কোনও বন্ডের কুপনের হার তার উত্পাদনের পরিপক্কতার সমান হয় যদি তার ক্রয়মূল্য তার সমমূল্যের সমান হয়। বন্ডের সমমূল্য হ'ল তার মুখের মান, বা জারি করার সময় বন্ডের বর্ণিত মান, যা ইস্যুকারী সত্তার দ্বারা নির্ধারিত হয়। বেশিরভাগ বন্ডের 100 ডলার বা $ 1000 এর সমমূল্য রয়েছে।
কোনও বন্ডের সমমূল্য যদিও এর বাজার মূল্য নির্ধারণ করে না। পরিবর্তে, একটি বন্ডের বাজার বা বিক্রয় মূল্য এর সমতুল্য ছাড়াও বিভিন্ন কারণ দ্বারা প্রভাবিত হয়। এই কারণগুলির মধ্যে বন্ডের কুপনের হার, পরিপক্কতার তারিখ, প্রচলিত সুদের হার এবং আরও লাভজনক বন্ডের উপলব্ধতা অন্তর্ভুক্ত।
কুপনের হার, পরিপক্কতার তারিখ এবং বন্ডের বাজার মূল্য নির্ধারণ করা
কোনও বন্ডের কুপনের হার হ'ল তার সুদের হার বা প্রতি বছর এটি যে পরিমাণ অর্থ বন্ডহোল্ডারকে প্রদান করে, তার সমমূল্যের শতাংশ হিসাবে প্রকাশিত হয়। Bond 1, 000 এর সমমূল্য এবং 5% কুপনের হার সহ একটি বন্ড পরিপক্কতা পর্যন্ত প্রতি বছর সুদের $ 50 প্রদান করে।
মনে করুন আপনি একটি আইবিএম কর্পোরেশন বন্ড কিনেছেন যার জন্য $ 1, 000 টির মূল্য রয়েছে এবং এটি অর্ধ-বার্ষিক payments 10 প্রদানের সাথে জারি করা হয়েছে। বন্ডের কুপনের হার গণনা করতে, মোট বার্ষিক সুদের পেমেন্টগুলি ফেস ভ্যালু দিয়ে ভাগ করুন। এই ক্ষেত্রে, মোট বার্ষিক সুদের অর্থ প্রদানের পরিমাণ $ 10 x 2 = $ 20। আইবিএম বন্ডের জন্য বার্ষিক কুপনের হার $ 20 ÷ $ 1000 = 2% এর সমান।
কুপনগুলি স্থির; বন্ডটি যে দামের জন্য লেনদেন করে তা বিবেচনা করে না, সুদের অর্থ প্রদান সর্বদা প্রতি বছর ২০ ডলার। সুতরাং যদি সুদের হার বেড়ে যায়, আইবিএমের বন্ডের দাম 980 ডলারে নামিয়ে আনলে, বন্ডের 2% কুপন অপরিবর্তিত থাকবে।
বন্ডের পরিপক্কতার তারিখটি কেবল সেই তারিখ হয় যার উপর বন্ডহোল্ডার তার বিনিয়োগের জন্য ayণ পরিশোধ করে। পরিপক্কতায়, ইস্যুকারী সত্তাকে অবশ্যই বর্তমান বাজার মূল্য নির্বিশেষে বন্ডহোল্ডারকে বন্ডের সমমূল্য প্রদান করতে হবে। এর অর্থ হ'ল যদি কোনও বিনিয়োগকারী $ 800 এর জন্য একটি পাঁচ বছরের $ 1, 000 বন্ড কিনে থাকে, তারা সেই সময়ের মধ্যে প্রাপ্ত কোনও কুপন প্রদানের পাশাপাশি পাঁচ বছরের শেষে $ 1000 সংগ্রহ করে।
বন্ডের বাজারমূল্যের বিদ্যমান সুদের হারের সাথে একটি নেতিবাচক সম্পর্ক রয়েছে। সুদের হার বাড়ার সাথে সাথে প্রাক-বিদ্যমান বন্ডগুলির দাম কমে যায়। হার হ্রাস হওয়ার সাথে সাথে, উচ্চ হারের সাথে বর্তমান বন্ডগুলি আরও মূল্যবান হয়ে ওঠে।
উদাহরণস্বরূপ, যদি কোনও সংস্থা 4% সুদের হারের সাথে 1000 ডলার বন্ড দেয় তবে সরকার পরবর্তী সময়ে ন্যূনতম সুদের হার 5% এ বাড়িয়ে দেয়, তবে যে কোনও নতুন বন্ড ইস্যু করা হয় তার সংস্থার প্রাথমিক 4% বন্ডের চেয়ে বেশি কুপনের পেমেন্ট থাকে। কুপনের কম পেমেন্ট সত্ত্বেও বিনিয়োগকারীদের বন্ড ক্রয়ের জন্য প্ররোচিত করার জন্য, সংস্থাটিকে বন্ডটি তার সমমূল্যের চেয়ে কম দামে বিক্রি করতে হয়, যাকে ডিসকাউন্ট বলা হয়। যদি সুদের হার 3% এ নেমে আসে তবে প্রাক বিদ্যমান 4% বন্ড তার সমমূল্যের চেয়ে বেশি বিক্রি করে, যাকে প্রিমিয়াম বলা হয়।
বন্ডের বাজারমূল্য যেহেতু পরিবর্তনযোগ্য, তাই ছাড়ের বন্ড কিনে কুপনের অর্থ প্রদানের পরিবর্তে একটি লাভ করা সম্ভব। বন্ডের পরিপক্কতার ফলন হ'ল তার বাজারমূল্যের জন্য অ্যাকাউন্টিংয়ের পরে বন্ড দ্বারা উত্পন্ন রিটার্নের হার, যা তার সমমূল্যের শতাংশ হিসাবে প্রকাশিত হয়। অন্যান্য ফলন গণনার তুলনায় বন্ডের লাভজনকতার আরও নিখুঁত অনুমান হিসাবে বিবেচনা করা হয়, বন্ডের পরিপক্কতার ফলন বন্ডের ক্রয়ের মূল্য এবং তার সমমূল্যের মধ্যে পার্থক্যের দ্বারা সৃষ্ট লাভ বা ক্ষতিকে অন্তর্ভুক্ত করে।
বন্ড কুপনের হার এবং ফলন তুলনা করুন
কুপনের হার প্রায়শই ফলন থেকে আলাদা হয়। বন্ডের ফলনকে বন্ডের প্রকৃত বাজার মূল্যের ভিত্তিতে প্রত্যাশার কার্যকর হার হিসাবে আরও সঠিকভাবে ভাবা হয়। মুখের মূল্যে, কুপনের হার এবং একে অপরের সমান ফলন। যদি আপনি আপনার আইবিএম কর্পোরেশন বন্ডকে $ 100 প্রিমিয়ামে বিক্রয় করেন তবে বন্ডের ফলন এখন $ 20 / $ 1, 100 = 1.82% এর সমান। ধরে নিচ্ছি সুদের হার বৃদ্ধি পেয়েছে এবং আপনার বন্ডের দাম নেমেছে to 980, ছাড় ছাড়ে বন্ড বিক্রি থেকে আপনার ফলন হবে $ 20 / $ 980 = 2.04% সুতরাং, ফলন এবং দাম বিপরীতভাবে সম্পর্কিত।
যেহেতু কুপন প্রদানগুলি বন্ড লাভের একমাত্র উত্স নয়, পরিপক্কতা গণনাতে ফলন বাজার মূল্যের পার্থক্যের ফলে উত্পন্ন সম্ভাব্য লাভ বা ক্ষতির অন্তর্ভুক্ত করে। যদি কোনও বিনিয়োগকারী তার সমমূল্যের জন্য বন্ড কিনে, তবে পরিপক্কতার ফলন কুপনের হারের সমান। যদি বিনিয়োগকারীরা ছাড় ছাড়ে বন্ডটি ক্রয় করে তবে পরিপক্কতায় এর ফলন সর্বদা তার কুপনের হারের চেয়ে বেশি থাকে। বিপরীতে, একটি প্রিমিয়ামে কেনা একটি বন্ডের সর্বদা পরিপক্কতার ফলন হয় যা তার কুপনের হারের চেয়ে কম থাকে।
পরিপক্কতার ফলন তার অবশিষ্ট মেয়াদে বন্ডের গড় প্রত্যাবর্তনের সমান। বন্ডের দামের সমতুল্য একটি বর্তমান মান তৈরি করতে ভবিষ্যতের সমস্ত সুদের অর্থ প্রদানের জন্য একক ছাড়ের হার প্রয়োগ করা হয়। পুরো গণনা কুপনের হারকে বিবেচনা করে; বন্ডের বর্তমান মূল্য; দাম এবং চেহারা মূল্য মধ্যে পার্থক্য; এবং পরিপক্কতা পর্যন্ত সময়। স্পট রেটের পাশাপাশি পরিপক্কতায় ফলন হ'ল বন্ড মূল্যায়নের অন্যতম গুরুত্বপূর্ণ পরিসংখ্যান।
যখন পরিপক্কতার জন্য কোনও বন্ডের ফলন তার কুপন হারের সমান হয়
যদি কোনও বন্ড সমানভাবে ক্রয় করা হয়, তবে পরিপক্কতার জন্য তার ফলন তার কুপনের হারের সমান হয়, কারণ প্রাথমিক বিনিয়োগ পরিপক্কতার সময়ে বন্ডের পুনরায় পরিশোধের মাধ্যমে সম্পূর্ণ অফসেট হয়, কেবলমাত্র নির্দিষ্ট কুপনের প্রদানকে লাভ হিসাবে রেখে দেয় leaving যদি কোনও বন্ড একটি ছাড়ে ক্রয় করা হয়, তবে পরিপক্কতার ফলন সর্বদা কুপনের হারের চেয়ে বেশি। যদি এটি প্রিমিয়ামে কেনা হয় তবে পরিপক্কতার ফলন সর্বদা কম থাকে।
