নেতিবাচক সুদের হার এখনও জাপানে কাজ করছে না কেন

ব্যাংক অফ জাপান (বিওজে) জাপানকে অর্থনৈতিক সমৃদ্ধির দিকে ফিরিয়ে আনার চেষ্টা চালিয়ে যাচ্ছে, এবং এটি 25 বছরের ব্যর্থ উদ্দীপনা নীতিমালাটি কার্যকর হতে দিচ্ছে না। Oণাত্মক সুদের হারগুলি BOJ জানুয়ারী 2016 সালে আর্থিক পরীক্ষায় সর্বশেষ পুনরাবৃত্তি হিসাবে ঘোষণা করেছিল। ছয় মাস পরে, জাপানি অর্থনীতি কোনও প্রবৃদ্ধি দেখায় নি, এবং এটির বন্ড বাজারটি একটি জগাখিচুড়ি ছিল। অবস্থার এত অবনতি হয়েছে যে জাপানের বৃহত্তম বেসরকারী ব্যাংক, টোকিও-মিতসুবিশি ইউএফজে লিমিটেড, জুন ২০১ in এ ঘোষণা করেছিল যে জাপানী বন্ড বাজারগুলি ছেড়ে দিতে চায় কারণ বিওজে হস্তক্ষেপগুলি তাদের অস্থির করে তুলেছে।

যদিও এই অর্থনৈতিক সঙ্কটগুলি প্রধানমন্ত্রী শিনজো আবে এবং বিওজে গভর্নর হারুহিকো কুরোদার পক্ষে বড় সমস্যা দেখা দিচ্ছে, তারা বিশ্বজুড়ে একটি সাবধানবাণী গল্প হিসাবে কাজ করতে পারে। যেখানেই তাদের চেষ্টা করা হয়েছে, ক্রমহ্রাসমান স্বল্প সুদের হার এবং বিশাল আর্থিক বিস্তৃতি প্রকৃত অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি প্রচার করতে ব্যর্থ হয়েছে। কোয়ান্টেটিভেটিভ ইজিং (কিউই) যুক্তরাষ্ট্রে বা ইউরোপীয় ইউনিয়ন (ইইউ) -এর বর্ণিত লক্ষ্যগুলি অর্জন করতে পারেনি এবং দীর্ঘ স্বল্প সুদের হার জাপানের এককালের সমৃদ্ধিশালী অর্থনীতিটিকে পুনরূদ্ধার করতে অক্ষম হয়েছে।

জাপান নেতিবাচক কেন গেল

কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি কৃত্রিমভাবে স্বল্প সুদের হার আরোপ করার দুটি কারণ রয়েছে। প্রথম কারণ orrowণ গ্রহণ, ব্যয় এবং বিনিয়োগকে উত্সাহ দেওয়া। আধুনিক কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি এই ধারণার অধীনে কাজ করে যে সঞ্চয়গুলি ক্ষতিকারক, যদি না তারা তাৎক্ষণিকভাবে নতুন ব্যবসায়িক বিনিয়োগে অনুবাদ করে te যখন সুদের হার শূন্যের কাছাকাছি চলে আসে, কেন্দ্রীয় ব্যাংক জনসাধারণ চায় আপনার সঞ্চয়ী অ্যাকাউন্টগুলি থেকে অর্থ গ্রহণ করে তা ব্যয় করুন বা বিনিয়োগ করুন। এটি আয়ের মডেলের বিজ্ঞপ্তি প্রবাহ এবং বিকাশের প্যারাডক্সের উপর ভিত্তি করে। নেতিবাচক সুদের হার নীতি (এনআইআরপি) ব্যয়, বিনিয়োগ এবং বিনয়ী মুদ্রাস্ফীতি উত্সর্গের একটি সর্বশেষ চেষ্টা।

স্বল্প সুদের হার গ্রহণের দ্বিতীয় কারণটি অনেক বেশি ব্যবহারিক এবং অনেক কম বিজ্ঞাপন দেওয়া। যখন জাতীয় সরকারগুলি মারাত্মক debtণে থাকে, স্বল্প সুদের হার তাদের পক্ষে সুদের অর্থ প্রদানের পক্ষে সহজ করে তোলে। কেন্দ্রীয় ব্যাংক থেকে অকার্যকর নিম্ন-হারের নীতি প্রায়শই কেন্দ্রীয় সরকার দ্বারা বছরের পর বছর ঘাটতি ব্যয় করে।

জাপানের চেয়ে স্বল্প-সুদের হারের নীতি বা উচ্চ জাতীয় debtণ নিয়ে কোনও দেশই কম কার্যকর প্রমাণিত হয়নি। বিওজেআইএনআইআরপি ঘোষণা করার সময় পর্যন্ত জাপানি সরকারের হার মোট দেশজ উৎপাদনের (জিডিপি) ২০০% এরও বেশি ছিল। ১৯৯০ এর দশকের গোড়ার দিকে জাপানের রিয়েল এস্টেট এবং শেয়ার বাজারের বুদবুদ ফেটে এবং খাড়া মন্দা তৈরির পরে জাপানের debtণের সমস্যা শুরু হয়েছিল। পরের দশকে, বিওজে সুদের হার%% থেকে কমিয়ে 0.25% এনে দেয় এবং জাপান সরকার নয়টি পৃথক আর্থিক সংস্থার প্যাকেজ চেষ্টা করেছিল। বিওজে ১৯৯ 1997 সালে তার প্রথম পরিমাণগত সহজকরণ স্থাপন করেছিল, ২০০১ থেকে ২০০৪ সালের মধ্যে আরও একটি গোল, এবং ২০১৩ সালে পরিমাণগত এবং গুণগত আর্থিক ইজিং (কিউকিউ) স্থাপন করেছে। এই প্রচেষ্টা সত্ত্বেও, জাপান গত 25 বছরে প্রায় কোনও অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি অর্জন করতে পারেনি।

নেতিবাচক সুদের হারগুলি কেন কাজ করে না

ব্যাঙ্ক অফ জাপান একা নয়। কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি সুইডেন, সুইজারল্যান্ড, ডেনমার্ক এবং ইইউতে রিজার্ভ আমানতের নেতিবাচক হারের চেষ্টা করেছে। জুলাই ২০১ 2016 অবধি, অর্থনৈতিক কার্যক্ষমতা কতটা উন্নত হয়নি improved দেখে মনে হচ্ছে মুদ্রা কর্তৃপক্ষ গুলি গোলাবারুদ থেকে বাইরে থাকতে পারে।

বিশ্বব্যাপী, নেতিবাচক হারে 8 মিলিয়ন ডলারের বেশি সরকারী বন্ড ব্যবসায় রয়েছে। যদিও indeণী সরকারগুলির জন্য এটি দুর্দান্ত সংবাদ, এটি ব্যবসায়গুলিকে আরও উত্পাদনশীল করে তুলতে বা স্বল্প আয়ের পরিবারগুলিকে আরও পণ্য ও পরিষেবা সরবরাহ করতে সহায়তা করার পক্ষে খুব কম কাজ করে। অতি স্বল্প সুদের হার মূলধন স্টক বা শ্রমের জন্য শিক্ষা এবং প্রশিক্ষণের উন্নতি করে না। নেতিবাচক সুদের হারগুলি ব্যাংকগুলিকে রিজার্ভ আমানত প্রত্যাহার করতে উদ্বুদ্ধ করতে পারে তবে তারা আর কোনও creditণযোগ্য orrowণগ্রহীতা বা আকর্ষণীয় ব্যবসায়িক বিনিয়োগ তৈরি করে না। জাপানের এনআইআরপি অবশ্যই সম্পত্তির বাজারগুলিকে আরও যুক্তিযুক্ত করে তুলেনি। মে 2016 এর মধ্যে, বিওজে নিক্কি 225 তে তালিকাবদ্ধ 90% শেয়ারের শীর্ষ 10 শেয়ারহোল্ডার ছিল।

মানদণ্ড, বিনিয়োগকারী এবং ব্যবসায় পরিচালকদের আর্থিক নীতি এবং বাস্তব বিশ্বের সাথে তরল প্রতিক্রিয়া দেখিয়ে স্ট্যান্ডার্ড সামষ্টিক অর্থনৈতিক তত্ত্বের মধ্যে একটি সংযোগ আছে বলে মনে হয়। Historicalতিহাসিক রেকর্ডটি দয়া করে সরকার এবং ব্যাংকগুলিকে সমৃদ্ধিতে অর্থ মুদ্রণ ও হস্তক্ষেপের চেষ্টা করেছে তা দয়া করে প্রতিফলিত করে না। এটি হতে পারে কারণ মুদ্রা, পণ্য হিসাবে, জীবনযাত্রার বর্ধিত মান উত্পন্ন করে না। কেবলমাত্র আরও ভাল এবং আরও ভাল পণ্য এবং পরিষেবাদি এটি করতে পারে এবং এটি স্পষ্ট হওয়া উচিত যে আরও বেশি বিলগুলি প্রচার করা আরও বা আরও ভাল জিনিস করার সর্বোত্তম উপায় নয়।