মূল্য বিনিয়োগ হ'ল সংস্থাগুলি যে তাদের historicতিহাসিক গড় এবং বাজারের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে ট্রেড করছে তাদের বিনিয়োগের কৌশলকে বোঝায়। চক্রীয় সংস্থাগুলি, যেমন শক্তি, উপকরণ এবং খনির সময়গুলি যখন চক্রটি নীচের অর্ধেক থাকে তখন মূল্য স্টক হিসাবে বিবেচিত হয়। তবে যে কোনও সংস্থা, শিল্প নির্বিশেষে, ব্যবসায় চক্রের বিভিন্ন পয়েন্টে একটি মান হিসাবে বিবেচনা করা যেতে পারে।
মান স্টকগুলি কম গুণ, উচ্চ পরিশোধের অনুপাত এবং শক্তিশালী ফলন দ্বারা চিহ্নিত করা হয়। সাধারণ গুণক - মূল্য থেকে উপার্জন (পি / ই), বুকের মূল্য (পি / বি), এন্টারপ্রাইজ মান (ইভি), সুদের আগে উপার্জন, কর, অবমূল্যায়ন এবং amণদান (ইবিআইটিডিএ) বা এন্টারপ্রাইজ একাধিক - তা নির্ধারণের জন্য প্রয়োগ করা হয় একটি শেয়ারের ট্রেডিং মান। পি / ই আজকের শেয়ারের আয়ের তুলনায় দামের দিকে নজর দেয়। পি / বি আজকের শেয়ারের দাম কোম্পানির বইয়ের মূল্যের সাথে সম্পর্কিত।
এই গুণকের প্রতিটি ত্রুটি আছে। এন্টারপ্রাইজ একাধিক, তবে সবচেয়ে পরিবেষ্টনযোগ্য এবং সাধারণত স্টকের বর্তমান মূল্যায়ন বিশ্লেষণে সবচেয়ে কার্যকর বলে বিবেচিত হয়।
এন্টারপ্রাইজ একাধিক
স্টক মূল্যায়ন জন্য এন্টারপ্রাইজ একাধিক ব্যবহার
এন্টারপ্রাইজ একাধিক অ্যাকাউন্টের স্টক প্রাইস ছাড়াও কোনও সংস্থার debtণ এবং নগদ মাত্রা গ্রহণ করে এবং সেই মানটি ফার্মের নগদ লাভের সাথে সম্পর্কিত করে। উচ্চ পরিশোধের অনুপাত নির্দেশ করে যে ফার্মটি শেয়ারহোল্ডারের কাছে নগদ ফিরিয়ে দিচ্ছে লভ্যাংশের আকারে, বরং কোম্পানীর মুনাফায় পুনরায় বিনিয়োগ করার পরিবর্তে। শক্তিশালী ফলন, বিশেষত নিখরচায় নগদ প্রবাহের ফলন, ব্যবসায়ের পরিচালনার জন্য সমস্ত নগদ ব্যয় এবং মূলধন ব্যয়গুলিতে বিনিয়োগ ব্যয়ের পরে শেয়ারহোল্ডারের কাছে ফিরে আসার বিষয়টি নির্ধারণ করে। শিল্পের উপর নির্ভর করে এন্টারপ্রাইজ গুণগুলি পৃথক হতে পারে। শিল্পের মধ্যে বা অন্য সাধারণ শিল্পের সাথে সাধারণভাবে একাধিকের তুলনা করুন।
একাধিক, যা EBITDA একাধিক হিসাবে পরিচিত, হিসাবে গণনা করা হয়:
এন্টারপ্রাইজ একাধিক = এন্টারপ্রাইজ মান / ইবিআইটিডিএ
এন্টারপ্রাইজ মূল্য কি?
এন্টারপ্রাইজ মান একটি সংস্থার মোট মান। স্টক প্রাইসটি ব্যবহার করে এমন বহুগুণ যেখানে কেবল স্টকের ইক্যুইটি দিকে তাকানো হয়, এন্টারপ্রাইজ মানটিতে একটি সংস্থার debtণ, নগদ এবং সংখ্যালঘু স্বার্থ অন্তর্ভুক্ত থাকে। এটি বাজার মূলধন হিসাবে গণনা করা হয় (শেয়ার মূল্যের বার শেয়ার বকেয়া) প্লাস নেট debtণ (মোট debtণ বিয়োগ নগদ এবং সমতুল্য) এবং সংখ্যালঘু সুদ হিসাবে। বিনিয়োগকারীরা কীভাবে finণ অর্থায়ন, সুদের অর্থ প্রদান এবং যৌথ উদ্যোগগুলি কোনও সংস্থার মানকে প্রভাবিত করে তা নির্ধারণ করতে এন্টারপ্রাইজ মান ব্যবহার করে।
EBITDA কি?
EBITDA আয়ের বিবরণী থেকে গণনা করা হয়। নামটি থেকে বোঝা যায়, এটি অপারেটিং লাভ হিসাবে গণনা করা হয়, অবমূল্যায়ন এবং orণিককরণকে যুক্ত করে। বিশ্লেষক এবং সংস্থাগুলি এটিকে কোনও সংস্থার প্রকৃত নগদ পরিচালন মুনাফার একটি পরিমাপ হিসাবে ব্যবহার করে যেহেতু অবমূল্যায়ন এবং orণহীনকরণ নগদ নগদ আইটেম এবং কর এবং সুদ এই দুটি আইটেমের আয়ের উপর প্রভাব ফেললেও কোম্পানির পরিচালনার অংশ হিসাবে বিবেচিত হয় না।
(আরও পড়ার জন্য, দেখুন EBITDA: গণনা চ্যালেঞ্জ করে ))
এন্টারপ্রাইজ একাধিক নির্ধারণ করা
যথাযথ এবং সর্বোত্তম মূলধন কাঠামো লাভজনকভাবে পরিচালনার জন্য কোনও সংস্থার ক্ষমতার মূল চাবিকাঠি এবং সুতরাং স্টকের মূল্য নির্ধারণের সময় এটি বিবেচনা করা উচিত।
ইভি হ'ল শেয়ারের মূল্যের চেয়ে পুরো সংস্থার মূল্য পরিমাপ করার উপযুক্ত উপায়, যা কেবলমাত্র শেয়ারটির ইক্যুইটি বাজার মূলধনকে দেখায়, সংস্থার নগদ, সংখ্যালঘু স্বার্থ এবং ignoringণ উপেক্ষা করে। এন্টারপ্রাইজ একাধিক তার নগদ লাভের তুলনায় কোনও সংস্থার মোট মূল্যের তুলনা করে। এটি প্রায়শই পি / ই এর চেয়ে বেশি আকাঙ্ক্ষিত হয় কারণ বইয়ের মূল্যের চেয়ে নগদ লাভের একটি ভাল পরিমাপ হওয়ায় ইবিআইটিডিএ উপার্জন এবং পি / বিয়ের তুলনায় হেরফের করা কম সংবেদনশীল হিসাবে বিবেচিত হয়। তবে এটি এর ত্রুটিগুলি ছাড়াই নয় not Leণ পরিষেবা, দীর্ঘমেয়াদী সম্পদ বা বইয়ের মূল্য লাভজনক পরিচালনা করে এমন উচ্চ-স্তরের সংস্থাগুলির মূল্যায়ন করার সময় আরও উপযুক্ত গুণগুলি ব্যবহারের বিষয়ে বিবেচনা করুন।
গত 12 মাসের (এলটিএম) উপর ভিত্তি করে 7.5x এরও কম সংখ্যক এন্টারপ্রাইজ একাধিক স্টকগুলি সাধারণত একটি মান হিসাবে বিবেচিত হয়। তবে, একটি কঠোর কাটঅফ ব্যবহার করা সাধারণত উপযুক্ত নয় কারণ এটি কোনও সঠিক বিজ্ঞান নয়। প্রায়শই বিনিয়োগকারীরা বাজারের নীচে এন্টারপ্রাইজ গুণগুলি, সংস্থার সমকক্ষ এবং স্টকটির historicalতিহাসিক গড়কে একটি ভাল প্রবেশের পয়েন্ট হিসাবে বিবেচনা করবেন।
তবে চক্রাকার স্টকগুলিতে সাধারণত চূড়া (উচ্চ) এবং খালের (নিম্ন) মধ্যে বিস্তৃত বিস্তৃতি থাকে। এটি শিল্প এবং সংস্থাগুলি যেখানে তাদের চক্রের মধ্যে রয়েছে সেগুলি, শিল্পের মূলসূত্রগুলি এবং তার সমবয়সীদের সাথে তুলনামূলকভাবে স্টকটিকে চালিত অনুঘটককারীদের প্রসঙ্গে বর্তমানের একাধিকটি গ্রহণের প্রয়োজনীয়তা তৈরি করে। এই বিষয়গুলি বিবেচনা করে নির্ধারণ করা হবে যে এলটিএম একাধিক সস্তা বা ব্যয়বহুল।
( সাইক্লিকাল ভার্সেস নন-সাইক্লিকাল স্টকগুলিতে বিভিন্ন শিল্পের স্টকের মধ্যে পার্থক্য আবিষ্কার করুন))
মান ট্র্যাপগুলি দেখুন Look
মান ফাঁদগুলি হ'ল কম গুণকযুক্ত স্টক। এটি একটি মূল্য বিনিয়োগের বিভ্রম তৈরি করে তবে শিল্প বা সংস্থার মৌলিক বিষয়গুলি নেতিবাচক রিটার্নের দিকে নির্দেশ করে।
বিনিয়োগকারীরা ধরে নেওয়ার ঝোঁক ধারনা করে যে কোনও স্টকের অতীত কর্মক্ষমতা ভবিষ্যতের প্রত্যাশার সূচক এবং যখন একাধিক নীচে নেমে আসে তখন তারা প্রায়শই এ জাতীয় "সস্তা" মূল্যে এটি কেনার সুযোগে ঝাঁপিয়ে পড়ে। শিল্প এবং সংস্থার মৌলিক জ্ঞানগুলি স্টকের প্রকৃত মূল্য নির্ধারণে সহায়তা করতে পারে।
এটি করার একটি সহজ উপায় হ'ল প্রত্যাশিত (ফরোয়ার্ড) লাভজনকতা (ইবিআইটিডিএ) দেখুন এবং অনুমানগুলি পরীক্ষায় উত্তীর্ণ হয় কিনা তা নির্ধারণ করুন। ফরোয়ার্ড গুণকগুলি বর্তমান এলটিএম গুণকের চেয়ে কম হওয়া উচিত; যদি তারা বেশি হয় তবে এর অর্থ সাধারণত লাভ হ্রাস পাবে এবং শেয়ারের দাম এখনও এই হ্রাসকে প্রতিফলিত করছে না। কখনও কখনও এগিয়ে বহুগুণ অত্যন্ত ব্যয়বহুল দেখতে পারে। যখন এই ফরোয়ার্ড গুণগুলি অতিরিক্ত সস্তা দেখায় তখন ভ্যালু ট্র্যাপগুলি ঘটে তবে বাস্তবতাটি হ'ল প্রস্তাবিত EBITDA খুব বেশি এবং শেয়ারের দাম ইতিমধ্যে হ্রাস পেয়েছে, সম্ভবত বাজারের সতর্কতার প্রতিফলন ঘটায় ing এর মতো, সংস্থা এবং শিল্পের অনুঘটকদের জানা গুরুত্বপূর্ণ।
( মূল্য ট্র্যাপগুলি দেখুন: দর কষাকষি শিকারি আরও পড়ার জন্য সাবধান হন । )
তলদেশের সরুরেখা
স্টকগুলিতে বিনিয়োগের জন্য কোনও সংস্থার মৌলিক জ্ঞান, তার সমকক্ষদের মূল্যায়ন এবং এন্টারপ্রাইজ একাধিকের মতো একটি সাধারণ ডিনোমিনেটর ব্যবহার করা প্রয়োজন। এন্টারপ্রাইজ একাধিক হ'ল অতীত এবং প্রত্যাশিত নগদ প্রবাহের ভিত্তিতে আজ কীভাবে সস্তা বা ব্যয়বহুল স্টক ট্রেড করছে তার প্রক্সি। তবে এন্টারপ্রাইজ একাধিক ব্যবহার বোকামিযুক্ত নয় এবং স্টক একাধিক ভিত্তিতে সস্তা হলেও, বাজারের অনুভূতি নেতিবাচক হতে পারে।
(আসল মান বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে শিখতে বুদ্ধিমান বিনিয়োগকারী: বেঞ্জামিন গ্রাহাম পড়ুন ))
