ইউএস ট্রেজারি বিলগুলি (টি-বিল) সাধারণত তাদের সমান মূল্য থেকে ছাড়ে বিক্রি হয়। ট্রেজারি নিলামের সময় ছাড়ের স্তর নির্ধারণ করা হয়। ট্রেজারি নোট (টি-নোট) এবং ট্রেজারি বন্ড (টি-বন্ড) এর মতো অন্যান্য মার্কিন ট্রেজারি সিকিওরিটির মতো, টি-বিলগুলি ছয় মাসের ব্যবধানে পর্যায়ক্রমে সুদ প্রদান করে না। ট্রেজারিগুলির জন্য সুদের হার মোট ছাড়ের মূল্য এবং পরিপক্কতার দৈর্ঘ্যের সংমিশ্রণের মাধ্যমে নির্ধারিত হয়।
কী Takeaways
- টি-বিলের দামগুলি ঝুঁকিপূর্ণ বিনিয়োগকারীদের তুলনামূলকভাবে তুলনামূলক পর্যায়ে বড় প্রভাব ফেলতে পারে effect ফলস্বরূপ, টি-বিল এবং অন্যান্য ট্রেজারিগুলির দাম এবং ফলন বাজারে প্রায় প্রতিটি বিনিয়োগ শ্রেণীর মৌলিক বিষয়গুলি জানাতে সহায়তা করে T টি-বিল দামগুলি ব্যবধান নিলামে নির্ধারিত হয় T দুটি বি-টি বিডির টাইপ করা আছে: প্রতিযোগিতামূলক বিডার এবং অ-প্রতিযোগিতামূলক দরদাতাদের re
টি-বিল নিলাম এবং দরদাতাদের প্রকার
ট্রেজারি পৃথক, পুনর্বিবেচনার বিরতিতে বিভিন্ন পরিপক্কদের জন্য নিলাম ধারণ করে। দিনের মধ্যে আর্থিক বাজারগুলি যতক্ষণ খোলা থাকে তত দিন প্রতি সপ্তাহে 13-সপ্তাহ এবং 26-সপ্তাহের টি-বিলের নিলাম হয়। পঞ্চাশ-সপ্তাহের টি-বিল প্রতি চতুর্থ মঙ্গলবার নিলাম করা হয়। প্রতি বৃহস্পতিবার, কতগুলি নতুন টি-বিল জারি করা হবে এবং তাদের মুখের মূল্যবোধ সম্পর্কে ঘোষণা দেওয়া হয়। এটি সম্ভাব্য ক্রেতাদের তাদের ক্রয়ের পরিকল্পনা করতে সহায়তা করে।
ট্রেজারি বিলের জন্য দুই ধরণের দরদাতাদের রয়েছে: প্রতিযোগিতামূলক এবং অ-প্রতিযোগিতামূলক। প্রতিযোগী দরদাতারা কেবলমাত্র প্রকৃত ছাড়ের হারকেই প্রভাবিত করে। প্রতিটি প্রতিযোগিতামূলক দরদাতাই যে মূল্য পরিশোধ করতে ইচ্ছুক তা ঘোষণা করে, যা কোনও নির্দিষ্ট পরিপক্কতার মোট মুখোমুখি বিক্রয় না হওয়া অবধি ট্রেজারি দামের ক্রমবর্ধমান ক্রমে গ্রহণ করে। অ-প্রতিযোগী দরদাতারা সমস্ত গৃহীত প্রতিযোগিতামূলক বিডের গড় মূল্যে কিনতে সম্মত হন।
ফেস ভ্যালু রিডিম্পশন এবং সুদের হার
পরিপক্কতা অবধি টি-বিল ধরে থাকা ক্রেতারা সর্বদা তাদের বিনিয়োগের জন্য মুখের মূল্য পান। সুদের হারটি ছাড়ের ক্রয়মূল্য এবং মুখের মূল্য ছাড়ের দামের মধ্যে ছড়িয়ে পড়ে।
উদাহরণস্বরূপ, ধরুন যে কোনও বিনিয়োগকারী 52 1000 এর মুখের মান সহ 52-সপ্তাহের টি-বিল কিনেছেন। বিনিয়োগকারীরা সামনে $ 975 প্রদান করে। ছাড়ের স্প্রেড 25 ডলার। বিনিয়োগকারীরা 52 সপ্তাহের শেষে $ 1000 পাওয়ার পরে, সুদের হার অর্জিত হয় 2.56%, বা 25/975 = 0.0256।
একটি টি-বিলে প্রাপ্ত সুদের হার অগত্যা তার ছাড়ের উত্পাদনের সমান হয় না, যা বিনিয়োগীর বিনিয়োগের প্রতিদান হিসাবে প্রাপ্ত বার্ষিক হার return সুরক্ষার জীবন চলাকালীন ছাড়ের ফলনও পরিবর্তিত হয়। ছাড়ের ফলনটিকে মাঝে মাঝে ছাড়ের হার হিসাবে উল্লেখ করা হয়, যা সুদের হারের সাথে বিভ্রান্ত হওয়া উচিত নয়।
ট্রেজারি বিল প্রাইসিং এবং মার্কেট ইমপ্যাক্ট
বেশ কয়েকটি বাহ্যিক কারণ টি-বিলে প্রদত্ত ছাড়ের দামকে প্রভাবিত করতে পারে, যেমন ফেডারেল তহবিলের হারে পরিবর্তন, যা অন্যান্য ধরণের সরকারী সিকিওরিটির চেয়ে টি-বিলকে বেশি প্রভাবিত করে। এটি কারণ হ'ল টি-বিলগুলি স্বল্প-ঝুঁকির স্বল্পমেয়াদী debtণের জন্য বাজারে ফেডারেল তহবিলের হারের সাথে সরাসরি প্রতিযোগিতা করে। প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা ফেডারেল তহবিলের হার এবং টি-বিল ফলনের মধ্যে পার্থক্যের জন্য বিশেষভাবে আগ্রহী।
Debtণ সিকিওরিটির বিশ্বে টি-বিলগুলি সর্বশ্রেষ্ঠ তরলতা এবং প্রধানতমের সর্বনিম্ন ঝুঁকিকে উপস্থাপন করে।
ট্রেজারি বিলের (টি-বিল) দামগুলি পুরো বাজার জুড়ে বিনিয়োগকারীদের দ্বারা নেওয়া ঝুঁকি প্রিমিয়ামের উপর উল্লেখযোগ্য প্রভাব ফেলতে পারে। টি-বিলগুলি বন্ডের মতো মূল্যবান; যখন দামগুলি বৃদ্ধি পায়, ফলন হ্রাস পায় এবং বিপরীতটিও সত্য। তারা বাজারে ঝুঁকিমুক্ত রিটার্নের নিকটতম জিনিস হিসাবে কাজ করে; অন্য সমস্ত বিনিয়োগ অবশ্যই ট্রেজারি থেকে দূরে অর্থ প্রলুব্ধ করতে উচ্চতর রিটার্ন আকারে একটি ঝুঁকি প্রিমিয়াম অফার করতে হবে।
টি-বিল মূল্যের উপর অন্যান্য প্রভাব Inf
টি-বিলের দামের অন্যান্য চালকরাও রয়েছেন। উচ্চ অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির সময়, বিনিয়োগকারীরা ঝুঁকি-প্রতিরোধের তুলনায় কম থাকে এবং বিলের চাহিদা কমতে থাকে। টি-বিলের ফলন বাড়ার সাথে সাথে অন্যান্য সুদের হারও বৃদ্ধি পায়। অন্যান্য বন্ডের হার আরোহণের জন্য, ইক্যুইটির উপর প্রয়োজনীয় হারের হার বাড়তে থাকে, বন্ধকের হার বাড়তে থাকে এবং অন্যান্য "নিরাপদ" পণ্যগুলির চাহিদা হ্রাস পায়।
একইভাবে, যখন অর্থনীতি মন্দা এবং বিনিয়োগকারীরা ঝুঁকিপূর্ণ বিনিয়োগ ছেড়ে চলেছে, তখন টি-বিলের দাম বাড়তে থাকে এবং ফলন হ্রাস পায়। টি-বিলের সুদের হার এবং ফলন হ্রাস হওয়ায় বিনিয়োগকারীরা বাজারে অন্য কোথাও ঝুঁকিপূর্ণ রিটার্ন খুঁজতে উত্সাহিত হন। এটি বিশেষত সত্য যখন সময়ে টি-বিলে রিটার্নের চেয়ে মূল্যস্ফীতির হার বেশি থাকে, মূলত টি-বিলে রিটার্নের আসল হারকে negativeণাত্মক করে তোলে।
মুদ্রাস্ফীতি টি-বিলের হারগুলিকেও প্রভাবিত করে। এর কারণ হ'ল বিনিয়োগকারীরা ট্রেজারিগুলি কিনতে অনিচ্ছুক যখন তাদের বিনিয়োগের ফলন মুদ্রাস্ফীতি বজায় রাখে না, যা সত্যিকারের ক্রয়ের শক্তির ক্ষেত্রে বিনিয়োগকে নিট ক্ষতি করে। উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি কম ট্রেজারির দাম এবং উচ্চ ফলন হতে পারে। বিপরীতে, মূল্যবৃদ্ধি কম হলে দামগুলি বেশি থাকে। মুদ্রাস্ফীতি টি-বিলের হারগুলিকে প্রভাবিত করার দ্বিতীয় কারণ হ'ল ফেডারেল রিজার্ভ কীভাবে অর্থ সরবরাহকে লক্ষ্য করে।
