সুরক্ষিতকরণে খারাপ ?ণের ঝুঁকি কে বহন করে?

খারাপ debtsণ উত্থাপিত হয় যখন orrowণগ্রহীতা তাদের loansণ খেলাপি হয়। মর্টগেজ-ব্যাকড সিকিওরিটি (এমবিএস) এর মতো সিকিওরিটাইজড সম্পদের সাথে যুক্ত এটি অন্যতম প্রাথমিক ঝুঁকি, কারণ খারাপ debtsণ এই যন্ত্রগুলির নগদ প্রবাহকে থামিয়ে দিতে পারে। খারাপ debtণের ঝুঁকি অবশ্য বিনিয়োগকারীদের মধ্যে ভাগ করা যায়। কীভাবে সুরক্ষিত সরঞ্জামগুলি কাঠামোগত হয় তার উপর নির্ভর করে ঝুঁকিটি পুরোপুরি একক গ্রুপের বিনিয়োগকারীদের উপর রাখা যেতে পারে বা পুরো বিনিয়োগের পুল জুড়ে ছড়িয়ে দেওয়া যেতে পারে।

সিকিউরিটাইজেশন হ'ল একটি তরল অযোগ্য সম্পদ বা অনুরূপ নন-তরল সম্পদের গোষ্ঠী আর্থিকভাবে কাঠামোবদ্ধ করার প্রক্রিয়াটিকে একটি সুরক্ষার জন্য প্রস্তুত করা হয় যা বিনিয়োগকারীদের কাছে বিক্রি করা যায়। এমবিএস সর্বপ্রথম 1980 এর দশকের গোড়ার দিকে ব্যবসায়ী লিউ রানিরি তৈরি করেছিলেন। এটি 1990 এবং 2000 এর দশকের গোড়ার দিকে একটি অত্যন্ত জনপ্রিয় বিনিয়োগে পরিণত হয়েছিল। ধারণাটি ছিল যে নতুন সিকিউরিটি গৌণ বন্ধকের বাজারে বিক্রি করা যেতে পারে, বিনিয়োগকারীদের একটি সম্পত্তির উপর উল্লেখযোগ্য তরলতা দেওয়া হয় যা অন্যথায় বেশ অনন্য হয়ে থাকে।

সিকিউরিটিজেশন, বিশেষত, সিকিউরিটিজগুলিতে বন্ধকের মতো সম্পদের বান্ডিলিংয়ের বিষয়টি অনেকেই সাফল্য পেয়েছে, কারণ এটি ২০০ of সালের সাবপ্রাইম বন্ধকী সংকটে অবদান রেখেছিল। তবে, এই রীতি আজও অব্যাহত রয়েছে।

পুল এবং শাখা

সিকিউরিটাইজেশনের দুটি স্টাইল রয়েছে। বিনিয়োগকারীদের দ্বারা ঝুঁকির স্তরে তারা কীভাবে প্রভাব ফেলবে তা এখানে।

একটি সাধারণ সুরক্ষার মধ্যে সম্পদ পুলিং (যেমন loansণ বা বন্ধক), আর্থিক সরঞ্জাম তৈরি করা এবং বিনিয়োগকারীদের কাছে তাদের বিপণন জড়িত। Instrumentsণ থেকে আগত নগদ প্রবাহ নতুন যন্ত্রের ধারকদের কাছে দেওয়া হয়। পেমেন্ট পাওয়ার সময় প্রতিটি উপকরণ সমান অগ্রাধিকারের হয়। যেহেতু সমস্ত যন্ত্র সমান, তারা সমস্ত সম্পদের সাথে যুক্ত ঝুঁকিতে ভাগ করে। এই ক্ষেত্রে, সমস্ত বিনিয়োগকারীরা সমান পরিমাণ খারাপ-debtণের ঝুঁকি বহন করে।

আরও জটিল সুরক্ষার প্রক্রিয়াতে, ট্র্যাঞ্চগুলি তৈরি করা হয়। শাখাগুলি বিভিন্ন অর্থপ্রদানের কাঠামো এবং আগত নগদ প্রবাহের জন্য বিভিন্ন স্তরের অগ্রাধিকারের প্রতিনিধিত্ব করে। একটি দ্বি-ট্র্যাঞ্চ ব্যবস্থায়, ট্র্যাঞ্চ এ'র ট্র্যাঞ্চ বি এর চেয়ে অগ্রাধিকার থাকবে উভয় শাখাগুলি অর্থ প্রদানের সময়সূচী অনুসরণ করার চেষ্টা করবে যা অন্তর্নিহিত loansণ বা বন্ধকের নগদ প্রবাহকে প্রতিফলিত করে। খারাপ debtsণ উত্থাপিত হলে, ট্র্যাঞ্চ বি লোকসানটি শোষণ করবে, এর নগদ প্রবাহ হ্রাস করবে, এবং ট্র্যাঞ্চ এ ক্ষতিগ্রস্থ থাকবে না। যেহেতু ট্র্যাঞ্চ বি খারাপ debtsণ দ্বারা আক্রান্ত, এটি সবচেয়ে ঝুঁকি বহন করে। বিনিয়োগকারীরা সম্পর্কিত ঝুঁকির স্তর প্রতিফলিত করতে ছাড় দামে ট্র্যাঞ্চ বি যন্ত্র ক্রয় করবেন। যদি দুটিরও বেশি শাখাগুলি থাকে তবে সর্বনিম্ন অগ্রাধিকারের স্তর খারাপ fromণ থেকে ক্ষতিগুলি শোষণ করবে।

একটি পোর্টফোলিওর জন্য, বিনিয়োগকারীরা প্রাইম এবং সাবপ্রাইম বন্ধক, হোম ইক্যুইটি loansণ, ক্রেডিট কার্ড গ্রহণযোগ্য, বা অটো asণ হিসাবে সিকিউরিটিজেশন বিনিয়োগ থেকে চয়ন করতে পারেন। বিনিয়োগকারীরা ইউএস এবিএস সূচকের মতো সূচিও বেছে নিতে পারেন।

সিকিউরিটিজেশন কেন চয়ন করবেন?

অনেক বিনিয়োগকারী সুরক্ষার দিকে আকৃষ্ট হন কারণ তারা একটি "এএএ" ক্রেডিট রেটিং বহন করে যার অর্থ মুডির মতো creditণ সংস্থা তাদের নিরাপদ বিনিয়োগ হিসাবে বিশ্বাস করে be বন্ড বীমা, creditণের চিঠি এবং সিনিয়র-অধস্তন creditণ কাঠামোগুলি এই উচ্চ রেটিংগুলি ফিরিয়ে দেয়।

তবে কিছু সিকিওরিটিজেশন প্রিপমেন্টের ঝুঁকি বহন করে — নগদ প্রবাহ বিনিয়োগকারীদের যখন অর্থের সুদের হার কম থাকে তখন প্রত্যাবর্তন প্রত্যাশাকে ছাড়িয়ে যেতে পারে। এছাড়াও, কিছু চুক্তি কেবল ব্যর্থ হয় যেমন 2007 এর এমবিএস।

সিকিওরিটিজেশন একটি জনপ্রিয় সম্পদ শ্রেণি, তবে বিনিয়োগকারীদের তাদের ঝুঁকি সহনশীলতার মূল্যায়ন বা পেশাদার আর্থিক পরামর্শদাতার পরামর্শ নেওয়া উচিত।