মূল্য-উপার্জন অনুপাত (পি / ই) বিনিয়োগকারী এবং বিশ্লেষকদের স্টকের মূল্য নির্ধারণের জন্য সর্বাধিক ব্যবহৃত মেট্রিকগুলির মধ্যে একটি। কোনও সংস্থার শেয়ারের মূল্যকে মূল্যহীন বা মূল্যহীন কিনা তা দেখানোর পাশাপাশি, পি / ই প্রকাশ করতে পারে যে কোনও স্টকের মূল্যায়ন কীভাবে তার শিল্প গোষ্ঠীর সাথে তুলনা করে বা এস অ্যান্ড পি 500 সূচকের মতো একটি মানদণ্ডকে।
পি / ই অনুপাত বিনিয়োগকারীদের কোম্পানির আয়ের তুলনায় শেয়ারের বাজার মূল্য নির্ধারণে সহায়তা করে। সংক্ষেপে, পি / ই দেখায় যে বাজার আজ তার অতীত বা ভবিষ্যতের উপার্জনের উপর ভিত্তি করে স্টকের জন্য কি দিতে আগ্রহী। একটি উচ্চ পি / ই অর্থ হতে পারে যে স্টকের দাম আয়ের তুলনায় উচ্চতর এবং সম্ভবত অতিরিক্ত মূল্যবান over বিপরীতে, একটি কম পি / ই ইঙ্গিত দিতে পারে যে বর্তমান স্টক মূল্য আয়ের তুলনায় কম low
তবে, গড়ের তুলনায় দ্রুত বর্ধমান সংস্থাগুলিতে সাধারণত প্রযুক্তি সংস্থাগুলির মতো উচ্চতর পি / এস থাকে। একটি উচ্চতর পি / ই অনুপাত দেখায় যে বিনিয়োগকারীরা ভবিষ্যতে প্রবৃদ্ধি প্রত্যাশার কারণে আজ একটি উচ্চতর শেয়ার মূল্য দিতে ইচ্ছুক। এস অ্যান্ড পি 500 এর গড় পি / ই historতিহাসিকভাবে 13 থেকে 15 এর মধ্যে রয়েছে For উদাহরণস্বরূপ, এসএন্ডপি গড়ের উপরে 25 এর বর্তমান পি / ই সমেত একটি সংস্থা 25 গুণ উপার্জনে লেনদেন করে। উচ্চ একাধিক ইঙ্গিত দেয় যে বিনিয়োগকারীরা সামগ্রিক বাজারের তুলনায় সংস্থার কাছ থেকে উচ্চ প্রবৃদ্ধি আশা করে। একটি উচ্চ P / E এর অর্থ এই নয় যে কোনও স্টককে অতিরিক্ত মূল্য দেওয়া হয়েছে। যে কোনও পি / ই অনুপাতকে কোম্পানির শিল্পের জন্য পি / ই এর পটভূমির বিপরীতে বিবেচনা করা দরকার।
বিনিয়োগকারীরা কেবল স্টকের বাজার মূল্য নির্ধারণের জন্য পি / ই অনুপাত ব্যবহার করে না তবে ভবিষ্যতের উপার্জন বৃদ্ধিও নির্ধারণ করে। উদাহরণস্বরূপ, যদি উপার্জন বৃদ্ধি প্রত্যাশিত হয়, বিনিয়োগকারীরা ফলস্বরূপ সংস্থাটি তার লভ্যাংশ বাড়ানোর আশা করতে পারে। উচ্চ উপার্জন এবং ক্রমবর্ধমান লভ্যাংশ সাধারণত উচ্চতর স্টক দামের দিকে পরিচালিত করে।
পি / ই অনুপাতের উপর পিইজি অনুপাতের সুবিধা
পি / ই অনুপাত গণনা করা হচ্ছে
পি / ই অনুপাত কোম্পানির শেয়ার প্রতি আয় দ্বারা শেয়ার মূল্য বাজার মূল্য ভাগ করে গণনা করা হয়।
প্রতি শেয়ার আয় (ইপিএস) হ'ল সংস্থার সাধারণ স্টকের প্রতিটি বকেয়া শেয়ারের জন্য বরাদ্দ হওয়া কোনও সংস্থার লাভের পরিমাণ, সংস্থার আর্থিক স্বাস্থ্যের সূচক হিসাবে পরিবেশন করা। অন্য কথায়, শেয়ার প্রতি উপার্জন হ'ল একটি কোম্পানির নেট আয়ের অংশ যা শেয়ার প্রতি আয় করা হত যদি সমস্ত লাভ তার শেয়ারহোল্ডারদের জন্য পরিশোধ করা হয়। ইপিএস সাধারণত কোনও সংস্থার আর্থিক শক্তি প্রতিষ্ঠায় বিশ্লেষক এবং ব্যবসায়ীদের দ্বারা ব্যবহৃত হয়।
ইপিএস নীচে দেখানো হিসাবে পি / ই মূল্যায়ন অনুপাতের "ই" বা উপার্জনের অংশ সরবরাহ করে।
পি / ই = ইপিএসএসের দাম যেখানে: পি / ই = মূল্য-থেকে-উপার্জন অনুপাত শেয়ার করুন মূল্য = শেয়ার প্রতি বাজার মূল্য ইপিএস = শেয়ার প্রতি আয়
উদাহরণস্বরূপ, 2018 এর শেষে, ব্যাংক অফ আমেরিকা কর্পোরেশন (বিএসি) নিম্নলিখিতটি দেখিয়ে বছরটি বন্ধ করেছে:
ইপিএস = $ 2.61
শেয়ারের দাম = $ 24.57
ব্যাঙ্ক অফ আমেরিকার পি / ই অনুপাত ছিল:
পি / ই = 2, 61 $ 24, 57 = $ 9, 41
অন্য কথায়, ব্যাংকটি প্রায় নয় বার উপার্জনে ব্যবসা করছিল। তবে, 9.41 পি / ই নিজেই সহায়ক সূচক নয় যদি না এটি অন্য কোনও কিছুর সাথে তুলনা করা হয়। একটি সাধারণ তুলনা স্টকের শিল্প গ্রুপ, একটি বেঞ্চমার্ক সূচক বা স্টকের Pতিহাসিক পি / ই পরিসীমা হতে পারে।
ব্যাংক অফ আমেরিকার পি / ই এস এন্ড পি 500 এর চেয়ে কম ছিল, যা সাধারণত গড়ে প্রায় 15 গুণ উপার্জন করে। যাইহোক, তাদের পিয়ারদের সাথে পি / এস সংস্থা তুলনা করা গুরুত্বপূর্ণ। উদাহরণস্বরূপ, জেপি মরগান চেজ অ্যান্ড কোং (জেপিএম) এর 2018 এর শেষদিকে 10.78 এর পি / ই ছিল you আপনি যখন ব্যাংক অফ আমেরিকার পি / ই এর সামান্য উপরে 9 এর জেপি মরগানের পি / ই এর সাথে তুলনা করেন, তখন ব্যাংক অফ আমেরিকার স্টক সামগ্রিক বাজারের তুলনায় অবমূল্যায়িত প্রদর্শিত হবে না।
পি / ই অনুপাত বিশ্লেষণ
যেমন আগেই বলা হয়েছে, কোন স্টককে অতিরিক্ত মূল্যায়ন করা হয় বা মূল্যহীন করা হয় তা নির্ধারণ করার জন্য, এটির খাত বা শিল্প গোষ্ঠীর অন্যান্য স্টকের সাথে তুলনা করা উচিত। সেক্টরগুলি শিল্প গ্রুপগুলির সমন্বয়ে গঠিত হয়, এবং শিল্প গোষ্ঠীগুলি ব্যাংকিং বা আর্থিক পরিষেবাদির মতো অনুরূপ ব্যবসায়গুলির স্টক দ্বারা গঠিত।
বেশিরভাগ ক্ষেত্রে, ব্যবসায় চক্রের একটি নির্দিষ্ট পর্যায়ে একটি শিল্প গ্রুপ উপকৃত হবে। সুতরাং, অনেক পেশাদার বিনিয়োগকারী একটি চক্রের পালা শেষ হলে একটি শিল্প গ্রুপে মনোনিবেশ করবেন। মনে রাখবেন যে পি / ই প্রত্যাশিত আয়ের একটি পরিমাপ। অর্থনীতিতে পরিণত হওয়ার সাথে সাথে মূল্যস্ফীতি বাড়তে থাকে। ফলস্বরূপ, ফেডারেল রিজার্ভ অর্থের দ্রুত বৃদ্ধি রোধে অর্থনীতিকে ধীর করতে সুদের হার বৃদ্ধি করে এবং মুদ্রাস্ফীতিকে দমন করে ame
কিছু পরিবেশ এই পরিবেশে ভাল করে। উদাহরণস্বরূপ, ব্যাংকগুলি সুদের হার বৃদ্ধির সাথে সাথে বেশি আয় করে যেহেতু তারা তাদের ক্রেডিট পণ্য যেমন ক্রেডিট কার্ড এবং বন্ধকগুলিতে উচ্চতর হার ধার্য করতে পারে। বেসিক উপকরণ এবং শক্তি সংস্থাগুলিও মুদ্রাস্ফীতি থেকে আয়ের উত্সাহ বাড়ায় যেহেতু তারা তাদের ফসল কাটা পণ্যগুলির জন্য বেশি দাম নিতে পারে।
বিপরীতে, অর্থনৈতিক মন্দার অবসানের দিকে, সুদের হার সাধারণত কম হবে এবং ব্যাংকগুলি সাধারণত কম রাজস্ব আয় করে। তবে, গ্রাহক চক্রীয় স্টকগুলিতে সাধারণত বেশি আয় হয় কারণ গ্রাহকরা হার কম হলে ক্রেডিট কিনতে আরও বেশি আগ্রহী হতে পারেন। ( চক্রীয় স্টক সম্পর্কে আরও জানতে, সাইক্লিকাল ভার্সাস নন-সাইক্লিকাল স্টকগুলি পড়ুন ))
এমন একটি দৃশ্যের বিভিন্ন উদাহরণ রয়েছে যেখানে কোনও নির্দিষ্ট শিল্পের স্টকগুলির পি / এসের উত্থান প্রত্যাশিত। কোনও বিনিয়োগকারী এমন একটি শিল্পের মধ্যে এমন স্টক সন্ধান করতে পারে যা আশা করা হয় যে অর্থনৈতিক চক্র থেকে উপকৃত হবে এবং কোন শেয়ারটি সবচেয়ে কম মূল্যায়ন করা হবে তা নির্ধারণ করতে সর্বনিম্ন পি / এস সহ সংস্থাগুলি খুঁজে পেতে পারে। (অ্যাপল ইনক। (এএপিএল) ব্যবহার করে পি / ই অনুপাতের গভীরতার উদাহরণের জন্য, অ্যাপলের জন্য পি / ই অনুপাত আনলক করুন ))
পি / ই অনুপাতের সীমাবদ্ধতা
পি / ই সমীকরণ বা দামের প্রথম অংশটি সরাসরি স্টক হিসাবে বর্তমান স্টকটির বাজার মূল্য সহজেই পাওয়া যায়। অন্যদিকে, উপযুক্ত উপার্জনের নম্বর নির্ধারণ করা আরও কঠিন হতে পারে। বিনিয়োগকারীদের অবশ্যই উপার্জনকে এবং কীভাবে আয়ের প্রভাবকে প্রভাবিত করে তা নির্ধারণ করতে হবে determine ফলস্বরূপ, পি / ই অনুপাতের কিছু সীমাবদ্ধতা রয়েছে কারণ নির্দিষ্ট কারণগুলি কোনও সংস্থার পি / ই প্রভাবিত করতে পারে। এই সীমাবদ্ধতার মধ্যে রয়েছে:
অস্থির বাজারের দাম, যা স্বল্প মেয়াদে পি / ই অনুপাত ফেলে দিতে পারে।
কোনও সংস্থার উপার্জন মেকআপটি নির্ধারণ করা প্রায়শই কঠিন। পি / ই সাধারণত historicalতিহাসিক উপার্জন বা পিছনে আয়ের পরিমাপ করে গণনা করা হয়। দুর্ভাগ্যক্রমে, historicalতিহাসিক উপার্জনগুলি বিনিয়োগকারীদের খুব বেশি কাজে আসে না কারণ তারা ভবিষ্যতের উপার্জন সম্পর্কে খুব কমই প্রকাশ করে যা বিনিয়োগকারীরা নির্ধারণে সবচেয়ে আগ্রহী।
ওয়াল স্ট্রিট বিশ্লেষকদের মতামতের ভিত্তিতে ফরওয়ার্ড উপার্জন বা ভবিষ্যতের উপার্জনগুলি। অর্থনৈতিক সংকোচনের সময় বিশ্লেষকরা তাদের অনুমানগুলিতে অতিমাত্রায় মনোনিবেশ করতে পারেন এবং অর্থনৈতিক সংকোচনের সময় অত্যধিক হতাশাবাদী হতে পারেন। একটি সহায়ক সংস্থা যেমন বিক্রয় বিক্রয় হিসাবে স্বল্প মেয়াদে আয় বৃদ্ধি করতে পারে। এটি ভবিষ্যতে আয়ের ভবিষ্যদ্বাণীগুলিকে জটিল করে তোলে যেহেতু বিক্রয় থেকে নগদ আগমন দীর্ঘমেয়াদে উপার্জনের ক্ষেত্রে টেকসই অবদানকারী হবে না। যদিও ফরওয়ার্ড উপার্জন কার্যকর হতে পারে তবে এগুলি অনর্থক প্রবণ। (পি / ই অনুপাতের সীমাবদ্ধতার বিষয়ে আরও জানতে, পি / ই অনুপাতের থেকে মিথ্যা সংকেত সম্পর্কে সাবধান থাকুন ))
উপার্জন বৃদ্ধি পি / ই অনুপাতের অন্তর্ভুক্ত নয়। পি / ই অনুপাতের সর্বাধিক সীমাবদ্ধতা হ'ল এটি বিনিয়োগকারীদের সংস্থার ইপিএস বৃদ্ধির সম্ভাবনা সম্পর্কে খুব কমই বলে। যদি সংস্থাটি দ্রুত বৃদ্ধি পাচ্ছে, তবে বিনিয়োগকারীরা উচ্চ পি / ই অনুপাতে এটি কেনা আরামদায়ক হতে পারে বলে আশা করে আয়ের বৃদ্ধি পি / ই কে নিম্ন স্তরে ফিরিয়ে আনবে। যদি উপার্জনটি দ্রুত পর্যাপ্ত পরিমাণে বাড়ছে না তবে কোনও বিনিয়োগকারী কম পি / ই সহ স্টকের জন্য অন্য কোথাও সন্ধান করতে পারেন। সংক্ষেপে, একটি উচ্চ পি / ই একাধিক প্রত্যাশিত বৃদ্ধির ফলস্বরূপ বা স্টককে কেবল অতিরিক্ত মূল্যায়ন করা হয়েছে কিনা তা বলা মুশকিল।
পিইজি অনুপাত
এপি / ই অনুপাত, এমনকি ফরওয়ার্ড আয়ের হিসাব ব্যবহার করে গণনা করা একটি, সর্বদা পি / ই কোম্পানির পূর্বাভাসিত বৃদ্ধির হারের জন্য উপযুক্ত কিনা তা দেখায় না। এই সীমাবদ্ধতা সমাধানের জন্য, বিনিয়োগকারীরা পিইজি অনুপাত বলে আরেকটি অনুপাতের দিকে ঝুঁকেন।
পিইজি অনুপাত বিনিয়োগ / বিনিয়োগকারীদের কেবল পি / ই এর চেয়ে আরও সম্পূর্ণ গল্পের সাথে সরবরাহ করার জন্য দাম / উপার্জনের অনুপাত এবং আয়ের বৃদ্ধির মধ্যকার সম্পর্ককে পরিমাপ করে।
অন্য কথায়, পিইজি অনুপাত বিনিয়োগকারীদের আজকের উপার্জন এবং ভবিষ্যতে কোম্পানির জন্য প্রত্যাশিত বৃদ্ধির হার উভয় বিশ্লেষণ করে স্টকের মূল্যকে মূল্যহীন বা মূল্যহীন কিনা তা গণনা করার অনুমতি দেয়। এটি নিম্নলিখিত হিসাবে গণনা করা হয়:
পিইজি = ইপিএস গ্রোথপি / ই যেখানে: পিইজি = পিইজি অনুপাত পি / ই = মূল্য-থেকে-উপার্জনের অনুপাত ইপিএস বৃদ্ধি = শেয়ার প্রতি বার্ষিক উপার্জন *
* বার্ষিক বৃদ্ধির হারের জন্য ব্যবহৃত সংখ্যা পৃথক হতে পারে। এটি এগিয়ে (পূর্বাভাসযুক্ত বৃদ্ধি) বা পিছনের দিক হতে পারে এবং এক থেকে পাঁচ বছরের সময়কাল থেকে যে কোনও জায়গায় হতে পারে। গণনায় কী ধরণের বৃদ্ধি সংখ্যা এবং সময় ফ্রেম ব্যবহার করা হচ্ছে তা নির্ধারণ করতে দয়া করে পিইজি অনুপাত সরবরাহকারী উত্সটি পরীক্ষা করুন।
যেহেতু শেয়ারের দামগুলি সাধারণত কোনও কোম্পানির ভবিষ্যতের পারফরম্যান্সের বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশার উপর ভিত্তি করে থাকে, পিইজি অনুপাত সহায়ক হতে পারে তবে কোম্পানির শিল্পের বৃদ্ধির ভিত্তিতে শেয়ারের মূল্যকে মূল্যহীন বা মূল্যায়ন না করা হলে তুলনা করার সময় সবচেয়ে ভাল ব্যবহার করা হয়।
স্টক তত্ত্বটি পরামর্শ দেয় যে স্টক মার্কেটের প্রতিটি স্টকের একটি পিইজি অনুপাত নির্ধারণ করা উচিত। এটি কোনও শেয়ারের বাজারমূল্য এবং প্রত্যাশিত উপার্জন বৃদ্ধির মধ্যে তাত্ত্বিক ভারসাম্যকে উপস্থাপন করবে। উদাহরণস্বরূপ, 20 (পি / ই 20) এর উপার্জন একাধিক এবং 20% প্রত্যাশিত উপার্জন বৃদ্ধি সহ একটি স্টকের একটি পিইজি অনুপাত থাকবে। (আরও জানতে, মৌলিক বিশ্লেষণের ভূমিকা দেখুন))
যদিও আয়ের বৃদ্ধির হার বিভিন্ন খাতের মধ্যে পৃথক হতে পারে, সাধারণত, 1 টিরও কম পিইজি সহ একটি স্টককে মূল্যহীন হিসাবে বিবেচনা করা হয় কারণ এটির দাম কোম্পানির প্রত্যাশিত আয়ের বৃদ্ধির তুলনায় কম বলে বিবেচিত হয়। 1 টিরও বেশি বড় একটি পিইজি অত্যধিক মূল্যায়িত বলে বিবেচিত হতে পারে কারণ এটি নির্দেশিত হতে পারে যে কোম্পানির প্রত্যাশিত আয়ের বৃদ্ধির তুলনায় শেয়ারের দাম খুব বেশি।
পিইজি অনুপাতের উদাহরণ
পিইজি অনুপাত ব্যবহার করার একটি সুবিধা হ'ল ভবিষ্যতের বৃদ্ধির প্রত্যাশা বিবেচনা করে আমরা বিভিন্ন শিল্পের আপেক্ষিক মূল্যায়নগুলির তুলনা করতে পারি যা প্রচলিত পি / ই অনুপাতের হতে পারে। এটি বিভিন্ন শিল্পের তুলনা সহজতর করে, যার প্রতিটির নিজস্ব historicalতিহাসিক পি / ই রেঞ্জ থাকে। উদাহরণস্বরূপ, নীচে একটি বায়োটেক স্টক এবং একটি সংহত তেল সংস্থার আপেক্ষিক মূল্যায়নের তুলনা করা হল:
বায়োটেক স্টক এবিসি অয়েল স্টক এক্সওয়াইজেড
-ক্র্যান্ট পি / ই: 35 বার উপার্জন -পরিবর্তিত পি / ই: 16 বার উপার্জন
- পাঁচ বছরের প্রত্যাশিত প্রবৃদ্ধির হার: 25% -ফাই-বর্ষের প্রত্যাশিত বৃদ্ধির হার: 15%
- পিইজি = 35/25, বা 1.40 - পিইজি = 16/15, বা 1.07
যদিও এই দুটি কাল্পনিক সংস্থার খুব আলাদা মূল্যায়ন এবং বৃদ্ধির হার রয়েছে, পিইজি অনুপাত আপেল থেকে আপেল আপেক্ষিক মূল্যায়নের তুলনা দেয়। আপেক্ষিক মূল্যায়ন বলতে কী বোঝায়? এটি নির্দিষ্ট স্টক বা বিস্তৃত শিল্প, এসএন্ডপি 500 বা নাসডাকের মতো ব্রড মার্কেটের সূচকের চেয়ে কম বা কম ব্যয়বহুল কিনা তা নির্ধারণের একটি গাণিতিক উপায়।
যদি এসএন্ডপি 500 এর বর্তমান পি / ই অনুপাত 16 গুণ পেছনের আয়ের হয় এবং এসএন্ডপি 500 এ ভবিষ্যতের উপার্জন বৃদ্ধির গড় বিশ্লেষক অনুমানটি আগামী পাঁচ বছরে 12% হয় তবে এসএন্ডপি 500 এর পিইজি অনুপাত হবে (16 / 12), বা 1.33। পিইজি অনুপাত সম্পর্কে আরও তথ্যের জন্য, দয়া করে পিইজি অনুপাত নখ ডাউন মান স্টকগুলি পড়ুন।
তলদেশের সরুরেখা
প্রাইস-টু-আর্নিং রেশিও (পি / ই) বিনিয়োগকারীরা যে শেয়ারের মূল্যের আয়ের সাথে তুলনামূলকভাবে যথাযথভাবে মূল্যবান তা নির্ধারণ করার জন্য বিনিয়োগকারীদের মধ্যে অন্যতম সাধারণ অনুপাত। পি / ই অনুপাত জনপ্রিয় এবং গণনা করা সহজ, তবে স্টকগুলির মূল্য নির্ধারণ করতে বিনিয়োগকারীরা এটি ব্যবহার করার সময় বিবেচনা করা উচিত short
যেহেতু পি / ই অনুপাত ভবিষ্যতের উপার্জন বৃদ্ধিতে ফ্যাক্টর করে না, তাই পিইজি অনুপাত একটি স্টকের মূল্যায়নের আরও অন্তর্দৃষ্টি সরবরাহ করে। একটি প্রত্যাশিত দৃষ্টিকোণ সরবরাহ করে, পিইজি বিনিয়োগকারীদের একটি স্টকের ভবিষ্যতের সম্ভাবনা গণনা করার জন্য একটি মূল্যবান সরঞ্জাম।
তবে কোনও একক অনুপাত বিনিয়োগকারীদের একটি স্টক সম্পর্কে যা জানা দরকার তা বলতে পারে না। কোনও সংস্থার আর্থিক স্বাস্থ্য এবং এর স্টক মূল্য নির্ধারণের সম্পূর্ণ ছবিতে পৌঁছানোর জন্য বিভিন্ন অনুপাত ব্যবহার করা গুরুত্বপূর্ণ।
প্রতিটি বিনিয়োগকারী কোনও সংস্থার ভবিষ্যতের ভবিষ্যদ্বাণী করার প্রান্ত চায়, তবে কোনও সংস্থার উপার্জনের দিকনির্দেশ বিবৃতি নির্ভরযোগ্য উত্স হতে পারে না। আরও শিখতে, উপার্জনের গাইডেন্স ভবিষ্যতের ভবিষ্যদ্বাণী করতে পারেন?
