ডিপোজিটরি রসিদ (ডিআর) হ'ল এক প্রকার আলোচনামূলক (স্থানান্তরযোগ্য) আর্থিক সুরক্ষা যা স্থানীয় স্টক এক্সচেঞ্জে লেনদেন হয় তবে একটি সুরক্ষা প্রতিনিধিত্ব করে, সাধারণত ইক্যুইটির আকারে, যা বিদেশী প্রকাশ্যে তালিকাভুক্ত সংস্থা জারি করে। ডিআর, যা একটি শারীরিক শংসাপত্র, বিনিয়োগকারীদের অন্যান্য দেশের সমান পরিমাণে শেয়ার রাখতে দেয়। ডিআরগুলির একটি সর্বাধিক সাধারণ ধরণ হ'ল আমেরিকান ডিপোজিটরি রসিদ (এডিআর), যা 1920 সাল থেকে সংস্থাগুলি, বিনিয়োগকারী এবং ব্যবসায়ীদের বিশ্ব বিনিয়োগের সুযোগ করে দিচ্ছে।
টিউটোরিয়াল: এডিআর বুনিয়াদি
সেই সময় থেকে, ডিআরগুলি বিশ্বব্যাপী অন্যান্য স্থানগুলিতে বিশ্বব্যাপী আমানত প্রাপ্তি (জিডিআর) (অন্যান্য সাধারণ ধরণের ডিআর), ইউরোপীয় ডিআর এবং আন্তর্জাতিক ডিআর আকারে ছড়িয়ে পড়েছে। এডিআরগুলি সাধারণত মার্কিন জাতীয় স্টক এক্সচেঞ্জ যেমন নিউ ইয়র্ক স্টক এক্সচেঞ্জ (এনওয়াইএসই) তে লেনদেন করা হয়, এবং জিডিআরগুলি সাধারণত লন্ডন স্টক এক্সচেঞ্জের মতো ইউরোপীয় স্টক এক্সচেঞ্জগুলিতে তালিকাভুক্ত থাকে। উভয় এডিআর এবং জিডিআর সাধারণত মার্কিন ডলারের মধ্যে ডিনামিনেটেড থাকে তবে ইউরোতেও এটি ডিনামিনেটেড হতে পারে।
ডিপোজিটরি রসিদ কীভাবে কাজ করে?
ডিআর তৈরি করা হয় যখন কোনও বিদেশী সংস্থা তার ইতিমধ্যে প্রকাশ্যে লেনদেন করা শেয়ার বা debtণ সিকিওরিটির বিদেশী স্টক এক্সচেঞ্জে তালিকাবদ্ধ করতে চায়। এটি নির্দিষ্ট স্টক এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্ত করার আগে, প্রথমে প্রশ্নে থাকা সংস্থাকে এক্সচেঞ্জের দ্বারা নির্দিষ্ট কিছু প্রয়োজনীয়তা পূরণ করতে হবে। প্রাথমিক পাবলিক অফারগুলি (আইপিও) তবে একটি ডিআরও জারি করতে পারে। ডিআরগুলি সর্বজনীনভাবে বা ওভার-দ্য কাউন্টারে (ওটিসি) লেনদেন করা যায়। আসুন কীভাবে একটি এডিআর তৈরি করা হয় এবং লেনদেন হয় তার উদাহরণ দেখুন:
উদাহরণ বলুন রাশিয়ার একটি গ্যাস সংস্থা ডিআর তালিকাভুক্তির প্রয়োজনীয়তা পূরণ করেছে এবং এখন তার প্রকাশ্যে ব্যবসায়িক শেয়ারগুলি এডিআর আকারে এনওয়াইএসইতে তালিকাভুক্ত করতে চায়। গ্যাস সংস্থার শেয়ার বিনিময়ে অবাধে লেনদেন করার আগে, কোনও মার্কিন ব্রোকার, রাশিয়ার একটি আন্তর্জাতিক অফিস বা স্থানীয় ব্রোকারেজ হাউসের মাধ্যমে, রাশিয়ার বাজার থেকে দেশীয় শেয়ার কিনে তা স্থানীয়কে (রাশিয়ান) সরবরাহ করত would আমানতকারী ব্যাংকের কাস্টোডিয়ান ব্যাংক। আমানতকারী ব্যাংক হ'ল আমেরিকান সংস্থা যা আমেরিকায় এডিআর জারি করে। এই উদাহরণে, আমানতকারী ব্যাংকটি নিউইয়র্কের ব্যাংক। একবার রাশিয়ার ব্যাংক অফ নিউ ইয়র্কের স্থানীয় কাস্টোডিয়ান ব্যাংক এই শেয়ারগুলি গ্রহণ করলে, এই কাস্টোডিয়ান ব্যাংক ব্যাংকটি নিউইয়র্ককে জানিয়ে এই শেয়ারগুলি সরবরাহের বিষয়টি যাচাই করে যে এখন শেয়ারগুলি যুক্তরাষ্ট্রে জারি করা যেতে পারে। ব্যাংক অফ নিউ ইয়র্ক এরপরে এডিআরগুলি সেই ব্রোকারের হাতে পৌঁছে দেয় যারা প্রাথমিকভাবে সেগুলি কিনেছিল। একটি নির্ধারিত এডিআর অনুপাতের ভিত্তিতে, প্রতিটি এডিআর এক বা একাধিক রাশিয়ান স্থানীয় শেয়ারের প্রতিনিধিত্বকারী হিসাবে জারি করা যেতে পারে, এবং প্রতিটি এডিআর মূল্য মার্কিন ডলারে ডিপোজিটরি ব্যাংকের শেয়ারের সমতুল্য রাশিয়ান দাম থেকে রূপান্তরিত হবে । এডিআরগুলি এখন স্থানীয় রাশিয়ার শেয়ারগুলি ডিপোজিটরির অধীনে থাকে এবং এনওয়াইএসইতে এখন নির্বিঘ্নে ইক্যুইটি ব্যবসা করা যেতে পারে। প্রক্রিয়াটির পরে রাশিয়ান গ্যাস সংস্থার নতুন এডিআর জারি হওয়ার পরে, এডিআর বিনিয়োগকারীদের মধ্যে নির্বিঘ্নে ট্রেড করা যায় এবং এনআইএসইতে ক্রেতার কাছ থেকে বিক্রেতার কাছে আন্তঃবাজার ট্রেডিং নামে পরিচিত একটি পদ্ধতির মাধ্যমে স্থানান্তর করা যায়। রাশিয়ান গ্যাস সংস্থার সমস্ত এডিআর লেনদেন এখন মার্কিন ডলারে হবে এবং এনওয়াইএসইতে অন্য যে কোনও মার্কিন লেনদেনের মতো নিষ্পত্তি হয়েছে settled এডিআর বিনিয়োগকারীদের সাধারণ শেয়ারের হোল্ডারদের যেমন ভোটিং রাইটস এবং নগদ লভ্যাংশের মতো মর্যাদাপূর্ণ সুবিধা রয়েছে। এডিআরধারীর অধিকারগুলি এডিআর শংসাপত্রের উপর বর্ণিত হয়।
আমানত প্রাপ্তি মূল্য নির্ধারণ এবং ক্রস ট্রেডিং
যে কোনও ডিআর ব্যবসা করা হয়, ব্রোকারটি প্রশ্নে শেয়ারের সেরা দাম সন্ধান করার লক্ষ্য রাখবে। তারা এডিআরের মার্কিন ডলারের দাম দেশীয় বাজারে স্থানীয় শেয়ারের মার্কিন ডলারের সমতুল্য দামের সাথে তুলনা করবে। যদি রাশিয়ান গ্যাস সংস্থার এডিআর শেয়ার প্রতি 12 মার্কিন ডলারে লেনদেন করে এবং রাশিয়ার বাজারে শেয়ার লেনদেন শেয়ার প্রতি 11 ডলারে (রাশিয়ান রুবেল থেকে ডলারে রূপান্তরিত) হয়, তবে ব্রোকার রাশিয়ার কাছ থেকে আরও স্থানীয় শেয়ার কেনার লক্ষ্য রাখে এবং মার্কিন বাজারে এডিআর ইস্যু করুন। এই ক্রিয়াটি এর পরে স্থানীয় রাশিয়ান দাম এবং এডিআরের দাম সমতাতে পৌঁছায়। উভয় বাজারে ক্রমাগত কেনা বেচা, তবে সাধারণত এডিআরের দাম এবং বাড়ির বাজারে সুরক্ষা একে অপরের নিকটে থাকে। এই ন্যূনতম দামের পার্থক্যের কারণে, বেশিরভাগ এডিআরগুলি ইন্ট্রোমার্কেট ট্রেডিংয়ের মাধ্যমে লেনদেন হয়।
( এডিআরসে এডিআর সম্পর্কে আরও জানুন : বাড়ি ছাড়াই বিদেশে বিনিয়োগ করুন ))
একজন মার্কিন ব্রোকার এডিআরগুলি স্থানীয় রাশিয়ার বাজারে আবার বিক্রি করতে পারে। এটি ক্রস-বর্ডার ট্রেডিং হিসাবে পরিচিত। এটি যখন ঘটে তখন আমানতকারীদের দ্বারা প্রচুর পরিমাণে এডিআর বাতিল হয়ে যায় এবং স্থানীয় শেয়ারগুলি কাস্টোডিয়ান ব্যাংক থেকে প্রকাশ করা হয় এবং রাশিয়ান ব্রোকারের কাছে ফেরত পাঠানো হয় যারা সেগুলি কিনেছিল। রাশিয়ান ব্রোকার তাদের রুবেলগুলিতে অর্থ প্রদান করে, যা মার্কিন ব্রোকার দ্বারা ডলারে রূপান্তরিত হয়।
আমানত প্রাপ্তিগুলির উপকারিতা
ডিআর বিশ্বব্যাপী বাণিজ্য বাড়াতে একটি মাধ্যম হিসাবে কাজ করে যা ফলস্বরূপ কেবল দেশী এবং বিদেশী বাজারে আয় বৃদ্ধি করতে পারে না বরং তথ্য, প্রযুক্তি, নিয়ন্ত্রক পদ্ধতির পাশাপাশি বাজারের স্বচ্ছতার বিনিময় করতে পারে। সুতরাং, বিদেশী বিনিয়োগে বাধার সম্মুখীন হওয়ার পরিবর্তে প্রায়শই অনেক উদীয়মান বাজারে যেমন ঘটে থাকে, ডিআর বিনিয়োগকারী এবং সংস্থা উভয়ই বিদেশে বিনিয়োগ থেকে উপকৃত হতে পারে।
(উদীয়মান বাজারগুলিতে ইক্যুইটি ভ্যালুয়েশনে উদীয়মান বাজারগুলিতে বিনিয়োগ সম্পর্কে আরও জানুন))
আসুন সুবিধাগুলি ঘুরে দেখুন:
প্রতিষ্ঠানের জন্য
একটি সংস্থা বৃহত্তর এক্সপোজার পেতে এবং বিশ্ব বাজারে মূলধন বাড়াতে একটি ডিআর জারির বিকল্প বেছে নিতে পারে। স্থানীয় বাজারে কোম্পানির সুনাম বাড়াতে ডিআর জারি করে শেয়ারের তরলতা বৃদ্ধির অতিরিক্ত সুবিধা রয়েছে ("সংস্থাটি আন্তর্জাতিকভাবে ব্যবসা হয়")। আমানত প্রাপ্তিগুলি একটি আন্তর্জাতিক শেয়ারহোল্ডার বেসকে উত্সাহ দেয় এবং বিদেশে বসবাসকারী প্রবাসীদের তাদের নিজ দেশে বিনিয়োগের সহজ সুযোগ সরবরাহ করে। তদুপরি, অনেক দেশে, বিশেষত উদীয়মান বাজারগুলির সাথে, প্রতিবন্ধকতাগুলি প্রায়ই বিদেশী বিনিয়োগকারীদের স্থানীয় বাজারে প্রবেশ করতে বাধা দেয়। একটি ডিআর জারি করার মাধ্যমে, কোনও সংস্থা বিদেশী বিনিয়োগকারী যে সমস্যার সম্মুখীন হতে পারে তার প্রবেশের পথে বাধা নিয়ে চিন্তা না করে বিদেশ থেকে বিনিয়োগকে উত্সাহিত করতে পারে।
বিনিয়োগকারীদের জন্য
একটি ডিআর কেনা তত্ক্ষণাত বিনিয়োগকারীদের পোর্টফোলিওকে বিশ্বব্যাপী রূপান্তরিত করে। বিনিয়োগকারীরা পরিচিত বন্দোবস্ত এবং ছাড়পত্রের শর্তে তাদের নিজস্ব বাজারে বাণিজ্য করার সময় বৈচিত্র্যের সুবিধা অর্জন করে। আরও গুরুত্বপূর্ণ, ডিআর বিনিয়োগকারীরা সরাসরি বিদেশী বাজারে যাওয়ার অতিরিক্ত ঝুঁকি সহ্য না করে এগুলি সাধারণত উচ্চতর ঝুঁকি, উচ্চতর রিটার্ন ইক্যুইটিগুলির সুবিধা গ্রহণ করতে সক্ষম হবেন, যা নিয়ন্ত্রক পদ্ধতি পরিবর্তনের ফলে স্বচ্ছতা বা অস্থিরতার অভাব হতে পারে। এটি মনে রাখা গুরুত্বপূর্ণ যে একজন বিনিয়োগকারী এখনও কিছু বৈদেশিক মুদ্রার ঝুঁকি বহন করবে, উদীয়মান অর্থনীতি এবং সমাজগুলির অনিশ্চয়তা থেকে উদ্ভূত। অন্যদিকে, বিনিয়োগকারীরা প্রতিযোগিতামূলক হারগুলি থেকে মার্কিন ডলার এবং ইউরো বেশিরভাগ বিদেশী মুদ্রায়ও লাভবান হতে পারে।
তলদেশের সরুরেখা
আপনার নিজের সীমানার বাইরে বিনিয়োগের অপ্রয়োজনীয় ঝুঁকির বাইরে গিয়ে বিদেশি বিনিয়োগের সুবিধাগুলি যুক্ত করার সুযোগ দিয়ে, আপনি আপনার পোর্টফোলিওতে এই সিকিওরিটিগুলি যুক্ত করার বিষয়টি বিবেচনা করতে পারেন। যে কোনও সুরক্ষার মতো, তবে, ডিআরগুলিতে বিনিয়োগের জন্য কেন তারা ব্যবহার করা হয় এবং কীভাবে তারা জারি করা হয় এবং কেনাবেচা হয় তা বোঝার প্রয়োজন।
