একটি ভালুকের স্প্রেডে পুট বিকল্প ক্রয় এবং একই সমাপ্তির সাথে আরেকটি পুটের একই সাথে বিক্রয়, তবে কম স্ট্রাইকের দাম অন্তর্ভুক্ত থাকে। যদিও এটি সম্ভাব্য ক্ষতির দিক থেকে জল্পনা বা হিজ করার জন্য স্ট্যান্ডএলোন কেনা সমান, তাত্পর্যপূর্ণ পার্থক্য হ'ল কম দামের একটি ভালুকের মধ্যে রাখার বিক্রয় বিক্রি করা লম্বা পুজ পজিশনের ব্যয়ের অংশ অফসেটের অংশ এবং ক্যাপগুলিও রাখে কৌশল লাভ। সুতরাং, এই কৌশলটি স্ট্যান্ডেলোন পুটের তুলনায় স্বল্প ব্যয়ের জন্য কিছু সম্ভাব্য লাভ ত্যাগের সাথে জড়িত। একটি ভালুকের স্প্রেডকে ডেবিট (পুট) স্প্রেড বা লং পুট স্প্রেডও বলা হয়। (তুলনার জন্য, দেখুন "বুল পুট স্প্রেড কি?", "বুল কল স্প্রেড কি?")
একটি ভালুক স্প্রেড থেকে লাভজনক
যেহেতু ভালুকের ছড়িয়ে দেওয়ার জন্য নেট খরচ বা ডেবিট জড়িত, তাই এই কৌশলটি থেকে সর্বাধিক ক্ষতি হতে পারে বাণিজ্য প্লাস কমিশনের ব্যয়। সর্বোচ্চ লাভ যা করা যায় তা হ'ল পুটের স্ট্রাইক মূল্যগুলির মধ্যে পার্থক্য (অবশ্যই কম কমিশন)। এই ঝুঁকি-পুরষ্কার প্রোফাইলটির অর্থ হল যে ভালুকের ছড়িয়ে পড়া নিম্নলিখিত ট্রেডিং পরিস্থিতিতে বিবেচনা করা উচিত:
- মাঝারি ক্ষতির দিকটি প্রত্যাশিত : এই কৌশলটি আদর্শ যখন ব্যবসায়ী বা বিনিয়োগকারীরা কোনও স্টকের মাঝামাঝি নিম্নমানের প্রত্যাশা করে, তবে এতে কোনও প্রাক্কলিত পতন না ঘটে। যদি ব্যবসায়ীটি শেয়ারটি ডুবে যাওয়ার প্রত্যাশা করে তবে সর্বাধিক মুনাফা অর্জনের জন্য স্ট্যান্ডএলোন পুটগুলি পছন্দসই কৌশল হবে, যেহেতু লাভ ভালুকের ছড়িয়ে ছড়িয়ে পড়ে। ঝুঁকি সীমাবদ্ধ থাকার চেষ্টা করা হয়েছে : এটি একটি ডেবিট স্প্রেড হিসাবে, কৌশলটির ঝুঁকি ছড়িয়ে পড়ার ব্যয় সীমিত। বিয়ার পুট স্প্রেডও একটি নগ্ন (বা উন্মুক্ত) স্বল্প বিক্রয়ের তুলনায় ঝুঁকির তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে কম। পুটগুলি মূল্যবান : যদি পুটগুলি তুলনামূলকভাবে ব্যয়বহুল হয় - সাধারণত উচ্চ সূচিত অস্থিরতার কারণে - একটি ভালুকের স্প্রেড স্ট্যান্ড স্টোন পুটস কেনা ভাল, যেহেতু শর্ট পুট থেকে নগদ প্রবাহ লং পুটের দামকে হ্রাস করবে। উত্সাহটি কাঙ্ক্ষিত : বিনিয়োগের মূলধনের একটি নির্দিষ্ট পরিমাণের জন্য, ব্যবসায়ীর স্টকের সংক্ষিপ্ত বিক্রয়ের চেয়ে ভালুকের ছড়িয়ে আরও বেশি লাভ পাওয়া যায়।
উদাহরণ
ধরা যাক আপনি নতুন বিকল্পের ব্যবসায়ী এবং আপনার পাকা সহকর্মীদের উপর একটি ধারণা তৈরি করতে চান। আপনি ফ্ল্যাশনেট (একটি অনুমানের স্টক, আমরা যুক্ত করতে পারি) একটি বেয়ারিশ বিকল্প বাণিজ্যের প্রার্থী হিসাবে চিহ্নিত করুন। ফ্ল্যাকসনেট $ 50 এ ট্রেড করছে, এবং আপনি বিশ্বাস করেন যে এটির পরের মাসের তুলনায় 45 ডলারের ঝুঁকি রয়েছে। যেহেতু স্টকের মধ্যে অন্তর্নিহিত অস্থিরতা বেশ বেশি, আপনি সিদ্ধান্ত নিয়েছেন যে ভালুকের ছড়িয়ে পড়া স্ট্যান্ডেলোন পুটস কেনা ভাল। অতএব আপনি নীচের ভাল্লুক ছড়িয়ে কার্যকর করুন:
Month 50 এর পাঁচটি চুক্তি কিনুন ফ্ল্যাকসনেট এক মাসে মেয়াদ শেষ হয়ে trading 2.50 এ ট্রেড করে।
$ 45 ফ্ল্যাকসনেট পুটসের পাঁচটি চুক্তিও বিক্রি করুন যা এক মাসের মধ্যেই শেষ হয় এবং trading 1.00 এ ট্রেড করে।
যেহেতু প্রতিটি বিকল্প চুক্তি 100 টি শেয়ারকে প্রতিনিধিত্ব করে তাই আপনার নেট প্রিমিয়ামের পরিমাণ =
(50 2.50 x 100 x 5) - ($ 1.00 x 100 x 5) = $ 750।
বিকল্পের মেয়াদোত্তীর্ণের তারিখে ট্রেডিংয়ের চূড়ান্ত মিনিটে, এখন থেকে এক মাসের সম্ভাব্য পরিস্থিতিতে বিবেচনা করুন:
পরিস্থিতি 1 : আপনার বেয়ারিশ ভিউটি সঠিক প্রমাণিত হয়েছে এবং ফ্ল্যাকসনেট tum 42 ডলার হয়ে যায়।
এই ক্ষেত্রে, $ 50 এবং 45 p রাখে উভয়ই যথাক্রমে $ 8 এবং $ 3 দ্বারা অর্থের মধ্যে থাকে।
আপনার প্রচারের জন্য আপনার লাভ তাই: কম
= $ 2, 500 - 50 750 = $ 1, 750 (কম কমিশন)।
বিয়ার পুট স্প্রেডের সর্বাধিক লাভটি উপলব্ধি করা হয় যদি শর্ট পুটের স্ট্রাইক দাম বা তার নীচে স্টক বন্ধ হয়।
পরিস্থিতি 2 : ফ্ল্যাকসনেট হ্রাস পেয়েছে, তবে কেবল 48.50 ডলারে।
এই ক্ষেত্রে, put 50 পুটটি অর্থের মধ্যে 1.50 ডলার হয় তবে 45 ডলারে রাখা অর্থটি অর্থের বাইরে থাকে এবং তাই মূল্যহীন।
আপনার প্রসারণে আপনার রিটার্ন তাই: কম
= $ 750 - 50 750 = $ 0।
সুতরাং আপনি এমনকি বাণিজ্যকেও ভেঙে ফেলেন, তবে কমিশনগুলি প্রদত্ত পরিমাণের তুলনায় পকেটের বাইরে।
পরিস্থিতি 3 : ফ্ল্যাक्स নেট আপনার প্রত্যাশিত একের বিপরীত দিকে চলে যায় এবং 55 ডলারে উঠে যায়।
এই ক্ষেত্রে, $ 50 এবং 45 p রাখে উভয়ই অর্থের বাইরে এবং তাই মূল্যহীন।
আপনার প্রসারণে আপনার রিটার্ন তাই: কম = - 50 750।
এই দৃশ্যে, যেহেতু স্টকটি দীর্ঘ সময়ের স্ট্রাইক দামের উপরে বন্ধ হয়ে গেছে, আপনি স্প্রেড (প্লাস কমিশন) এ বিনিয়োগকৃত পুরো পরিমাণটি হারাবেন।
গণনাগুলি
পুনরুদ্ধার করতে, এই ভাল্লুক স্প্রেডের সাথে সম্পর্কিত মূল গণনাগুলি:
সর্বাধিক ক্ষতি = নেট প্রিমিয়াম আউটলে (অর্থাত্ শর্টপটের জন্য প্রিমিয়াম দীর্ঘ সময়ের জন্য কম দেওয়া প্রিমিয়াম) + কমিশনগুলি প্রদত্ত
সর্বাধিক লাভ = পুটের স্ট্রাইক দামের মধ্যে পার্থক্য (অর্থাত্ স্ট্রাইক প্রাইস শর্টপটের কম স্ট্রাইক মূল্য) - (নেট প্রিমিয়াম আউটলে + কমিশন প্রদত্ত)
ব্রেক-ইওন = লং পুটের স্ট্রাইক দাম - নেট প্রিমিয়াম আউটলে।
পূর্ববর্তী উদাহরণে, বিরতি সমান বিন্দু = $ 50 - $ 1.50 = $ 48.50।
একটি ভালুক রাখার সুবিধা Put
- ভালুকের ছড়িয়ে পড়তে যেমন আগেই উল্লেখ করা হয়েছে, ঝুঁকিটি পজিশনের জন্য দেওয়া নেট প্রিমিয়ামের মধ্যেই সীমাবদ্ধ এবং এতে পজিশনের বিশাল ক্ষতির ঝুঁকি খুব কমই রয়েছে। এমন একটি পরিস্থিতি রয়েছে যাতে এই কৌশলটি উল্লেখযোগ্য লোকসান অর্জন করতে পারে, যা যদি ট্রেডার লম্বা পুজ অবস্থানটি বন্ধ করে রাখে তবে শর্টপট অবস্থানটি খোলা ছেড়ে দেয়, তবে তা করার ফলে পুটটি ছড়িয়ে দেওয়া একটি পুট-লেখার কৌশলতে রূপান্তরিত করা যায় এবং যদি স্টক থাকে পরবর্তী সময়ে সংক্ষিপ্ত বিবরণীর স্ট্রাইক দামের নীচে দামের দিকে ডুবে যায়, ব্যবসায়ীকে তার বর্তমান বাজার মূল্যের নিচে যে মূল্যে স্টক অর্পণ করা যেতে পারে। ভালুকের ছড়িয়ে স্প্রেড কোনও নির্দিষ্ট ঝুঁকির প্রোফাইলে তৈরি করা যায়। তুলনামূলকভাবে রক্ষণশীল ব্যবসায়ী সংকীর্ণ ছড়িয়ে পড়া বেছে নিতে পারেন যেখানে পুট স্ট্রাইকের দাম খুব বেশি দূরে নয়, যদি মূল লক্ষ্য তুলনামূলকভাবে সামান্য লাভের বিনিময়ে নেট প্রিমিয়ামের ব্যয়কে হ্রাস করা হয়। আক্রমণাত্মক ব্যবসায়ী সর্বাধিক লাভের জন্য আরও বিস্তৃত ছড়িয়ে পড়া পছন্দ করতে পারে যদিও এর অর্থ ছড়িয়ে দেওয়ার জন্য আরও বেশি ব্যয় করা হয়। সবচেয়ে ভাল ক্ষতি এবং সর্বাধিক লাভের সূচনাটি পরিচিত, যেহেতু ভালুকের ছড়িয়ে ছড়িয়ে পড়ে এমন পরিমাণের ঝুঁকি-পুরষ্কারের প্রোফাইল থাকে।
ঝুঁকি
- স্টক কমে না গেলে পুড স্প্রেডের জন্য প্রদত্ত পুরো প্রিমিয়ামটি হারাতে ঝুঁকিপূর্ণ করে ব্যবসায়ী runs ভালুকের স্প্রেড হ'ল ডেবিট স্প্রেড, তাই সময়টি ব্যবসায়ীর পক্ষে না থাকায়, কারণ এই কৌশলটির মেয়াদ শেষ হওয়ার আগেই এই সীমাবদ্ধ পরিমাণের সময় থাকে। স্টক তীব্রভাবে হ্রাস পেলে একটি অ্যাসাইনমেন্টের অমিলের সম্ভাবনা রয়েছে; এই ক্ষেত্রে, যেহেতু শর্টপট অর্থের ক্ষেত্রে ভাল হতে পারে, তাই ব্যবসায়ীকে স্টক অর্পণ করা যেতে পারে। লাইন পুট অ্যাসাইনমেন্টের ক্ষেত্রে স্টকটি বিক্রি করার জন্য অনুশীলন করা যেতে পারে, তবে এই ব্যবসাগুলি নিষ্পত্তি করার ক্ষেত্রে এক বা দুই দিনের ব্যবধান থাকতে পারে। যেহেতু লাভ ভালুকের ছড়িয়ে ছড়িয়ে দিয়ে সীমাবদ্ধ তাই কোনও স্টক দ্রুত হ্রাস পাবে বলে আশা করা যায় এটি সর্বোত্তম কৌশল নয়। পূর্ববর্তী উদাহরণে, অন্তর্নিহিত স্টকটি যদি 40 ডলারে পড়ে যায়, তবে একজন ব্যবসায়ী যিনি খুব বেয়ারিশ ছিলেন এবং তাই কেবল $ 50 পুট কিনেছিলেন, সর্বাধিকের বিপরীতে, 300% ফেরতের বিনিময়ে $ 2.50 বিনিয়োগে 10 ডলার মোট আয় করতে পারবেন would পুট স্প্রেডে 1.50 ডলারের বিনিয়োগের উপর $ 5 এর মোট লাভ, 233% এর রিটার্ন।
উপসংহার
বিয়ার পুট স্প্রেড মাঝারি ঝুঁকির সাথে স্টকের সীমিত ঝুঁকির সাথে অবস্থান নেওয়ার জন্য উপযুক্ত বিকল্প কৌশল। স্টক সংক্ষিপ্তকরণের পাশাপাশি এর স্বল্প স্তরের বিপরীতে এর নিম্ন স্তরের ঝুঁকি আকর্ষণীয় বৈশিষ্ট্যগুলি। তবে, নতুন বিকল্প ব্যবসায়ীদের সচেতন হওয়া উচিত যে ডেবিট কৌশল হিসাবে, ভালুকের ছড়িয়ে স্প্রেতে বিনিয়োগকৃত পুরো পরিমাণটি যদি স্টকটি প্রত্যাশিত হিসাবে কমে না যায় তবে তা হারাতে পারে।
