতাংশ হিসাবে প্রকাশ করা হয় যা বন্ডের সমমূল্যের সাথে একটি ডিফল্ট সময়ে তার মানটির তুলনা করে। বা, আরও সহজভাবে বলতে গেলে: পুনরুদ্ধার হার হ'ল ডিফল্টর ক্ষেত্রে কর্পোরেট বন্ডের পরিশোধের মান।

কর্পোরেট বন্ড উপস্থাপনের ক্ষতির ঝুঁকির সম্ভাবনা অনুমান করতে সহায়তা করার একটি উপায় হিসাবে রিকভারি হারগুলি ব্যাপকভাবে জনপ্রিয়, যা সাধারণত ক্ষতি প্রদত্ত ডিফল্ট (এলজিডি) হিসাবে প্রকাশ করা হয়। সুতরাং, উদাহরণস্বরূপ, যদি কোনও বিনিয়োগকারী 30% এর পুনরুদ্ধারের হারের সাথে 100, 000 ডলার বন্ড বিনিয়োগ (অধ্যক্ষ) বিবেচনা করে থাকেন, LGD হবে 70%। এর অর্থ হ'ল ডিফল্ট ইভেন্টে অনুমান করা হয় যে অর্থ প্রদানের মূল প্রিন্টের 30% বা $ 30, 000 হবে। সুতরাং এই উদাহরণের LGD হয়, 000 70, 000।

বন্ড-টু-বন্ড এবং ইস্যুকারী-থেকে-ইস্যুকারী থেকে পুনরুদ্ধার হারগুলি উল্লেখযোগ্যভাবে পরিবর্তিত হতে পারে। প্রাসঙ্গিক কারণগুলির মধ্যে রয়েছে:

• কর্পোরেট বন্ডের সুরক্ষা ধরণের: উচ্চতর জ্যেষ্ঠতা বন্ড এবং সিকিওরিটিগুলি অধীনস্থ যন্ত্রপাতিগুলির তুলনায় উচ্চতর পুনরুদ্ধারের হার উপভোগ করে। প্রকৃতপক্ষে, কোনও বন্ডের পুনরুদ্ধার হার ইস্যুকারীর খেলাপি খেলাপি (যদিও শিল্প এবং সমান্তরাল হিসাবে গুরুত্বপূর্ণ বিষয়গুলিও গুরুত্বপূর্ণ) এর ক্ষেত্রে তার পরিশোধের জ্যেষ্ঠতার সাথে সমানুপাতিক। ক্যানসাস সিটির ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংকের অর্থনীতিবিদ নদা মোরা বিভিন্ন debtণ যন্ত্রের উপর পুনরুদ্ধারের হারের একটি নমুনা গবেষণা এবং তুলনা করেছেন এবং নিম্নলিখিত ফলাফলগুলি পেয়েছেন। সিনিয়র অনিরাপদ বন্ডের সাথে সিনিয়র সুরক্ষিত বন্ডের তুলনা করার সময় সুরক্ষিত debtণ পুনরুদ্ধারের হার 56% এবং অনিরাপদ debtণ পুনরুদ্ধারের হার ছিল 37%। সাধারণভাবে, বিনিয়োগকারীরা সিনিয়র সুরক্ষিত debtsণ সর্বোচ্চ পুনরুদ্ধারের হার উপভোগ করতে পারেন expect অধীনস্থ debtণ পুনরুদ্ধারের হার 31% এবং জুনিয়র অধস্তন debtণ পুনরুদ্ধারের হার সর্বনিম্ন ছিল 27% at মাইক্রোকোনমিক শর্তাদি: বেশ কয়েকটি সামষ্টিক অর্থনৈতিক শর্তাদি যে কোনও সুরক্ষা বা কর্পোরেট বন্ধনের পুনরুদ্ধারের হারকে সরাসরি প্রভাবিত করতে পারে। এর মধ্যে সামগ্রিক ডিফল্ট হার, বৃহত্তর অর্থনৈতিক চক্রের বর্তমান পর্যায়ে এবং সাধারণ তরলতার শর্ত রয়েছে। উদাহরণস্বরূপ, একটি মন্দা যেখানে বহু সংস্থাগুলি খেলাপি হয় সেগুলি সুরক্ষার পুনরুদ্ধারের হারকে নেতিবাচকভাবে প্রভাবিত করতে পারে (এটি স্পষ্টভাবে ২০০৮ এর আর্থিক সঙ্কটে দেখা গেছে)। ইস্যুকারী সম্পর্কিত স্বতন্ত্র বিষয়: সংস্থাগুলির মধ্যে এমন কিছু উপাদান রয়েছে যা বন্ডগুলি এবং এটির দ্বারা সুরক্ষিত সরঞ্জামগুলির পুনরুদ্ধারের হারকে প্রভাবিত করতে পারে। এর মধ্যে কয়েকটি overallণ, ইক্যুইটি স্তর এবং মূলধন কাঠামোর সামগ্রিক স্তর অন্তর্ভুক্ত রয়েছে, যাতে কয়েকটি উল্লেখযোগ্য উল্লেখযোগ্য। সাধারণভাবে, এটি কীভাবে ফুটে ওঠে তা হ'ল: কোনও সংস্থার debtণ-থেকে-সম্পত্তির অনুপাত যত কম, ততই পুনরুদ্ধারের হার বিনিয়োগকারীরা আশা করতে পারে।

তলদেশের সরুরেখা

কর্পোরেট বন্ড বা অন্য কোনও debtণ উপকরণের যে কোনও বিনিয়োগকারীর debtণের সুরক্ষা শ্রেণিবিন্যাসে উল্লেখযোগ্য মনোযোগ দেওয়া উচিত। কর্পোরেশনের ডিফল্ট হওয়ার ক্ষেত্রে বিভিন্ন ধরণের সুরক্ষার সম্ভাব্য পুনরুদ্ধারের হারের সাথে সরাসরি যুক্ত। তদুপরি, অন্যান্য কারণগুলি পুনরুদ্ধারের হারকে প্রভাবিত করে, যা কোনও পর্যায়েও বিবেচনায় নেওয়া উচিত।