বুদবুদগুলি ঘটে যখন কোনও নির্দিষ্ট আইটেমের দাম আইটেমের আসল মানের থেকে অনেক উপরে উঠে যায়। উদাহরণস্বরূপ ঘর, ইন্টারনেট স্টক, স্বর্ণ বা বেসবল কার্ড অন্তর্ভুক্ত। যত তাড়াতাড়ি বা পরে, উচ্চ দামগুলি অস্থিতিশীল হয়ে যায় এবং আইটেমটির সত্যিকারের মূল্য বা তার নিচে অবধি না হওয়া পর্যন্ত এগুলি নাটকীয়ভাবে হ্রাস পায়।
যদিও বেশিরভাগ লোকজন একমত যে সম্পদ বুদবুদগুলি সত্য ঘটনা, তারা নির্দিষ্ট সময়কালে কোনও সম্পদ বুদবুদ বিদ্যমান কিনা তা নিয়ে তারা সর্বদা একমত হয় না। বুদবুদগুলি কীভাবে গঠন হয় তার কোনও নির্দিষ্ট, সর্বজনগ্রাহ্যভাবে গ্রহণযোগ্য ব্যাখ্যা নেই। অর্থনীতির প্রতিটি বিদ্যালয়ের নিজস্ব মতামত রয়েছে। আসুন সম্পদ বুদবুদগুলির কারণ সম্পর্কে কয়েকটি সাধারণ অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গি একবার দেখে নেওয়া যাক।
শিক্ষণীয়: অস্ট্রিয়ান স্কুল অফ ইকোনমিক্স
ধ্রুপদী-উদার দৃষ্টিভঙ্গি
ফেডারাল রিজার্ভের মতো কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি সম্পর্কে স্বীকৃত মূলধারার দৃষ্টিভঙ্গি হ'ল আমাদের তাদের প্রয়োজন অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি পরিচালনা করতে এবং সুদের হারের হেরফের এবং অন্যান্য হস্তক্ষেপের মাধ্যমে সমৃদ্ধি নিশ্চিত করা। তবে ধ্রুপদী উদারনিত অর্থনীতিবিদরা মনে করেন যে ফেডটি অপ্রয়োজনীয় এবং এর হস্তক্ষেপগুলি বাজারকে বিকৃত করে নেতিবাচক পরিণতি অর্জন করে। তারা কেন্দ্রীয় ব্যাংকের আর্থিক নীতিগুলি সম্পদ বুদবুদগুলির একটি প্রধান কারণ হিসাবে দেখেন।
অস্ট্রিয়ান-বিদ্যালয়ের অর্থনীতিবিদ ডগলাস ই ফ্রেঞ্চ তাঁর "আর্লি স্পেকুলেটিভ বুদবুদ এবং অর্থ সরবরাহে বৃদ্ধি" বইয়ে লিখেছেন যে সরকার যখন টাকা প্রিন্ট করে তখন সুদের হার তাদের প্রাকৃতিক হারের নিচে নেমে আসে এবং উদ্যোক্তাদের এমনভাবে বিনিয়োগ করতে উত্সাহিত করে যে তারা অন্যথায় না করে would, এবং একটি বুদবুদ জ্বালানী যা অবশেষে ফেটে যেতে হবে এবং এই দূষিত বিনিয়োগগুলি তরল করতে বাধ্য করতে হবে। তিনি আরও বলেছিলেন, "যদিও ইতিহাস স্পষ্টভাবে দেখায় যে… আর্থিক আর্থিক ক্ষেত্রে সরকারী হস্তক্ষেপ… আর্থিক বাজারের উত্সাহ এবং তারপরে যে অনিবার্য বাসগুলি অনুসরণ করে, মূলধারার অর্থনীতিবিদরা হয় অস্বীকার করেন যে আর্থিক বুদবুদ সংঘটিত হতে পারে বা দাবি করেন যে 'প্রাণীজগত' বাজারের অংশগ্রহণকারীদের দোষ দেওয়া হয়। "
১৯৯০ এর দশকের শেষের দিকে এবং ২০০০ এর দশকের গোড়ার দিকে ইন্টারনেট স্টক বুদবুদ কীভাবে একটি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সহজ অর্থ নীতি বুদ্ধিমান বিনিয়োগকে উত্সাহিত করতে পারে তার একটি উদাহরণ সরবরাহ করে। ফেডের চেয়ারম্যান অ্যালান গ্রিনস্প্যানের অধীনে ২০০৪ সালের একটি নিবন্ধে পুরষ্কারপ্রাপ্ত আর্থিক প্রতিবেদক পিটার ইভিস লিখেছেন, "90s এর দশকের শেষভাগে creditণ প্রবৃদ্ধি প্রসারিত হয়েছিল, যার ফলে ব্যবসায়িকদের দ্বারা বিশেষত উচ্চ প্রযুক্তির আইটেমগুলিতে অতিরিক্ত বিনিয়োগ হয়েছিল। এই বিনিয়োগের ফলে নাসডাক বুম, তবে 1999 এবং 2000 সালে পুরো প্রযুক্তি খাতটি ভেঙে ফেলার কারণ হিসাবে সুদের হারের জন্য এটি একটি সামান্য উত্সাহই নিয়েছিল। "
কেইনেসীয় দৃষ্টিভঙ্গি
ফরাসি বলতে "প্রাণীজগত" ধারণাটিকে অন্য বুদবুদকে বোঝায় যা 19 ম শতাব্দীর প্রথমদিকে অর্থনীতিবিদ জন মেইনার্ড কেনেস দ্বারা নির্মিত হয়েছিল। কেইনসের তত্ত্বগুলি অর্থনীতির সুপরিচিত ক্যানিশিয়ান স্কুলটির ভিত্তি তৈরি করে। কেনেসিয়ান ধারণাগুলি আজও বেঁচে আছে এবং অস্ট্রিয়ান ধারণাগুলির সাথে প্রচুর মতবিরোধ রয়েছে। (সম্পর্কিত পড়ার জন্য, জায়ান্টস অফ ফাইন্যান্স: জন মেইনার্ড কেনেস দেখুন ))
অস্ট্রিয়ান অর্থনীতিবিদরা যখন বিশ্বাস করেন যে সরকারী হস্তক্ষেপের ফলে ব্যবসায়িক চক্র হিসাবে পরিচিত অর্থনৈতিক উত্সাহ ও বক্ষবৃদ্ধির কারণ হয়ে ওঠে, কিনেশিয়ার অর্থনীতিবিদরা বিশ্বাস করেন যে মন্দা ও হতাশা অনিবার্য এবং একটি কর্মী কেন্দ্রীয় ব্যাংক ব্যবসায় চক্রের ওঠানামা প্রশমন করতে পারে।
কেইনস লিখেছেন, "দ্য জেনারেল থিওরি অফ এমপ্লয়মেন্ট, ইন্টারেস্ট অ্যান্ড মানি" -তে তিনি লিখেছেন, "আমাদের ইতিবাচক ক্রিয়াকলাপের একটি বৃহত অনুপাত গাণিতিক প্রত্যাশার পরিবর্তে স্বতঃস্ফূর্ত আশাবাদের উপর নির্ভর করে, নৈতিক বা হেজোনালিস্টিক বা অর্থনৈতিক… যদি প্রাণীজ প্রফুল্লতা ম্লান হয়ে যায় এবং স্বতঃস্ফূর্ত আশাবাদ ব্যাহত হয়, গাণিতিক প্রত্যাশা ব্যতিরেকে আমাদের কিছুই নির্ভর করে না, এন্টারপ্রাইজ ম্লান হয়ে মরে যায়; যদিও লাভের আশার আগে লাভের আশার চেয়ে ক্ষতির আশঙ্কার আর কোনও যুক্তি থাকতে পারে না। " "প্রাণীজ প্রফুল্লতা" অর্থ বিনিয়োগের দাম বাড়ার এবং অভ্যন্তরীণ মানের পরিবর্তে মানুষের আবেগের ভিত্তিতে পতনের প্রবণতাটিকে বোঝায়।
মহা হতাশার আগের বুম বছরগুলি প্রাণীর আত্মার ধারণার উদাহরণ দেয়। হতাশার পূর্ববর্তী শেয়ার বাজারের উত্সাহে হঠাৎ সবাই বিনিয়োগকারী হয়েছিলেন। লোকেরা ভেবেছিল যে বাজার সর্বদা উপরে উঠবে এবং বিনিয়োগে কোনও ঝুঁকি নেই। অজ্ঞ বিনিয়োগকারীদের পশুর মানসিকতা শেয়ারের দাম বাড়িয়ে তোলার এবং পরবর্তী সময়ে ধস নেমে অবদান রাখে।
আমরা বর্তমানে একটি সোনার বুদবুদ অনুভব করছি যে ধারণা সম্পর্কে কিছু মতবিরোধ আছে। উদাহরণস্বরূপ বিনিয়োগকারী বিশ্লেষক আর্থার পিংকোসোভিচ বিশ্বাস করেন যে মূলনীতিগুলিতে দীর্ঘমেয়াদী পরিবর্তন সোনার দাম ধীরে ধীরে কিন্তু অবিচ্ছিন্নভাবে চালিত করে চলেছে। (ইতিহাস জুড়ে, স্বর্ণ কাগজের মুদ্রার তুলনায় এর মূল্য ধরে রেখেছে more আরও তথ্যের জন্য, সোনার: অন্যান্য মুদ্রা দেখুন ))
তবে, একটি বাধ্যতামূলক যুক্তি রয়েছে যে সোনার বুদবুদটি আসল এবং "বর্তমানে সমস্ত কিছু আলাদা" দর্শন আজকের সোনার দামের সাথে অতীত ইন্টারনেট স্টক এবং আবাসনগুলির দামের চেয়ে আর সত্য হবে না।
.তিহাসিকভাবে, সোনার দামগুলি মূলত সমতল বা ক্রমবর্ধমানভাবে বেড়েছে। ১৯৮০ সালে একটি আউন্স $ 15১৫ ডলারে আছড়ে পড়েছিল এবং এরপরে ক্র্যাশ হয়ে প্রায় $০০ ডলার প্রতি আউন্স হয়ে যায়, যেখানে দাম কমবেশি ২০০ until অবধি ছিল। সে বছর থেকে সোনার দাম সম্প্রতি ১, 6০০ ডলারের নিচে নেমে যাওয়ার আগে এক আউন্স থেকে ১, ৯০০ ডলার বেড়েছে। ওয়াল স্ট্রিট জার্নাল জানিয়েছে যে গত পাঁচ বছরে সোনার আয় প্রতি বছর 25% চক্রযুক্ত, অন্য বেশিরভাগ সম্পদের তুলনায় গড়ের তুলনায় অনেক বেশি।
"পশুর প্রফুল্লতা" স্বর্ণের দাম আরও বাড়িয়ে তুলতে পারে, তবে কেন্দ্রীয় ব্যাংক নীতিগুলি যে অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তা এবং অস্থিতিশীলতার জন্য অবদান রাখছে (বা কমপক্ষে নিয়ন্ত্রণে ব্যর্থ হচ্ছে)। অনিশ্চয়তা স্বর্ণকে দীর্ঘমেয়াদী মূল্যের একটি নিরাপদ, মুদ্রাস্ফীতি-সুরক্ষিত স্টোর হিসাবে দেখায়।
এক সমস্যা, একাধিক কারণ
সহজ অর্থ থেকে শুরু করে নীতি-চালিত বাজারের বিকৃতি পর্যন্ত জল্পনা-কল্পনা থেকে শুরু করে মুদ্রাস্ফীতি এবং বুদবুদ ফেটে যাওয়ার কোনও কারণ হতে পারে। প্রতিটি বিদ্যালয় চিন্তা করে যে এর বিশ্লেষণটি সঠিক, তবে আমরা এখনও সত্যের বিষয়ে sensকমত্য পোষণ করতে পারি নি। (সম্পর্কিত পড়ার জন্য, কখন ফেডারাল রিজার্ভ হস্তক্ষেপ করে এবং কেন দেখুন ))
