সাবপ্রাইম সংকটের জন্য কে দায়ী ছিল?

সুচিপত্র

• সাবপ্রাইম মেস
• মহা মন্দা
• বৃহত্তম দোষী: endণদানকারী
• অপরাধে অংশীদার: গৃহকর্মীরা
• বিনিয়োগ ব্যাংক ওজন
• সুদের সম্ভাব্য দ্বন্দ্ব
• বিনিয়োগকারীদের আচরণ আগুন জ্বালায়
• হেজ ফান্ডগুলি ভুলে যাবেন না
• তলদেশের সরুরেখা

যে কোনও সময় খারাপ কিছু ঘটে, লোকেরা দোষারোপ করা শুরু করতে খুব বেশি সময় লাগে না। এটি খারাপ বাণিজ্য বা বিনিয়োগের মতোই সহজ হতে পারে যা কেউ ভাবেনি বোমা ফেলবে না। কিছু সংস্থাগুলি তারা যে পণ্যটি চালু করেছিল তার উপর ঝাঁকিয়ে পড়েছিল যা কেবল কখনই বন্ধ হয় নি, তাদের নীচের লাইনে একটি বিশাল দাঁত ফেলে। তবে কিছু ইভেন্টের এমন ধ্বংসাত্মক প্রভাব রয়েছে যা তারা সামগ্রিক অর্থনীতিতে প্রভাব ফেলে। সাবপ্রাইম বন্ধকী বাজারে এটি ঘটেছিল, যা মহা মন্দা নিয়েছিল। তবে আপনি কাকে দোষ দিচ্ছেন?

যখন সাবপ্রাইম বন্ধকী সংকটের কথা আসে, তখন এমন একক সত্তা বা ব্যক্তি ছিল না যার দিকে আমরা আঙুল তুলতে পারি। পরিবর্তে, এই জগাখিচুড়ি ছিল বিশ্বের কেন্দ্রীয় ব্যাংক, বাড়ির মালিক, ndণদাতা, creditণ রেটিং এজেন্সিগুলি, আন্ডার রাইটার এবং বিনিয়োগকারীদের সম্মিলিত সৃষ্টি। প্রতিটি পৃথক খেলোয়াড় এবং সংকটে তারা কী ভূমিকা নিয়েছিল সে সম্পর্কে আরও জানার জন্য পড়ুন।

কী Takeaways

• সাবপ্রাইম বন্ধকী সংকট ছিল বিশ্বের কেন্দ্রীয় ব্যাংক, বাড়ির মালিক, ndণদাতা, creditণ রেটিং এজেন্সিগুলি, আন্ডার রাইটার এবং বিনিয়োগকারীদের সম্মিলিতভাবে সৃষ্টি। Endণদানকারীরা সবচেয়ে বড় অপরাধী ছিল, ডটকম বুদ্বুদ অনুসরণের পরে নিখরচায় মূলধনের কারণে যে লোকেরা তাদের সামর্থ্য করতে পারত না তাদেরকে অবাধে loansণ প্রদান করত B whoণগ্রহীতা যারা কখনও কল্পনাও করেনি যে তারা নিজের বাড়ির মালিক হতে পারে loansণ নিয়েছিল তারা জানত তারা কখনও পারবে না । বিনিয়োগ ব্যাংক, রেটিং এজেন্সি এবং হেজ ফান্ডগুলিরও সাবপ্রাইম মেসে ভূমিকা রাখার ভূমিকা ছিল big বড়ো রিটার্নের জন্য ক্ষুধার্ত বিনিয়োগকারীরা হাস্যকর কম প্রিমিয়ামে বন্ধক-ব্যাকযুক্ত সিকিওরিটি কিনেছিল, আরও সাবপ্রাইম বন্ধকের চাহিদা বাড়িয়ে তোলে।

সাবপ্রাইম মেস: একটি ওভারভিউ

সাব-প্রাইম বন্ধকী সংকট নিয়ে যাওয়া মূল খেলোয়াড় এবং উপাদানগুলির দিকে নজর দেওয়ার আগে, আরও কিছুটা পিছনে ফিরে যাওয়া এবং এর আগে যে ঘটনাগুলি ঘটেছে তা পরীক্ষা করা গুরুত্বপূর্ণ।

২০০০ সালের গোড়ার দিকে ডটকম বুদ্বুদ ফেটে যাওয়ার পরে অর্থনীতি গভীর মন্দার ঝুঁকিতে ছিল। বুদ্বুদ ফেটে যাওয়ার আগে, প্রযুক্তি সংস্থাগুলির মূল্য যেমন নাটকীয়ভাবে বৃদ্ধি পেয়েছিল, তেমন বিনিয়োগও করেছিল শিল্পে। জুনিয়র সংস্থাগুলি এবং স্টার্টআপগুলি যে কোনও আয় উপার্জন করে নি তারা উদ্যোগী পুঁজিপতিদের কাছ থেকে অর্থ পাচ্ছিল, এবং কয়েকশো সংস্থাগুলি সর্বসাধারণের কাছে গিয়েছিল। ২০০১ সালের ১১ ই সেপ্টেম্বর সন্ত্রাসবাদী হামলার ফলে এই পরিস্থিতি আরও জোরদার হয়েছিল the বিশ্বব্যাপী কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি প্রতিক্রিয়া হিসাবে অর্থনীতিতে উত্সাহিত করার চেষ্টা করেছিল। তারা সুদের হার হ্রাসের মাধ্যমে মূলধন তরলতা তৈরি করেছিল। পরিবর্তে, বিনিয়োগকারীরা ঝুঁকিপূর্ণ বিনিয়োগের মাধ্যমে উচ্চতর রিটার্ন চেয়েছিলেন।

সাবপ্রাইম বন্ধক প্রবেশ করান। Endণগ্রহীতা greaterণগ্রহীতাদের নিকট creditণদানের জন্য সাবপ্রাইম বন্ধকী loansণ অনুমোদনের ক্ষেত্রেও বৃহত্তর ঝুঁকি গ্রহণ করেছিল, কোনও সম্পদ নেই, এবং times সময়ে — কোনও আয় হয় না। এই বন্ধকগুলি বন্ধক-ব্যাকড সিকিউরিটিগুলিতে (এমবিএস) leণদানকারীরা পুনরায় প্যাকেজ করে এবং বন্ড থেকে কুপনের প্রদানের মতো নিয়মিত আয়ের অর্থ প্রাপ্তি বিনিয়োগকারীদের কাছে বিক্রি করা হয়েছিল। তবে ভোক্তাদের চাহিদা 2005 সালের গ্রীষ্মে আবাসন বুদবুদকে সর্বকালের উচ্চতায় নিয়ে যায় যা শেষ পর্যন্ত গ্রীষ্মে ধসে পড়ে।

মহা মন্দা

সাবপ্রাইম বন্ধকী সংকট কেবল বাড়ির মালিকদের ক্ষতি করতে পারেনি, এটি বিশ্ব অর্থনীতিতে একটি প্রবল প্রভাব ফেলেছিল যা ২০০ Re থেকে ২০০৯ এর মধ্যে স্থিতিশীল মহা মন্দার দিকে পরিচালিত করে।

হাউজিং বুদবুদ ফেটে যাওয়ার পরে, অনেক বাড়ির মালিক তাদেরকে বন্ধকী অর্থ প্রদানের সাথে আটকে পড়েছিল যা তারা সামর্থ্য ছিল না। তাদের একমাত্র আশ্রয় ছিল ডিফল্ট। এটি বন্ধক-ব্যাকযুক্ত সুরক্ষা বাজারকে ভেঙে ফেলার কারণ করেছিল, যা এই বন্ধকগুলি দ্বারা সমর্থিত সিকিওরিটির ব্লক ছিল, দুর্দান্ত বিনিয়োগের জন্য ক্ষুধার্ত বিনিয়োগকারীদের কাছে বিক্রি হয়েছিল। দেউলিয়ার দ্বারপ্রান্তে অনেকগুলি টিটারিং করে বিনিয়োগকারীরা ব্যাংকগুলির মতো অর্থও হারিয়েছিলেন।

ডিফল্ট হওয়া বাড়ির মালিকরা ফোরক্লোজারে শেষ হয়েছিল। মন্দা অর্থনীতির অন্যান্য অংশে ছড়িয়ে পড়ে - কর্মসংস্থান হ্রাস, অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির পাশাপাশি ভোক্তাদের ব্যয় আরও হ্রাস পায়। মার্কিন সরকার ব্যাংকিং শিল্পকে জামিন দিয়ে অর্থনীতির উন্নয়নে একটি উদ্দীপনা প্যাকেজ অনুমোদন করেছে। তবে কে দোষী ছিল? আসুন মূল খেলোয়াড়দের একবার দেখে নিই।

বৃহত্তম দোষী: endণদানকারী

বেশিরভাগ দোষ বন্ধক প্রবর্তক বা ndণদাতাদের। কারণ তারা এই সমস্যাগুলি তৈরি করার জন্য দায়বদ্ধ ছিলেন। সর্বোপরি, ndণদানকারীরা হ'ল যারা দুর্বল creditণ এবং ডিফল্টের উচ্চ ঝুঁকির সাথে toণ নিয়েছিল। কেন যে ঘটেছে এখানে।

মূল ব্যাংকগুলি যখন মূলধন তরলতার সাথে বাজারগুলিতে প্লাবিত হয়েছিল, তখন এটি কেবল সুদের হারকেই হ্রাস করে না, বিনিয়োগকারীরা তাদের বিনিয়োগের আয়কে আরও বাড়ানোর জন্য ঝুঁকিপূর্ণ সুযোগের সন্ধান করায় এটি বিস্তৃতভাবে ঝুঁকির প্রিমিয়ামগুলিও হতাশ করে। একই সময়ে, ndণদাতারা ndণ দেওয়ার জন্য যথেষ্ট পরিমাণে মূলধন পেয়েছিলেন এবং বিনিয়োগকারীদের মতো, তাদের নিজস্ব বিনিয়োগের রিটার্ন বাড়ানোর জন্য অতিরিক্ত ঝুঁকি গ্রহণের জন্য বর্ধিত ইচ্ছুক।

Ndণদাতাদের প্রতিরক্ষার জন্য, বন্ধকগুলির চাহিদা বাড়ছিল এবং বাড়ির দাম বাড়ছিল কারণ সুদের হার হ্রাস পেয়েছিল। সেই সময়ে, ndণদাতারা সম্ভবত সাবপ্রাইম বন্ধককে তাদের ঝুঁকির চেয়ে কম হিসাবে দেখেছিলেন যে তারা সত্যই ছিল — হার কম ছিল, অর্থনীতি সুস্থ ছিল, এবং লোকেরা তাদের অর্থ প্রদান করছিল। আসলে কী ঘটেছিল কে ভবিষ্যদ্বাণী করতে পারত?

সাবপ্রাইম সংকটের মূল খেলোয়াড় হওয়া সত্ত্বেও, সুদের হার হ্রাসের কারণে আবাসনগুলির দাম বাড়ার কারণে বন্ধকগুলির উচ্চ চাহিদা হ্রাস করার জন্য ব্যাংকগুলি চেষ্টা করেছিল।

অপরাধে অংশীদার: গৃহকর্মীরা

আমাদের সেই হোমবায়ারদেরও উল্লেখ করা উচিত যারা সাবপ্রাইম বন্ধকী সংকটে তাদের ভূমিকায় নির্দোষ থেকে অনেক দূরে ছিল। তাদের মধ্যে বেশিরভাগই সবেমাত্র সাধ্যের জন্য বাড়ি কিনে অত্যন্ত ঝুঁকিপূর্ণ খেলা খেলেন। তারা 2/28 এবং কেবলমাত্র সুদ-বন্ধকী বন্ধুর মতো অপ্রচলিত বন্ধকগুলি দিয়ে এই কেনাকাটাগুলি করতে সক্ষম হয়েছিল। এই পণ্যগুলি কম সূচকের হার এবং সর্বনিম্ন প্রাথমিক ব্যয় যেমন কোনও ডাউন পেমেন্টের প্রস্তাব দেয়। তাদের আশা দামের প্রশংসা রাখে, যা তাদেরকে স্বল্প হারে পুনঃবিবেচনা করতে এবং অন্য ব্যয় ব্যবহারের জন্য ইক্যুইটিটি বাড়ির বাইরে নিয়ে যেতে পারত। যাইহোক, প্রশংসা অব্যাহত না রেখে, হাউজিং বুদবুদটি ফেটে, এটির সাথে একটি নিম্নতর সর্পিলের দাম নিয়ে।

যখন তাদের বন্ধকগুলি পুনরায় সেট করা হয়, তখন অনেক বাড়ির মালিকরা তাদের বন্ধকগুলি কম দামে পুনরায় ফিনান্স করতে পারেনি, কারণ আবাসন মূল্য হ্রাসের সাথে কোনও ইক্যুইটি তৈরি করা হয়নি। অতএব, তাদের বন্ধুত্বগুলি তাদের পক্ষে বেশি দামে পুনরায় সেট করতে বাধ্য করা হয়েছিল যেগুলি তারা সামর্থ্য ছিল না এবং তাদের মধ্যে অনেকেই খেলাপি হয়েছিল। পূর্বাভাস 2006 এবং 2007 এর মধ্যে বৃদ্ধি অব্যাহত ছিল।

আরও সাবপ্রাইম orrowণগ্রহীতাদের আকাঙ্ক্ষায়, কিছু ndণদানকারী বা বন্ধকী দালালরা এই ধারণাটি দিয়েছিল যে এই বন্ধকগুলির কোনও ঝুঁকি নেই এবং ব্যয়গুলি এত বেশি নয়। কিন্তু দিন শেষে, অনেক ersণগ্রহীতা কেবল তাদের বন্ধক রেখেছিল যেগুলি তাদের সামর্থ্য ছিল না। তারা যদি এই ধরনের আক্রমণাত্মক ক্রয় না করে এবং ঝুঁকিপূর্ণ বন্ধক ধরে নিয়ে থাকে তবে সামগ্রিক প্রভাবগুলি পরিচালনাযোগ্য হতে পারে।

পরিস্থিতিটিকে আরও তীব্র করে, ndণদানকারী এবং বিনিয়োগকারীরা যারা এই খেলাপি বন্ধকগুলির দ্বারা সমর্থিত তাদের অর্থ সিকিওরিটির মধ্যে রাখে তারা ভোগান্তির অবসান ঘটায়। Endণখেলাপকরা বন্ধকী হিসাবে lostণদানকারীরা অর্থ হারাতে থাকায় তারা মূলত loanণকৃত পরিমাণের চেয়ে কম মূল্যের সম্পত্তি রেখে চলেছে। দেউলিয়া হয়ে যাওয়ার জন্য অনেক ক্ষেত্রেই ক্ষয়ক্ষতি যথেষ্ট ছিল।

বিনিয়োগ ব্যাংকসমূহ পরিস্থিতি নষ্ট করে দেয়

Mortণদাতাদের দ্বারা দ্বিতীয় বন্ধকী বাজারের বর্ধিত ব্যবহার সাবপ্রাইম loansণ ndণদাতাদের সংখ্যায় যুক্ত হয়েছিল। উত্স প্রাপ্ত বন্ধকগুলি তাদের বইগুলিতে রাখার পরিবর্তে ndণদাতারা কেবল দ্বিতীয় বাজারে বন্ধকগুলি বিক্রি করতে এবং উত্‍সাদকৃত ফি সংগ্রহ করতে সক্ষম হয়েছিল। এটি আরও বেশি ndingণদানের জন্য আরও বেশি মূলধনকে মুক্ত করেছিল, যা তরলতা আরও বাড়িয়ে তোলে এবং স্নোবলটি তৈরি করা শুরু করে।

এই বন্ধকগুলির জন্য প্রচুর চাহিদা বন্ধককে একত্রে সুরক্ষিতকরণ, যেমন জামানত debtণ বাধ্যবাধকতা (সিডিও) হিসাবে সম্পত্তির সৃষ্টি থেকে সৃষ্টি হয়েছিল। এই প্রক্রিয়াটিতে, বিনিয়োগ ব্যাংকগুলি ndণদাতাদের কাছ থেকে বন্ধক কিনে তা বন্ডে সিকিউরিটিজ করত, যা সিডিও-র মাধ্যমে বিনিয়োগকারীদের কাছে বিক্রি হত।

রেটিং এজেন্সি: আগ্রহের সম্ভাব্য দ্বন্দ্ব

রেটিং এজেন্সিগুলিতে এবং সিডিওর আন্ডার রাইটার এবং অন্যান্য বন্ধক-ব্যাক সিকিওরিটির যেগুলি তাদের বন্ধকী পুলগুলিতে সাবপ্রাইম includedণ অন্তর্ভুক্ত করেছিল তাতে প্রচুর সমালোচনা পরিচালিত হয়েছে। কিছু যুক্তি দেয় যে রেটিং এজেন্সিগুলির সাবপ্রাইম orrowণগ্রহীতাদের জন্য উচ্চ ডিফল্ট হারগুলির পূর্বেই ধারণা করা উচিত ছিল এবং তাদের এই সিডিওগুলিকে উচ্চ মানের ট্র্যাঞ্চগুলিতে দেওয়া এএএ-রেটিংয়ের তুলনায় অনেক কম রেটিং দেওয়া উচিত ছিল। যদি রেটিংগুলি আরও নির্ভুল হয় তবে খুব কম বিনিয়োগকারীরা এই সিকিওরিটির মধ্যে কেনা যেত এবং ক্ষয়টি ততটা খারাপ হতে পারে না।

তদুপরি, কেউ কেউ রেটিং এজেন্সিগুলির স্বার্থের দ্বন্দ্বের দিকেও ইঙ্গিত করেছেন যা কোনও সুরক্ষার স্রষ্টার কাছ থেকে ফি গ্রহণ করে এবং ঝুঁকির নিরপেক্ষ মূল্যায়ন করার ক্ষমতা তাদের। যুক্তিটি হ'ল রেটিং এজেন্সিগুলিকে পরিষেবা ফি প্রাপ্তি অব্যাহত রাখতে আরও ভাল রেটিং দেওয়ার প্রলোভন দেখানো হয়েছিল, বা তারা অন্য কোনও এজেন্সিতে আন্ডার রাইটারের ঝুঁকি নিয়ে চলেছে।

আন্ডার রাইটার এবং রেটিং এজেন্সিগুলির মধ্যে সম্পর্কের আশেপাশের সমালোচনা নির্বিশেষে, বিষয়টি সত্য যে তারা বাজারের চাহিদার ভিত্তিতে কেবল বাজারে বন্ড আনছিল bringing

আগুনে জ্বালানি: বিনিয়োগকারীদের আচরণ

বাড়ির মালিকরা যেমন তাদের কেনাকাটি ভুল হয়ে গেছে তার জন্য দোষারোপ করা, ততোধিক দোষ তাদের সিডিওগুলিতে বিনিয়োগকারীদেরও করতে হবে। ট্রেজারি বন্ডের পরিবর্তে হাস্যকরভাবে কম প্রিমিয়ামে এই সিডিওগুলি কিনতে বিনিয়োগকারীরা বিনিয়োগকারীরা ছিলেন। এই অদ্ভুতভাবে কম হার হ'ল চূড়ান্তভাবে সাবপ্রাইম loansণের জন্য এত বিশাল চাহিদা সঞ্চার করেছিল।

শেষ পর্যন্ত, পৃথক বিনিয়োগকারীদের তাদের বিনিয়োগের জন্য যথাযথ অধ্যবসায় সম্পাদন করা এবং যথাযথ প্রত্যাশা করা তাদের উপর নির্ভর করে। বিনিয়োগকারীরা এএএ সিডিও রেটিংকে ফেস ভ্যালুতে নিয়ে এতে ব্যর্থ হয়েছেন।

হেজ ফান্ডগুলি ভুলে যাবেন না

এই জগতে আরও একটি দল যুক্ত হল হেজ ফান্ড শিল্প। সমস্যাটি কেবল রেট কমিয়ে দেওয়ার ফলেই নয়, বাজারের অস্থিরতা বৃদ্ধি করে যা বিনিয়োগকারীদের ক্ষতির কারণ হয়ে উঠেছে। কয়েকজন বিনিয়োগ পরিচালকের ব্যর্থতাও সমস্যাটিতে ভূমিকা রেখেছিল।

উদাহরণস্বরূপ, একটি হেজ তহবিল কৌশল সর্বোত্তমভাবে ক্রেডিট সালিসি হিসাবে বর্ণনা করা আছে। এটিতে ক্রেডিটে সাবপ্রাইম বন্ডগুলি কেনা এবং ক্রেডিট ডিফল্ট অদলবদলগুলির সাথে অবস্থানগুলি হেজ করা জড়িত। সিডিওগুলির এই পরিবর্ধিত চাহিদা। উত্তোলন ব্যবহার করে, একটি তহবিল একা বিদ্যমান মূলধনের সাথে আরও অনেকগুলি সিডিও এবং বন্ড ক্রয় করতে পারে, সাবপ্রাইম সুদের হারকে আরও কমিয়ে দেয় এবং আরও সমস্যা বাড়িয়ে তোলে। তদুপরি, যেহেতু লিভারেজ জড়িত ছিল, এটি অস্থিরতার জন্য একটি উত্থাপনের সূচনা করেছিল, যা বিনিয়োগকারীরা সাবপ্রাইম সিডিওর সত্য, কম গুণমান উপলব্ধি করার সাথে সাথে ঘটেছিল।

যেহেতু হেজ ফান্ডগুলি উল্লেখযোগ্য পরিমাণে লিভারেজ ব্যবহার করে, লোকসানগুলি প্রশস্ত করা হয়েছিল এবং অনেক হেজ ফান্ডগুলি মার্জিন কলগুলির মধ্যে অর্থের বাইরে চলে যাওয়ায় কাজকর্ম বন্ধ করে দেয়।

তলদেশের সরুরেখা

সাব-প্রাইম জগাখিচুড়ি সৃষ্টিকারী উপাদান এবং অংশগ্রহণকারীদের একটি মিশ্রণ থাকতে পারে তবে শেষ পর্যন্ত এটি ছিল মানুষের আচরণ এবং লোভ যা এই ধরণের forণের চাহিদা, সরবরাহ এবং বিনিয়োগকারীদের ক্ষুধা ডেকে আনে। হিন্সসাইট সর্বদা 20/20 হয় এবং এটি এখন সুস্পষ্ট যে অনেকের বুদ্ধিমানের অভাব ছিল। যাইহোক, বাজারে জ্ঞানের অভাব রয়েছে এমন অসংখ্য উদাহরণ রয়েছে। এটি জীবনের বাস্তব সত্য বলে মনে হয় যে বিনিয়োগকারীরা সর্বদা বর্তমান অবস্থার ভবিষ্যতে খুব দূরে বহন করবে।