অস্থিরতা পৃষ্ঠ ব্যাখ্যা করা হয়েছে

অস্থিরতা পৃষ্ঠটি বাজারের স্টক বিকল্পগুলি এবং কী স্টক বিকল্পের মূল্যবান মডেলগুলি বলেছে যে সঠিক মূল্য হওয়া উচিত তার সাথে বৈষম্যের কারণে স্টক বিকল্পের ত্রি-মাত্রিক প্লটটি বোঝায়। এই ঘটনার সম্পূর্ণ উপলব্ধি অর্জনের জন্য, স্টক বিকল্পগুলি, স্টক বিকল্পের মূল্য নির্ধারণের এবং অস্থিরতার পৃষ্ঠ সম্পর্কে বেসিকগুলি জানা গুরুত্বপূর্ণ।

স্টক অপশন বুনিয়াদি

ইক্যুইটি স্টক বিকল্পগুলি একটি নির্দিষ্ট ধরণের ডেরিভেটিভ সুরক্ষা যা কোনও ব্যবসায়ের সম্পাদন করার জন্য মালিককে অধিকার দেয়, তবে বাধ্যবাধকতা দেয় না। একটি কল বিকল্প মালিককে বিকল্পটির অন্তর্নিহিত স্টককে একটি নির্দিষ্ট পূর্বনির্ধারিত মূল্যে কেনার অধিকার দেয় যা স্ট্রাইক প্রাইস হিসাবে পরিচিত বা নির্দিষ্ট তারিখের আগে বা মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ হিসাবে পরিচিত। একটি পুট বিকল্পটি মালিককে একটি নির্দিষ্ট তারিখে বা তার আগে একটি নির্দিষ্ট মূল্যে বিকল্পের অন্তর্নিহিত স্টকটি বিক্রয় করার অধিকার দেয়। এছাড়াও, যদিও এই নামগুলির ভূগোলের সাথে কোনও সম্পর্ক নেই, একটি ইউরোপীয় বিকল্প কেবল মেয়াদোত্তীকরণের তারিখে কার্যকর করা যেতে পারে, অন্যদিকে আমেরিকান বিকল্পটি মেয়াদোত্তীকরণের তারিখ বা তার আগে কার্যকর করা যেতে পারে। অন্যান্য ধরণের বিকল্প কাঠামোও রয়েছে যেমন বারমুডান বিকল্পগুলি।

বিকল্প মূল্য নির্ধারণ

ব্ল্যাক-শোলস মডেল হ'ল ফিশার ব্ল্যাক, রবার্ট মার্টন এবং মায়রন স্কোলস 1973 সালে দামের বিকল্পগুলির জন্য বিকাশ করা একটি বিকল্প মূল্য মডেল। মডেলটির কাজ করতে ছয়টি অনুমান প্রয়োজন:

1. অন্তর্নিহিত স্টকটি কোনও লভ্যাংশ দেয় না এবং কখনই হবে না option বিকল্পটি অবশ্যই ইউরোপীয়-স্টাইলের হতে হবে in আর্থিক বাজারগুলি দক্ষ। ট্রেডে কোনও কমিশন চার্জ করা হয় না n

সূত্রটি কিছুটা জটিল, তবে কোনও বিকল্পের মূল্য নির্ধারণের জন্য এটি নিম্নলিখিত চলকগুলি ব্যবহার করে: বর্তমান স্টক মূল্য, বিকল্পের মেয়াদ শেষ হওয়া পর্যন্ত সময়, বিকল্পের স্ট্রাইক মূল্য, ঝুঁকিমুক্ত সুদের হার এবং স্টক রিটার্নের মানক বিচ্যুতি, বা অস্থিরতা। এই ভেরিয়েবলগুলির উপরে, সূত্রটি संचयी মানক সাধারণ বিতরণ এবং গাণিতিক ধ্রুবক "ই, " ব্যবহার করে যা প্রায় 2.7183।

অস্থিরতা পৃষ্ঠ

ব্ল্যাক-শোলস মডেলটিতে ব্যবহৃত সমস্ত ভেরিয়েবলগুলির মধ্যে কেবলমাত্র একমাত্র যা নিশ্চিততার সাথে জানা যায় না তা হ'ল অস্থিরতা। মূল্য নির্ধারণের সময়, অন্যান্য সমস্ত পরিবর্তনশীলগুলি পরিষ্কার এবং জ্ঞাত হয় তবে অস্থিরতা অবশ্যই একটি অনুমান হতে পারে। অস্থিরতা পৃষ্ঠ একটি ত্রিমাত্রিক প্লট যেখানে এক্স-অক্ষটি পরিপক্ক হওয়ার সময়, জেড-অক্ষটি হ'ল স্ট্রাইক মূল্য এবং ওয়াই-অক্ষটি অন্তর্নিহিত অস্থিরতা। যদি ব্ল্যাক-স্কোলস মডেলটি পুরোপুরি সঠিক ছিল, তবে ধর্মঘটের মূল্য এবং পরিপক্কতার সময় জুড়ে থাকা অস্থিরতার পৃষ্ঠটি সমতল হতে হবে। অনুশীলনে, এটি ক্ষেত্রে নয়।

অস্থিরতার পৃষ্ঠটি সমতল থেকে অনেক দূরে এবং প্রায়শই সময়ের সাথে সাথে পরিবর্তিত হয় কারণ ব্ল্যাক-স্কোলস মডেলের অনুমানগুলি সবসময় সত্য হয় না। উদাহরণস্বরূপ, কম স্ট্রাইকের দাম সহ বিকল্পগুলি উচ্চ স্ট্রাইকের দামগুলির তুলনায় উচ্চ সূচিত অস্থিরতার ঝোঁক রাখে। এবং প্রদত্ত স্ট্রাইক দামের জন্য, পরিপূর্ণ সময়ের অস্থিরতা পরিপক্কতার সাথে সময়ের সাথে বৃদ্ধি বা হ্রাস হতে পারে, এটি একটি অস্থিরতা হাসি হিসাবে পরিচিত একটি আকার দেয়, কারণ এটি দেখতে হাসিখুশি ব্যক্তির মতো।

পরিপক্ক হওয়ার সময় যেমন অসীমের কাছাকাছি আসে, ধর্মঘটের দাম জুড়ে অস্থিরতা একটি ধ্রুবক স্তরে রূপান্তরিত হয়। যাইহোক, অস্থিরতার পৃষ্ঠটি প্রায়শই একটি উল্টানো অস্থিরতা হাসি হিসাবে পরিলক্ষিত হয়; পরিপক্কতার জন্য স্বল্প সময়ের বিকল্পগুলির সাথে অপেক্ষাকৃত তুলনায় দীর্ঘ মেয়াদী সময়ের সাথে একাধিকবার অস্থিরতা রয়েছে। এই পর্যবেক্ষণটি উচ্চ বাজারের চাপের সময়কালে আরও বেশি সুস্পষ্টভাবে দেখা যায়। এটি লক্ষ করা উচিত যে প্রতিটি অপশন চেইন আলাদা এবং স্ট্রোকের মূল্য এবং সময় জুড়ে অস্থিরতার পৃষ্ঠের আকারটি avyেউ করে। এছাড়াও, পুট এবং কল বিকল্পগুলির মধ্যে সাধারণত বিভিন্ন অস্থিরতা থাকে।

অস্থিরতার উপরিভাগের উপস্থিতিটি প্রমাণ করে যে ব্ল্যাক-স্কোলস মডেল সঠিক থেকে অনেক দূরে; তবে বাজারের অংশগ্রহণকারীরা এই বিষয়টি সম্পর্কে সচেতন। এই বলে যে, বেশিরভাগ বিনিয়োগ এবং ট্রেডিং সংস্থাগুলি এখনও ব্ল্যাক-স্কোলস মডেল বা এর কিছু বৈকল্পিক ব্যবহার করে।