অর্থনীতিবিদ উইলিয়াম শার্প দ্বারা বিকাশিত বিনিয়োগ বা পোর্টফোলিওতে শার্প অনুপাত হ'ল ঝুঁকি-সামঞ্জস্যিত রিটার্নের একটি সুপরিচিত এবং সুনামিত পরিমাপ। সামগ্রিক বিনিয়োগের পোর্টফোলিওর মোট পারফরম্যান্স বা স্বতন্ত্র স্টকের কার্যকারিতা মূল্যায়নের জন্য শার্প অনুপাত ব্যবহার করা যেতে পারে।
তীব্র অনুপাত ইঙ্গিত দেয় যে কোনও মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ট্রেজারি বন্ড বা বিলের মতো ঝুঁকিমুক্ত বিনিয়োগের ক্ষেত্রে রিটার্নের হারের তুলনায় একটি ইক্যুইটি বিনিয়োগ কতটা ভাল সম্পাদন করে। স্বল্পতম পরিপক্কতা ট্রেজারি বিলের রিটার্নের হার গণনায় ব্যবহার করা উচিত কিনা বা ঝুঁকিমুক্ত উপকরণটি কোনও বিনিয়োগকারী ইক্যুইটি বিনিয়োগগুলি ধরে রাখার প্রত্যাশার সময়ের সাথে আরও ঘনিষ্ঠভাবে মিলবে কিনা তা নিয়ে কিছু মতবিরোধ রয়েছে।
কী Takeaways
- শার্প অনুপাত ইঙ্গিত দেয় যে কোনও ঝুঁকিমুক্ত বিনিয়োগের উপর রিটার্নের হারের তুলনায় একটি ইক্যুইটি বিনিয়োগ কতটা ভাল পারফর্ম করে, যেমন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সরকারের ট্রেজারি বন্ড বা বিল Shar শার্প অনুপাত গণনা করতে, আপনি প্রথমে বিনিয়োগের পোর্টফোলিও বা প্রত্যাশিত রিটার্ন গণনা করেন বা স্বতন্ত্র স্টক এবং তারপরে রিটার্নের ঝুঁকিমুক্ত হারকে বিয়োগ করুন Shar শার্প অনুপাতের মূল সমস্যাটি হ'ল বিনিয়োগের দ্বারা এটি উত্তোলন করা হয় যেগুলি রিটার্নের সাধারণ বিতরণ করে না।
শার্প অনুপাত গণনা করা হচ্ছে
উইলিয়াম শার্প ১৯ 1966 সালে শার্প অনুপাত তৈরি করার পর থেকে এটি অর্থ ক্ষেত্রে ব্যবহৃত সবচেয়ে ঝুঁকি-প্রত্যাবর্তনের ব্যবস্থাগুলি ছিল এবং এর জনপ্রিয়তার বেশিরভাগ অংশটিকে তার সরলতার জন্য দায়ী করা হয়। অনুপাতের বিশ্বাসযোগ্যতা আরও জোরদার হয়েছিল যখন প্রফেসর শার্প ১৯৯০ সালে অর্থনৈতিক বিজ্ঞানের নোবেল স্মৃতি পুরস্কার জিতেছিলেন মূলধন সম্পদ মূল্য মডেল (সিএপিএম) এর জন্য তার কাজের জন্য।
শার্প অনুপাত গণনা করার জন্য, আপনি প্রথমে বিনিয়োগের পোর্টফোলিও বা স্বতন্ত্র স্টকের প্রত্যাশিত রিটার্ন গণনা করুন এবং তারপরে রিস্কের ঝুঁকিমুক্ত হারটি বিয়োগ করুন। তারপরে, আপনি সেই চিত্রটি পোর্টফোলিও বা বিনিয়োগের স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি দ্বারা ভাগ করবেন। প্রত্যাশিত রিটার্নের চেয়ে প্রকৃত রিটার্ন পরীক্ষা করার জন্য বছরের শেষের দিকে শার্প অনুপাতটি পুনরায় গণনা করা যায়।
তাহলে কী এমন একটি ভাল শার্প অনুপাত বলে বিবেচিত যা অপেক্ষাকৃত কম পরিমাণে ঝুঁকির জন্য প্রত্যাশিত প্রত্যাশার উচ্চ ডিগ্রি নির্দেশ করে?
- সাধারণত, ০.০ এর চেয়ে বেশি শরপ অনুপাতটি বিনিয়োগকারীরা ভাল হিসাবে গ্রহণযোগ্য বলে মনে করেন..০ এর চেয়ে বেশি অনুপাতকে খুব ভাল হিসাবে চিহ্নিত করা হয় 3.0.০ বা তারও বেশি অনুপাতকে সেরা হিসাবে বিবেচনা করা হয় 1.0
শার্প অনুপাতের সূত্র
তীব্র অনুপাত = σp আরপি −আরফ যেখানে: আরপি = সম্পদ বা পোর্টফোলিওতে প্রত্যাশিত রিটার্ন = রিটার্নের ঝুঁকিমুক্ত হার = রিটার্নের স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি (ঝুঁকি)
শার্প অনুপাতের সীমাবদ্ধতা
শার্প অনুপাতের মূল সমস্যাটি হ'ল এটি বিনিয়োগের দ্বারা উত্তোলন করা হয় যেগুলি রিটার্নের সাধারণ বিতরণ করে না। সম্পত্তির দামগুলি শূন্যের সাথে ডাউনসাইডে আবদ্ধ হয় তবে তাত্ত্বিকভাবে সীমাহীন উল্টো সম্ভাবনা রয়েছে, যার ফলে তাদের রিটার্নগুলি ডান-স্কিউড বা লগ-স্বাভাবিক হয়, যা সম্পদের ফেরত সাধারণত বিতরণ করা হয় এমন শার্প অনুপাতের মধ্যে নির্মিত অনুমানের লঙ্ঘন।
হেজ তহবিলের মাধ্যমে অর্জিত রিটার্ন বিতরণের সাথে এর একটি ভাল উদাহরণও পাওয়া যায়। তাদের মধ্যে অনেকে গতিশীল ট্রেডিং কৌশল এবং বিকল্পগুলি ব্যবহার করে যা তাদের রিটার্ন বিতরণে স্কিউনেস এবং কুর্তোসিসের পথ দেয়। অনেকগুলি হেজ তহবিল কৌশল মাঝে মাঝে বড় নেতিবাচক রিটার্নের সাথে সামান্য ইতিবাচক রিটার্ন দেয়। উদাহরণস্বরূপ, অর্থের বাইরে গভীর বিকল্প বিক্রির একটি সহজ কৌশল ছোট প্রিমিয়াম সংগ্রহ করে এবং "বড় এক" হিট না হওয়া পর্যন্ত কিছুই পরিশোধ করে না। যতক্ষণ না কোনও বড় ক্ষতি হয়, এই কৌশলটি (ভ্রান্তভাবে) খুব উচ্চ এবং অনুকূল শার্প অনুপাত প্রদর্শন করবে।
