তেল ও গ্যাস শিল্পের বিনিয়োগকারীদের ভারসাম্য শ্যাটে debtণের মাত্রা পর্যবেক্ষণ করা উচিত। এটি এমন একটি মূলধন-নিবিড় শিল্প যে উচ্চ স্তরের debtণ কোনও সংস্থার creditণের রেটিংয়ের উপর চাপ সৃষ্টি করতে পারে, নতুন সরঞ্জাম কেনার ক্ষমতা বা অন্যান্য মূলধন প্রকল্পগুলির অর্থায়নের ক্ষমতাকে দুর্বল করে দেয়। দরিদ্র creditণ রেটিংগুলি নতুন ব্যবসা অর্জনের তার ক্ষমতাকেও ক্ষতি করতে পারে। (আরও দেখুন : tণ অনুপাত: একটি ভূমিকা ।)
এই জায়গাগুলি প্রতিযোগিতার বিরুদ্ধে কীভাবে ভাড়া নিয়ে যায় সে সম্পর্কে আরও ভাল ধারণা দেওয়ার জন্য বিশ্লেষকরা, কোনও সংস্থার আর্থিক স্বাস্থ্য মূল্যায়নের ক্ষেত্রে নির্দিষ্ট লিভারেজ অনুপাত ব্যবহার করেন। তেল ও গ্যাসের এই অনুপাতগুলির প্রাথমিক বোঝার সাথে বিনিয়োগকারীরা এই শক্তি স্টকগুলির মূল বিষয়গুলি আরও ভালভাবে বুঝতে পারবেন।
এটি লক্ষ করা গুরুত্বপূর্ণ যে debtণ অন্তর্নিহিত খারাপ নয়। Verageণের ব্যয় ইক্যুইটির ব্যয়ের চেয়ে কম হওয়ায় লিভারেজ ব্যবহার করে শেয়ারহোল্ডারদের রিটার্ন বাড়তে পারে। এটি বলেছিল, অত্যধিক debtণ বোঝা হয়ে উঠতে পারে। যেহেতু এটি জানতে গুরুত্বপূর্ণ যে কোনও ব্যবসা তার wellণ পরিচালনা করছে কীভাবে, নিম্নলিখিত লিভারেজ অনুপাতগুলি ব্যবহৃত হয়: tণ / ইবিআইটিডিএ, ইবিআইটি / সুদের ব্যয়, tণ / ক্যাপ এবং tণ-থেকে-ইক্যুইটি অনুপাত। ইবিআইটি এবং ইবিআইটিডিএ দুটি মেট্রিক যা তাত্ত্বিকভাবে theণের সুদ পরিশোধ করতে এবং অধ্যক্ষকে repণ পরিশোধের জন্য ব্যবহার করা যেতে পারে।
4 শক্তি সংস্থাগুলির মূল্যায়নে ব্যবহৃত লিভারেজের অনুপাত
ঋণ-টু-EBITDA:
Tণ-থেকে-ইবিআইটিডিএ-র লিভারেজ অনুপাত একটি সংস্থার তার প্রদত্ত offণ পরিশোধের ক্ষমতার পরিমাপ করে। সাধারণত ক্রেডিট এজেন্সিগুলি ব্যবহার করে, এটি জারি হওয়া debtণের উপর খেলাপি হওয়ার সম্ভাবনা নির্ধারণ করে। যেহেতু তেল এবং গ্যাস সংস্থাগুলির সাধারণত তাদের ব্যালান্সশিটে প্রচুর debtণ থাকে, সমস্ত backণ পরিশোধের জন্য কত বছর EBITDA প্রয়োজন হবে তা নির্ধারণে এই অনুপাত কার্যকর। সাধারণত, অনুপাত 3 এর বেশি হলে এটি উদ্বেগজনক হতে পারে, তবে এটি শিল্পের উপর নির্ভর করে পরিবর্তিত হতে পারে।
Effortsণ / ইবিআইটিডিএ অনুপাতের আরও একটি প্রবর্তন হ'ল /ণ / ইবিআইটিডিএক্স অনুপাত, যা একই রকম, ব্যতীত সফল প্রচেষ্টা সংস্থাগুলির জন্য অনুসন্ধান ব্যয়ের আগে ইবিটডিএক্স হ'ল ইবিআইটিডিএ। অনুসন্ধান ব্যয়ের জন্য অ্যাকাউন্টিংয়ের বিভিন্ন চিকিত্সা (সফল প্রচেষ্টা পদ্ধতির তুলনায় সম্পূর্ণ ব্যয় পদ্ধতি) স্বাভাবিক করার জন্য এটি সাধারণত মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ব্যবহৃত হয়। অন্বেষণের ব্যয়গুলি সাধারণত আর্থিক বিবরণীতে অন্বেষণ, বিসর্জন এবং শুকনো গর্তের ব্যয় হিসাবে পাওয়া যায়। অন্যান্য ননক্যাশ ব্যয়গুলিতে আবার যুক্ত করা উচিত হ'ল প্রতিবন্ধকতা, সম্পত্তির অবসর গ্রহণের বাধ্যবাধকতা এবং মুলতুবি শুল্ক।
তবে এই অনুপাতটি ব্যবহারের কয়েকটি অসুবিধা রয়েছে। প্রথমত, যখন সরকার সর্বদা প্রথম বেতন পায় তখন তা সমস্ত কর ব্যয়কে উপেক্ষা করে। অতিরিক্তভাবে, মূল পরিশোধগুলি কর-ছাড়ের যোগ্য নয়। একটি কম অনুপাত নির্দেশ করে যে সংস্থাটি তার debtsণ দ্রুত পরিশোধ করতে সক্ষম হবে। সেই সাথে, onণ / ইবিআইটিডিএ গুণগুলি শিল্পের উপর নির্ভর করে পরিবর্তিত হতে পারে। এই কারণেই কেবলমাত্র একই শিল্পের মধ্যে তেল এবং গ্যাসের মধ্যে সংস্থাগুলির তুলনা করা গুরুত্বপূর্ণ।
ইবিআইটি / সুদের ব্যয়
সুদের কভারেজের অনুপাতটি তেল ও গ্যাস বিশ্লেষকরা বকেয়া onণের সুদে প্রদেয় ফার্মের ক্ষমতা নির্ধারণ করতে ব্যবহার করে। বৃহত্তর একাধিক, nderণদানকারীর পক্ষে কম ঝুঁকি এবং সাধারণত, যদি সংস্থার 1 এর বেশি একাধিক হয়, তাদের সুদের ব্যয় বহন করার জন্য তাদের পর্যাপ্ত মূলধন বলে মনে করা হয়। একটি তেল ও গ্যাস সংস্থার তাদের আগ্রহ এবং স্থির চার্জগুলি কমপক্ষে 2: 1 বা আরও আদর্শভাবে 3: 1 এর একটি ফ্যাক্টর দ্বারা কাভার করা উচিত। যদি তা না হয় তবে তার সুদের অর্থ প্রদানের দক্ষতা প্রশ্নবিদ্ধ হতে পারে। এও মনে রাখবেন যে ইবিআইটি / সুদের ব্যয় মেট্রিকগুলি ট্যাক্সগুলি আমলে নেয় না।
ঋণ-টু-ক্যাপিটাল:
Debtণ থেকে মূলধনের অনুপাতটি কোনও সংস্থার আর্থিক উত্তোলনের একটি পরিমাপ। এটি আরও অর্থবহ debtণের অনুপাতগুলির মধ্যে একটি কারণ এটি কোনও সংস্থার মোট মূলধন বেসের উপাদান হিসাবে debtণ দায়বদ্ধতার সম্পর্কের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে। ণ স্বল্পমেয়াদী এবং দীর্ঘমেয়াদী বাধ্যবাধকতা অন্তর্ভুক্ত। মূলধনীতে কোম্পানির debtণ এবং শেয়ারহোল্ডারের ইক্যুইটি অন্তর্ভুক্ত থাকে।
অনুপাতটি কোনও ফার্মের আর্থিক কাঠামো এবং এটি কীভাবে অর্থায়ন পরিচালনা করে তা মূল্যায়ন করতে ব্যবহৃত হয়। সাধারণত, যদি কোনও সংস্থার তার সমকক্ষদের তুলনায় উচ্চ debtণ-থেকে-মূলধনের অনুপাত থাকে, তবে debtণ তার কাজকর্মগুলিতে যে প্রভাব ফেলেছে তার কারণে এটির উচ্চতর ডিফল্ট ঝুঁকি থাকতে পারে। তেল শিল্পের কাছে প্রায় 40% debtণ থেকে মূলধনের প্রান্তিকতা রয়েছে বলে মনে হয়। এই স্তরের উপরে, debtণের ব্যয় যথেষ্ট বৃদ্ধি পায় increase
ঋণ-টু-ইকুইটি:
Debtণ / ইক্যুইটি অনুপাত, সম্ভবত সবচেয়ে সাধারণ আর্থিক লাভের অনুপাতের একটি, শেয়ারহোল্ডারদের ইক্যুইটির দ্বারা মোট দায়গুলি বিভক্ত করে গণনা করা হয়। সাধারণত, কেবলমাত্র সুদ বহনকারী দীর্ঘমেয়াদী debtণ এই গণনায় দায় হিসাবে ব্যবহৃত হয়। তবে বিশ্লেষকরা নির্দিষ্ট আইটেম অন্তর্ভুক্ত বা বাদ দেওয়ার জন্য সামঞ্জস্য করতে পারেন। অনুপাত নির্দেশ করে যে কোনও সংস্থা তার সম্পদের অর্থের জন্য কোন ইক্যুইটি এবং debtণ ব্যবহার করে proportion তবে এটি লক্ষণীয় গুরুত্বপূর্ণ যে এই অনুপাতটি তেল এবং গ্যাস সংস্থাগুলির মধ্যে আকারের উপর নির্ভর করে ব্যাপকভাবে পরিবর্তিত হতে পারে।
তলদেশের সরুরেখা
Properlyণ, সঠিকভাবে ব্যবহৃত হলে, শেয়ারহোল্ডারদের রিটার্ন বাড়িয়ে দিতে পারে। অত্যধিক debtণ থাকলেও অর্থনৈতিক মন্দা এবং সুদের হার বৃদ্ধির সংস্থাগুলি দুর্বল হয়ে পড়ে। অত্যধিক debtণ ব্যবসায়ের সাথে অনুভূত ঝুঁকি বাড়িয়ে তোলে এবং বিনিয়োগকারীদের আরও মূলধন বিনিয়োগ থেকে নিরুৎসাহিত করতে পারে।
তেল ও গ্যাসে ব্যবহৃত এই চারটি লিভারেজ অনুপাত ব্যবহার করে বিনিয়োগকারীরা এই সংস্থাগুলি তাদের debtণ কতটা পরিচালনা করছেন তা একটি অভ্যন্তরীণ চেহারা দিতে পারে। অবশ্যই অন্য রয়েছে, এবং একটি অনুপাত কখনও বিচ্ছিন্নভাবে ব্যবহার করা উচিত নয়; বরং বিভিন্ন মূলধন কাঠামোর কারণে, তেল সংস্থার debtsণ পরিশোধের ক্ষমতার মূল্যায়নের জন্য একাধিককে ব্যবহার করা উচিত।
