এক্সচেঞ্জ-ট্রেড ফান্ড (ইটিএফ) বিশ্বে স্মার্ট বিটা একটি বড় চুক্তি। আপনি একে স্মার্ট বিটা, ফ্যাক্টর ইনভেস্টিং বলুন বা আপনি মর্নিংস্টার ইনক। এর শব্দটি "কৌশলগত বিটা" ব্যবহার করুন এই ইটিএফ কৌশলগুলি সমস্ত ক্রোধ। বেশিরভাগ স্মার্ট বিটা কৌশলগুলি মূলধারার প্যাসিভ সূচকগুলিতে একটি মোচড়ের ভিত্তিতে তৈরি। কিন্তু এই কৌশলগুলি কি আসলেই সূচকের অন্য সংস্করণ বা সেগুলি সক্রিয় পরিচালনা?
ফ্যাক্টর বিনিয়োগ
ফ্যাক্টর বিনিয়োগের জন্য সিকিওরিটিগুলি বেছে নেওয়ার সময় বিনিয়োগকারীদের গ্রানুলারিটির বর্ধিত মাত্রা বিবেচনা করা প্রয়োজন - বিশেষত, সম্পদ শ্রেণীর চেয়ে বেশি দানাদার। ফ্যাক্টর বিনিয়োগে পর্যালোচনা করা সাধারণ কারণগুলির মধ্যে শৈলী, আকার এবং ঝুঁকি রয়েছে। পাঁচটি মূল স্মার্ট বিটা ফ্যাক্টর ব্যবহার করে ইটিএফগুলির কয়েকটি উদাহরণ এখানে রয়েছে:
- মান - গুগেনহেম এস এন্ড পি 500 খাঁটি মান ইটিএফ (আরপিভি) তাদের মূল্য-আয়ের অনুপাতের মতো মেট্রিকের উপর ভিত্তি করে এস এন্ড পি 500 সূচকের সস্তার এক তৃতীয়াংশ শেয়ার বিনিয়োগ করে। তদ্ব্যতীত, তহবিল তাদের মূল্য বৈশিষ্ট্যগুলি ধারণ করে। এই ইটিএফ সূচকটির এক টুকরো গ্রহণ করে এবং সূচি এবং এর বৃহত মান সহকর্মীদের পরাজিত করার চেষ্টা করার জন্য নিজস্ব মেট্রিকগুলি প্রয়োগ করে। আকার - আইশার্স ইউএসএ সাইজের ফ্যাক্টর ইটিএফ (এসআইইজেইএস) "তুলনামূলকভাবে কম গড় বাজারের মূলধন সহ মার্কিন বৃহত এবং মিড-ক্যাপ স্টক সমন্বিত একটি সূচকের বিনিয়োগের ফলাফলগুলি সন্ধান করতে চায়, " আইশ্রেস ওয়েবসাইট অনুসারে। এই ইটিএফ এমএসসিআই দ্বারা নির্মিত একটি সূচক ট্র্যাক করে যা এই মহাবিশ্বের স্টকগুলিকে উচ্চতর ওজন দেওয়ার জন্য পর্যায়ক্রমে বৃহত্তর এবং মিড-ক্যাপ মহাবিশ্বের শীর্ষ 600০০ স্টকের পুনরুদ্ধার করে। গতিবেগ - iShares MSCI ইউএসএ গতিবেগ কারক সূচক ইটিএফ (এমটিএমএম) "… শক্তিশালী ঝুঁকি-সামঞ্জস্য মূল্যের গতি সহ বড় এবং মিড-ক্যাপ স্টকগুলিকে লক্ষ্য করে", মর্নিংস্টারের মতে। তাদের বিশ্লেষণে আরও উল্লেখ করা হয়েছে যে এমএসসিআই কর্তৃক এই ইটিএফটির জন্য নির্মিত বিশেষ সূচকটি ঝুঁকি-সমন্বিত গতিবেগের কারণগুলিকে বিবেচনা করে, যা বেশিরভাগ গতির বিনিয়োগের কৌশল থেকে পৃথক। অতিরিক্তভাবে, এটি কেবল বেশিরভাগ গতির কৌশলগুলির জন্য সূচককে আধা-বার্ষিক, বনাম মাসিক, ভারসাম্যপূর্ণ করে। (আরও তথ্যের জন্য, দেখুন: স্মার্ট বিটা ইটিএফ কৌশলসমূহ )) কম অস্থিরতা - ইনভেস্কো এস এন্ড পি 500 লো ভোলিটিিলি ইটিএফ (SPLV) মর্নিংস্টারের বিশ্লেষণ অনুসারে, "… গত 12 মাসের মধ্যে সর্বনিম্ন অস্থিরতার সাথে এস অ্যান্ড পি 500 থেকে 100 টি শেয়ারকে টার্গেট করে এবং তাদের অস্থিরতার বিপরীত অনুযায়ী তাদের ওজন করে যাতে কম অস্থির স্টকগুলি আরও বেশি ওজন পেতে পারে, " মর্নিংস্টারের বিশ্লেষণ অনুসারে। মর্নিংস্টারের মতে উচ্চমানের - শোয়াব ইউএস ডিভিডেন্ড ইক্যুইটি ইটিএফ (এসসিএইচডি) " … মার্কেট ক্যাপটি ওজনের 100 টি উচ্চ ফলনশীল মার্কিন স্টক এবং মজাদারস্টারের মতে লভ্যাংশ প্রদানের ধারাবাহিক ট্র্যাক রেকর্ড।"
আপনি যেমন এই ইটিএফ এবং অন্যান্য স্মার্ট বিটা ইটিএফ-এর বিবরণ পড়তে পড়েন, আপনি বিস্মিত হয়ে পড়েছেন যে এগুলি কেবল আপনি বহুল-অধিষ্ঠিত এসপিডিআর এসএন্ডপি-র মতো traditionalতিহ্যবাহী সূচক ইটিএফের ক্রম হিসাবে সাদামাটা-ভ্যানিলা মার্কেট-ক্যাপ ওজনিত ETF নয় are 500 ইটিএফ (এসপিওয়াই)। এটিও মনে হয় যে এই মানদণ্ডগুলি অনুসরণ করতে কিছু কাজ লাগে। এটি কেবলমাত্র 500 টি বৃহত্তম মার্কিন স্টক বা 2, 000 ছোট ক্যাপ স্টক অনুসরণ করার চেয়ে বেশি। বেশিরভাগ ক্ষেত্রে, স্মার্ট বিটা ইটিএফগুলির সাদামাটা-ভ্যানিলা সূচক ইটিএফগুলির তুলনায় ব্যয় অনুপাত বেশি।
সক্রিয় এবং প্যাসিভ একটি সংমিশ্রণ?
স্মার্ট বিটা ইটিএফগুলি সাধারণত তহবিলের জন্য নির্মিত একটি অনন্য সূচক বা মাপদণ্ড অনুসরণ করে। এগুলি সাধারণত নিয়ম-ভিত্তিক এবং প্রায়শই কিছুটা পর্যায়ক্রমিক পুনর্গঠন বা পুনরায় ভারসাম্য রক্ষার প্রয়োজন হয় f এই সিন্থেটিক মানদণ্ডগুলি বেশিরভাগ "ল্যাব" এ নির্মিত হয় এবং পুনরায় ব্যালেন্সিংয়ের মাধ্যমে পরীক্ষিত হয়। কারও কারও কাছে ইতিহাসের শালীন পরিমাণ রয়েছে, আবার কেউ কেউ নতুন এবং পুরো স্টক মার্কেট চক্রে পরীক্ষা করা হয়নি।
এমএসসিআইয়ের সূচক প্রয়োগিত গবেষণার প্রধান আলতাফ কাসাম ফ্যাক্টর বিনিয়োগ সম্পর্কে নিম্নলিখিত কথা বলেছেন: “বিনিয়োগের তৃতীয় উপায়: সক্রিয় এবং প্যাসিভের মধ্যে। এটি বাজার-ক্যাপ প্যাসিভ বিনিয়োগ প্রতিস্থাপন করে না, বা এটি সক্রিয় পরিচালনার পুরোপুরি প্রতিস্থাপন করে না। ফ্যাক্টর বিনিয়োগে প্যাসিভ বিনিয়োগের কিছু বৈশিষ্ট্য রয়েছে যেমন স্বল্প ব্যয়ে নিয়মিত বিনিয়োগ করা। মার্কেট ক্যাপ-ওয়েটেড ইনডেক্সের উপরে রিটার্ন উত্সাহিত করে সক্রিয় পরিচালনার কয়েকটি বৈশিষ্ট্যও রয়েছে এতে।"
কেন স্মার্ট বিটা?
সাম্প্রতিক বছরগুলিতে, প্যাসিভ সূচক বিনিয়োগ জনপ্রিয়তার মধ্যে বেড়েছে। অনেক সূচক তহবিল এবং ইটিএফ তাদের সম্পদ শ্রেণিতে সক্রিয় পরিচালকদের সিংহভাগকে নিয়মিতভাবে ছাড়িয়ে যায়।
বিনিয়োগকারী এবং ইটিএফ সরবরাহকারীরা একটি প্রতিযোগিতামূলক দল এবং স্বল্প ব্যয় এবং সূচক তহবিলের নিষ্ক্রিয় প্রকৃতির সাথে প্লেইন-ভ্যানিলা সূচককে পরাস্ত করার ইচ্ছা থেকেই স্মার্ট বিটা ধারণার জন্ম হয়েছিল। বিনিয়োগকারী এবং আর্থিক পরামর্শদাতাদের স্মার্ট বিটা সহ যে জিনিসগুলি মনে রাখা দরকার তা হ'ল কৌশলগুলি বা কারণগুলি দীর্ঘ সময় ধরে পিছিয়ে যেতে পারে এমনকি যদি তারা শেষ পর্যন্ত দীর্ঘতর পদক্ষেপের চেয়ে উচ্চতর প্রমাণিত হয়।
একটি দীর্ঘমেয়াদী জিনিস
মর্নিংস্টারের জন রেকেনথলার দেখিয়েছেন যে মান, আকার এবং গতির কারণগুলি 1964-1981 থেকে উচ্চতর আপেক্ষিক কার্য সম্পাদন করেছে। এই সাফল্য 1981-2009 অবধি মান এবং গতিবেগ ভিত্তিক বিনিয়োগের জন্য অব্যাহত ছিল। ২০০৯ এর শেষ দিকে ২০১৫ সালের শেষের দিকে মার্কেটের নীচ থেকে সেই সময়কালে, তিনটি কারণই দক্ষতা অর্জন করেছে। এগুলি অবশ্যই সাধারণীকরণ, তবে এটি ফ্যাক্টর বিনিয়োগের দীর্ঘমেয়াদী প্রকৃতির চিত্র তুলে ধরেছে।
তলদেশের সরুরেখা
স্মার্ট বিটা কি ইনডেক্সিং বা সক্রিয় পরিচালনার একটি রূপ? সূচক শুদ্ধকরণের জন্য, তারা সম্ভবত পরে বলবেন। দু'জনের হাইব্রিড হিসাবে এটিরাই দেখেছেন তারা কমপক্ষে কিছুটা হলেও সম্ভবত সঠিক।
