তামা রাজা: ম্যানিপুলেশন দ্বারা নির্মিত একটি সাম্রাজ্য

১৯৯০ এর দশকের পর থেকে পণ্য বাজারে গুরুত্ব বেড়েছে, আরও বিনিয়োগকারী, ব্যবসায়ী ও বণিকরা ফিউচার কেনা, হেজিং পজিশনগুলি নিয়ে অনুমান করছেন এবং সাধারণত পণ্য বাজারে তৈরি জটিল আর্থিক উপকরণগুলির মধ্যে সর্বাধিক সার্থকতা অর্জন করে। সমস্ত ক্রিয়াকলাপের সাথে, ঝুঁকি অপসারণের জন্য ফিউচারের উপর নির্ভরশীল লোকেরা বাজারগুলিতে হস্তক্ষেপের জন্য বড় ধরনের অনুশীলনকারীদের উদ্বেগ প্রকাশ করেছে। আমরা পণ্য বাজারে কারসাজির সবচেয়ে বড় ক্ষেত্রে এবং ভবিষ্যতের ভবিষ্যতের প্রতি কী বোঝাতে চেয়েছি তার জন্য আমরা অতীতকে সন্ধান করব।

5%

ইয়াসুও হামানাকা, ওরফে মিঃ কপার, এবং জাপানের ট্রেডিং সংস্থা সুমিটোমোর সাথে তার ক্ষতির পরিমাণের চারপাশে এখনও রহস্যের বোধ রয়েছে। সুমিটোমোর ধাতব ব্যবসা বিভাগের শীর্ষস্থানে তার পার্চ থেকে হামানাকা বিশ্বের তামার সরবরাহের 5% নিয়ন্ত্রণ করেছিলেন। এটি স্বল্প পরিমাণের মতো শোনা যাচ্ছে, যেহেতু 95% অন্য হাতে রাখা হয়েছিল। তামা তবে একটি অদ্ভুত পণ্য যা অভাব পূরণের জন্য সহজেই বিশ্বজুড়ে স্থানান্তর করা যায় না। উদাহরণস্বরূপ, যুক্তরাষ্ট্রে সংকটজনিত কারণে তামার দাম বাড়ানো তাত্ক্ষণিকভাবে তামার অতিরিক্ত পরিমাণে দেশগুলি থেকে চালানের মাধ্যমে বাতিল করা হবে না। এর কারণ হ'ল তামাটি স্টোরেজ থেকে প্রসবের দিকে সঞ্চয় করতে অর্থ ব্যয় হয় এবং এই ব্যয়গুলি দামের পার্থক্যগুলি বাতিল করতে পারে। বিশ্বজুড়ে তামার বদল করার ক্ষেত্রে যে চ্যালেঞ্জগুলি এবং এমনকি বৃহত্তম খেলোয়াড়েরা কেবল বাজারের একটি ছোট শতাংশ রেখেছিলেন তা হানকানাকে 5% খুব তাৎপর্যপূর্ণ করে তুলেছে।

সেটআপ

সুমিটোমো প্রচুর পরিমাণে দৈহিক তামা, গুদাম এবং কারখানায় বসে তামার মালিক ছিল, পাশাপাশি অসংখ্য ফিউচার চুক্তিও করেছিল। হামানাকা উভয় কোণে সুমিটোমোর আকার এবং বড় নগদ রিজার্ভ ব্যবহার করেছিলেন এবং লন্ডন মেটাল এক্সচেঞ্জের (এলএমই) মাধ্যমে বাজারটি আটকান। বিশ্বের বৃহত্তম ধাতব বিনিময় হিসাবে, LME তামা দাম মূলত বিশ্ব তামার দাম নির্ধারণ করে। হামানাকা ১৯৯৫ সাল অবধি প্রায় এক দশক ধরে এই দামকে কৃত্রিমভাবে উঁচুতে রেখেছিলেন, এভাবে সুমিটোমোর শারীরিক সম্পদের বিক্রয়ের উপর প্রিমিয়াম লাভ হয়।

তার তামার বিক্রয় ছাড়াও সুমিটোমো পরিচালিত অন্যান্য তামার লেনদেনের কমিশন আকারে উপকৃত হয়েছিল, কারণ কমিশনগুলি পণ্য বিক্রয়, বিতরণ ইত্যাদির মূল্য হিসাবে শতাংশ হিসাবে গণনা করা হয়। কৃত্রিমভাবে উচ্চ মূল্য সংস্থাকে বড় করে তোলে এর সমস্ত তামার লেনদেন কমিশন।

শর্টস বিস্ফোরণ

হামানাকের হেরফেরটি ছিল অনেক অনুমানকারী এবং হেজ তহবিলের মধ্যে সাধারণ জ্ঞান, পাশাপাশি তিনি তামার শারীরিক ধারণ এবং ফিউচার উভয় ক্ষেত্রেই দীর্ঘকালীন ছিলেন। যখনই কেউ হামনাককে সংক্ষিপ্ত করার চেষ্টা করেছিল, তবে তিনি নিজের পকেটে নগদ pourালতে থাকতেন, কেবল গভীর পকেট রেখে শর্টসকে ছাড়িয়ে যান। হামানাকের দীর্ঘ নগদ অবস্থানগুলি যে কেউ তামার সংক্ষিপ্ততায় পণ্য সরবরাহ করতে বা একটি প্রিমিয়ামে তাদের অবস্থান বন্ধ করতে বাধ্য করে।

তিনি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে অসদৃশ হয়ে এলএমইর কোনও বাধ্যতামূলক অবস্থানের রিপোর্টিং ছিল না এবং কোনও পরিসংখ্যানও প্রকাশ্যে আগ্রহ দেখায়নি বলে তাকে ব্যাপকভাবে সহায়তা করা হয়েছিল। মূলত, ব্যবসায়ীরা জানত যে দামটি খুব বেশি, তবে হামানাকা কতটা নিয়ন্ত্রণ করেছিলেন এবং তার কতটা রিজার্ভে ছিল তা সম্পর্কে তাদের সঠিক কোনও তথ্য নেই। শেষ পর্যন্ত, বেশিরভাগ লোকসানের ক্ষতি কাটান এবং হামনাককে তাঁর পথে যেতে দিন।

মিঃ কপারের পতন

কিছুই চিরকাল স্থায়ী হয় না, এবং তামা বাজারে হামনাকার কোণার জন্য এটি আলাদা ছিল না। 1995 সালে বাজারের পরিস্থিতি পরিবর্তিত হয়েছিল, চীনে খনির পুনরুত্থানের জন্য কোনও অংশই ধন্যবাদ নেই। তামাটির দামটি হওয়া উচিত ছিল তুলনায় ইতিমধ্যে উল্লেখযোগ্য পরিমাণে বেশি ছিল, তবে সরবরাহ বাড়ানো সংশোধনের জন্য বাজারে আরও চাপ ফেলেছিল। সুমিতোমো তার কারসাজি করতে ভাল অর্থোপার্জন করেছিল, তবে সংস্থাটি একটি আবদ্ধ অবস্থায় পড়েছিল কারণ এটি তখনও তামাটে দীর্ঘ ছিল যখন এটি বড় ফোঁটার দিকে যাচ্ছিল।

সবচেয়ে খারাপ বিষয়, এর অবস্থানটি সংক্ষিপ্ত করে করা - এটি হ'ল শর্টস দিয়ে হজিং করা - এটি তার উল্লেখযোগ্য দীর্ঘ অবস্থানগুলি দ্রুত অর্থ হারাতে সক্ষম করবে, কারণ এটি নিজের বিরুদ্ধে খেলবে against হামানাকা কীভাবে বেশিরভাগ দুর্ভাগ্যজনক লাভগুলি কীভাবে অর্জন করবেন তা নিয়ে লড়াই করার সময়, এলএমই এবং পণ্য ফিউচার ট্রেডিং কমিশন (সিএফটিসি) বিশ্বব্যাপী তামা-বাজারের কারসাজির দিকে তাকাতে শুরু করে।

অস্বীকার

সুমিতোমো হামণাককে তার ট্রেডিং পোস্ট থেকে "ট্রান্সফার" করে তদন্তের জবাব দেয়। মিঃ কপারকে অপসারণ হ'ল আন্তরিকভাবে শর্টস আনতে যথেষ্ট। কপার ডুবে গেছে এবং সুমিটোমো ঘোষণা করেছে যে এটি ১.৮ বিলিয়ন ডলারেরও বেশি লোকসান করেছে, এবং লোকসানগুলি একটি খারাপ বাজারে স্থায়ী হওয়ার কারণে লোকসানগুলি পাঁচ বিলিয়ন ডলারেও যেতে পারে। তারা আরও দাবি করেছিল যে হামানাকা একজন দুর্বৃত্ত ব্যবসায়ী এবং তার কাজ পরিচালনা সম্পর্কে সম্পূর্ণ অজানা। হামনাকের বিরুদ্ধে একটি ফর্মের উপর তার সুপারভাইজারের স্বাক্ষর জাল করার অভিযোগ আনা হয়েছিল এবং তাকে দোষী সাব্যস্ত করা হয়েছিল।

সুমিটোমোর খ্যাতি কলঙ্কিত হয়েছিল, কারণ অনেক লোক বিশ্বাস করেছিল যে সংস্থা তামা বাজারে হামানাকের দখল সম্পর্কে অজ্ঞ থাকতে পারে না, বিশেষত বছরের পর বছর ধরে এটির দ্বারা লাভ হয়েছিল। ব্যবসায়ীরা যুক্তি দেখিয়েছিলেন যে সুমিটোমো অবশ্যই জেনে গেছেন, কারণ প্রতিবারে স্যামটোলাররা তার দাম কমিয়ে দেওয়ার চেষ্টা করে হামনাকাকে আরও বেশি অর্থ উপার্জন করে।

বিপযর্য়

সিমিটোমো জেপিমারগান চেজ এবং মেরিল লিঞ্চকে জড়িয়ে দিয়ে অভিযোগগুলির প্রতিক্রিয়া জানালেন। ফিউচার ডেরিভেটিভসের মতো কাঠামোর মাধ্যমে হামনাকাকে loansণ প্রদান করে এই প্রকল্প চালিয়ে যাওয়ার জন্য সুমিতোমো দুটি ব্যাঙ্ককে দোষ দিয়েছেন। সমস্ত কর্পোরেশন একে অপরের সাথে মামলা দায়ের করেছিল এবং কিছুটা হলেও দোষী সাব্যস্ত হয়েছিল। এনরন কেলেঙ্কারী সম্পর্কিত একটি একই অভিযোগে মরগানের মামলায় এই ঘটনাটি আঘাত হানে এবং এনার্জি-ট্রেডিং ব্যবসায় মাহোনিয়া লিমিটেড হামানাকা তার বক্তব্য বিনা মন্তব্যে সাজা দিয়েছিলেন।

কারসাজি আজ

তামা-বাজারের কারসাজি করার পরে, বাজারের অনুরূপ কোণটি রোধ করতে এলএমইতে নতুন প্রোটোকল যুক্ত করা হয়েছে। আজকের বাজারে হামনাকের মতো দীর্ঘমেয়াদী হেরফের ঘটানো প্রায় অসম্ভব, কারণ যুদ্ধের মাঠ জুড়ে রিয়েল-টাইম দামের উদ্ধৃতি সহ প্রতিদিন আরও দীর্ঘ খেলোয়াড় এবং লম্বা এবং শর্টস মুখোমুখি হওয়া আরও অস্থিরতা রয়েছে। আসলে, পণ্যগুলির বাজার বিপরীত সমস্যার মুখোমুখি হয় - স্বল্পমেয়াদী দামের স্পাইকগুলি গভীর পকেটযুক্ত সান্টেটালরা নিয়ে আসে। ২০০৮ সালের মার্চ মাসে সুতির দামে উদ্ভট দুই দিনের স্পাইক এই সমস্যার উদাহরণ।

নতুন ইলেকট্রনিক পণ্য এক্সচেঞ্জ, আন্তকন্টিনেন্টাল এক্সচেঞ্জ (আইসিই) এর মধ্য থেকে কীঙ্কসটি কাজ করা হচ্ছে, তাই অনেকগুলি ফাঁক উন্মুক্ত হয়েছে। সিএফটিসি এবং বিনিময় সীমা ছাড়িয়ে যেতে ইচ্ছুক হেজ তহবিল এবং প্রাতিষ্ঠানিক ক্রেতাদের দ্বারা অদলবদল এবং সিন্থেটিক ডেরাইভেটিভের ব্যবহার স্পটেটিং পণ্যগুলিতে হেরফের শক্ত করে তুলেছে। দুর্ভাগ্যক্রমে, এর অর্থ হ'ল বাজারের ঝুঁকি এবং দামের ওঠানামা বিরুদ্ধে ব্যবসায়ীরা হেজ হিসাবে ফিউচারগুলি তাদের কিছু মূল্য হারাতে বসেছে। বিনিয়োগকারীরা এবং বণিকরা কেবলমাত্র আশা করতে পারেন যে আইসিই পণ্যগুলিতে বাজারের হেরফেরকে উন্নত করতে এবং সত্যই অতীতের একটি বিষয় হিসাবে চালিয়ে যাবে।