এই বছরের বেশিরভাগ সময় ধরে, আমরা মার্কিন ইকুইটিটির জন্য অত্যধিক পরিমাণে বুলিশ প্রমানের কথা লিখছি। তবে, আমাদের "প্রমাণের ওজন" পদ্ধতির অংশ হিসাবে, আমরা সবসময় আমাদের থিসিসটি (যেমন, এখানে এবং এখানে) নিয়ে প্রশ্ন করছি।
আজকের পোস্টে, আমি এই অনুশীলনটি সম্পাদন করার সাথে সাথে ভাগ করতে চাই, বর্তমান কিছু উদ্বেগের রূপরেখা এবং বাজারটি সম্ভাব্য এমন পরিবেশে কেমন দেখাবে যেখানে আমেরিকার মতো সম্পদ শ্রেণীর মতো স্টক হ্রাস পাচ্ছে। আমরা আমাদের শীর্ষ-নীচের পদ্ধতির সাথে লেগে যাচ্ছি এবং আন্তর্জাতিক সমতা এবং আন্তঃবাজারের সম্পর্কগুলির সাথে শুরু করব, তারপরে নির্দিষ্ট উদাহরণগুলিতে ড্রিল করব যা আমরা কী বলছি তা বোঝাতে সহায়তা করে।
জুলাইয়ের প্রথমদিকে, আমরা গ্লোবাল ইক্যুইটি মার্কেটের প্রস্থের সামান্য অবনতির কথা বলেছিলাম, কিন্তু আমরা উল্লেখ করেছি যে এই বাজারগুলির অনেকগুলিই আপট্রেন্ড থেকে পাশের ধারে স্থানান্তরগুলি সহজাতভাবে বেয়ারিশ ছিল না। আমরা যা চাইনি, এবং এখনও চাই না, তা দেখার জন্য পাশের দিকের একীকরণের উত্থানের পরিবর্তে ডাউনসাইডে রেজোলিউশন। সেই পোস্টের পরে, আমরা এখনও মোট আপট্রেন্ডস বা ডাউনট্রেন্ডগুলিতে কোনও ভাবেই বা অন্য কোনও উপায়ে সিদ্ধান্ত নিতে পারিনি।
প্রথমে, আসন শ্রেণি হিসাবে ইক্যুইটি দিয়ে শুরু করা যাক। মার্কিন ডলার সূচকটি ফেব্রুয়ারির মাঝামাঝি সময়ে সমাপ্ত হওয়ার পরে, একটি গোষ্ঠী হিসাবে উদীয়মান বাজারগুলি তাদের উন্নত বাজারের অংশগুলির চেয়ে পিছিয়ে রয়েছে। যদিও এই সম্পর্কটি গত কয়েক সপ্তাহ ধরে স্থিতিশীল হতে শুরু করেছে, চার্টটি সূচিত করে যে এটি বেধে বেঁধে রয়েছে বা এর ডাউনট্রেন্ডকে সবচেয়ে খারাপে চালিয়ে যাচ্ছে।
উদীয়মান বাজারের জায়গাগুলির মধ্যে, ব্রাজিলের মতো পণ্যগুলির এক্সপোজার রয়েছে এমন দেশগুলি সবচেয়ে বেশি আঘাত হানে। ভারতের মতো অন্যরাও যাদের আইটি এবং ভোক্তা সামগ্রীর উপর বেশি জোর রয়েছে তারা আপেক্ষিক ভিত্তিতে ছাড়িয়ে গেছে এবং এখনও চালিয়ে যাচ্ছে। যদি এমন কোনও গ্রুপ থাকে যা আমাদের নিম্নমুখী করে তুলবে, এটি ব্রাজিলের মতো পণ্যগুলির সংস্পর্শে এমন উদীয়মান বাজার হতে চলেছে।
অন্যদিকে, জার্মানি ডএএক্সের মতো উন্নত বাজারগুলি wardর্ধ্বমুখী অগ্রগতি অর্জনের জন্য সংগ্রাম করেছে এবং এখানে প্রদর্শিত চিত্রের মতো গুরুত্বপূর্ণ সমর্থন স্তরের পরীক্ষা করছে। এমন একটি বাজারে যেখানে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ইক্যুইটিগুলি নীচে চলেছে, আমরা সম্ভবত এই একীভূতকরণগুলির অনেকগুলি ডাউনসাইডে সমাধান করতে দেখব।
এক সেকেন্ডের জন্য এখানে ইউরোপের সাথে লেগে থাকা, ইউরোস্টোএক্সএক্সএক্সএক্স ৫০ এর তুলনায় ইউরোপীয় আর্থিকগুলির আপেক্ষিক কার্য সম্পাদন হ'ল আমরা ঝুঁকিপূর্ণ ক্ষুধা ব্যারোমিটার যা আমরা এখানে প্রবণতার চেয়ে বেশি, প্রবণতা দেখতে চাই না bound সাম্প্রতিক নীচের অংশগুলির একটি বিরতি এমন একটি জিনিস যা আমরা সম্ভবত এমন একটি পরিবেশে দেখতে চাই যেখানে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং বিশ্বব্যাপী স্টকগুলি ভেঙে যাচ্ছে।
তাইওয়ানের মতো সেই বাজারগুলিতে যেগুলি আপেক্ষিক শক্তি দেখায়, মূল স্তরের নীচে বিরতি (এক্ষেত্রে প্রাক্তন প্রতিরোধ 1990 এর দশকের আগে) অন্য একটি বেয়ারিশ উন্নয়ন হতে পারে যা আমাদের দৃষ্টি আকর্ষণ করবে।
বন্ড বাজারে, আমরা সাধারণত উচ্চ ফলনশীল বন্ধনগুলি ঝুঁকি ক্ষুধা সংকেত করতে বিনিয়োগ-গ্রেড বন্ড এবং ট্রেজারিগুলিকে ছাড়িয়ে যেতে দেখতে চাই, তবুও 2018 জুড়ে আমরা ইক্যুইটি বাজারের প্রবণতা বেশি হওয়ায় এই স্প্রেডগুলি উল্টোদিকে অংশ নিতে দেখিনি। অব্যাহত স্থবিরতা বা ডাউনসাইডের কোনও সমাধান আমরা দেখতে চাই এমন কিছু নয়। বুলস চান এই অনুপাতগুলি তাদের সাম্প্রতিক রেঞ্জগুলি উপবিষ্ট এবং গতিবেগের ওভারব্যাট শর্তগুলির সাথে সামঞ্জস্য করে resolve আমরা এটি এখনও দেখিনি।
এখন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে প্রবেশ করা, একটি সম্পর্ক আমরা বর্ধিত সংশোধনের আগে অবনতি দেখতে পাচ্ছি এটি হ'ল "আক্রমণাত্মক বনাম ডিফেন্সিভ সেক্টর" অনুপাত, যা 2018 সালে উত্থানের দিকে পরিচালিত করেছে।
ঝুঁকি ক্ষুধা নিরূপণের জন্য আমরা অন্যান্য আন্তঃবাজারের সম্পর্কের মধ্যে রয়েছে ডাউ জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল এভারেজ বনাম ডাউ জোন্স ইউটিলিটি এভারেজ, এস এন্ড পি হাই বিটা বনাম কম ভোলাটিলিটি এবং কনজিউমার বিচক্ষণতা বনাম কনজিউমার স্ট্যাপলস অনুপাত। এই তিনটিই বেশ কয়েকটি মাস আগে 2018 এর উল্লেখযোগ্য সমর্থন স্তরের লঙ্ঘন করে 2018 জুড়ে কিছুটা অবনতি দেখেছিল এবং এখন সমর্থন প্রত্যাহার করতে তারা সকলেই তীব্রতর পরিবর্তিত হয়েছে। ষাঁড়গুলি এই স্বল্পমেয়াদী উন্নতিটি মধ্যবর্তী মেয়াদে অব্যাহত দেখতে চায়, এই সমস্ত অনুপাতটি কোনও পর্যায়ে নতুন উচ্চতা তৈরি করেছে।
দৈনিক চার্টে রাসেল 3000 এ প্রবেশ করে আমরা অবশেষে অতিরিক্ত বছর কেনাকাটার পরিস্থিতিতে গতিবেগের সাথে এর বছরের থেকে তারিখের পরিসীমা থেকে একটি উল্টো ব্রেকআউট পেয়েছি। এটি বেয়ারিশ আচরণ নয়, তবে যা বেয়ারিশ হবে তা জানুয়ারীর উচ্চের নীচে ফিরে আসা এবং ব্যর্থ হওয়া ব্রেকআউটকে নিশ্চিত করে closing
সুতরাং কি যে বিপরীত ড্রাইভ পারে? ঠিক আছে, অনেকগুলি প্রশস্ততার সম্ভাব্য বিয়ারিশ বিচরণের দিকে ইঙ্গিত করছে। রাসেল 3000 নতুন সর্বকালের উচ্চতা তৈরি করেছে, তবুও আমরা সূচকে খুব কম শেয়ারকে নতুন উচ্চতা তৈরি করতে দেখেছি।
আমরা বুলিশ পরিসরে গতি সহ কম স্টকও দেখছি (আমরা এটিকে 14 দিনের আপেক্ষিক শক্তি সূচক হিসাবে 70 এর চেয়ে বেশি হিসাবে সংজ্ঞায়িত করি)।
এখানে স্বীকৃতি দেওয়ার জন্য গুরুত্বপূর্ণ যেটি হ'ল এই পদক্ষেপগুলি আমরা সেক্টরের আবর্তে যে সেক্টর ঘূর্ণনটির জন্য দেখছি for কিছু নেতারা বিশ্রাম নেওয়ার সময় আমরা নতুন নেতৃত্বের উত্থান দেখতে পাচ্ছি যা সূচকের তুলনায় তার দক্ষতার তুলনায় এখনও নতুন উচ্চতায় নাও যেতে পারে। এই বলে যে, যদি দামগুলি বিপরীত হয় এবং আমরা এখনও পর্যন্ত এই প্রস্থের সূচকগুলিকে নতুন উচ্চতা তৈরি করতে দেখিনি, তবে এই বিচ্যুতিগুলি নিশ্চিত হয়ে গেছে এবং আমাদের মনোযোগের নিশ্চয়তা দেয়।
আমরা নাসডাক কম্পোজিট এবং এস অ্যান্ড পি 500 তে একই জাতীয় পদক্ষেপ দেখছি Yes হ্যাঁ, প্রস্থে সম্ভাব্য বিচ্যুতি রয়েছে, তবে যতক্ষণ না দামগুলি তাদের পূর্ববর্তী উচ্চতা ভঙ্গ করে তা নিশ্চিত হওয়া অবধি তথ্যটি কার্যকর থাকে না, কার্যকর হয় না।
আর একটি সম্ভাব্য লাল পতাকা হ'ল ডাউন জোন্স পরিবহন গড়, যা জানুয়ারীর উচ্চতায় ফিরে এসেছে। যাইহোক, গতিবেগ সবেমাত্র এটিকে অতিরিক্ত কেনাকাটার পরিস্থিতিতে ফিরিয়ে আনে। নেতৃস্থানীয় খাত থেকে এই সম্ভাব্য বিচ্যুতি 11, 115 এ নীচে দামগুলি বন্ধ হয়ে যাওয়ার সাথে নিশ্চিত হয়ে যাবে।
আমরা নেতৃস্থানীয় মহাকাশ ও প্রতিরক্ষা খাতটিতে একই রকম বিচ্যুতি দেখছি, যা নতুন উচ্চতা তৈরি করেছে কিন্তু স্থবির হয়েছে, এবং গতিবেগ অতিরিক্ত দামের শর্তে পৌঁছাতে ব্যর্থ হয়েছে।
আমাদের তালিকার শেষটি হ'ল ব্রড-বেসড ফিনান্সিয়ালস ইটিএফ (এক্সএলএফ) থেকে অংশগ্রহণের অভাব, যা সীমাবদ্ধ সীমাবদ্ধ bound এটি বাজারের একটি গুরুত্বপূর্ণ অংশ যা এস এন্ড পি 500 এর মোটামুটি 14% উপস্থাপন করে এবং এই গোষ্ঠীর নেতৃত্বের অভাব একটি উদ্বেগ হিসাবে রয়ে গেছে। যদিও সময়ের মাধ্যমে একীকরণটি সহজাতভাবে বেয়ারিশ না হয়, তবে বিয়ারিশ সীমার মধ্যে থাকা ডাউনসাইড এবং গতির একটি রেজোলিউশন হবে।
ইউএস ব্রোকার-ডিলাররা এই গ্রুপে আউটপোরফর্মার হয়ে পড়েছে, তাই এর বছরের এক-তারিখের পরিসর থেকে নিম্নতম পদক্ষেপটি সামগ্রিকভাবে আর্থিকের জন্য বহুল প্রভাব ফেলবে।
আমি নিশ্চিত যে আমাদের প্রক্রিয়া চলাকালীন গুরুত্বপূর্ণ এবং বিবেচিত নাসডাক এবং এসএন্ডপি 500 এর সাথে সম্পর্কিত সেমিকন্ডাক্টর সূচকের পতনশীল পারফরম্যান্সের মতো অন্যান্য সম্পর্ক রয়েছে তবে আমি এই পোস্টটি যতটা সম্ভব সংক্ষিপ্ত রাখতে চেয়েছিলাম। আশা করি এটি আমাদের চিন্তার প্রক্রিয়া এবং সুনির্দিষ্ট বিকাশগুলির জন্য আমরা বর্তমান বাজারের পরিবেশে সন্ধান করছি যা আমাদের বুলিশ থিসিসকে পরিবর্তিত করবে।
একটি পতনশীল শেয়ার বাজারে, আমরা সম্ভবত উপরে বর্ণিত কিছু বা সমস্ত শর্ত দেখতে পাব। এই কথাটি বলে, এগুলি অসম্ভব যে তারা সকলেই একবারে ঘুরে দাঁড়ায়, সুতরাং আমরা প্রতিটি দিন আমাদের থিসিস পর্যবেক্ষণ ও পুনর্নির্মাণের সাথে সাথে প্রমাণগুলির ওজনে পরিবর্তন এবং একটি ডেটা পয়েন্ট একবারে দেখব।
